HMH Holding Inc. Class A Common Stock 26년 2분기 어닝콜

발언 부탁드립니다. 모두 안녕하세요, HMH 2분기 실적 발표에 참석해 주셔서 감사합니다.

오늘 저와 함께하는 분들은 최고경영자 에이릭 베르그스빅과 최고재무책임자 토미 헤이입니다. 발언을 시작하기 전에, 이번 컨퍼런스 콜에는 미래 예측성 발언이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 발언은 다양한 위험, 불확실성, 가정에 따라 실제 결과가 크게 달라질 수 있습니다. 이러한 위험과 불확실성, 가정 사항은 오늘 아침 보도자료와 당사 웹사이트 investor.hmhw.com에서 확인할 수 있는 SEC 제출 서류에 자세히 설명되어 있습니다. 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 당사는 미래 예측성 발언이나 정보를 수정하거나 업데이트할 의무가 없습니다. 경영진 발언에는 비GAAP 재무 지표가 포함될 수 있습니다. 이들 지표에 대한 조정 내역은 당사 실적 발표 자료와 SEC 제출 서류를 참조해 주시기 바랍니다.

준비된 발언이 끝난 후 질문을 받겠습니다. 이제 에이릭에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 데이비드. 모두 안녕하세요. 전반적으로 2분기 실적은 당사 비즈니스 모델의 지속적인 회복력과 우수성을 반영합니다. 이번 분기 주문액은 2억 500만 달러로, 분기 기준 북투빌(book-to-bill) 비율은 1.2배를 기록했습니다. 분기 총 매출은 1억 7,100만 달러였으며, 조정 EBITDA는 3,400만 달러였습니다. 특히, 조정 EBITDA 마진은 엄격한 비용 관리, 유리한 믹스, 그리고 지속적인 운영 효율성 강화에 힘입어 전년 대비 20%로 성장했습니다. 매출 구성 측면에서, 예비 부품 매출은 전년 대비 70% 증가한 6,100만 달러로, 고객들이 다가오는 계약을 준비함에 따라 이행 활동이 증가한 것을 반영하며 당사 기대에 대체로 부합했습니다. 분기 내 서비스 매출은 8,900만 달러였으며, 수리 활동은 계획보다 다소 느렸으나 강력한 디지털 기술 수요가 이를 상쇄했습니다. 특히, 서비스 주문 수주는 견고하여 전년 대비 50% 증가했으며, 이는 디지털 기술 업그레이드 주문의 강세에 힘입은 결과입니다.

이는 향후 서비스 매출에 긍정적인 신호이며, 고객들의 건강한 업그레이드 수요를 강조합니다. 2,100만 달러의 제품 매출은 제품 주문 예약 시점에 따른 것으로, 지정학적 불확실성 속에서 여러 고객이 프로젝트 승인과 구매 주문을 지연시키는 계획 활동을 보였습니다. 이제 더 넓은 시장 환경으로 넘어가겠습니다. 1분기에 논의한 긍정적 모멘텀은 2분기에도 계속되었으며, 특히 플로터 부문에서 두드러졌습니다. 주요 해상 유전 지역 전반에서 계약 수주 활동이 건강하게 유지되었으며, 운영사들은 프로젝트 승인, 개발 프로그램 진전, 미래 캠페인을 위한 시추 용량 확보를 지속하고 있습니다. 특히, 요구 시작일보다 훨씬 앞서 수주가 이루어지는 사례가 늘어나면서, 시추 계약자와 해상 공급망 전반에 대해 2027년까지의 가시성이 높아지고 있습니다. 계약 기간도 계속해서 연장되고 있습니다.

최근 몇 년과 비교해 운영사들은 특히 심해 및 혹독한 환경 시장에서 다정 및 다년 캠페인에 점점 더 많이 투자하고 있습니다. 동시에 계약 수주와 계약 시작 간 리드 타임이 확대되어, 미래 활동 수준에 대한 자신감과 운영사들이 고품질 자산을 미리 확보하려는 의지가 반영되고 있습니다. 이 모든 요소는 해상 산업의 장기적 건전성에 대한 긍정적 지표입니다. 특히 고무적인 점은 오늘날의 계약 활동이 단기 원자재 주기보다는 강력한 장기 시장 기초에 의해 점점 더 뒷받침되고 있다는 사실입니다. 산업 프로젝트 재고는 지난 10년간 크게 감소한 반면, 글로벌 에너지 수요는 계속 증가하고 있습니다. 결과적으로 운영사들은 개발 파이프라인을 재구축하고 미래 생산 수준을 유지하기 위해 추가 해상 프로젝트를 승인하기 시작할 것으로 예상됩니다. 이는 이미 해상 투자의 증가로 이어지고 있습니다.

산업 전망에 따르면, 글로벌 심해 자본 지출은 향후 몇 년간 크게 증가할 것으로 예상되며, 2027년 지출은 2025년과 2026년 수준보다 의미 있게 높을 것으로 전망됩니다. 동시에 해상 프로젝트들은 자본 경쟁에서 효과적으로 경쟁하고 있으며, 심해 프로젝트의 경제성은 지난 주요 해상 사이클의 최고 손익분기점 수준보다 훨씬 낮은 상태를 유지하고 있습니다. 이러한 요인들은 여러 지역과 고객에 걸쳐 해상 개발에 대한 투자를 지속적으로 지원하고 있습니다. 플로터 시장을 구체적으로 살펴보면, 현재 가동률은 양호한 수준을 유지하고 있으며, 수요 증가가 공급을 앞서면서 더욱 강화될 것으로 예상됩니다. 산업 전망에 따르면, 2027년에는 시장에 나와 있는 플로터 가동률이 90%에 근접할 수 있으며, 혹독한 환경에서 운용되는 자산들이 전 세계적으로 가장 강력한 성과를 내는 부문 중 하나로 남을 것입니다. 프리미엄 잠수식 장비와 드릴십에 대한 일일 임대료가 지속적으로 지지받고 있으며, 수주 잔고 가시성도 증가하고 있습니다. HMH에게 이러한 발전은 특히 고무적입니다.

우리의 설치 기반 내 여러 주요 장비들이 이번 분기에 계약을 확보했으며, 그 중 상당수는 중요한 HMH 패키지가 장착된 장비들입니다. 특히 혹독한 환경용 반잠수식 함대 내에서 우리의 설치 기반 주요 장비들의 수주 잔고가 계속 증가하고 있습니다. 이 추세는 지난해 4분기부터 꾸준히 개선되어 왔으며, 2분기 내내 더욱 강화되어 애프터마켓 장비, 디지털 업그레이드 및 자동화 기회에 대한 장기 가시성을 더욱 향상시키고 있습니다. 중요한 점은, 최근 HMH 장비가 포함된 수주 대부분이 장기 계약이며, 최근 몇 년간보다 착수 시점보다 훨씬 앞서 확보되었다는 것입니다. 이는 시추 계약자들의 수익 가시성을 높일 뿐만 아니라, 고객들이 계약 기간 동안 장비 업그레이드, 자동화 솔루션 및 디지털 기술에 투자할 수 있는 우호적인 환경을 조성합니다.

우리는 이것이 HMH를 해상 업사이클의 다음 단계에서 크게 혜택을 볼 수 있는 위치에 놓이게 한다고 믿습니다. HMH 투자 시점 측면에서, 이러한 투자는 올해 우리 실적에 큰 기여를 하는 요소 중 하나입니다. 일부 고객 요인이 투자 결정의 속도와 시점에 영향을 미칠 수 있지만, 우리는 이러한 요인들이 일시적이며 우리가 제공하는 핵심 장비와 서비스에 대한 장기 수요 전망을 변경하지 않는다고 봅니다. 지역별로 보면, 브라질은 여전히 전 세계에서 가장 강력한 해상 시장 중 하나입니다. 페트로브라스는 주요 개발 프로그램을 계속 추진하고 있으며, 남미 전역에서 추가 탐사 및 평가 활동이 고사양 시추 자산에 대한 지속적인 수요를 지원하고 있습니다. 북해 및 광범위한 혹독한 환경 시장에서는 운영자들이 현장 개발을 계속 진행하고 새로운 프로젝트를 승인하고 있습니다. 최근 계약 수주, 개발 승인 및 입찰 활동은 혹독한 환경용 반잠수식 장비에 대한 수요가 이 10년대 후반까지 지속될 것임을 시사합니다.

HMH가 이 함대 부문에서 강력한 설치 기반을 보유하고 있기 때문에, 우리는 이러한 발전을 장기 전망에 매우 긍정적으로 보고 있습니다. 더 나아가, 서아프리카, 캐나다 및 일부 아시아 태평양 시장에서 활동이 계속 증가하고 있습니다. 신규 발견, 프로젝트 승인 및 예정된 개발 프로그램이 추가 시추 수요를 지원하며, 해상 투자가 앞으로도 수년간 건설적으로 유지될 것이라는 우리의 확신을 강화합니다. 간단히 육상 사업을 살펴보면, 시장 상황은 비교적 안정적이며 북미 지역 활동은 운영자들의 자본 절제 기조를 반영하고 있습니다. 국제 시장은 에너지 안보 이니셔티브와 지속적인 생산 투자에 의해 계속해서 지원받고 있습니다. 우리는 설치된 기반 전반에 걸쳐 애프터마켓 서비스, 장비 업그레이드 및 신뢰성 솔루션에 대한 견고한 수요를 지속적으로 확인하고 있습니다. 광업 부문에서는 고객의 관심이 생산성, 안전 및 지속 가능성에 집중되고 있습니다. 전기화, 그리드 확장 및 광범위한 인프라 투자 추세에 힘입어 핵심 광물에 대한 장기 수요 기본 요인은 여전히 매력적입니다.

우리는 고객이 운영 성과와 장비 신뢰성 향상을 추구하는 데 있어 HMH의 엔지니어링 전문성과 기술 역량을 활용할 기회를 계속해서 보고 있습니다. 전반적으로 우리는 시장 환경이 점점 더 건설적으로 변하고 있다고 평가하고 있습니다. 장기 계약 수주, 증가하는 해상 투자, 개선되는 가동률, 길어지는 리드 타임, 그리고 설치된 기반 전반에 걸친 증가하는 수주 잔고가 2027년 이후에도 시장 강세가 지속될 것이라는 우리의 확신을 뒷받침합니다. 선도적인 기술 포트폴리오와 광범위한 설치 기반을 바탕으로 HMH는 이러한 추세를 활용할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 재무 실적과 전망에 대한 자세한 내용을 말씀드리기 위해, 이제 톰에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 에릭. 전체 회사 실적부터 시작하여 올해 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 이번 분기 주문액은 2억 500만 달러로 전년 동기 대비 19% 증가했으며, 서비스 제품군의 디지털 기술 제공 강세가 주도했으나 제품 수주는 일부 감소했습니다. 전 분기 대비로는 제품 수주 및 수리 활동 시점 차이로 인해 6% 감소했습니다. 분기별 변동성에도 불구하고 주문액이 매출액을 상회해 1.2배의 수주 대 매출 비율을 기록했습니다. 상반기 주문 수주에서 어느 정도 변동성을 예상했으나, 고객 의사 결정이 예상보다 다소 느렸습니다. 이 부진은 제품 주문과 수리에 집중되었으며, 여러 고객이 진행 중인 계획 활동과 지정학적 불확실성 속에서 프로젝트 승인과 구매 주문을 연기했습니다.

재가동 전 계약 지출 지연이 단기적으로 주문과 해당 매출에 영향을 미치지만, 근본적인 수요 환경은 여전히 견고하며 고객과의 논의도 계속 진행 중이고, 이러한 기회 중 다수가 고객 지출 의도의 변화가 아닌 시기 조정이라고 판단합니다. 따라서 연말로 갈수록 주문 활동이 개선될 것이라는 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 이번 분기 매출은 1억 7,100만 달러로 전 분기와 거의 동일했으며, 서비스 물량 증가가 예비 부품 및 장비 매출 감소를 상쇄했습니다. 조정 EBITDA는 3,400만 달러로 전년 동기 대비 3% 증가했으며, 예비 부품 활동 증가가 제품 물량 감소를 상쇄했습니다. 전 분기 대비 EBITDA는 서비스 물량 증가에 힘입어 13% 상승했습니다. 이번 분기에는 2,280만 달러의 IPO 비용과 500만 달러의 구조조정 비용이라는 일회성 영향이 있었습니다.