닥터 레디스 래보라토리스 ADR 27년 2분기 어닝콜

저는 닥터 레디스의 투자자 관계 책임자 아이슈와리야 시타람입니다. 오늘은 경영진을 대표해 최고경영자 에레즈 이스라엘리 씨와 M.V. 나라심함 씨가 함께하고 있습니다. 저희는 그를 MVN이라고 부르며, 최고재무책임자입니다. 분기 재무 실적은 오늘 앞서 발표되었으며, 참고하실 수 있도록 당사 웹사이트에 게시되어 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜은 MVN이 해당 분기의 재무 성과를 개괄하는 것으로 시작하겠습니다. 이어서 에레즈가 주요 사업 성과와 회사의 전략적 전망에 대한 견해를 말씀드리겠습니다. 그런 다음 질의응답 시간을 갖겠습니다. 이번 컨퍼런스콜에서 제공되는 모든 설명과 분석은 당사의 국제회계기준 연결재무제표를 바탕으로 합니다. 일부 비일반회계기준 재무지표도 논의될 수 있다는 점을 알려드립니다. 이에 대응하는 일반회계기준 재무지표와의 조정 내역은 보도자료에 포함되어 있습니다.

오늘 보도자료에 명시된 면책 조항은 이번 컨퍼런스콜에서 언급되는 모든 미래예측진술에 적용된다는 점을 다시 한번 알려드립니다. 계속 진행하기에 앞서 몇 가지 안내 사항을 말씀드리겠습니다. 모두의 발언이 끝날 때까지 참석자 여러분은 청취 전용 모드로 참여하시게 됩니다. 컨퍼런스콜 중 기술 지원이 필요하시면 줌 애플리케이션의 채팅 기능을 이용해 주십시오. 채팅창을 통해 경영진에 대한 질문을 접수하지는 않습니다. 이번 세션은 녹음되며, 음성과 녹취록은 모두 당사 웹사이트에 게시될 예정입니다. 이번 컨퍼런스콜은 닥터 레디스의 독점 자료이며, 회사의 사전 서면 동의 없이 어떠한 매체나 공개 포럼에서도 재방송하거나 인용할 수 없습니다. 그럼 MVN에게 마이크를 넘겨 해당 분기의 주요 재무 실적을 발표하도록 하겠습니다.

MVN, 부탁드립니다. 감사합니다, 아이슈와리야.

여러분, 안녕하십니까. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 2027회계연도 2분기 재무 실적을 설명드리게 되어 기쁩니다. 회사의 매출은 전년 동기 대비 1.5% 감소했으며, 해당 분기 EBITDA 마진은 20.6%를 기록했습니다. 북미 지역 레날리도마이드 매출을 제외하면, 기초 사업은 성장세를 이어가며 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 이 섹션의 모든 재무 수치는 2026년 9월 30일 기준 환율인 루피당 95.83달러의 편의 환산 환율을 적용해 달러화로 환산했습니다. 연결 매출은 8,671크로르 루피, 즉 9억 500만 달러로, 전년 동기 대비 1.5% 감소하고 전분기 대비 7.4% 증가했습니다. 신제품 출시와 유리한 환율 변동에 힘입어 유럽과 API 사업을 제외한 주요 사업 전반에서 기초 사업이 견조한 실적을 거두며 레날리도마이드 매출 감소의 영향을 완화했습니다.

연결 매출총이익률은 52.1%로 전분기 대비 562bp 상승했으며, 전년 동기 대비로는 254bp 하락했습니다. 해당 분기 매출총이익률이 전년 동기 대비 하락한 것은 주로 레날리도마이드 매출 감소에 따른 것입니다. 참고로 직전 분기 마진은 세마글루타이드 API 관련 문제와 관련된 재고 충당금 및 기타 비용으로 부정적인 영향을 받았습니다. 2027회계연도 2분기 보고된 매출총이익률은 글로벌 제네릭스가 56.2%, PSAI가 11.8%였습니다. 판매관리비는 2,808크로르 루피로 전년 동기 대비 6% 증가하고 전분기 대비 3% 감소했으며, 매출의 32%를 차지했습니다. 전년 동기 대비 증가는 주로 연례 임금 인상에 따른 인건비 상승, 불리한 환율 변동, 그리고 중동 위기로 인한 공급망 차질에 따른 운송비 증가 때문이었습니다.

연구개발비는 524크로르 루피로 전년 동기 대비 16%, 전분기 대비 9% 감소했으며, 매출의 6%를 차지했습니다. 이는 주로 제네릭 부문의 개발비가 전년보다 감소한 데 따른 것입니다. 기타 수익을 포함한 EBITDA는 1,783크로르 루피, 즉 1억 8,600만 달러로, 전년 동기 대비 614bp 하락하고 전분기 대비 806bp 상승했습니다. 해당 분기 매출 대비 마진은 20.6%였습니다. 법인세 차감 전 이익은 1,228크로르 루피, 즉 1억 2,800만 달러로, 마진은 14.2%였습니다. 해당 분기 실효세율은 25.6%로, 전년 동기 22.2%보다 높았습니다. 해당 분기 실효세율이 상승한 것은 주로 전년 동기와 비교해 관할 지역별 이익 구성 비율이 불리했기 때문입니다.

해당 분기 지배기업 지분 보유자 귀속 순이익은 925크로르 루피, 즉 9,700만 달러였으며, 매출 대비 마진은 10.7%였습니다. 해당 분기 희석 주당순이익은 11.1루피입니다. 2026년 9월 30일 기준 영업 운전자본은 14,650크로르 루피, 즉 15억 3,000만 달러로, 2026년 6월 30일보다 297크로르 루피 증가했습니다. 해당 분기 자본적 지출에 따른 현금 유출은 186크로르 루피, 즉 1,900만 달러였습니다. 해당 분기 현금흐름은 171크로르 루피, 즉 1,800만 달러였습니다. 9월 30일 기준 순현금 잉여는 2,502크로르 루피, 즉 2억 6,100만 달러입니다. 해당 기간 파생상품을 통해 실행한 외화 현금흐름 헤지는 2억 2,900만 달러이며, 선도계약과 리스크 리버설 옵션을 조합해 헤지했고 2027년 3월까지 만기가 도래할 예정입니다. 이 계약의 헤지 환율은 미국 달러당 93.03~95.54루피입니다.

이상으로, 에레즈 님께 주요 사업 하이라이트를 설명해 주시도록 요청드리겠습니다.

감사합니다, 엠브이엔 님. 안녕하십니까. 저희 회사에 지속적으로 관심을 가져주셔서 감사합니다. 목소리가 좋지 않아 죄송합니다. 계속 이 정도로 유지되기를 바랍니다. 저희는 핵심 사업의 강력한 실행, 주요 자산의 진전, 지속적인 생산성 향상, 그리고 유기적·비유기적 성장 동력에 대한 규율 있는 투자를 통해 지역 전반에서 두 자릿수 성장을 달성하고 지속 가능한 수익성을 확보한다는 전략적 우선순위를 일관되게 추진하고 있습니다. 이번 분기에는 북미 지역의 레날리도마이드 사업을 제외한 기저 사업이 계속 양호한 실적을 거두었으며, 전체적으로는 물론 북미, 신흥 시장, 인도 전반에서 두 자릿수 성장을 달성했습니다. 기존 사업의 견조한 실적과 생산성 향상을 위한 지속적인 노력에 힘입어 이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익률은 20.6%를 기록했습니다. 검증 절차가 성공적으로 완료되는 것을 전제로, 앞서 말씀드린 일정에 맞춰 2026년 11월 세마글루타이드를 직접 판매하고 파트너사를 통해서도 재출시할 예정입니다.

또한 아바타셉트와 기타 복합 제네릭 의약품이 향후 몇 분기 동안 규제 심사를 진행하는 가운데, 해당 품목들의 개발 진전에도 계속 주력하고 있습니다. 이제 이번 분기의 주요 하이라이트를 몇 가지 말씀드리겠습니다. 다케다와 협력해 인도 최초로 승인된 뎅기 백신 큐댕가를 2027년 상반기에 인도 민간 시장에 출시할 예정입니다. 길리어드 사이언스와의 협력을 확대해 120개국에서 에이즈 예방을 위한 임상시험용 연 1회 투여 레나카파비르에 대한 접근성을 높이고 있습니다. 가드프 재단과 협력해 미국 식품의약국 승인 후 6개월 이내에 태국에서 임질 치료에 사용되는 항생제 졸리플로다신의 승인을 받았습니다. 리툭시맙 바이오시밀러에 대해 미국 식품의약국의 승인을 받았으며, 미국에서는 파트너사인 프레제니우스 카비를 통해 판매할 예정입니다. 인도에서 니볼루맙을 출시하며 인도 바이오시밀러 면역종양학 분야에 진출했습니다.

리툭시맙과 니볼루맙은 모두 자체 개발 및 생산한 제품입니다. 제네릭 세마글루타이드는 현재 캐나다와 인도는 물론 라틴아메리카, 아프리카, 중동 지역의 10개국에서 승인을 받았습니다. 오리진 제약 서비스의 CDMO 사업은 최근 12개월 동안 1억 달러 이상의 매출을 기록했습니다. 진정한 지속가능성을 위한 노력으로 계속해서 세계적인 인정을 받고 있습니다. 아시아 베스트 컴퍼니 2026의 인도 대형주 최우수 기업 부문에서 파이낸스아시아 어워즈 은메달을 수상했습니다. 이는 아시아 투자자 및 애널리스트 커뮤니티의 강력한 지지를 보여줍니다. CRISIL ESG 점수가 100점 만점에 66점에서 73점으로 상승했으며, 리더십 부문에 속한 유일한 제약회사로 선정됐습니다. 이번 분기의 주요 사업 성과를 말씀드리겠습니다. 언급되는 모든 재무 수치는 각 현지 통화 기준임을 참고해 주시기 바랍니다.

북미 제네릭 사업의 이번 분기 매출은 2억 6,400만 달러로 전체 매출의 29%를 차지했습니다. 전년 동기 대비 29% 감소했지만 전 분기 대비로는 12% 성장했습니다. 이러한 감소는 전년 대비 레날리도마이드 매출이 줄어든 데 따른 것입니다. 레날리도마이드를 제외한 기존 사업 기반 매출은 신제품 출시를 바탕으로 계속해서 견조한 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 이번 분기에 수가마덱스 주사제의 시장 최초 출시를 포함해 신제품 6개를 출시했습니다. 복합 주사제를 포함한 추가 제품을 올해 출시할 계획이며, 현재 순조롭게 진행 중입니다. 인도, 신흥시장, 그리고 니코틴 대체요법(NRT) 사업을 포함하는 브랜드 사업 부문은 전체 매출의 53%를 차지했으며, 회사의 안정적인 마진을 뒷받침하는 견고한 기반을 계속 제공하고 있습니다.

신흥시장 사업의 매출은 2,059억 루피로 전체 매출의 25%를 차지했으며, 전년 동기 대비 24%, 전 분기 대비 12%의 견조한 성장을 기록했습니다. 시장 전반의 신제품 출시와 인수 효과, 우호적인 환율 변동이 이번 분기 성장을 견인했습니다. 2027 회계연도 2분기에 여러 국가에서 신제품 27개를 출시했습니다. 인도 사업 매출은 1,851억 루피로 전체 매출의 21%를 차지했으며, 전년 동기 대비 17%, 전 분기 대비 8%의 견조한 두 자릿수 성장을 꾸준히 이어갔습니다. 최근 출시한 제품과 인수 브랜드, 가격 인상 및 판매량 증가가 성장을 견인했습니다. 아이큐비아의 2026년 9월 자료에 따르면, 분기 기준 인도 제약시장 순위는 8위로, 연간 기준 순위는 9위로 상승했습니다.

인도 제약시장(IPM)을 계속 상회하는 성장을 기록하고 있습니다. 최근 3개월 성장률은 당사 21%, IPM 14.7%이며, 최근 12개월(MAT) 성장률은 당사 19.4%, 시장 13.2%입니다. IPM 상위 50개 신제품 중 당사 브랜드 4개가 포함됐으며, 분기 중 신규 브랜드 4개를 출시했습니다. NRT를 포함한 유럽 사업부는 분기 매출 1억 2,700만 유로를 기록해 전체 매출의 16%를 차지했습니다. 제네릭 의약품의 가격 하락으로 매출이 전년 동기 대비 6%, 전분기 대비 3% 감소했으며, 신제품 출시로 인한 매출이 일부 이를 상쇄했습니다. 지난 분기에 말씀드린 NRT 통합 이후 운영 모델 변경의 영향이 지속되면서 성장에도 추가적인 부담이 있었습니다. 분기 중 여러 시장에 제네릭 제품 6종을 출시했습니다. PSAI 사업부는 매출 8,800만 달러를 기록해 전체 매출의 10%를 차지했습니다.