위니바고 인더스트리 26년 4분기 어닝콜

감사합니다, 진행자님. 여러분, 좋은 아침입니다. 2026 회계연도 4분기 및 연간 실적을 논의하기 위해 함께해 주셔서 감사합니다. 이번 컨퍼런스 콜은 당사 웹사이트 investor.wgo.net에서 실시간으로 중계되며, 오늘 늦게 웹사이트에서 음성 다시 듣기를 이용하실 수 있습니다. 실적 발표 자료는 오늘 아침 일찍 배포되어 당사 웹사이트에 게시되었습니다. 발표문과 함께 제공되는 실적 슬라이드 자료도 당사 웹사이트의 투자자 섹션 내 분기별 실적 페이지에서 확인하실 수 있습니다. 2페이지를 봐주시기 바랍니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서 언급되는 일부 내용은 1995년 사적 증권 소송 개혁법의 의미상 미래예측진술에 해당할 수 있습니다. 회사는 미래예측진술에 여러 위험과 불확실성이 수반되며, 그중 상당수는 회사의 통제 범위를 벗어나 있어 실제 결과가 해당 진술과 크게 달라질 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

이러한 위험과 불확실성은 연례 보고서인 양식 10-K를 포함한 당사의 미국 증권거래위원회 제출 자료에 명시되어 있으므로, 해당 자료를 읽어보시기 바랍니다. 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 오늘 컨퍼런스 콜 이후 발생할 수 있는 사건이나 상황을 반영하기 위해 미래예측진술을 갱신하거나 수정할 의무는 없습니다. 또한 오늘 컨퍼런스 콜에서는 일반회계기준(GAAP) 및 비일반회계기준(비GAAP) 재무 지표를 언급할 예정입니다. 비GAAP 재무 지표와 이에 상응하는 GAAP 재무 지표의 조정 내역은 실적 발표 자료와 오늘 발표 자료의 부록에서 확인하실 수 있으며, 두 자료 모두 당사 웹사이트의 투자자 페이지에 게시되어 있습니다. 3페이지를 봐주시기 바랍니다. 오늘 컨퍼런스 콜은 위네바고 인더스트리스의 사장 겸 최고경영자 마이클 해프와 수석 부사장 겸 최고재무책임자 브라이언 휴스가 진행합니다. 마이크가 4분기 실적과 시장 전망에 대한 당사의 견해를 개괄적으로 설명하겠습니다.

브라이언은 재무 실적을 견인한 요인과 2027 회계연도 가이던스를 설명하겠습니다. 마이크가 준비된 발언을 마무리한 뒤 경영진이 여러분의 질문에 기꺼이 답변드리겠습니다. 그럼 4번 슬라이드를 봐주시기 바랍니다. 마이크에게 진행을 넘기겠습니다.

여러분, 안녕하십니까. 먼저 위네바고 인더스트리스 전 직원 여러분께 감사의 말씀을 드리고 싶습니다. 2026 회계연도 역시 RV 및 해양 레저 산업에 어려운 한 해였습니다. 시장 상황에 대응하기 위해 조직의 구조와 규모에 관해 어려운 결정을 내려야 했습니다. 그 과정에서 우리 팀은 놀라운 기민함과 규율을 보여주었으며, 고객과 딜러 파트너에게 가능한 한 최고 수준의 서비스를 계속 제공했습니다. 여러분의 헌신과 노고에 진심으로 감사드립니다. 여러분의 헌신과 창의적인 역량은 시간이 지남에 따라 더욱 강력하고 지속 가능한 실적을 창출할 수 있다는 큰 자신감을 줍니다. 4번 슬라이드부터 보시면, RV와 보트 라이프스타일에 대한 소비자들의 관심은 여전히 양호하며, 전시회, 디지털 채널, 캠핑장, 마리나, 중고 시장에서 꾸준한 관심이 이어지고 있습니다.

한편, 소비자들은 구매 여력에 대한 부담과 높은 금융 비용, 전반적인 거시경제 불확실성으로 계속 압박을 받고 있으며, 이러한 관심이 신제품 구매로 이어지는 시점도 늦춰지고 있습니다. 딜러 주문에서도 이러한 신중한 태도가 나타나고 있으며, 딜러들은 재고를 계속 세심하게 관리하고 있습니다. 이러한 상황에서 당사는 통제 가능한 분야에 계속 집중하고 있습니다. 시장에 적합한 신제품을 선보이고, 운영 실행력을 개선하며, 제품 구성과 비용, 현금을 규율 있게 관리하고 있습니다. 그 결과, 4분기 실적은 대체로 당사의 예상에 부합했습니다. 당사는 생산과 도매 출하량을 규율 있게 관리했으며, 일부 약세를 보이는 분야가 있었지만 딜러 재고의 질은 전반적으로 적정 수준을 유지했습니다. RV 딜러 재고 회전율은 1.8회로 개선됐습니다. 이는 소매 수요에 맞춰 출하량을 조정하고 딜러 네트워크의 건전성을 뒷받침하는 데 계속 집중한 결과입니다. 5번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 최근 SSI 소매 실적은 당사 브랜드의 경쟁력을 보여주는 고무적인 근거입니다.

소비자들의 구매 여력이 여전히 중요한 고려 사항인 가운데, 당사의 프리미엄 제품군은 RV 시장에서 전반적인 입지를 유지하면서 일부 카테고리에서 판매 대수와 매출액 기준 점유율을 높이고 있습니다. 당사는 이러한 실적이 브랜드의 강점, 신제품의 매력, 딜러들의 적극적인 지지를 반영한다고 봅니다. 또한 더 폭넓은 가격대에서 제품을 이용할 수 있도록 취한 조치도 이러한 성과를 뒷받침하고 있습니다. 8월 31일로 끝나는 최근 12개월 동안 뉴마는 A급 디젤 RV 부문에서 선도적 지위를 더욱 강화했으며, 이에 힘입어 회사 전체 소매 판매 대수 기준 점유율은 35.4%, 매출액 기준 점유율은 41%를 기록했습니다. C급 RV에서도 점유율을 높였습니다. 그랜드 디자인 모터라이즈드의 소매 판매 대수 기준 점유율은 3.6%로, 전년 동기 대비 170bp 상승했습니다.

여행용 트레일러 부문에서는 산업 전체 소매 판매 대수가 약 13% 감소했음에도 최근 12개월 동안 판매 대수와 매출액 기준 점유율을 모두 높였습니다. 해당 부문에서 위네바고 브랜드 여행용 트레일러의 소매 판매 대수 기준 점유율은 1.7%로, 전년 동기 대비 약 30bp 상승했습니다. 당사의 최대 사업 부문인 그랜드 디자인 토어블스에서는 회계연도 말 딜러 재고 회전율이 2회로 개선됐습니다. 3분기에는 1.6회였습니다. 재고 회전율 개선은 유통 채널 재고가 건전해졌음을 보여주며, 향후 사업을 위한 더 탄탄한 기반을 마련해 줍니다. 6페이지에서 보시는 바와 같이, 바를레타의 미국 알루미늄 폰툰 부문 최근 12개월 시장점유율은 9.7%로 상승해 전년 대비 약 70bp 높아졌습니다. 기존 경쟁업체는 물론 새롭게 진입하는 업체가 늘어나는 가운데 이뤄낸 점유율 상승은 바를레타 브랜드의 강점과 차별화된 제품의 매력에 대한 당사의 확신을 더욱 높여줍니다.

당사는 전체 포트폴리오에 걸쳐 수익성 있는 점유율 확대, 신제품 출시, 건전한 딜러 재고 유지에 주력하고 있습니다. 재무적으로 탄탄한 딜러 네트워크는 파트너사와 위네바고 인더스트리스의 지속 가능한 실적을 뒷받침하는 데 필수적입니다. 2026 회계연도 내내 7페이지에 제시된 네 가지 전략적 과제를 중심으로 효율성을 개선하고 재무적 유연성을 강화하며 향후 성장을 위한 기반을 마련하기 위해 의도적인 조치를 취했습니다. 당사의 목표는 규율 있고 효율적인 비용 구조와 더욱 강한 경기 순환 전반의 마진을 갖추고, 장기적으로 매출 성장률을 웃도는 주당순이익 성장을 달성하는, 보다 탄력적이고 실적이 우수한 기업을 만드는 것입니다. 이러한 과제 중 일부는 이미 당사의 경쟁력 강화에 기여하고 있으며, 나머지는 실행하고 정착시킨 뒤 재무 실적 개선으로 이어지기까지 다소 시간이 걸릴 것입니다. 첫째, 운영 효율성을 높이고 제조 거점을 수요에 맞추기 위해 추가 조치를 취했습니다.

4분기에 위네바고 토어블스 생산을 그랜드 디자인의 미들버리 캠퍼스로 이전하고, 일부 그랜드 디자인 제조 라인을 통합하며, 위네바고 B밴 생산을 포레스트 시티의 주력 모터홈 사업장으로 통합할 계획을 발표했습니다. 이러한 일련의 조치는 시설 활용도를 높이고 운영을 간소화하며 제조 네트워크의 효율성과 유연성을 개선하기 위한 것입니다. 현재는 이러한 전환을 원활하게 실행하는 데 주력하고 있으며, 실행이 진행되고 운영이 안정화되면서 재무적 효과도 점차 커질 것으로 예상합니다. 둘째, 고객에게 의미 있는 혁신에 대한 투자를 이어갔습니다. 그랜드 디자인의 오메가 프레임 플랫폼과 해당 브랜드 포트폴리오 전반에 걸친 복합 소재 지붕 기술의 확대 적용은 제품 품질과 내구성에 대한 당사의 집중을 보여주는 사례입니다. 이러한 투자는 품질과 소유 경험을 개선하고 브랜드의 프리미엄 입지를 강화하는 한편, 소비자에게 당사 브랜드를 선택할 이유를 더해 주기 위한 것입니다.

셋째, 비용과 운전자본, 유동성을 신중하게 관리했습니다. 연중 당사 팀은 주요 제품 및 성장 우선순위를 지속적으로 뒷받침하면서 지출과 재고 수준을 당시 수요에 맞췄습니다. 분기를 마감하며 순레버리지는 2.2배를 기록해 전년의 3.1배에서 크게 낮아졌습니다. 이에 따라 대차대조표가 강화되고 사업에 선별적으로 투자할 여력도 확대됐습니다. 또한 3억 5,000만 달러 규모의 자산담보부 대출 약정을 성공적으로 갱신해 2027 회계연도를 앞두고 충분한 유동성을 확보했습니다. 넷째, 제품 포트폴리오를 확대하고 브랜드에 대한 접근성을 높였습니다. 2026 회계연도에 출시한 제품들은 고객층과 사용 목적, 가격대 전반에 걸쳐 당사의 입지를 넓혀줍니다. 이러한 조치는 경기 사이클 전반에 걸쳐 경쟁력을 강화하기 위한 것입니다.

앞으로도 해야 할 일이 많습니다. 2027 회계연도에는 원칙에 따른 실행에 집중하고, 이러한 계획을 지속적인 재무 개선으로 이어가고자 합니다. 슬라이드 8에는 올해 출시한 제품 중 일부가 나와 있습니다. 이번 신제품 출시는 새로운 고객층에 다가가고, 추가 카테고리에 진출하며, 더 폭넓은 가격대를 제공하기 위해 포트폴리오를 계획적으로 확장한 결과입니다. 9월에 열린 여러 소매업체·업계·딜러 미팅 행사에서 당사 브랜드에 대한 딜러들의 반응은 긍정적이었습니다. 또한 포트폴리오를 넓히고 더 많은 소비자에게 다가가기 위해 단행한 투자가 변화하는 소비자 선호에 부합한다는 점을 확인할 수 있었습니다. 이제 분기 실적과 2027 회계연도 전망을 자세히 검토하기 위해 최고재무책임자 브라이언 휴즈에게 통화를 넘기겠습니다.

브라이언? 감사합니다, 마이크. 슬라이드 10의 연결 실적을 살펴보면, 4분기 순매출은 약 6억 4,510만 달러, 조정 EBITDA는 약 3,260만 달러로 조정 EBITDA 마진은 5.1%였습니다.

희석주당 조정이익은 0.49달러였습니다. 연간 순매출은 약 27억 달러였으며, 희석주당 조정이익은 1.79달러였습니다. 연결 매출은 판매 수량 감소와 불리한 제품 믹스의 영향을 받았으며, 선별적인 가격 조정으로 일부 상쇄됐지만 전년 동기보다 감소했습니다. 소매 수요는 여전히 부진했고 딜러들은 계속해서 신중하게 주문했습니다. 당사는 모든 브랜드에서 딜러 재고 회전율을 의도적으로 개선했습니다. 소매 동향과 함께 이는 판매 수량 감소의 주요 요인이었습니다. 수익성은 판매량 감소의 영향을 받았으며, 판매관리비 감소와 집중적인 비용 관리, 모터홈 RV 부문의 실적 개선으로 일부 상쇄됐습니다.