뉴몬트 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 레베카.

안녕하세요, 여러분. 뉴몬트의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 저와 함께 나타샤 빌전 사장 겸 최고경영자, 브라이언 타볼트 수석부사장 겸 최고재무책임자, 그리고 통화 마지막에 질문에 답변해 드릴 경영진 여러분이 참석했습니다. 시작하기에 앞서, 화면에 표시된 주의사항을 확인해 주시고 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있는 미국 증권거래위원회 제출 자료도 참고해 주시기 바랍니다. 그럼 나타샤에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 닐. 여러분, 안녕하세요. 뉴몬트는 3분기에 안정적인 실적을 거두며 세계적 수준의 포트폴리오가 지닌 품질과 회복력, 가치 창출 역량을 입증했습니다. 견조한 안전 및 운영 성과, 엄격한 비용 관리, 그리고 실현 가격 상승과 함께 은 생산량이 증가한 데 힘입어 연간 비용 가이던스를 상향 조정할 수 있었습니다. 생산량, 자본 지출 및 기타 가이던스 지표 달성에도 차질 없이 순항하고 있습니다. 먼저 운영 성과부터 말씀드리겠습니다. 뉴몬트는 3분기에 안전하게 금 약 130만 온스, 구리 2만 3,000톤, 그리고 주목할 만한 규모인 은 1,100만 온스를 생산했습니다. 지난 분기에 말씀드린 바와 같이, 금 생산량은 2분기와 대체로 비슷했으며 포트폴리오 전반에서 실행력이 돋보였습니다. 이러한 운영 성과는 견조한 재무 실적으로 이어졌습니다. 잉여현금흐름은 19억 달러, 조정 순이익은 주당 2.20달러로 3분기 기준 사상 최고치를 기록했습니다.

이처럼 강력한 현금 창출은 균형 잡힌 자본 배분 기조를 계속 뒷받침하고 있습니다. 지난 실적 발표 이후 분기 배당과 지속적인 자사주 매입을 통해 주주들에게 약 19억 달러를 환원했습니다. 또한 2024년 2월 자사주 매입 프로그램을 시작한 이후 현재까지 1억 1,500만 주 이상을 매입했으며, 이는 발행 주식 수의 약 10%에 해당합니다. 안전한 운영과 재무 성과 외에도 이번 분기에 몇 가지 중요한 이정표를 달성했습니다. 먼저, 네바다 골드 마인스의 합작투자 계약을 수정했다고 발표했습니다. 이에 따라 기존에 제외됐던 포마일, 파이버라인, 마이크 광산 자산이 합작투자에 편입됩니다. 이번 계약의 결과에 매우 만족합니다. 양 파트너의 이해관계를 일치시키고 세계 최고 수준의 금광 지대 중 하나의 가치를 극대화할 수 있는 기반을 마련해 주기 때문입니다.

파트너사와 계속 협력하고 있으며, 4분기 중 거래를 완료할 것으로 예상합니다. 리히르에서는 계획된 9월 정기보수를 안전하게 일정대로, 계획에 따라 완료했습니다. 계획대로 4분기에는 품위가 더 높은 광석을 채굴할 것으로 계속 예상하고 있습니다. 마지막으로 레드 크리스에서는 블록 케이브 프로젝트의 타당성 조사를 마무리하고 있으며, 내년 초 최종 투자 결정을 향해 계속 진전을 이루고 있습니다. 조금 뒤에 더 자세히 말씀드리겠습니다. 앞서 전망한 2026년 생산 저점을 지나면서 2027년부터 생산량이 증가하기 시작할 것으로 예상합니다. 더 먼 미래를 내다보면, 운영 중인 자산과 실행 단계의 프로젝트, 향후 개발 기회를 아우르는 포트폴리오를 바탕으로 뉴몬트는 앞으로 수십 년간 생산량을 늘리고 유지할 수 있습니다.

단기적인 생산량 증가와 장기적인 전망을 뒷받침하는 것은 포트폴리오 전반의 프로젝트를 계속 진척시키고 있는 점입니다. 3분기에는 개발 프로젝트 파이프라인을 계속 진척시키며 여러 프로젝트에서 주요 이정표를 달성했습니다. 특히 타나미 2차 확장 사업에서는 1.5킬로미터 수직갱 건설을 완료했습니다. 올해 말까지 기계적 준공을 완료한다는 계획에 변함이 없으며, 2027년에 접어들면서 시운전에 집중할 예정입니다. 상업 생산은 기존 예상보다 앞당겨진 2027년 2분기 말까지 시작할 것으로 예상하며, 램프업은 연말까지 이어질 예정입니다. 카디아 PC2-3는 올해 말까지 완료한다는 계획에 변함이 없으며, 9월에 마지막 드로벨을 발파했습니다. 이는 프로젝트팀에서 운영팀으로 활동을 전환하기 시작하는 중요한 이정표입니다.

PC1과 PC2의 케이브 조성 작업은 일정대로 계속 진척되고 있습니다. 또한 4월 지진 발생 이후 필요한 주요 규제 승인을 받고 관련 요건을 충족해, 프로젝트가 케이브 조성을 향해 계속 나아갈 수 있게 됐습니다. 야나코차의 수처리 시설 2곳은 순조롭게 진행되고 있으며, 시운전이 진행 중인 가운데 기계적 준공을 앞두고 있습니다. 이 프로젝트들이 2027년 완료를 향해 진척됨에 따라, 폐광 비용은 2026년 수준과 비교해 2027년에는 약 2억 달러, 2028년에는 약 4억 달러 감소할 것으로 예상됩니다. 이 현금흐름이 확보되면 성장 분야에 재배분될 것이며, 포트폴리오 전반에서 가장 높은 수익률을 창출하는 미래 프로젝트와 기회에 계속 투자함에 따라 늘어나는 개발 자본 지출을 일부 상쇄할 것입니다.

이러한 프로젝트 이정표는 여러 관할 지역에서 대규모 복합 프로젝트를 안전하고 책임감 있게, 일정에 맞춰 수행해 온 뉴몬트의 검증된 역량에 대한 신뢰를 더욱 굳건히 해 줍니다. 이러한 역량과 자신감을 바탕으로 브리티시컬럼비아주 골든 트라이앵글에 위치한 레드 크리스 블록 케이브 프로젝트를 추진하고 있습니다. 인허가를 모두 마쳐 바로 착수할 수 있는 금·구리 개발 사업으로, 당사의 다음 주요 재투자 사업이며 금 분야의 선도적 지위를 지키고 구리 사업을 성장시키려는 전략을 직접 뒷받침합니다. 내년 초 전면적인 자금 투입 결정이 예상되는 가운데, 레드 크리스는 업계 최고 수준의 광산 관할 지역 중 한 곳에서 장기 생산을 실현할 수 있는 기반을 갖추고 있습니다. 레드 크리스는 70년의 광산 수명을 뒷받침하는 광물 자원량을 기반으로 하는 다단계 프로젝트입니다. 잠재력이 매우 큰 반암형 광상 지구에 위치한 이 프로젝트는 규모와 품질, 성장 잠재력이 드물게 결합된 사례입니다.

규제 및 지역사회 동의에 기반한 인허가를 모두 확보한 가운데, 탈탄 네이션과의 견고한 파트너십을 바탕으로 하고 있으며 주정부와 연방정부의 지원도 받고 있습니다. 이는 캐나다 정부가 이 프로젝트가 캐나다 핵심 광물 전략에서 갖는 중요성을 인정해 5억 캐나다달러의 자금 지원을 발표한 데서도 확인됩니다. 이처럼 확고한 지원은 안정적이고 예측 가능한 투자 환경을 조성하며, 레드 크리스와 더 넓은 골든 트라이앵글 지역의 장기적인 기회에 대한 당사의 확신을 더욱 강화합니다. 블록 케이브 개발에는 대규모 블록 케이브 광산을 개발하고 운영해 온 뉴몬트의 풍부한 경험이 활용될 것이며, 블록 케이브 분야에서 총 150년 이상의 경험을 갖춘 기존 팀이 이를 뒷받침할 것입니다.

초기 단계인 매크로 블록 1·2가 레드 크리스의 잠재적 광산 수명의 20% 미만을 차지하는 반면, 처리 시설과 자재 운반 시스템 및 기타 핵심 인프라에 계획된 투자액의 약 40%는 향후 확장을 지원할 것으로 예상된다는 점은 중요합니다. 이러한 기반을 바탕으로 레드 크리스는 뉴몬트의 미래 생산 구성에서 점점 더 중요한 비중을 차지하고, 시간이 지남에 따라 주주가치의 상당한 창출 동력이 될 수 있습니다. 레드 크리스 블록 케이브 프로젝트가 당사의 투자 기준과 프로젝트 수행 표준을 충족하도록 하는 데 명확한 초점을 두고, 기초 가정과 실행 계획을 계속해서 정교화하고 검증하고 있습니다. 최종 검토와 거버넌스 절차가 아직 진행 중이지만, 프로젝트의 경제성과 이 사업이 뉴몬트에 창출할 수 있는 가치에 대해 고무적으로 생각합니다.

엄격한 타당성 조사를 완료하고 기본 설계를 60% 이상 진척시켰으며, 이를 통해 금속 회수율을 높이고 지반공학적 학습 내용과 실행 및 장기 운영 경험을 계획에 반영한 최적화된 광산 설계를 마련했습니다. 타당성 조사 결과를 바탕으로 이사회 승인을 전제로 할 때, 프로젝트 건설은 2027년에 본격화되고 상업 생산은 2033년을 목표로 하고 있습니다. 이는 이미 진척된 광산 진입 갱도, 지표면으로 연결되는 컨베이어 갱도 및 환기 수직 갱도 굴착 등 초기 작업을 기반으로 합니다. 초기 개발 단계는 약 13년의 광산 수명을 뒷받침할 것으로 예상되며, 이 기간 동안 100% 기준으로 금 약 300만 온스와 구리 85만 톤을 생산할 것으로 전망됩니다.

가동률 상승 이후 레드 크리스는 연간 금 약 27만 5,000~32만 5,000온스와 구리 6만 5,000~8만 5,000톤을 생산할 것으로 예상되며, 이는 초기 케이브의 우수한 품질을 보여줍니다. 현재 개발 자본 지출은 100% 기준으로 미화 42억~48억 달러, 즉 캐나다달러 56억~64억 달러로 추산하고 있으며, 여기에는 캐나다 정부로부터 예상되는 보조금의 효과가 반영되어 있습니다. 이 추정치는 최신 개발 계획과 갱신된 생산성 가정, 현재 시장 여건을 반영하며, 프로젝트를 성공적으로 수행하는 데 필요한 인프라와 개발 순서, 자본 소요액 및 운영 양상에 대한 충분한 이해를 바탕으로 합니다. 탄탄한 기술 계획과 정교화된 실행 전략을 바탕으로 레드 크리스가 당사의 투자 기준을 충족할 수 있는 충분한 여건을 갖췄다고 생각합니다.

최종 투자 결정을 향해 나아가는 가운데, 그 결정을 이끌 원칙들을 잠시 짚어보고자 합니다. 성장 기회가 기존 사업의 다음 단계를 추진하는 것이든, 자체 개발 프로젝트를 평가하는 것이든, 잠재적인 비유기적 성장 기회를 검토하는 것이든 관계없이 모든 투자는 자본 배분 경쟁을 거쳐야 하며 세 가지 핵심 기준을 충족해야 합니다. 첫째, 해당 기회는 뉴몬트의 전략에 부합해야 합니다. 세계 최고의 금 생산업체로서의 입지를 강화하는 동시에 구리 부문의 자체 성장을 뒷받침하는 투자를 우선시합니다. 매력적인 광업 관할 지역에서 당사의 입지를 강화하고, 당사의 깊이 있는 기술 전문성, 역량, 폭넓은 인프라와 오랜 파트너십을 활용할 수 있는 기회를 모색합니다. 둘째, 투자는 포트폴리오의 품질을 보장해야 합니다.