Kimbell Royalty Partners LP Units 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. 킴벨 로열티 파트너스 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 청취 전용 모드로 설정되어 있습니다. 공식 발표 후 질의응답 시간이 진행될 예정입니다. 컨퍼런스 진행 중 운영자 지원이 필요하신 분은 전화 키패드에서 별표 0을 눌러주시기 바랍니다. 참고로, 이 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 투자자 관계 담당자 잭 본에게 진행을 넘기겠습니다. 감사합니다. 시작해 주시기 바랍니다.

감사합니다, 운영자님. 모두 좋은 아침입니다. 2026년 6월 30일 종료된 2분기 재무 및 운영 실적을 검토하는 킴벨 로열티 파트너스 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 이 콜은 웹캐스트로도 진행되며, kimbellrp.com IR 섹션의 이벤트 및 프레젠테이션 페이지 내 오디오 링크를 통해 접속하실 수 있습니다. 이 콜에서 제공되는 정보는 2026년 8월 7일 현재 시점 기준임을 알려드리며, 재청취나 녹취록 열람 시점에는 시의성 있는 정보가 정확하지 않을 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 또한 오늘 논의 중에 언급되는 과거 사실이 아닌 기대치, 미래 사건 또는 미래 재무 성과에 관한 진술은 1995년 사적 증권 소송 개혁법의 세이프 하버 조항에 따른 미래예측 진술임을 상기시켜 드립니다.

오늘 콜에서는 본질적으로 불확실하며 회사가 통제할 수 없는 미래예측 진술이 포함될 예정입니다. 실제 결과는 크게 다를 수 있습니다. 미래예측 진술에 관한 자세한 내용은 오늘 발표된 실적 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 이러한 요소들과 기타 위험 및 불확실성은 회사가 증권거래위원회에 제출한 서류에 상세히 설명되어 있습니다. 경영진은 조정 EBITDA 및 배분 가능 현금 등 비 GAAP 지표도 언급할 예정입니다. 비 GAAP 지표와 가장 근접한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 오늘 실적 발표 자료 끝부분에서 확인하실 수 있습니다. 킴벨은 미래예측 진술을 공개적으로 업데이트하거나 수정할 의무가 없음을 알려드립니다. 이제 킴벨 로열티 파트너스의 회장 겸 최고경영자인 로버트 라브나스에게 진행을 넘기겠습니다.

밥? 감사합니다, 잭. 모두 안녕하세요.

오늘 함께한 분들은 데이비스 라브나스 사장 겸 최고재무책임자, 맷 S. 데일리 최고운영책임자, 그리고 블레인 린스버거 회계담당자 등 고위 경영진 여러 분입니다. 먼저, 킴벨의 뛰어난 분기 실적을 보고하게 되어 기쁩니다. 이번 분기에는 유가, 천연가스, NGL 매출, 순이익, 연결 조정 EBITDA, 임대 보너스, 일평균 생산량, 그리고 배분 가능 현금 모두에서 기록을 세웠습니다. 또한, 6월에 발표했던 메사 로열티 인수를 완료했으며, 이는 전체 실적에 긍정적으로 기여하기 시작했습니다. 지난달에는 IPO 이후 두 번째 드롭다운 인수를 발표했습니다. 이 두 거래 모두 의미 있는 생산량 증가와 향후 수년간 현금 흐름 성장을 견인할 것으로 기대하고 있습니다.

이번 분기 생산량은 유기적 성장과 인수를 통해 증가했으며, 유가, 천연가스, NGL 매출이 처음으로 1억 달러를 넘어섰고, BOE당 현금 G&A는 가이던스 중간값 이하를 유지해 긍정적인 영업 레버리지와 배분 성장을 이뤘습니다. 최근 몇 달간 광범위한 지정학적 불확실성에도 불구하고, 당사 지분 지역에서의 활동은 활발하며, 분기 말 기준 91대의 시추기가 가동 중으로 미국 육상 시추기 시장 점유율 16%를 차지하고 있습니다. 이러한 기록적인 2분기 실적 덕분에 2026년 2분기 보통주 단위당 배분금을 0.47달러로 선언했으며, 이는 2026년 1분기 대비 15% 증가한 수치로, 단위 보유자에게 가치를 환원하는 데 계속 집중하고 있습니다. 이 배분금은 어제 종가 기준으로 연환산 세금 우대 수익률 약 13%를 반영한 것입니다.

앞으로 이번 달 말에 마감 예정인 드롭다운 인수에서 생산량이 추가될 것을 기대하며, 결합된 회사의 향후 잠재력에 대해 자신감을 가지고 있습니다. 두 거래 모두 당사의 규모를 확장하고 향후 수년간 현금 흐름 창출을 강화할 것으로 예상합니다. 또한, 유가 상승이 유가 비중이 높은 유전 지역에서 활동이 다소 증가하는 데 기여할 것으로 계속 기대하고 있습니다. 중동 분쟁의 중단과 재개로 최근 몇 주간 유가 변동성이 컸지만, 역사적 수준 대비 여전히 높은 상태이며, 현재 선물 가격 곡선은 시간이 지남에 따라 추가 활동에 적합하다고 판단합니다. 미국 유가 및 천연가스 로열티 산업과 당사가 이 분야에서 선도적인 통합자로서의 역할에 대해 여전히 낙관적입니다.

지난 90일간 3억 6천만 달러 이상의 인수를 발표한 것에서 알 수 있듯이, 미국 유가 및 천연가스 로열티의 사적 소유에서 공적 소유로의 전환은 아직 초기 단계라고 믿으며, 앞에 놓인 기회에 고무되어 있습니다. 당사는 이 최근 활동을 바탕으로 업계 선도 자산 포트폴리오 확장에 계속 노력할 것입니다. 킴벨을 앞으로 나아가게 하는 데 헌신과 노력을 기울여 주신 모든 직원분들께 감사드리며, 장기적으로 단위 보유자 가치를 창출하는 데 기여해 주신 점에 깊이 감사드립니다. 이제 데이비스에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 밥. 모두 안녕하세요. 밥이 언급했듯이, 이번 분기 역시 킴벨에게 매우 강력한 분기였습니다. 우리는 석유, 천연가스, NGL 매출, 순이익, 연결 조정 EBITDA, 임대 보너스, 일평균 생산량, 배분 가능 현금 등 여러 부문에서 분기별 신기록을 세웠습니다. 이제 2분기 재무 실적을 검토하겠습니다. 2분기 석유, 천연가스, NGL 매출은 1억 300만 달러로, 인수한 생산분의 9일치 기여분이 포함되어 있으며, 킴벨의 신기록입니다. 2분기 일평균 생산량은 하루 25,830 BOE였습니다. 메사 로열티 인수 완료 후, 연속 생산량은 하루 26,967 BOE로 증가했습니다.

비용 측면에서 2분기 일반 및 관리비는 1,020만 달러였으며, 이 중 590만 달러는 현금 G&A 비용으로 BOE당 2.50달러로 가이던스 범위 중간값 이하이며, 이는 지속적인 운영 규율의 반영입니다. 2분기 연결 조정 EBITDA 총액은 8,490만 달러로 신기록을 세웠습니다. 연결 조정 EBITDA와 배분 가능 현금에 대한 조정 내역은 보도자료 말미에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 아침, 2분기 보통주 단위당 0.47달러의 현금 배당을 발표했으며, 이는 전분기 대비 15% 증가한 수치입니다. 이 배당금의 약 47%는 자본 환급으로 간주되어 배당소득세 대상이 아니며, 이는 보통주 보유자들의 세후 수익률을 더욱 높여줍니다.

이는 보통주 보유자에게 지급되는 현금 배당금으로, 배분 가능 현금의 75%에 해당합니다. 나머지 25%는 킴벨의 담보 회전 신용 시설에서 미상환 차입금 일부 상환에 사용될 예정입니다. 또한 2분기 동안 회사 보통주 50만 주를 약 740만 달러에 평균 단가 14.70달러로 재매입 및 소각했음을 알려드립니다. 이는 사업의 근본적인 강점에 대한 우리의 신뢰를 반영하며, 주식이 내재 가치 이하에서 거래되고 있다고 판단하여 재매입이 자본을 효율적으로 사용하는 동시에 재무 건전성을 유지하는 조치임을 의미합니다. 이제 대차대조표와 유동성 현황으로 넘어가겠습니다.

분기 종료 전인 2026년 6월 24일, 킴벨의 담보 회전 신용 시설의 차입 한도와 총 약정을 6억 2,500만 달러에서 6억 6,000만 달러로 상향 조정했습니다. 이 확장은 재무 유연성을 강화하고 지속적인 성장 이니셔티브를 지원합니다. 2026년 6월 30일 기준, 담보 회전 신용 시설에서 약 4억 7,870만 달러의 부채가 있었으며, 이는 최근 12개월 연결 조정 EBITDA 대비 순부채 비율 약 1.4배에 해당합니다. 분기 말 기준으로 담보 회전 신용 시설에서 약 1억 8,130만 달러의 미사용 한도가 있었습니다. 우리는 계속해서 보수적인 재무구조를 유지하고 있으며, 강력한 재무 상태와 재무 유연성, 그리고 은행 파트너들의 지속적인 지원에 대해 매우 만족하고 있습니다. 오늘은 2026년 재무 및 운영 가이던스 범위를 다시 한 번 확인해 드립니다. 참고로, 2026년 전체 가이던스 전망은 2025년 4분기 실적 발표에 포함되어 있었습니다.

2026년 7월 17일 발표된 드롭다운 인수 완료 시점에 가이던스 업데이트가 있을 예정입니다. 특히 퍼미안 지역에서 활발히 시추 중인 장비 수, 높은 원자재 가격, 그리고 유지 시추 수를 초과하는 예정 시추공 수를 고려할 때, 2026년에도 지속적인 개발 전망에 대해 자신감을 유지하고 있습니다. 마지막으로, 약 8천억 달러 규모로 추정되는 미국 내 매우 분산된 석유 및 천연가스 로열티 부문에서 선도적인 통합자로서의 위치에 대해 매우 기대하고 있습니다. 미국 에너지에 대한 장기 수요는 계속해서 성장할 것으로 예상됩니다. 우리는 미국 주요 분지 전반에 걸친 고품질 로열티 자산의 다각화된 포트폴리오를 통해 그 혜택을 누릴 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 그럼 운영진과 함께 질문을 받겠습니다.