델렉 유에스 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

Robert, 진행해 주십시오. 좋은 아침입니다. Delek US 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 콜에는 Avigal Soreq 사장 겸 CEO, Mohit Bhardwaj 신에너지, 전략 및 투자자 관계 담당 EVP, 그리고 경영진 팀의 다른 멤버들이 함께합니다. 오늘 발표 자료는 Delek US 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 2번 슬라이드에는 미래 예측 정보에 관한 안전 항구 조항이 포함되어 있습니다. 참고로, 이번 컨퍼런스 콜에는 연방 증권법에 정의된 미래 예측 정보가 포함되어 있으며, 여기에는 가이던스 및 향후 사업 전망에 관한 진술이 포함됩니다. 오늘 콜에서 이루어진 모든 미래 예측 진술은 실제 결과가 오늘의 발언과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성을 내포하고 있습니다. 실제 결과가 달라질 수 있는 요인은 당사의 SEC 제출 자료에 포함되어 있습니다. 회사는 어떠한 미래 예측 진술도 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

이제 Avigal에게 개회사를 넘기겠습니다.

Avigal? 감사합니다, Robert. 좋은 아침입니다. 오늘 참여해 주셔서 감사합니다.

2분기 강력한 실행력에 매우 만족합니다. 이번 분기는 우리의 향상된 실행 능력을 다시 한번 입증했습니다. 첫째, 중동 지역 사건으로 인한 원유 및 최종 제품 시장의 변동성을 성공적으로 극복했습니다. 둘째, 자유 현금 흐름 프로필을 개선하고 전반적인 비용 구조를 줄이는 데 추가 진전을 이루었습니다. 이번 분기는 안전하고 신뢰할 수 있는 운영을 유지하는 데 있어 규율의 중요성과 신중한 자본 배분 결정의 필요성을 다시 한 번 확인시켜 주었습니다. 이는 특히 마진이 강한 시기에 매우 중요합니다. 우리는 지속 가능한 장기 주주 가치를 창출하기 위해 사업 전반, 자본 배분, 그리고 기업 문화에 걸쳐 동일한 신중한 접근 방식을 계속 적용할 것입니다. 지난 실적 발표에서 말씀드렸듯이, 중동과 동유럽에서 발생한 사건들은 시장에 많은 파급 효과를 일으켰습니다.

우리는 여전히 급격한 백워데이션, 원유 스프레드 변동, 그리고 운송 연료 부족 현상을 목격하고 있습니다. 현재 환경에서는 원유 접근성, 높은 증류유 수율, 그리고 무엇보다 시장 상황 변화에 신속히 대응할 수 있는 능력이 운영 유연성을 유지하고 강력한 성과를 내는 데 매우 중요하다고 계속 믿고 있습니다. 우리는 첫째로 위험을 완화하고, 둘째로 시장이 제공하는 기회를 포착하는 신중한 접근 방식으로 이 환경을 계속 헤쳐 나갈 계획입니다. 2분기 주요 성과와 전략적 이니셔티브에 대해 자세히 말씀드리겠습니다. 정유 부문부터 시작하겠습니다. 네 개의 정유소 모두 잘 운영되었음을 보여주고 있습니다. 빅 스프링 정유소는 정기 점검 이후 기대에 부응하며 가동 중입니다. 정기 점검 이후 신뢰성 향상, 원유 조합의 유연성 증가, 전반적인 제품 수율 개선, 그리고 높은 옥탄가와 혼합 능력 향상을 확인하고 있습니다.

이러한 개선에 매우 만족하며, 포트폴리오 내 이 중요한 자산을 더욱 개선할 추가 기회를 모색하고 있습니다. 올해 남은 기간 정기 점검 계획이 없기 때문에, 우리의 정유 시스템은 시장 강세를 포착할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. EOP로 넘어가겠습니다. 기업 최적화 계획은 계속해서 상당한 가치를 창출하고 있습니다. 참고로, 우리의 기업 최적화 계획 목표는 연간 실행 기준으로 최소 2억 2천만 달러 이상의 현금 흐름 증가입니다. 2026년 2분기 동안 약 6천만 달러의 EOP 기여가 손익계산서에 반영될 것으로 추정합니다. 우리는 현재 자유 현금 흐름 프로필에 추가적인 의미 있는 변화를 만들기 위해 EOP를 더욱 발전시키는 작업을 진행 중입니다. 이와 관련된 자세한 내용은 가까운 시일 내에 제공할 예정입니다. 부분별 합산 이니셔티브도 중간 유통 사업의 강화를 통해 계속 진전되고 있습니다.

DKL은 오늘 2026년 EBITDA 가이던스를 5억 2천만 달러에서 5억 6천만 달러로 재확인했습니다. DKL 사업에서 보고 있는 호재는 계속 증가하고 있으며, 우리는 이러한 기회를 포착하기 위해 열심히 노력하고 있습니다. DKL은 종합적인 집합, 처리, 가공 및 AGI 솔루션을 거의 완성 단계에 두고 있습니다. 이 산성 가스 솔루션은 DKL이 델라웨어 분지에서의 성장 기회를 완전히 활용하고 업계 최고 수준의 EBITDA 성장과 수익률을 유지할 수 있게 해줄 것입니다. 2026년 프로포르마 기준으로, 우리는 DKL의 제3자 EBITDA가 80%를 초과할 것으로 계속 기대하고 있습니다. 이 정도 수준의 경제적 분리는 부분별 합산 전략의 초석이며, 우리의 분리 목표에 한 걸음 더 다가가게 합니다. DKL은 올바른 길을 가고 있으며, 우리는 그 성장 스토리의 다음 장을 써 나가기 위해 계속 열심히 노력하고 있습니다.

지난 분기에 언급했듯이, 우리는 RFS(재생연료 표준) 하의 의무를 적극적으로 관리하는 전략을 추진하고 있습니다. RFS 내 SRE(소규모 정유소 면제) 조항은 RFS 부담으로 인한 소규모 정유소의 영향을 완화하는 중요한 목적을 수행했습니다. RVO(재생연료 의무) 비용은 여전히 높게 유지되고 있으며, SRE가 없어진 것은 우리 같은 소규모 정유소에 상당한 부담을 주고 있습니다. 우리는 EPA가 2025년 이후에도 소규모 정유소에 대한 지원을 계속 제공할 것으로 기대하고 있습니다. 마지막으로, 현 행정부, 상원, 의회 및 EPA가 소규모 정유소 면제의 중요성을 인식하고 있다고 믿습니다. 이는 해당 프로그램 자격을 갖춘 정유소뿐 아니라 그들이 서비스를 제공하는 지역사회에도 해당됩니다. 우리 전략의 마지막 요소는 주주 친화적이며 강력한 재무구조를 유지하는 것입니다. 분기 동안 우리는 약 1,600만 달러의 배당금과 2,000만 달러의 자사주 매입을 실행했습니다.

견고한 재무구조, 향상된 신뢰성, EOP, 그리고 전망에 대한 자신감은 지속적인 배당과 자사주 매입을 통한 자본 배분의 엄격한 접근을 계속 지원하고 있습니다. 우리는 균형 잡히고 엄격한 자본 배분 전략에 전념하고 있으며, 앞으로도 주주들에게 보상을 계속 제공할 것을 기대합니다. 마지막으로, 우리 팀의 노력과 헌신에 감사드립니다. 저는 델렉이 이룬 진전에 매우 자부심을 느끼며, 올해 남은 기간과 그 이후에도 이 모멘텀을 이어가기를 기대합니다. 이제 이번 분기에 대해 추가 설명을 드릴 로버트에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 아비갈. 2분기에 델렉은 약 1억 7천만 달러, 주당 2.71달러의 순이익을 보고했습니다. 조정 기준 순이익은 약 3억 4,400만 달러, 주당 5.48달러였으며, 조정 EBITDA는 약 6억 3,900만 달러였습니다. 4번 슬라이드로 넘어가면, 이번 분기의 조정 EBITDA와 조정 주당순이익 세부 내역을 제공합니다. 50% RVO 조정을 제외하면, 조정 EBITDA는 약 4억 9천만 달러, 조정 주당순이익은 약 3.64달러였습니다. 5번 슬라이드에서는 1분기에서 2분기로 넘어가면서 50% RVO 조정을 제외한 조정 EBITDA의 변동 내역을 설명합니다. 세부 내역을 보면 EBITDA 증가의 주요 원인이 세 가지임을 알 수 있습니다. 분기별 실적은 견고한 중간유분 수율에 힘입은 정제 마진 개선과 빅 스프링의 성공적인 정비 완료 이후 처리량 증가가 주도했습니다.

공급 및 마케팅 부문에서는 전 분기 대비 6천만 달러 증가했습니다. 이 개선은 주로 도매 마케팅에서 기인했으며, 2,500만 달러의 기여를 했고, 아스팔트 기여도는 300만 달러 감소했으며, 나머지 변화는 공급 부문에서 발생했습니다. 물류 부문은 사상 최고 분기 실적을 기록하며 약 1억 4,400만 달러의 조정 EBITDA를 달성했으며, 원유, 가스, 물 등 페르미안 분지 내 세 가지 사업 모두에서 모멘텀이 이어졌습니다. 현금 흐름 검토를 위해 15번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 이번 분기 영업활동 현금 흐름은 2억 6,300만 달러였습니다. 이는 해당 기간 순이익에 비현금 항목을 조정하고, 운전자본 변동으로 인한 1억 3,800만 달러의 순유출을 반영한 수치입니다. 투자활동에서는 1억 7,600만 달러가 사용되었으며, 이는 성장 투자를 지속한 결과입니다.

여기에는 주로 성장 프로젝트를 위한 델렉 물류의 2분기 자본 지출 6,100만 달러와 정제 부문의 5,500만 달러 구매가 포함되며, 빅 스프링 정비의 최종 지출에 대한 지급과 관련된 자본 미지급금이 전 분기 대비 감소한 것도 반영되었습니다. 이 정비는 안전하게, 일정에 맞춰, 예산 내에서 완료되었습니다. 재무활동에서는 8,200만 달러가 유출되었으며, 이는 9억 2,000만 달러에서 8억 5,000만 달러로 성공적으로 재융자한 기간부 대출 상환과 관련된 금액입니다. 또한 약 1,600만 달러의 배당금 지급과 약 2,200만 달러의 DKL 배당금이 공공 유닛 보유자에게 지급된 것도 포함됩니다. 16번 슬라이드에서는 델렉과 델렉 물류 간의 순부채 현황을 구분하여 보여줍니다. 델렉 물류를 제외한 단독 기준으로 델렉의 순부채는 7,200만 달러 감소했으며, 이는 해당 시설의 성공적인 재융자 과정에서 완료된 기간부 대출 상환이 주된 원인입니다.