브라이트스타 로터리 26년 2분기 어닝콜

브라이트스타 로터리 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 이번 콜은 최고경영자 빈스 새더스키와 최고재무책임자 맥스 키아라가 진행합니다. 준비된 발언 후에 빈스와 맥스가 여러분의 질문에 답변할 예정입니다. 오늘은 여러 장소에서 발표를 진행하고 있으니 기술적인 문제가 발생할 경우 양해 부탁드립니다. 이번 콜에서는 연방 증권법상 의미하는 미래 예측 진술을 포함할 예정입니다. 미래 예측 진술은 보장이 아니며, 실제 결과는 진술된 내용이나 암시된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 실제 결과가 현재 기대와 크게 달라질 수 있는 주요 위험과 불확실성은 최신 실적 발표 자료와 SEC 제출 서류에 자세히 나와 있습니다. 이번 콜에서는 비 GAAP 재무 지표에 대해서도 논의할 예정입니다.

비 GAAP 지표와 관련된 추가 공시사항, 그리고 GAAP 지표와의 조정 내역은 보도자료, 이 웹캐스트에 첨부된 슬라이드, 그리고 투자자 관계 웹사이트에 게시된 SEC 제출 서류에서 확인하실 수 있습니다. 우리의 진술은 오늘인 8월 4일 기준이며, 미래 예측 진술에 대해 업데이트할 의무는 없습니다. 이제 빈스에게 마이크를 넘기겠습니다.

참석해 주셔서 다시 한번 감사드립니다. 예상보다 좋은 2분기 이익은 글로벌 동일 점포 매출 증가와 강력한 비용 절감 덕분이며, 고수익 투자도 지속하고 있습니다. 상반기에 상당한 현금을 창출하여 2분기 이탈리아 로또 최종 라이선스 비용을 충당했을 뿐 아니라, 올해 들어 지금까지 주주들에게 1억 4천만 달러의 자본을 환원하면서도 견실한 재무 상태를 유지했습니다. 상반기에 전략적 우선순위에 대해 잘 실행했으며, 이러한 좋은 진전이 하반기에는 더 강한 매출과 이익 성장으로 이어질 것으로 기대합니다. 글로벌 동일 점포 매출은 2분기에 1.5% 증가했으며, 미국 매출 강세로 1분기보다 다소 가속화되었습니다.

미국 매출 개선은 주로 다주(state) 잭팟 실적 강세와, 다소 적은 비중이지만 즉석복권 및 추첨 게임 매출 호조에서 비롯되었습니다. 즉석복권과 추첨 게임에서 가장 강한 성장 중 일부는 뉴저지와 인디애나 시장에서 나왔으며, 이들 시장에서는 일상적인 복권 운영에 더 직접적으로 관여하고 있습니다. 우리는 소매 판매 지점을 확대하고, 자판기와 디지털 사이니지를 전략적으로 배치했으며, 모두 긍정적인 결과를 내고 있는 검증된 이니셔티브입니다. 향후 몇 분기 동안 이러한 이니셔티브를 더 넓은 포트폴리오에 걸쳐 확대할 계획입니다. 이탈리아 동일 점포 매출 성장은 즉석복권, 특히 멀티플라이어 게임 재출시, 올해의 여름 번들, 그리고 새로운 30유로 게임의 지속적인 성공에 힘입었습니다. 오리건과 워싱턴 주 복권과의 최근 다년 계약 연장은 우리 사업의 장기 가시성을 향상시켰으며, iLottery는 여전히 상당한 성장 영역입니다.

상반기 베팅 금액은 22% 증가했습니다. 이탈리아에서는 23% iLottery 성장이 eInstant, 특히 30유로 및 멀티플라이어 게임에 의해 주도되었습니다. 미국의 29% iLottery 성장은 켄터키와 조지아에서의 강력한 확장과 미시간 및 버지니아에서의 eInstant 콘텐츠 우수한 실적을 포함합니다. 우리는 이탈리아 B2C 확장 노력에서 여러 이정표를 달성했습니다. 4월 말에 eInstant, eDraw, iCasino, 스포츠 베팅 등 디지털 게임 옵션을 모두 갖춘 대폭 향상된 MyLotteries PLAY 앱을 출시했습니다. 이 앱에는 라이브 채팅 기능뿐만 아니라 새로운 보너스 및 로열티 프로그램도 포함되어 있습니다. 이는 뛰어난 사용자 경험을 제공하는 최고 수준의 서비스입니다. 최근 이탈리아 전역 33,000개 이상의 매장에서 소매 판매 단말기 업그레이드를 완료했습니다.

새 단말기는 처리 속도가 훨씬 빨라 피크 시간대 판매 속도 향상과 향후 게임 혁신 이니셔티브를 지원할 것입니다. 소매 네트워크는 디지털 채택과 MyLotteries PLAY 앱으로의 트래픽 유도를 위해 활용할 전략적 자산입니다. 현재까지 약 23,000개의 소매점을 모집하여 디지털 계정 활성화를 지원하고 있습니다. 이들의 플레이어 참여 활동은 이번 달부터 시작해 9월까지 이어집니다. 신흥 시장에서도 중요한 발전이 있었습니다. 상파울루에서는 디지털 복권 운영이 시작되었습니다. 우리 팀은 15년간의 수권 계약을 체결한 지 6개월 만에 네트워크를 배포할 수 있었습니다. 앞으로의 기회는 상당합니다. 상파울루는 4,600만 명의 주민과 브라질 국내총생산의 약 3분의 1을 차지하는, 국가에서 가장 크고 번영한 주입니다.

디지털 운영의 성공적인 출시는 우리가 새롭게 구축하는 완전히 새로운 복권 운영의 토대를 마련합니다. 소매 복권 운영의 출시는 올해 말로 계획되어 있습니다. 우리는 상파울루가 우리 사업에 있어 중요한 장기 성장 기회가 될 잠재력이 있다고 믿습니다. 즉석 복권 인쇄는 1년 전에 가동을 시작한 새로운 프레스를 포함해 또 다른 투자 및 집중 분야였습니다. 증가된 생산 능력은 텍사스, 프랑스, 폴란드 고객들과의 좋은 성장세를 포함해 올해 상반기 표준 단위 생산량의 두 자릿수 증가를 지원했습니다. 우리의 혁신적인 글림(Gleam)과 인피니티(Infinity) 게임은 이 높은 생산량의 중요한 동력입니다. 또한, 모리셔스와 슬로바키아에서 다년간 FM 계약 연장을 확보했으며, 이는 양국과의 수십 년간의 관계를 기반으로 한 것입니다. 올해 상반기는 기초적인 이니셔티브에서 의미 있는 진전이 이루어진 시기였습니다.

그 작업의 대부분은 투자 주도형이었고, 예상대로 아직 상당한 수익이나 이익 기여를 내지 못했습니다. 앞으로는 그 상황이 바뀔 것으로 기대합니다. 이니셔티브들이 더 의미 있게 기여하기 시작하면서 수익, 이익, 현금 흐름이 전환점을 맞을 것입니다. 일부는 다른 것보다 더 빠르게 확장되겠지만, 각각은 현재의 최고 자본 지출 주기를 벗어난 후 우리가 창출할 것으로 예상하는 강력한 연간 자유 현금 흐름을 지원합니다. 브라이트스타(Brightstar)는 선불 라이선스 비용과 소수 지분 배분 후 연간 4억 달러 이상의 자유 현금 흐름을 제공할 수 있을 것으로 추정합니다. 예상되는 현금 창출은 주주 수익 증대에 대한 우리의 의지를 강화합니다. 이 현금 흐름 전망은 약 20%의 현금 흐름 수익률을 나타내는 브라이트스타의 매력적인 현재 가치 평가를 강조하며, 배당 수익률은 약 9%입니다.

비현금 서비스 수익 상각은 올해 조정 EBITDA와 조정 주당순이익에 각각 0.94달러 영향을 미치며, 이는 현재 연간 배당금을 충분히 상회합니다. 남은 주당순이익은 주주 수익을 유지하거나 잠재적으로 성장시킬 충분한 여력을 제공합니다. 서비스 수익 상각을 제외한 조정 주당순이익은 가치 평가에 대한 또 다른 매력적인 관점을 제공합니다. 2025년 실적을 기준으로 브라이트스타는 해당 지표의 7배에 불과한 가격에 거래되고 있습니다. 전반적으로 브라이트스타의 이야기는 명확합니다. 가장 집중된 투자 기간은 대부분 지나갔습니다. 성장 이니셔티브가 마련되어 확장되기 시작했으며, 시장은 아직 이 전환점을 완전히 반영하거나 가격에 반영하지 않았습니다. 이제 맥스에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 빈스. 오늘 통화에 참여해 주신 모든 분들께 인사드립니다. 브라이트스타는 2분기 매출이 예상에 부합했고, 이익은 예상보다 더 좋았습니다. 이는 성장과 주주 수익에 중요한 투자를 위한 매우 강력한 현금 창출로 이어졌습니다. 올해 상반기 동안 우리는 매출과 이익의 가속 성장을 위한 기반을 마련했습니다. 2분기 매출은 보고 기준으로 5억 8,400만 달러였습니다. 서비스 수익 상각 증가분 4,700만 달러를 제외하면, 보고 기준 매출은 전년 대비 변동이 없었으나, 영국 전환 효과를 제외하면 2% 성장하여 앞으로 집중해야 할 중요한 지표임을 곧 설명드리겠습니다. 베팅 기반 매출은 환율 변동을 제외한 전년 대비 동일 수준이었습니다. 미국 내 글로벌 동일 점포 매출 성장과 유리한 믹스가 영국 전환의 영향을 상쇄했습니다.

2분기는 영국 전환의 전년 대비 비교가 가능한 마지막 완전한 분기였습니다. 3분기에는 약 한 달 분량의 영향만 있을 것입니다. 기타 서비스 매출은 전년 대비 5% 증가했습니다. 이탈리아 B2C 확장 노력에서 발생한 성장의 대부분이 기타 서비스 매출로 분류된다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 여기에는 My Lotteries PLAY 앱에서 iCasino 및 스포츠 베팅 베팅에 따른 디지털 유통 수익과, 향후 소매업체 서비스 제공을 완성하기 위해 추가할 수 있는 기타 B2C 서비스가 포함됩니다. 제품 매출은 여러 관할 구역에서 하드웨어 매출이 증가했던 작년과 비교해 800만 달러 감소했습니다. 제품 매출은 자연스럽게 변동성이 크며, 하반기에는 제품 매출이 훨씬 더 의미 있는 기여를 할 것으로 기대합니다.

예를 들어, 3분기에는 현재 동일 점포 매출 실행률에 더해 제품 매출로 인한 성장에 2%포인트의 추가 영향이 있을 것으로 예상합니다. 2분기 조정 EBITDA는 4% 증가한 2억 8,600만 달러로 예상보다 좋은 실적을 기록했습니다. 이는 보고된 EBITDA 마진이 거의 49%, 선불 라이선스 수수료 상각을 제외하면 42%로 1분기와 일치하며 예상보다 우수한 수치입니다. 주요 원동력은 전 세계 동일 점포 매출 성장, OptiMa 비용 절감 프로그램의 지속적인 혜택, 그리고 일부 비용 회수였습니다. 이익 증가는 영국 전환과 조직 전반의 성장 이니셔티브에 대한 지속적인 투자에도 불구하고 달성되었습니다. 2분기 영업이익은 5,600만 달러로, 서비스 매출 상각으로 인한 4,700만 달러 영향에도 불구하고 작년 2분기 6,000만 달러 손실에서 흑자 전환했습니다.

이는 주로 조정 EBITDA 성장, 작년 대비 낮은 구조조정 비용, 모회사 부채 잔액에 대한 유로/달러 환율 변동에서 발생한 비현금성 긍정적 외환 효과, 그리고 지난 2년간 효과적인 세율 최적화를 위한 구조적 개선과 특정 세금 항목의 혜택을 반영한 낮은 세금 충당금 때문입니다. 2026년 전체 예상 유효 세율은 작년 55%에서 중상위 30%대 범위로 낮아져 정상화된 중하위 30%대에 점점 가까워지고 있습니다. 2026년 전체 현금 세금은 약 1억 5,000만 달러 수준으로, 전년 동기 2억 2,000만 달러 대비 감소할 것으로 예상합니다. 상반기 현금 창출은 강력했으며, 이는 미래 성장과 주주 환원에 중요한 투자를 지원했습니다.