스탠다드 모터 프로덕츠 17th Annual Midwest IDEAS Conference

토니님, 부탁드립니다. 네, 감사합니다. 안녕하세요, 여러분 좋은 아침입니다.

죄송합니다. 저희 CFO가 불가피하게 회의에 참석하게 되어 제가 대신하게 되었습니다. 자, 여기서... 좌우를 확인하고 슬라이드를 넘길 수 있는지 보겠습니다.

잘 모르겠네요. 그냥 클릭만 하면 되는 건가요? 아, 됐습니다. 이해했습니다. 리모컨을 써보겠습니다. 네, 알겠습니다. 완벽합니다.

네, 문제없습니다. 저희 회사에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 스탠다드 모터 프로덕츠는 107년 된 회사로, 약 50년 전부터 증시에 상장되어 있습니다. 저희는 크게 세 가지 주요 사업 부문을 운영하고 있는데, 북미 애프터마켓 부문, 최근 인수로 추가된 유럽 부문, 그리고 엔지니어드 솔루션 부문입니다. 매출은 약 20억 달러, 조정 EBITDA는 약 2억 달러, 전 세계적으로 6,000명의 직원을 보유하고 있습니다. 북미 애프터마켓이 전체 사업의 거의 3분의 2를 차지하며, 유럽 애프터마켓은 약 20% 미만, 나머지는 엔지니어드 솔루션 부문입니다. 저희 회사를 생각할 때, 우리는 누구이며 무엇을 하는 회사인가요? 저희는 전체 사업의 약 75%를 차지하는 자동차 수리용 교체 부품을 판매합니다. 이 부품들은 오토존, 오라일리, 나파, 부품 유통업체, 창고 유통업체 등 고객사를 통해 정비소로 전달됩니다.

애프터마켓을 생각할 때, 차량 평균 연령은 거의 13년이며 주행 거리는 꾸준히 유지되고 있습니다. 자동차의 복잡성은 계속 증가하고 있습니다. 저희는 본질적으로 고객과 협력하여 차량 고장 시 교체 부품이 도로 위에 항상 준비되어 있도록 하는 파트너가 되었습니다. 닛센스와 함께한 일을 생각해보면, 이 부분에 대해서는 발표에서 더 자세히 말씀드리겠지만, 2024년 말에 유럽에서 인수한 3억 달러 이상의 기업이었습니다. 그들은 또한 애프터마켓 사업에도 참여하고 있습니다. 그래서 저희가 보유한 기존 카테고리와 매우 잘 맞습니다. 이 회사는 성장과 확장을 위한 매우 좋은 기반을 제공해 주었습니다. 엔지니어드 솔루션 부문은 전체 사업의 약 15%를 차지하며, 애프터마켓과는 별개입니다.

다시 말씀드리면, 이는 GM, 포드, 크라이슬러에 백만 개의 부품을 공급하는 의미의 경량 차량이나 OE 사업과는 다릅니다. 사업의 3분의 1은 경량 차량으로 간주됩니다. 나머지 3분의 2는 캐터필러, 디어, 폴라리스 같은 기업들이 주로 차지하며, 이들은 저희 기존 시설을 활용할 수 있는 소규모 맞춤형 제조를 원하면서도 보다 전문화된 제품을 필요로 합니다. 마지막으로, 저희는 배당금을 지급하고 있습니다. 또한 M&A, 자사주 매입 등 자본 배분 측면에서 주주 가치를 지속적으로 창출할 방법을 모색하고 있습니다. 애프터마켓 사업 확장에 대해 조금 더 말씀드리면, 여기서 연한 파란색이 닛센스입니다.

11월 말에 약 3억 달러 규모의 이 기업을 인수했습니다. 이 인수가 수익성 및 성장 측면에서 저희에게 어떤 영향을 미쳤는지 확인할 수 있습니다. 닛센스는 유럽 전역 17개 지점에서 운영되며, 성장과 교차 판매 측면에서 저희에게 매우 유리했습니다. 이에 대해서도 곧 조금 더 말씀드리겠습니다. 스탠다드 모터는 애프터마켓 부품을 고객에게 제공하는 선도 업체로, 저희가 판매하는 모든 카테고리에서 상위 5위 안에 듭니다. 닛센스 역시 유럽에서 선도적인 공급업체입니다. 그들은 저희가 보유한 것과 같은 열 관리(thermal) 분야에서 활동하고 있습니다. 이 분야는 애프터마켓 사업 중에서는 다소 작은 비중을 차지합니다.

저희 애프터마켓 사업을 보면, 3분의 2는 차량 제어(Vehicle Control) 부문이고 나머지 3분의 1은 온도 제어(Temperature Control) 부문입니다. 닛센스는 온도 제어 부문에 집중되어 있으며, 차량 제어 부문은 상대적으로 적은 비중을 차지합니다. 이것은 그들이 백필 카탈로그를 확장하고 성장시키며 신제품을 도입할 수 있도록 자연스러운 기회를 제공합니다. 인수할 때 우리가 논의한 몇 가지 중 하나는 교차 판매 기회였습니다. 두 번째는 800만 달러에서 1,200만 달러의 비용 시너지 효과를 얻을 수 있다는 점이었습니다. 총 시너지 효과를 수치로 산정하지는 않았지만, 앞으로 상당히 클 것으로 예상합니다.

세 번째는 저희가 판매하는 제품의 약 60~65%를 직접 제조한다는 점입니다. 반면 그들은 판매 제품의 20~25%만을 제조합니다. 그들은 훌륭한 소싱 및 유통 경험을 가지고 있어, 저희에게도 도움이 되고 두 부문 모두의 성과 개선에 기여할 것으로 생각합니다. 저희 제조 거점에 대해 많은 분들이 질문하시는데, 관세가 매일 화두가 되고 있기 때문입니다, 원하지 않더라도요. 북미 매출의 50% 이상, 약 55~60%가 멕시코에서 제조됩니다. 이 점이 중요한 이유는 부품을 소싱해 멕시코로 들여오고, 제품을 많이 가공하기 때문에 판매 제품의 상당 부분이 USMCA 규정을 충족하기 때문입니다. 따라서 미국으로 다시 판매할 때 관세가 붙지 않습니다.

관세 노출이 전혀 없다는 것은 아니지만, 저희 제조 거점 덕분에 상대적으로 적다고 생각합니다. 유럽 시설로는 폴란드에 대형 코일 제조 공장이 있고, 슬로바키아는 닛센스 인수와 함께 확보했습니다. 아시아에서는 주로 합작 투자 형태입니다. 중국에 세 곳의 합작 투자가 있습니다. 최근에는 태국에도 새로운 합작 투자를 시작했는데, 이는 차량 제어 부문에서는 처음입니다. 태국에서 센서를 제조할 예정이며, 이는 매우 좋은 기회가 될 것으로 기대합니다. 현재 다른 합작 투자들은 온도 제어 부문에 집중하고 있습니다.

매출 관점에서 보면, 세 부문 중 3분의 2 이상이 북미 애프터마켓에서 발생합니다. 이 중 25% 매출 중 17%는 닛센스, 즉 유럽 애프터마켓에서 나옵니다. 그 다음으로 15%는 엔지니어드 솔루션 부문이었습니다. 유럽은 북미 애프터마켓보다 약간 더 빠른 속도로 성장하고 있습니다. 이는 신제품에서 점유율을 확보할 수 있었기 때문입니다. 북미 애프터마켓을 생각해보면, 우리는 무엇을 판매하나요? 우리가 가진 두 부문 중 하나는 차량 제어 부문으로, 연료 분사, 코일, 센서, 배선 등 대부분 비선택적인 부품을 판매합니다.

센서나 코일이 고장 나거나 부품이 파손되면 엔진 경고등이 켜지는데, 대부분 이런 경우는 비선택적이거나 수리해야 하는 상황입니다. 소비자들이 직접 수리하기 어려운 경우가 많습니다. 와이퍼 블레이드나 오일 교환 같은 경우가 아닙니다. 심지어 브레이크도 이제는 상당히 일반적인 상품이 되었습니다. 그래서 첫 번째 부문은 다소 비선택적이라는 점에서 우리의 사업을 바라봅니다. 두 번째 부문은 도로 위에 약 3억 대의 차량이 있고, 평균 연령은 13년이며 계속 증가하고 있습니다. 어렸을 때 바닥판이 녹슬어 차를 버려야 했던 경험이 얼마나 있었는지 모르겠습니다. 하지만 이제는 차량이 녹슬지 않습니다.

엔진과 구동계 기술도 훨씬 개선되었습니다. 그래서 우리는 차량이 더 오래 사용할 수 있다고 계속 믿고 있습니다. 그만큼 더 잘 만들어졌기 때문입니다. 하지만 차량의 복잡성이 높아져서 전문 정비공에게 맡기는 일이 더 많아질 것입니다. 그렇다면 우리의 고객은 누구일까요? 오라일리, 오토존, 나파 등 미국 전역의 대형 부품 유통업체들입니다. 이들과 좋은 관계를 유지하고 있습니다. 대부분의 경우, 이들과 매우 높은 시장 점유율을 확보하고 있습니다. 좋은 관계를 유지하고 있으며 앞으로도 계속 유지할 것입니다. 단순히 부품만 판매하는 것이 아닙니다. 그들을 위해 교육 수업도 진행합니다.