메카닉스 뱅코프 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 감사합니다, 진행자님. 여러분, 안녕하십니까.

실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 저와 함께 자리한 분은 C.J.입니다. 저희 사장 겸 최고경영자(CEO)인 존슨과 이사회 의장인 칼 웹입니다. 관련 실적 보도자료와 실적 발표 자료는 당사 투자자관계 웹사이트의 뉴스 및 이벤트 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 시작하기에 앞서, 모든 미래예측진술에는 실제 결과가 예상한 미래 결과와 상당히 달라질 수 있는 위험과 불확실성 및 기타 요인이 수반된다는 점을 말씀드립니다. 실적 보도자료와 실적 발표 자료에 포함된 면책 조항을 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 통화에서 명시적 또는 묵시적으로 언급되는 모든 의견에는 해당 면책 조항이 적용됩니다. 이번 통화에서 언급되는 미래예측진술은 오늘 날짜를 기준으로 한 것이며, 법률상 요구되는 경우를 제외하고는 해당 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

또한 오늘 통화에서는 당사의 실적을 평가하는 데 유용하다고 판단하는 일부 비일반회계기준(non-GAAP) 재무지표를 논의할 수 있습니다. 이러한 비일반회계기준 재무지표를 가장 유사한 일반회계기준(GAAP) 재무지표와 대조한 조정 내역도 실적 보도자료와 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다. C.J., 이제 말씀을 넘기겠습니다.

감사합니다, 네이선. 안녕하십니까. 오늘 통화에 참석해 주시고 메커닉스 뱅코프에 관심을 가져 주셔서 감사합니다. 먼저 3분기 실적의 주요 내용을 말씀드리겠습니다. 또 2026년을 마무리하면서 은행의 전략을 업데이트해 드린 뒤, 네이선에게 마이크를 넘겨 재무 실적을 자세히 살펴보도록 하겠습니다. 이후 칼, 네이선, 그리고 제가 질의응답을 진행하겠습니다. 그럼 4페이지를 보시겠습니다. 변동성이 컸지만 생산적인 3분기를 보내며 순이익 4,600만 달러를 기록했습니다. 완전희석 기준 주당순이익은 0.20달러였으며, 분기 말 유형장부가치는 주당 7.05달러였습니다. 투자자들에게 주당 0.25달러의 배당금도 지급했습니다.

3분기에는 매도가능증권 포트폴리오 재편과 남아 있던 자동차 대출 잔액의 거의 전부 매각이 이루어지는 등 매우 바쁜 시기를 보냈습니다. 또한 여러 요인이 복합적으로 작용해 충당금 환입이 발생했고, 일회성 이익도 여러 건 있었습니다. 이에 대해서는 다음 페이지에서 자세히 말씀드리겠습니다. 이러한 여러 일회성 항목을 조정한 3분기 핵심 순이익은 6,060만 달러였으며, 핵심 총자산이익률은 1.14%, 핵심 유형자기자본이익률은 15.1%였습니다. 현재 총자산은 209억 달러이며, 총 대출은 129억 달러, 총예금은 180억 달러, 유형보통주자본은 16억 3,000만 달러입니다. 지난 분기에 말씀드렸듯이 2분기에 홈스트리트 통합을 마무리했으며, 그에 따른 이점이 상당 부분 3분기에 나타났습니다. 전분기 대비 비이자비용이 1,000만 달러 넘게 감소했습니다.

이에 따라 핵심 효율성 비율은 2분기 56%에서 54.4%로 낮아졌습니다. 전반적으로 합병 비용 절감 목표를 크게 초과 달성했으며, 그 효과가 순이익에 반영된 것을 확인해 기쁩니다. 물론 분기 중 가장 큰 소식은 장기 금리의 급등이었습니다. 10년 만기 국채 수익률이 80bp 넘게 상승했습니다. 그 결과 매도가능증권 포트폴리오를 재편했음에도 누적기타포괄손익누계액은 1억 1,200만 달러 감소했습니다. 이와 관련해 3분기 예금 조달 비용은 8bp 상승했습니다. 이는 무이자 예금에서 머니마켓펀드로 자금 구성이 계속 이동한 데다 양도성예금증서 금리가 오른 데 따른 것입니다. 2분기부터 홈스트리트 합병 이후 계획적으로 추진해 온 예금 잔액 감소를 억제하기 위해 양도성예금증서 금리를 시장에서 더 경쟁력 있는 수준으로 인상했습니다.

양도성예금증서의 만기가 대부분 7개월 미만이기 때문에 이러한 금리 조정은 3분기 예금 조달 비용에 더 큰 영향을 미쳤습니다. 전체 예금은 이번 분기에 7,000만 달러 감소했으며, 이 중 6,600만 달러는 정기예금 감소분이었습니다. 3분기에는 양도성예금증서 잔액 감소 속도가 다시 둔화됐으며, 보다 경쟁력 있는 금리를 제공하고 있는 만큼 앞으로 잔액은 대체로 보합세를 보일 것으로 예상합니다. 이번 분기 순이자마진은 7bp 하락했으며, 대부분은 예금 조달 비용 상승에 따른 것입니다. 다만 네이선이 나중에 설명하겠지만 매도가능증권 구조조정과 자동차 대출 매각으로 인한 일시적인 영향도 있었습니다. 또한 2분기에 배당수익이 일시적으로 늘면서 3분기 순이자마진 하락폭이 3bp 확대됐습니다.

주목할 점은 연초 금리가 급격히 상승하면서 예금 조달 비용에 대한 압박이 뚜렷하게 커졌지만, 변동금리 수익자산의 금리 재조정으로 얻은 혜택은 거의 없었다는 것입니다. 변동금리 대부분이 다소 시차를 두고 재조정되므로 그 효과는 4분기에 나타날 것입니다. 예상대로 이번 분기에도 신용 건전성은 양호했으며, 자동차 대출을 제외한 순상각률은 4bp에 그쳤습니다. 대손충당금은 현재 대출 잔액의 1.03%이며, 총 1억 3,400만 달러입니다. 부실자산은 이번 분기에도 변동이 없었으며, 총자산의 0.28%를 유지했습니다. CET1 비율은 계속 상승해 매우 견조한 14.7%를 기록했으며, 자동차 대출 매각으로 위험가중자산이 감소한 것이 상승에 기여했습니다. 슬라이드 5로 넘어가 은행의 전략과 향후 전망을 말씀드리겠습니다.

3분기에는 여러 주요 계획을 완료하는 등 많은 일이 있었습니다. 먼저 7월 말에 수익률 1.78%인 매도가능증권 3억 800만 달러어치를 세전 손실 3,230만 달러에 매각하고, 순매각대금을 수익률 5.5%인 주택저당증권에 재투자했습니다. 이는 향후 수익성을 높이기 위한 전략적 자본 활용이었습니다. 이러한 조치를 검토할 수 있는 유연성을 지속적으로 확보할 수 있었던 것은 우수한 자본비율 덕분입니다. 다음으로 9월 중순에는 액면가에 가까운 가격으로 책정된 만기상환 자동차 대출을 거의 전부 매각해, 비핵심 사업 부문에서 성공적으로 철수하는 일정을 앞당겼습니다. 이는 한동안 검토해 온 사안이었으며, 실행이 매우 성공적으로 이뤄져 기뻤습니다.

이번 거래로 위험가중자산이 감소해 CET1 비율이 개선됐으며, 대출 서비스 비용 감소가 순이자마진 손실을 상쇄하고도 남을 것으로 보여 향후 수익성이 소폭 개선될 것으로 예상합니다. 다음 분기에도 비이자비용은 다시 감소할 것으로 예상하며, 이는 주로 자동차 대출 사업 철수에 따른 것입니다. 4분기 고객관계 무형자산 상각을 제외한 연환산 핵심 비이자비용은 약 4억 2,000만 달러로 전망합니다. 이번 분기 충당금 환입액은 1,520만 달러였으며, 이 중 320만 달러는 만기상환 자동차 대출 매각과 관련된 금액입니다. 나머지 충당금 환입액 1,200만 달러는 주로 다가구 주택 및 상업용 부동산 대출의 예상 손실률 하락에 따른 것입니다. 기타 지분 투자에서 510만 달러의 이익을 기록했습니다. 이는 인클라인에 대한 소규모 지분 투자에서 발생한 것으로, 네이선이 나중에 자세히 설명하겠습니다.

또한 홈스트리트 합병과 관련한 매입회계 처리를 마무리하면서 세금 관련 염가매수차익 290만 달러를 추가로 인식했습니다. 3분기 합병 관련 비용은 60만 달러에 불과했습니다. 홈스트리트 거래의 여파가 점차 사라지고 있다는 점에서 반가운 소식입니다. 비용 효율성이 소폭의 순이자마진 축소를 상쇄하면서 핵심 순이익은 전분기 5,900만 달러에서 6,060만 달러로 증가했습니다. 그러나 어려운 금리 환경에서 예금 관련 부담은 지속될 것이며, 향후 12개월 동안 연방기금금리가 세 차례 추가 인상될 것으로 보고 이를 감내할 계획이므로 단기적으로 순이자마진은 대체로 보합세를 보일 것으로 예상합니다. 수익률 곡선의 단기 구간에서는 여전히 부채 민감도가 높은 상태입니다. 다만 변동금리 자산, 특히 인클라인 대출이 최근 증가하면서 그 격차는 축소됐습니다.

장기적으로는 대차대조표에 상당한 재가격 결정 기회가 내재해 있습니다. 수익률이 낮은 기존 이자수익자산 47억 달러가 시간이 지나면서 현금흐름을 창출하고 훨씬 높은 시장금리로 재투자될 예정이며, 이는 순이자마진에 의미 있는 순풍으로 작용할 것입니다. 잉여 자본은 여전히 상당한 수준이며, 이사회 및 규제 당국의 승인을 전제로 4분기에 1억 달러, 즉 클래스 A 주당 0.43달러의 배당금을 지급할 계획입니다. 이에 따라 2026년 주주에게 지급하는 총배당금은 4억 달러, 즉 클래스 A 주당 1.78달러가 되며, 2026년 배당수익률은 11%를 웃돌게 됩니다. 그러나 금리 환경, 특히 단기금리 상승 전망으로 인해 2027년 자기자본 유형자산이익률(ROATCE) 전망을 17%, 총자산이익률(ROAA) 전망을 1.2%로 소폭 하향 조정했습니다. 다만 장기적으로 자기자본 유형자산이익률이 18%를 넘을 것이라는 확신은 여전히 갖고 있습니다.

중요한 점은 2027년 투자자 배당수익률이 약 8%에 이를 것으로 예상한다는 것입니다. 메카닉스의 개요를 보여주는 슬라이드 6을 간단히 살펴보겠습니다. 자산 규모는 210억 달러에 조금 못 미치며, 지점은 166개입니다. 캘리포니아와 서부 해안 지역에서 예금 시장점유율 4위를 차지하고 있으며, 지점망은 캐나다에서 멕시코까지, 그리고 하와이까지 뻗어 있습니다. 메카닉스는 위험을 거의 감수하지 않으면서도 높은 실적을 내는 은행입니다. 이 페이지 왼쪽에서는 메카닉스와 자산 규모 100억~1,000억 달러의 상장 은행들을 비교했습니다. 당사를 포함해 비교 대상 은행은 81곳입니다. 보시다시피, 모든 핵심성과지표에서 매우 우수한 순위를 기록하고 있습니다. 당사의 투자 논지를 가장 잘 보여준다고 생각하는 슬라이드 7로 넘어가겠습니다.