와츠코 26년 3분기 어닝콜

3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 회장 겸 최고경영자 알 나흐마드입니다. 저와 함께 A.J. 나흐마드 사장, 폴 존스턴, 배리 로건, 릭 고메즈가 참석했습니다. 시작하기에 앞서 주의 사항을 말씀드리겠습니다. 이번 컨퍼런스콜에는 여러 법률의 세이프하버 조항에 따라 작성된, SEC 법률 및 규정에서 정의하는 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 최종 결과는 보고서에 기재된 미래예측진술과 중대하게 다를 수 있습니다. 왓츠코의 3분기 실적은 업계와 당사의 사업에서 수요가 개선되고 운영 여건이 단순해지고 있음을 보여줍니다. 지난 6년 동안 팬데믹, 공급망 차질, 규제 전환, 관세 변동성이 이어졌습니다. 그 모든 상황 속에서도 저희는 기존 방침을 유지하며 사업에 투자했습니다. 이제 수요 추세가 정상화되고 유기적 성장이 개선되고 있으며, 디지털 생태계가 성장을 견인하는 데 가시적인 성과를 내고 있습니다.

가장 규모가 크고 영향력이 큰 제품군인 주거용 HVAC 장비는 이번 분기에 7% 성장했으며, 판매 대수와 가격이 모두 증가했습니다. A2L 전환의 영향은 올해 말이면 대부분 해소될 것으로 예상합니다. 3분기 실적에는 올해 6월 1일 인수한 잭슨 서플라이의 실적이 반영되어 있습니다. 잭슨의 연간 매출은 2억 3,000만 달러이며, 선벨트 지역 25곳에서 사업을 운영하고 있습니다. 잭슨은 양호한 실적을 내고 있으며, 이번 분기에 16% 성장했습니다. 또한 더 그래나이트 그룹 인수를 완료하게 되어 기쁘게 생각합니다. 그래나이트의 연간 매출은 약 5억 달러이며, 북동부 지역 82개 지점을 통해 1만 1,000곳이 넘는 고객에게 서비스를 제공하고 있습니다. 그래나이트는 왓스코가 인수한 기업 가운데 HVAC와 배관 시공업체를 모두 대상으로 하는 네 번째 기업입니다. 현재 왓스코는 HVAC 제품과 배관 제품을 모두 취급하는 지점 112곳을 보유하고 있습니다.

당사의 인수합병 파이프라인에는 과거부터 HVAC 제품과 배관 제품을 모두 유통해 온 기업들이 포함되어 있습니다. 앞으로도 이와 유사한 기업들이 저희와 함께하게 되기를 바랍니다. 저희의 기업 문화에 따라 그래나이트는 전폭적인 지원을 받으며 독립적으로 사업을 운영하고 성장시켜 나갈 것입니다. 그래나이트는 큰 포부를 갖고 있으며, 저희는 가능한 모든 방법으로 경영진을 지원할 것입니다. 올해 왓스코는 더욱 효율적인 기업이 되었습니다. 앞으로 수년간 성장을 뒷받침할 기술, 서플라이싱크, VCR, 하이드로스 및 기타 이니셔티브에 투자해 왔습니다. 이러한 투자를 제외하면 2026년 들어 지금까지 고정비는 1% 증가했습니다. 재무상태표를 보면, 분기 말 현금은 6억 4,900만 달러였으며 부채는 없었습니다.

10월 그래나이트 인수 자금으로 현금 일부를 사용한 뒤에도 순현금 상태를 유지하고 있으며, 건전한 재무상태표를 유지해 성장 기회가 생길 때 투자할 수 있도록 하겠다는 방침입니다. 3분기 실적을 살펴보면, 매출은 7% 증가한 사상 최대치인 22억 2,000만 달러를 기록했으며, 동일 매장 기준으로는 4% 증가했습니다. 매출총이익은 사상 최대치인 5억 8,600만 달러를 기록했습니다. 매출총이익률은 26.4%였습니다. 잭슨을 제외한 판관비는 주로 변동비 증가의 영향으로 5% 늘었습니다. 영업이익은 2억 2,500만 달러, 영업이익률은 10.1%였으며, 주당순이익은 3.77달러를 기록했습니다. 지난 12개월간 매출총이익률은 좁은 범위에서 움직였으며, 과거의 계절적 추이와 현재의 사업 여건에 더욱 부합했습니다.

그렇지만 장기 목표인 30% 달성에 계속 집중하고 있으며, 이를 실현할 적절한 수단을 갖추고 있다고 생각합니다. 연초 이후 영업현금흐름은 자산 관리에 지속적으로 주의를 기울인 결과 79% 개선된 3억 400만 달러를 기록했습니다. 마지막으로, 왓스코의 기술 이니셔티브에 대한 업데이트를 전해드리기 위해 이 자리를 사장인 에이제이 나흐마드에게 넘기겠습니다. 왓스코의 다른 경영진도 함께하겠습니다. 에이제이, 부탁드립니다. 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다.

지난 몇 년간의 복잡한 상황이 대부분 지나간 지금, 기술 투자를 통해 회사가 더욱 탄탄해지고 성장 전망이 높아졌으며 경쟁 우위도 강화되고 있다고 생각합니다. 저희의 목표는 야심 차면서도 명확합니다. 첫째, 업계를 선도하는 데이터 저장소를 활용하는 것입니다. 제품, 시장, 고객, 경쟁사, 가격 등 모든 데이터를 포함합니다. 이를 바탕으로 업계에서 가장 앞선 기술 플랫폼을 구축하고 운영할 수 있습니다. 둘째, 고객 경험을 혁신해 계약업체, 설치업체, 기술자들이 왓스코 계열사와 거래하는 것을 좋아하고, 오직 왓스코 계열사와만 거래하고 싶도록 만드는 것입니다. 다음으로, 고객에게 더 나은 서비스를 제공하고 운영 효율성을 높일 수 있도록 공급망과 유통 운영을 혁신하는 것입니다. 마지막으로, 고객의 사업 성장을 돕는 기술을 개발하고 출시하는 것입니다. 중요한 점은, 계약업체들의 행동 변화가 장기적으로 기술 기반 유통업체에 유리한 방향으로 진행되고 있다는 것입니다. 핵심 기술 플랫폼은 계속 규모를 키우며 가치를 더하고 있습니다.

전자상거래 매출은 연초 이후 12% 증가해 전체 매출 성장률과 업계 전반의 지표를 웃돌았습니다. 지난 12개월간 전자상거래 매출 비중은 37%에 달했으며, 일부 시장에서는 침투율이 60~70%에 이르렀습니다. 모바일 앱을 통한 디지털 이용도 활발해 월간 활성 사용자가 7만 3,000명을 넘습니다. 온콜에어는 지속적인 성장세를 이어가고 있습니다. 지난 1년간 약 35만 1,000건의 제안서가 주택 소유주에게 전달됐으며, 이를 통해 총거래액 20억 달러를 창출했습니다. 이는 비교 기간보다 14% 증가한 수치입니다. 간단히 말씀드리면, 디지털 방식으로 저희 서비스를 이용하는 계약업체들은 더 빠르게 성장하고 충성도가 높으며, 규모가 확대됨에 따라 장기적으로 고객 서비스 비용을 낮출 수 있다고 생각합니다. 무엇보다도 반가운 점은 지난해 말 발표한 신규 사업들이 진전을 보이고 있다는 것입니다. 대형 기관 고객이라는 성장 부문을 지원하기 위해 선보인 최신 플랫폼 서플라이싱크닷컴은 올해 초 큰 주목을 받으며 출시됐습니다.

시범 프로그램을 시작해 고객들과 거래하고 있으며, 향후 몇 달간 점점 더 많은 고객으로 확대할 계획입니다. 이 채널은 고객의 고유한 요구가 있는 성장 분야로, 기존의 규모와 인프라를 활용하면서 왓스코에 추가 성장 기회를 제공합니다. 공급업체 통합 및 합리화를 의미하는 브이씨알은 장비 외 여러 제품군으로 계속 확대되고 있습니다. 전략적 공급업체 파트너들과의 관계는 더욱 강화됐으며, 여러 경우 사상 최고 수준에 이르렀습니다. 공동 물류 및 유통에 대한 투자 사업인 하이드로스는 한층 성숙했으며, 2027년에는 더 많은 지역과 공급업체로 계속 확대될 것입니다. 왓스코 전반에서 인공지능을 혁신적으로 활용하는 방식이 계속 발전하고 있습니다. 이 주제만으로도 앞으로 몇 시간 동안 말씀드릴 수 있습니다. 이러한 투자와 더불어 저희의 규모, 기업가 정신이 깃든 문화, 투자 역량은 업계에서 견줄 곳이 없습니다.

저희는 이러한 기술 투자가 HVAC 업계에서 선도적 지위를 강화하는 데 필수적이라고 봅니다. 또한 잭슨 서플라이와 그래나이트 그룹을 비롯해 앞서 저희와 함께한 여러 기업의 기업가들에게도 매력적인 요소로, 업계에서 훌륭한 기업을 인수하는 저희의 인수·합병 전략을 뒷받침합니다. 저희를 방문하셔서 장기적인 경쟁 우위라고 생각하는 요소에 대해 더 자세히 알아보시기를 바랍니다. 마무리하며, 저희의 기본적인 강점을 다시 한번 말씀드리겠습니다. 왓스코는 여전히 매우 세분화된 HVAC 유통 시장에서 시장 선도 기업이자 기술 선도 기업입니다. 저희가 판매하는 제품은 필수품이며, 설치된 제품 기반은 계속 확대되고 있습니다. 업계를 선도하는 제조업체 및 업계 파트너들과 깊고 협력적인 관계를 맺고 있습니다. 가장 폭넓은 제품군을 제공하고 있으며, 점점 더 많은 고객에게 서비스를 제공하기 위해 크고 지속적으로 확대되는 네트워크를 운영하고 있습니다. 8,200명이 넘는 직원이 공유하는 저희만의 오너십 문화는 장기적인 성과에 보상하고 이를 장려합니다.

그럼 질의응답으로 넘어가겠습니다.

좋은 아침입니다, 토미. 앨, 좋은 아침입니다. 질문을 받아 주셔서 감사합니다.

물론입니다. 이번 통화에서 가장 큰 화제가 될 것으로 생각되는 매출총이익률부터 여쭤보겠습니다.