브룩필드 비즈니스 파트너스 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 오퍼레이터님. 좋은 아침입니다. 시작하기 전에, 질문에 답변하고 성장 전략 및 재무·운영 성과에 대해 말씀드릴 때, 미래 예측성 발언을 할 수 있음을 알려드립니다. 이러한 발언은 알려진 위험과 알려지지 않은 위험에 영향을 받을 수 있습니다. 미래 결과는 실질적으로 달라질 수 있습니다. 알려진 위험 요인에 대한 자세한 정보는 캐나다와 미국 증권 규제 기관에 제출한 서류를 참고하시기 바라며, 이는 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜은 전략적 이니셔티브에 대해 업데이트할 최고경영자 아누즈 란잔의 발표로 시작하겠습니다. 아누즈가 발표를 마치면, 최근 인수 건에 대해 더 자세히 설명할 글로벌 비즈니스 운영 책임자 애드리언 렛츠에게 마이크를 넘기겠습니다. 재무 담당 최고책임자 재스프리트 델이 이번 분기 재무 실적을 검토하며 마무리하겠습니다.

준비된 발언이 끝난 후에는 질문을 받겠습니다. 그럼, 아누즈에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 앨런. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 콜에 참석해 주셔서 모두 감사드립니다. 올해 절반이 지난 시점에서, 당사의 사업 가치는 계속해서 복리로 성장하고 있으며, 이는 당사가 목표로 한 바와 정확히 일치합니다. 지난 6개월 동안, 약 12억 달러 규모의 자산 매각 및 배당 수익을 창출했으며, 여기에는 지난달 약 6억 5천만 달러에 멀티플렉스 매각 계약을 체결한 건도 포함됩니다. 멀티플렉스는 스핀아웃 이후 당사 대차대조표에 남아 있는 마지막 주요 레거시 자산 중 하나입니다. 지난 몇 년간, 우리는 이러한 자산을 현금화하여 그 자본을 더 크고, 더 높은 품질의 사업에 재투자해 왔으며, 이는 자본 복리 성장이라는 장기 전략과 더욱 밀접하게 연계되어 있습니다.

이 전략에 부합하여, 이번 분기에는 3억 달러 이상을 투입해 시장을 선도하는 두 개의 산업 및 서비스 사업을 인수하고, OpenAI 배포 회사인 DeployCo에 대한 전략적 투자를 완료했으며, 이에 대해서는 잠시 후 다시 말씀드리겠습니다. 오늘날 당사의 대차대조표는 그 어느 때보다 견고합니다. 사업이 계속 확장됨에 따라, 자산을 매각하거나 현금화할 때 주주분들이 그 가치 창출에 참여하는 것이 중요하다는 점을 인식하고 있습니다. 지난해 초 강력한 자본 재활용 활동을 바탕으로 자사주 매입 프로그램을 시작한 이래, 순자산가치 대비 거의 50% 할인된 가격에 3억 달러 이상의 자사주를 매입했습니다. 이번 분기 자본 재활용 활동에서 발생한 수익 중 1억 5천만 달러를 추가 자사주 매입에 할당하고 있으며, 당사 주식은 본질가치 대비 상당한 할인 상태에서 거래되고 있습니다.

한 걸음 물러나 보면, 우리는 10년 전 BBUC를 설립하여 공공 투자자들이 브룩필드의 글로벌 사모펀드 역량에 접근할 수 있도록 했습니다. 그 이후로, 25년 이상 다듬어온 동일한 전략을 적용해 고품질의 시장 선도 기업을 인수하고, 운영과 현금 흐름을 개선하며, 적절한 시기에 자본을 재활용해 재투자함으로써 주당 순자산가치를 연평균 두 자릿수 중반 비율로 복리 성장시켜 왔습니다. 오늘날 투자자들은 회복력에 더 높은 가치를 부여하고 있습니다. 시장은 과거에는 빠르게 성장할 수 있는 기업에 프리미엄을 지불했으나, 이제는 쉽게 흔들리지 않는 기업에 더 높은 가치를 부여합니다. 복제하기 어려운 자산과 역량, 핵심 고객 관계, 견고한 현금 흐름을 가진 당사와 같은 기업들이 더욱 가치 있게 평가받고 있습니다. 이러한 환경 속에서, 우리는 당사의 역량이 상당한 가치를 창출할 수 있는 곳에 자본을 배분할 매력적인 기회를 계속해서 보고 있습니다.

산업 분야에서는 대형 복합기업들이 사업을 단순화하고 전략의 핵심이 아닌 고품질 사업을 매각하면서 매력적인 분할 매각 기회가 늘어나고 있습니다. 이러한 거래는 종종 복잡하지만, 이는 우수한 사업을 합리적인 가치에 인수할 수 있는 기회를 제공합니다. 우리는 분할 매각 실행 경험을 통해 그 복잡성을 감당하고 성과를 개선하며 의미 있는 가치를 창출할 수 있습니다. 마찬가지로 필수 서비스 분야에서는 많은 최종 시장이 단편화되어 있으며, 미션 크리티컬 공급자는 반복적인 수요와 오랜 고객 관계의 혜택을 누리지만, 규모나 기술, 투자 부족으로 잠재력을 충분히 발휘하지 못하고 있습니다. 이러한 조건은 당사가 강력한 사업을 인수해 단편화된 시장에서 규모를 키우고, 집중 투자와 운영 개선을 통해 성장을 가속화할 수 있는 기회를 제공합니다. DeployCo로 다시 돌아가면, AI는 우리가 그 어느 때보다 빠르게 사업을 혁신할 수 있도록 해줍니다.

이번 투자를 통해 우리는 선도적인 모델과 세계적 수준의 기술 인재에 접근할 수 있게 되었습니다. 운영팀의 변화 관리 전문성과 결합하여, 이는 당사의 전반적인 운영에 AI 도입을 가속화할 수 있게 합니다. 우리는 성장을 위한 투자를 지속하고, 주주에게 더 많은 자본을 환원하며, 사업 가치를 복리로 증대시키면서 하반기를 향해 진정한 모멘텀을 확보하고 있습니다. 이제 아드리안에게 말씀을 넘기겠습니다.

감사합니다, 아누지, 그리고 여러분 모두 좋은 아침입니다. 오늘 컨퍼런스 콜에 함께하게 되어 매우 기쁩니다. 아누지가 언급했듯이, 우리는 3억 달러 이상을 투자해 시장을 선도하는 두 기업, 월드 프레이트 컴퍼니(WFC)와 그렉 디스트리뷰터스를 인수하기로 했습니다. 두 회사는 서로 다른 시장에서 운영되지만, 모두 강력한 경쟁력을 갖추고 있으며, 필수적인 제품 또는 서비스를 제공하고, 반복적인 고객 수요에 기반하며, 운영 개선과 성장에 활용할 수 있는 여러 가지 수단을 보유하고 있습니다. 각 사업에 우리가 끌린 이유와 가치 창출 기회를 몇 분간 설명드리겠습니다.

먼저 WFC부터 시작하겠습니다. WFC는 세계 최대의 항공 화물 산업 일반 판매 및 서비스 대행사입니다. WFC는 70개국 이상에서 300개 이상의 항공사 고객을 대표하며, 이들이 상업 및 운영 역량이 부족한 지역에서 화물 용량을 판매하고 관리하도록 돕습니다. 국제 시장 전반에 걸친 화물 운영 관리는 현지 전문성, 화물 운송업자와의 강력한 관계, 현장 실행력이 필요합니다. 항공사 입장에서는 이러한 비핵심 활동을 WFC에 아웃소싱함으로써 유연한 비용 구조를 유지하면서 화물 수익을 성장시킬 수 있습니다. WFC의 선도적인 글로벌 네트워크는 항공사에 지리적 구역 전반에 걸쳐 단일 파트너를 제공하며, 소규모 사업체가 모방할 수 없는 데이터, 용량, 경로 옵션에 대한 접근을 가능하게 합니다. WFC는 오랜 고객 관계를 기반으로 자산 경량화 모델을 운영하며, 매력적인 마진과 강력한 현금 전환율을 자랑합니다. 이러한 견고한 기본 요소와 함께, 우리는 더 통합된 운영 플랫폼을 구축할 명확한 기회도 보고 있습니다.

WFC는 지역 브랜드들의 집합체로 성장해 왔으며, 현재는 비교적 분산된 모델로 운영되고 있습니다. 우리는 공유 서비스 확대, 핵심 프로세스 표준화, 견적, 예약, 고객 서비스, 송장 발행과 같은 대량 작업 흐름에 자동화와 AI를 적용해 생산성을 향상시키는 데 집중할 것입니다. 기술은 WFC의 핵심 서비스를 대체하기보다는 보완해야 하며, 이 서비스는 여전히 현지 관계, 물리적 실행, 복잡하고 시간에 민감한 화물 흐름 관리에 의존하고 있습니다. 이러한 운영 개선 수단 외에도, 우리는 WFC의 인수 전략을 가속화할 기회를 보고 있습니다. 이 회사는 지역 운영업체를 인수해 네트워크에 통합하고 성과를 개선하는 검증된 실적을 보유하고 있습니다. 우리는 WFC가 이 분산된 시장을 계속 통합해 나갈 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 그렉 디스트리뷰터스로 넘어가겠습니다. 그렉은 캐나다 서부 지역의 선도적인 유지보수 및 운영 자재 유통업체입니다.

이 회사는 도구, 안전 장비, 산업용 화학제품, 차량용품 등 15만 개 이상의 SKU를 약 2만 5천여 고객에게 다양한 산업 분야에 공급하고 있습니다. 그렉의 제품은 일반적으로 저렴하지만 고객의 시설과 장비를 정상적으로 운영하는 데 필수적입니다. 가동 중단 비용이 제품 자체 비용을 훨씬 초과하는 경우가 많기 때문에, 고객들은 제품의 가용성, 신속성, 서비스에 높은 가치를 둡니다. 그렉의 폭넓은 제품 구성, 현지 지점 네트워크, 그리고 세심한 서비스 모델은 당일 또는 익일 주문 이행을 가능하게 합니다. 이러한 역량은 강력한 장기 유기적 성장, 견고한 마진, 현금 흐름 창출을 뒷받침해 왔습니다. 그렉은 수십 년간 창업자 소유였으며, 당사의 즉각적인 초점은 사업 성공의 기반이 된 문화와 운영 역량을 유지하면서 소유권과 리더십 전환을 신중히 관리하는 것입니다.

우리는 그렉의 다음 성장 단계에 대비할 수 있는 여러 기회를 확인했습니다. 여기에는 상업 역량 강화, 기존 고객에 대한 지출 점유율 확대, 가격 책정 규율 개선, 그리고 크고 분산된 공급업체 기반 전반에 걸친 구매 규모 활용 효율성 증대가 포함됩니다. 우리는 그렉의 고객 우선 접근 방식을 유지하면서 기술과 운영 시스템에 대한 목표 지향적 투자를 통해 이러한 이니셔티브를 지원할 계획입니다. 두 경영진과 협력하게 되어 기쁘며, 앞으로 분기별 진행 상황을 업데이트해 드리겠습니다. 이제 재무 검토를 위해 자스프리트에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 에이드리언. 여러분, 안녕하세요. 2분기 조정 EBITDA는 5억 8,700만 달러로, 전기 5억 9,100만 달러에 비해 소폭 감소했습니다. 올해 실적은 일부 지분 매각에 따른 세 사업체의 소유권 감소 영향을 반영하며, 신규 인수에서 2,300만 달러의 기여가 포함되어 있습니다. 인수 및 처분 영향을 제외하면, 조정 EBITDA는 전년 대비 약 5% 증가했습니다. 분기 조정 FFO는 2억 8,900만 달러로, 전기 2억 3,400만 달러에 비해 증가했습니다. 이번 분기 조정 FFO에는 주로 분기 중 증권 매각 수익과 관련된 4,000만 달러 순이익이 포함되어 있습니다. 부문별 실적으로 넘어가겠습니다. 산업 부문은 2분기 조정 EBITDA 3억 2,300만 달러를 기록해 전년 3억 500만 달러 대비 증가했습니다. 동일 점포 기준으로 조정 EBITDA는 전년 대비 6% 증가했습니다.