앤지오다이내믹스 Canaccord Genuity's 46th Annual Growth Conference

존, 컨퍼런스 초대해 주셔서 감사합니다. 앤지오다이내믹스는 성장 둔화, 규모가 작고 우리가 경쟁에서 이기기 어려운 시장에서 의도적으로 철수하고, 더 큰 TAM(총 주소 가능 시장), 빠르게 성장하는 시장, 그리고 과학과 기술이 차별화를 만드는 시장에 진입하기로 결정하며 변화의 길을 걸어왔습니다. 우리 제품이 다른 제품과 차별화되어 더 빠른 성장과 고성장 시장에서 승리할 수 있었습니다.

그럼 스티브, 질문 두 가지를 하셨는데요.

2026년에 어떤 변화가 있었는지, 그리고 앞으로 성장의 지속 가능성에 대해 물으셨죠. 짐이 설명한 대로, 우리는 몇 년 전부터 변화를 시작하며 메드테크 제품에 집중하겠다는 목표를 세웠습니다. 그 집중이 지금 결실을 맺고 있습니다. 2026년에 특정한 한 가지 요인이 급격한 변화를 일으켰다고 보지는 않습니다. 우리가 본 것은 Auryon, 기계적 혈전제거술, 그리고 NanoKnife 등 세 가지 메드테크 플랫폼 모두에서 지속적인 성장세였습니다. NanoKnife의 연간 실적에 특히 만족하고 있습니다.

이러한 성장과 운영 측면의 철저한 관리가 결합되어, 추가 EBITDA를 순이익으로 전환할 수 있었고, 비즈니스 모델이 앞으로도 긍정적인 현금 흐름을 창출할 수 있음을 입증했으며, 메드테크 부문에서 어느 정도 규모의 경제를 이루면서 전체 손익계산서가 함께 작동하고 있습니다. 성장의 지속 가능성에 대해 말씀드리자면, 지난 5년간 메드테크 부문의 연평균 성장률(CAGR)은 25%를 넘었고, 작년에는 훨씬 큰 규모의 매출을 바탕으로 약 19% 성장을 기록해 매우 만족스럽습니다. 이 변화를 시작할 때, 전체 매출의 약 17%가 메드테크에서 나왔습니다.

우리 회계연도는 6월 1일부터 시작되는데, 올해는 그 기준선을 넘어설 것이며, 메드테크가 매출의 과반수를 차지하게 될 것입니다. 그 성장은 지속 가능할 것입니다. 메드테크 부문에서 두 자릿수 성장이 계속되어 전체 실적을 견인할 것으로 기대합니다.

네, 말씀드렸듯이 작년에 19% 성장을 기록했으며, 메드테크 성장은 15%~20% 중반대라고 생각하시면 좋겠습니다. 우리는 12%~15%를 가이던스로 제시했습니다. 여러 변수가 있기 때문입니다. 메드테크 사업 내 세 가지 주요 부문, 즉 PAD 사업인 Auryon, 기계적 혈전제거술 부문의 AngioVac 및 AlphaVac, 그리고 비뇨기과 기반의 NanoKnife 종양학 사업에 대해 말씀드렸습니다. 이 세 부문은 다소 독립적으로 운영되고 있습니다. 서로 시너지가 크다고 보기는 어렵지만, 그렇기 때문에 앞으로도 성장이 가능하다고 생각합니다. Auryon은 우리에게 매우 좋은 성장 동력이 되었습니다. 5년 전 이 회사를 인수했을 때 미국 내 매출은 전혀 없었습니다. 작년 말에는 약 6,800만 달러의 매출을 기록했습니다.

19%, 20% 정도의 높은 두 자릿수 성장률을 보였습니다. Auryon은 대략 15% 정도의 중반대 성장률을 기대하시면 됩니다. 최근 몇 년간은 그보다 약간 더 높은 성장률을 기록했지만, 앞으로도 그렇게 생각하시면 좋겠습니다. 기계적 혈전제거술 부문은 기반이 낮지만, 작년 AlphaVac는 44% 성장했습니다. 이 성장은 앞으로도 가속화될 것으로 기대하며, 폐색전증(PE) 시술이 계속 증가함에 따라 가장 빠르게 성장하는 제품이 될 수 있을 것입니다. 그리고 작년에는 NanoKnife가 있었습니다. 자본 장비와 소모품 모두에서 성장을 확인하게 되어 매우 기뻤습니다. 자본 장비 부문이 꾸준한 성장 동력이 되리라고 기대하지 말라고 안내해 드렸습니다. 병원 자본 예산과 관련되어 다소 변동성이 있기 때문입니다. 하지만 이것은 시술 증가와 시술 관련 수익 성장의 좋은 전조입니다.

NanoKnife의 시술 관련 수익 성장은 두 자릿수, 15% 이상으로 생각하시는 것이 적절합니다.

네, 총마진에는 여러 변동 요소가 있는데, 여기 계신 분들은 잘 아실 겁니다. 관세가 그중 하나입니다. 최근 몇 달 전에 가이던스를 발표했을 때와 비교해 관세 환경이 변했습니다. 그로 인한 영향이 일부 있습니다. AngioDynamics의 총마진 스토리는 앞서 말씀드린 믹스 변화에서 총마진 확장이 나타난다는 것입니다. 수익 기반에서 MedTech 부문이 차지하는 비중이 커지면서 마진을 견인할 것입니다. 우리는 부문별로 마진 프로필을 구분해서 공개합니다. MedTech 부문은 중간 60%대입니다. Med Device 부문은 중간 40%대입니다. 이러한 믹스 변화가 계속되면 총마진 증가를 이끌 것입니다. 지난 5년간 이 궤적을 따라가면서 이를 확인했습니다.