스테바나토 그룹 26년 2분기 어닝콜

참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 함께하는 분은 프랑코 스테바나토 회장 겸 최고경영자와 마르코 달 라고 최고재무책임자입니다. 오늘 실적 발표에 맞춘 프레젠테이션은 당사 웹사이트 투자자 관계 페이지의 재무 실적 탭에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 발표되는 일부 내용은 현재 기대치를 바탕으로 한 미래 예측 진술임을 상기시켜 드립니다. 실제 결과는 SEC에 제출된 최신 연례 보고서 Form 20-F의 항목 3D: 위험 요인에 명시된 위험으로 인해 크게 달라질 수 있습니다. 오늘 프레젠테이션 시작 부분과 보도자료에 포함된 안전성 진술을 반드시 검토해 주시기 바랍니다. 회사는 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고 이러한 미래 예측 진술을 수정하거나 업데이트할 의무가 없습니다. 오늘 프레젠테이션에는 비-GAAP 재무 정보가 포함될 수 있습니다.

경영진은 이러한 지표를 내부적으로 성과 평가에 사용하며, 투자자들이 당사 재무 결과의 질을 평가하고 성과 추세를 파악하며 기간별 비교에 유용하다고 판단합니다. 비-GAAP 지표의 조정 내역은 회사의 최신 실적 보도자료를 참조해 주시기 바랍니다. 이제 프랑코 스테바나토 회장님께 마이크를 넘기겠습니다.

참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 2분기 실적을 검토하고, 두 사업 부문의 시장 동향과 투자 프로젝트 현황을 공유하며, 현재 환경에 대해 논의하겠습니다. 2분기 재무 실적은 대체로 예상에 부합했으며, 견고한 매출 성장과 고부가가치 솔루션의 비중 확대가 마진 개선과 26%의 조정 EBITDA 증가를 견인했습니다. 매출은 전년 동기 대비 8% 성장했으며, 이는 바이오제약 및 진단 솔루션 부문의 9% 매출 증가가 엔지니어링 부문의 소폭 감소를 상쇄한 결과입니다. 고부가가치 솔루션 매출은 16% 증가했으며, 2026년 2분기 전체 회사 매출의 45%를 차지했는데, 이는 가장 빠르게 성장하는 최종 시장인 바이오의약품 매출이 30% 증가한 데 힘입은 것입니다. GLP 관련 매출은 전체 회사 매출의 약 22~23%를 차지했습니다.

오늘 아침 공시한 바와 같이, 우리는 주로 소모품 및 현장 진단 응용 분야를 위한 계약 제조 서비스를 전문으로 하는 캘리포니아 소재 자회사 Balda C. Brewer, Inc.의 매각을 완료했습니다. 이 조치는 우리의 장기 목표인 사업장 최적화 지속과 더 복잡하고 차별화된 통합 약물 전달 시스템으로의 전환 가속화에 부합하는 또 하나의 단계입니다. 경영진을 대표하여, 그동안 우리 그룹에 헌신하고 기여해 주신 Balda 팀에 감사의 말씀을 전합니다. 주사형 바이오의약품에 대한 수요는 여전히 강세를 보이고 있습니다. 임상 평가 또는 허가 절차를 진행 중인 전 세계 약물 파이프라인에 9,000개 이상의 주사형 자산이 있으며, 그 중 60% 이상이 바이오의약품입니다. 우리의 전략은 시장 내 고부가가치 세그먼트에 확고히 기반을 두고 있으며, 바이오의약품 응용 분야에서 선도적인 위치를 차지하고 있습니다.

바이오의약품과 GLP-1 치료제의 급성장, 그리고 환자의 자가 투약 증가가 제약사들의 제품 개발 및 상업화 방식을 재편하고 있습니다. 약물 전달 시스템은 주사 치료제의 성공에 점점 더 전략적인 역할을 하고 있습니다. 이에 따라, 장치 혁신, 제조 전문성, 공급망 신뢰성을 결합한 통합 솔루션에 대한 고객 수요가 강하게 나타나고 있습니다. 우리는 다양한 약물 전달 플랫폼과 엔드 투 엔드 역량이 스테바나토 그룹이 이 변화를 지원하는 데 유리한 위치에 있다고 믿습니다. 이 목표를 염두에 두고, 당사의 제약 고객 중 한 곳이 당사의 독자적인 Alina 가변 용량 펜 플랫폼을 적용한 리라글루타이드 기반 치료제가 여러 유럽 국가에서 규제 승인을 받은 것을 매우 기쁘게 생각합니다. 이번 승인은 당사의 독자적 약물 전달 시스템에 있어 중요한 상업적 이정표이며, 당뇨병과 체중 관리용 두 가지 Alina 변형 제품을 포함합니다.

이 중요한 고객 프로젝트는 또한 당사의 세계적 수준의 카트리지 기술을 Alina 펜 플랫폼에 통합하여 통합 역량의 힘을 활용하고 있습니다. 당사의 독자적 장치는 독일에 위치한 시설에서 제조되며, 이는 전 세계 제약 및 바이오텍 파트너를 지원하는 데 핵심적인 역할을 합니다. Alina가 가변 용량 펜 플랫폼의 필요를 충족하는 반면, 우리는 엄격한 복약 준수가 요구되는 치료제에 대한 시장 기회가 증가하고 있음을 보고 있습니다. 고객 피드백에 대응하여, 우리는 최근 이러한 요구를 충족시키기 위해 Deora를 출시했습니다. Deora는 최대 3ml 용량을 전달하는 프리필 카트리지와 호환되는 새로운 다회용 고정 용량 펜 주입기 시스템입니다. 이 신제품은 상업화 단계에 도달하는 데 시간이 걸리겠지만, 우리는 이를 유망한 미래 기회로 보고 있습니다. 고객의 요구는 명확합니다.

환자의 사용 편의성과 복약 준수를 향상시키고, 공급망 위험을 줄이며, 현대 제형의 신약 제품 요구에 더 나은 해답을 제공하고, 마지막으로 조합 제품의 지속 가능성과 비용 효율성을 높이는 현장 진료 솔루션입니다. 우리는 폭넓고 독특한 가치 제안을 통해 고객을 지원할 수 있는 적절한 전문성과 역량을 갖추고 있다고 믿습니다. 이제 엔지니어링 부문으로 관심을 돌리겠습니다. 사업의 지속적인 운영 및 재무 성과에 만족하고 있습니다. 2분기 실적은 최적화 계획 하에 취한 조치들이 긍정적인 결과를 내고 있음을 보여줍니다. 전반적으로 운영이 안정화되었으며, 우리는 최적화 계획을 계속 실행하고 있습니다. 지난 분기에 언급했듯이, 팀들은 기회 확대를 위한 영업 및 마케팅 활동에 집중하고 있습니다. 2분기 동안 신규 수주 확보에 좋은 진전을 이루었습니다.

조심스럽게 낙관하고 있으며, 올해 영업 주기는 작년보다 더 길어졌습니다. 미국과 이탈리아에서 진행 중인 성장 프로젝트에 대한 업데이트로 넘어가겠습니다. 2분기에는 성장 투자를 체계적으로 확장하고 실행하는 데 집중하며, 운영 성숙도를 강화하고 고객 수요에 맞춰 생산 능력을 확장했습니다. 피셔스에서는 최근 첫 번째 EZ-fill 바이알 라인에 대한 초기 성능 검증을 완료했으며, 조만간 고객 검증을 시작할 예정입니다. 첫 번째 장치 프로그램 구축은 계획대로 진행 중이며, 올해 말 상업 생산 개시를 계속 기대하고 있습니다. 이러한 이니셔티브가 피셔스에서 결실을 맺으면서, 우리는 상업 역량을 확장하고 미래 성장을 위한 입지를 강화하고 있습니다. 라티나에서는 주사기 생산량 증대가 진행 중이며, 신규 고객 검증도 계속하고 있습니다.

또한, 차세대 RT400 카트리지 라인은 향후 몇 달 내에 완공 및 설치될 예정이며, 상업 생산은 2027년에 시작될 것으로 예상됩니다. 요약하면, 2분기 실적은 우리의 기대에 부합했으며, 전략의 지속적인 강점을 반영합니다. 우리는 특히 바이오의약품, GLP-1 치료제, 통합 약물 전달 시스템 등 시장에서 가장 매력적인 분야를 중심으로 사업을 포지셔닝하고 있습니다. 저희는 캘리포니아에 위치한 자회사 Balda C. Brewer를 매각했습니다. Alina와 기타 프리미엄 제품과 같은 플랫폼에 대한 지속적인 투자는 제약 고객의 변화하는 요구를 충족하는 고부가가치 차별화 솔루션에 대한 저희의 집중을 강화합니다. 동시에 엔지니어링 부문의 개선과 성장 투자 진전을 이루고 있습니다. 재무 성과 검토를 위해 마르코에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 프랑코. 시작하기 전에, 별도 언급이 없는 한 모든 비교는 2025년 2분기를 기준으로 한다는 점을 명확히 하고 싶습니다. 10페이지부터 시작하겠습니다. 2026년 2분기 매출은 보고 기준과 환율 고정 기준 모두에서 8% 증가한 3억 2백만 유로를 기록했습니다. 이는 BDS 부문의 9% 성장에 힘입은 것으로, 엔지니어링 부문의 2% 매출 감소를 상쇄했습니다. 고부가가치 솔루션 매출은 2026년 2분기에 16% 증가한 1억 3,590만 유로로, 전체 매출의 45%를 차지했습니다. 2026년 2분기 총이익률은 60베이시스포인트 상승한 28.7%를 기록했습니다. 이는 Latina와 Fishers의 결합된 개선으로 고부가가치 솔루션이 증가하고 엔지니어링 부문의 수익성이 개선된 데 따른 결과입니다.

이는 감가상각비 증가, 공과금 상승, 그리고 다소 환율 역풍에 의해 일부 상쇄되었습니다. 2026년 2분기에 저희는 캘리포니아 소재 자회사 Balda C. Brewer의 매각을 완료했습니다. 이 회사는 소모품 및 현장 진단 응용 분야의 계약 제조 서비스를 전문으로 했습니다. 그 결과, 2026년 2분기에 매각 및 관련 거래 비용과 관련해 일회성 비용 1,220만 유로가 발생했습니다. 이 자회사는 2026 회계연도에 약 3,000만 유로의 매출을 창출할 것으로 예상되었으며, 이번 거래는 연간 마진에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다. Balda C. Brewer의 매각과 다소 증가한 초기 비용은 2분기 그룹 영업이익률에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 조정 기준으로는 영업이익률이 250베이시스포인트 상승한 18%를 기록했습니다.

예상대로 2026년 2분기 세율은 전년 동기 대비 높았습니다. 참고로, 전년 동기에는 세제 혜택으로 인해 2025 회계연도 이탈리아 법인세율이 낮아진 바 있습니다. 해당 세제 혜택은 2026년에는 적용되지 않았습니다. 또한, 이번 분기에 유효 세율 상승에 기여한 발다 C. 브루어 매각에 따른 세금 혜택은 없었습니다. 매각 관련 일회성 비용과 세금 증가로 인해 2026년 2분기 순이익은 2,300만 달러, 희석 주당순이익은 0.08달러를 기록했습니다. 조정 기준으로는 순이익이 20% 증가한 3,760만 달러, 조정 희석 주당순이익은 0.14달러로 증가했습니다.

조정 EBITDA는 21% 증가한 7,870만 유로를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 180베이시스포인트 상승한 26%를 기록했습니다. 11페이지로 넘어가 세그먼트 실적을 살펴보겠습니다. 2026년 2분기 BDS 세그먼트 매출은 9% 증가한 2억 6,620만 유로를 기록했으며, 환율을 고정한 기준으로는 10% 성장했습니다. 프리미엄 넥사 주사기와 다소 적은 비중의 알바 주사기 및 EZ-필 바이알의 강한 성장으로 고부가가치 솔루션 매출이 16% 증가한 1억 3,590만 유로를 기록했으며, 이는 세그먼트 매출의 약 51%를 차지합니다. 기타 컨테인먼트 및 딜리버리 솔루션 매출은 표준 주사기와 벌크 카트리지의 성장, 그리고 고객 계약에 따른 변동 보상에 힘입어 3% 증가한 1억 3,030만 유로를 기록했습니다.