페로글로브 26년 2분기 어닝콜

발언을 시작해 주십시오. 모두 안녕하십니까, 페로글로브 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

오늘 저와 함께 마르코 레비 최고경영자(CEO)와 베아트리스 가르시아-코스 최고재무책임자(CFO)가 참석했습니다. 준비된 발언에 앞서 간단한 안내 말씀을 드리겠습니다. 지금 2번 슬라이드를 봐 주시기 바랍니다. 이번 컨퍼런스 콜에서 경영진이 하는 미래 예측성 발언은 현재의 기대를 바탕으로 한 것입니다. 실제 결과가 이러한 미래 예측성 발언과 크게 다를 수 있는 요인은 페로글로브의 최신 SEC 제출 서류 및 해당 서류에 첨부된 자료에서 확인할 수 있으며, ferroglobe.com에서 확인 가능합니다. 또한 이번 논의에는 EBITDA, 조정 EBITDA, 조정 총부채, 조정 순부채, 조정 희석 주당순이익 등 비IFRS 지표가 포함되어 있습니다. 비IFRS 지표에 대한 조정 내역은 최신 SEC 제출 서류에서 확인할 수 있습니다.

저희는 8월 18일과 19일에 열리는 시포트 연례 하계 콘퍼런스와 8월 26일 시카고에서 열리는 IDEAS 투자자 콘퍼런스에 참여할 예정입니다. 많은 관심과 참석 부탁드립니다. 이제 마르코에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 알렉스. 그리고 오늘 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 페로글로브에 대한 지속적인 관심에 진심으로 감사드립니다. 2분기 실적은 어려운 시장 환경 속에서도 견고한 실행력을 보여주고 있습니다. 총 출하량은 전분기 대비 7% 증가한 188,000톤으로, 주로 실리콘 금속 출하량이 34% 증가한 데 기인합니다. 이로 인해 분기 매출은 9% 증가한 3억 7,900만 달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 1,000만 달러 증가한 1,300만 달러를 기록했으며, 자유 현금 흐름은 3,700만 달러 개선되어 2,000만 달러가 되었습니다. 베아트리스가 자신의 섹션에서 더 자세한 설명을 드릴 예정입니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 이제 페로글로브의 향후 발전 방향과 주주 가치를 창출하기 위한 노력을 말씀드리겠습니다. 현재 페로글로브를 바라볼 때, 앞으로 주주 가치를 견인할 네 가지 핵심 영역이 있다고 생각합니다. 첫째, 핵심 소재 플랫폼의 성장입니다.

둘째, 산업 인프라 최적화와 비용 절감 조치를 통해 전반적인 비용 구조를 낮추는 것입니다. 셋째, 미국 시장에 유리한 접근성을 가진 베네수엘라의 저비용 사업 재가동 계획입니다. 넷째, 무역 보호를 통해 핵심 사업을 강화하고, 미국과 유럽 전역에서 진행 중인 온쇼어링 및 공급망 재편을 활용하는 것입니다. 페로글로브는 용광로 인프라, 야금 전문성, 수직 통합된 원자재 조달, 그리고 오랜 기간 구축해온 강력한 고객 관계를 모두 갖춘 몇 안 되는 서구 기업 중 하나입니다. 정부, 고객, 산업계가 단순히 최저 비용 소재 조달보다 공급 안정성과 국내 가공 능력을 점점 더 중시하는 상황에서, 이러한 역량은 우리에게 상당한 경쟁 우위를 제공합니다. 실리콘과 망간 합금의 서구 선도 생산업체로서 페로글로브는 서구 핵심 소재 플랫폼 구축을 지속하고 있습니다.

마그네슘, 안티몬, 은, 갈륨, 그리고 몰리브덴, 바나듐, 크롬 기반의 핵심 페로합금을 포함한 전략적 핵심 소재 포트폴리오 전반에 걸쳐 생산 능력 확장을 적극 모색하고 있습니다. 중요한 점은 이것이 무관한 파일럿 프로젝트들의 집합이 아니라는 것입니다. 이미 보유하고 운영 중인 자산과 기술을 중심으로 산업 플랫폼을 체계적으로 확장하는 것입니다. 많은 핵심 소재 사업이 대규모 신규 투자(그린필드)를 필요로 하는 반면, 당사의 기회 대부분은 기존 용광로 인프라를 활용하고 수십 년간 축적한 야금 처리 전문성을 바탕으로 자본 투자 최소화와 시장 진입 시간 단축이 가능합니다. 핵심 소재 확장 계획을 시작한 이후, 기존 용광로 중 하나에서 페로몰리브덴의 산업 규모 시험 생산을 성공적으로 완료하여 현재 인프라를 활용해 이 고부가가치 합금을 생산할 수 있음을 입증했습니다. 북미 지역의 페로몰리브덴 연간 수요는 약 8,000톤으로 추정됩니다.

현재 톤당 약 42,000달러의 시장 가격을 감안할 때, 이는 연간 3억 달러가 넘는 시장 기회를 의미합니다. 또한 기존 시설에서 마그네슘 생산 능력을 성공적으로 입증하여 생산 역량 복원을 위한 중요한 이정표를 세웠습니다. 북미 지역의 마그네슘 연간 수요는 약 60,000톤입니다. 현재 톤당 7,500달러의 시장 가격을 감안할 때, 이는 연간 약 4억 5천만 달러의 시장 기회를 의미합니다. 마그네슘은 서방 시장이 중국산 수입에 크게 의존하고 있기 때문에 전략적으로 중요한 핵심 소재입니다. 미국 내 마그네슘 생산을 위해서는 새로운 시설이 필요합니다. 20,000톤 규모 시설의 비용은 정부 보조금 이전에 약 1억 8천만 달러에서 2억 달러 사이로 추정됩니다. 당사의 전문성과 이 제품이 미국 정부의 보호를 받고 있다는 점을 고려할 때, 유리한 경제성을 기대합니다.

페로몰리브덴 외에도 기존 용광로를 통해 최소한의 추가 자본 투자로 페로바나듐과 페로크롬 등 다른 고부가가치 핵심 소재 생산이 가능하다고 믿습니다. 추가 핵심 소재 기회를 계속 평가할 예정이며, 올해 말에는 산업 규모의 다른 핵심 합금 시험 생산을 진행하여 플랫폼을 더욱 확장할 계획입니다. 저희의 견해는 단순합니다. 서방은 자원 문제가 아니라 가공 문제를 안고 있습니다. 전 세계 핵심 광물 가공 능력의 상당 부분이 중국에 집중되어 있지만, 정부와 산업 고객들은 신뢰할 수 있는 서방 공급망의 필요성을 점점 더 인식하고 있습니다. 페로그로브의 핵심 역량은 항상 산업 규모에서 첨단 소재를 가공하는 데 있었으며, 이 때문에 기존 자산 기반이 핵심 소재 확장의 자연스러운 토대가 된다고 믿습니다. 국내 핵심 소재 생산 능력 가속화와 탄탄한 서방 공급망 강화를 위해 정부 및 전략적 이해관계자들과 적극적으로 논의 중입니다.

이 논의들은 건설적으로 진행 중이며 계속해서 진전되고 있습니다. 꾸준한 진전을 이루고 있으며, 연말 이전에 초기 상업 활동을 목표로 하고 있습니다. 동시에 공격적인 비용 절감과 사업장 최적화를 통해 수익성 개선을 위한 단호한 조치를 취하고 있습니다. 가장 경쟁력 있는 운영 현장에 생산을 집중하여 고정비 부담을 개선하고 설비 가동률을 높이는 것이 목표입니다. 또한, 포트폴리오 내 다른 산업 자산의 가치를 극대화할 수 있는 기회를 평가하고 있습니다. 핵심 소재 생산이든 기존 전력 인프라, 토지 가용성, 전력망 연결성을 활용할 수 있는 대체 산업용이든 모든 자산이 이해관계자 가치에 기여하도록 하는 것이 목표입니다. 베네수엘라 기회는 미국 용광로가 국내 수요를 충족할 수 있는 고부가가치 핵심 소재를 생산하도록 하여 사업장 최적화를 가능하게 합니다.

6월 말에 베네수엘라 정부와의 소통을 시작하기 위한 미국 허가를 신청했으며, 3분기 말 이전에 결정이 있을 것으로 예상합니다. 참고로, 베네수엘라에 있는 네 개의 저비용 용광로는 연간 총 12만 톤의 생산 능력을 갖추고 있습니다. 이 용광로들은 실리콘 금속, 페로실리콘, 망간 합금을 생산할 수 있는 유연성을 가지고 있습니다. 핵심 사업을 보호하는 것은 회사의 장기 성장을 위한 필수 과제입니다. 최근 몇 년간, 중국과 기타 지역의 불공정 무역 관행으로 인해 시장 가격이 왜곡되고 서방 생산자들에게 상당한 압박이 가해져 우리 시장이 부정적인 영향을 받았습니다. 우리 산업은 유럽과 미국의 정책 입안자들과 협력하여 공정한 경쟁 환경을 조성하기 위해 건설적으로 노력해왔습니다.

과거 여러 국가에 대한 성공 사례 외에도, 가장 최근의 성공은 8월 3일 ITC가 호주 및 노르웨이산 수입품에 대해 각각 38.7%와 19.7%의 반덤핑 및 우회 방지 관세를 부과하기로 최종 결정한 것입니다. 현재까지 대서양 양쪽에서 진행 중인 이러한 무역 조치는 합리적인 시장 환경을 회복하고 국내 생산 능력을 지원하는 데 목표를 두고 있습니다. 이러한 조치들이 서방 생산자 소재에 대한 수요에 긍정적인 영향을 미치고 있다는 증거가 이미 나타나고 있습니다. 우리가 예상하는 남은 조치 중 하나는 중국과 앙골라가 유럽연합에 실리콘 금속을 덤핑 수출하는 것에 대한 조사 개시입니다. 다음 단계는 유럽연합 집행위원회의 조사 발표입니다.

궁극적으로 우리의 전략은 명확합니다. 기존 자산 기반을 활용해 몇 안 되는 확장 가능한 서방 핵심 소재 플랫폼 중 하나를 구축하고, 실리콘 및 페로합금 분야에서 리더십을 유지·강화하며, 수익성을 개선하고, 베네수엘라와 같은 자산을 통해 가치 있는 전략적 선택권을 유지하는 것입니다. 페로그로브는 핵심 소재, 공급망 보안, 국내 생산 확대, 산업 정책의 교차점에 독보적으로 위치해 있어 앞으로 수년간 주주 가치 창출을 위한 다양한 경로를 창출할 수 있다고 믿습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 5페이지 슬라이드에서 실리콘 금속 부문부터 업데이트하겠습니다. 2분기 실리콘 금속 출하량은 시장이 안정 조짐을 보이기 시작하면서 41,000톤으로 증가했습니다. 다만 2분기 출하량도 여전히 2024년 및 그 이전 수준보다는 낮다는 점을 유념해 주시기 바랍니다. 2025년 초부터는 중국과 앙골라의 약탈적 수입 영향이 뚜렷하게 나타나고 있습니다.

실리콘 금속의 강한 성장은 유럽에서 70%, 북미에서 80% 증가한 결과이며, 전체적으로는 34%, 즉 10,000톤 증가한 것입니다. 2분기 미국과 유럽 모두에서 지수 가격이 상승했습니다. 미국은 분기별로 5% 상승했고, 유럽 지수도 같은 기간 6% 상승했습니다. 연초부터 현재까지 두 지수 모두 2% 상승했습니다. 우리는 실리콘 금속 시장에 대해 신중히 낙관적인 입장으로 전환하고 있습니다. 유럽의 알루미늄 생산 증가가 수요를 돕고 있으며, 폴리실리콘 시장의 개선도 긍정적입니다. 동시에 공급 과잉이 가격에 계속 영향을 미치고 있습니다. 미국의 실리콘 케이스가 최종 확정됨에 따라 하반기에는 가격과 수요가 개선되는 모습을 기대하고 있습니다. 유럽연합 집행위원회의 중국과 앙골라에 대한 반덤핑 조사 일정이 유럽의 공급 환경을 좌우할 가능성이 큽니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 실리콘 페로합금 물량은 5년 만에 최고 수준에 도달했으며, 총 출하량은 4% 증가한 63,000톤을 기록했습니다. 이는 유럽연합에서 31% 성장한 데 힘입은 반면, 앙골라, 아제르바이잔, 부탄에서의 수입 증가로 인해 북미 지역에서는 11% 감소한 결과입니다.