시스템1 26년 2분기 어닝콜

발언해 주시기 바랍니다. 대기해 주셔서 감사드리며 System1 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 System1의 사업 및 재무 실적에 대해 논의하기 위해 공동 창립자이자 최고경영자인 마이클 블렌드와 최고재무책임자 트리디베시 키담비가 함께합니다. 이번 컨퍼런스 콜 녹음은 콜 종료 직후 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 이번 기회에 콜 중에 일부 미래 예측성 발언을 할 것임을 알려드립니다. 이는 사업 운영 실적, 미래 재무 결과 및 가이던스, 전략, 장기 성장 및 전반적인 미래 전망과 관련된 발언을 포함합니다. 또한 규제 준수 사항에 관한 발언도 있을 수 있습니다.

이러한 발언은 알려진 및 알려지지 않은 위험과 불확실성에 따라 실제 결과가 이번 콜에서 예상하거나 암시한 것과 크게 다를 수 있으며, 특히 2025 회계연도 연례보고서(Form 10-K, 3월 11일 제출)에 포함된 위험 요인과 현재 사업, 시장 및 전 세계 경제의 불확실성과 예측 불가능성을 참고하시기 바랍니다. 미래 예측성 발언을 미래 사건에 대한 확정적 예측으로 의존해서는 안 됩니다. 이번 콜에서 하는 모든 미래 예측성 발언은 오늘 날짜 기준 경영진의 가정과 신념에 기반하며, System1은 법률상 요구되는 경우를 제외하고는 이를 업데이트할 의무가 없음을 알려드립니다. 오늘 논의에는 조정 EBITDA 및 조정 총이익을 포함한 비 GAAP 재무 지표가 포함됩니다.

이러한 비 GAAP 지표는 GAAP 결과를 대체하거나 단독으로 고려해서는 안 되며, 보완적으로 참고해야 합니다. 비 GAAP 재무 지표에 관한 정보와 가장 유사한 과거 GAAP 재무 지표와의 조정 내역은 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 이제 System1 공동 창립자이자 최고경영자인 마이클 블렌드에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 카일. 여러분 안녕하세요, System1 2분기 실적 발표 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 분기 실적에 들어가기 전에, 지난달 최종 승인된 부채 교환에 대해 대출자와 주주를 포함한 모든 이해관계자 여러분께 먼저 감사의 말씀을 드리고 싶습니다. 이 과정에는 관련된 모든 분들의 많은 노력이 필요했습니다. 대출자분들의 지원에 감사드리며, 이분들을 우선주주로 환영합니다. 이번 부채 교환은 우리 회사가 전략적 목표를 달성할 수 있는 위치에 서기 위한 중요한 단계였습니다. 우리는 비전을 실현하고 장기적인 주주 가치를 창출하기를 기대합니다. 운영 측면에서는 이번 분기 동안 제품 포트폴리오 전반에서 고무적인 진전을 이루었으며, 특히 청중 성장과 사용자 참여 심화에 집중했습니다. 자체 운영하는 제품 사이트의 총 세션 수는 전년 대비 31%, 1분기 대비 5% 증가했습니다.

우리의 세션 증가세는 많은 다른 디지털 출판사들이 AI 사용으로 인해 트래픽 감소를 겪고 있는 가운데 이루어진 성과입니다. 이는 우리 팀의 노력과 제품의 실용성 덕분입니다. 뉴스 사이트나 기본 정보 제공 사이트처럼 AI 챗봇에 의해 대체되기 쉬운 사이트들과 달리, 우리의 핵심 제품은 검색, 지도, 쇼핑 분야에 있습니다. 이러한 사용량 증가는 Startpage 검색 엔진과 파트너 마케팅 사업에서 구글로부터의 수익 약화로 일부 상쇄되었습니다. 구글의 파트너 네트워크 품질 개선 작업에 따라 지급액과 광고 범위가 변동하면서 구글로부터의 수익은 계속 변동성을 보이고 있습니다. 쇼핑 부문으로 넘어가면, 쿠폰팔로우는 강력한 분기 실적을 기록했습니다. 이 사업은 구글 SEO에서 강한 반등을 보이며, 유기적 세션이 1분기 대비 11% 성장했습니다.

쿠폰팔로우는 현재 레딧에 이어 유기적 트래픽 기준으로 두 번째로 큰 쿠폰 사이트입니다. 유료 트래픽 확보를 통한 총이익은 전년 대비 37% 증가하며 유료 고객 확보에서도 지속적인 성공을 거두고 있습니다. 쿠폰팔로우는 내부 AI 역량을 계속 발전시키고 있으며, 콘텐츠 품질, 광고 캠페인 관리, 쿠폰 데이터 검증, 수익 최적화 도구 전반에서 의미 있는 개선을 이루고 있습니다. 앞으로 쿠폰팔로우는 AI 및 에이전트 커머스 생태계에서 기회를 적극적으로 모색할 것입니다. 쿠폰팔로우는 고품질의 독자적인 프로모션 코드 데이터와 강력한 가맹점 제휴 관계를 보유하고 있습니다. 우리는 이 데이터셋이 다양한 소비자 앱에 매우 가치 있을 것으로 믿습니다. 가까운 시일 내에 AI 기반 커머스 솔루션을 도입하여 소비자와 파트너에게 제공하는 가치를 더욱 향상시킬 계획입니다. 지리 위치(vertical) 부문으로 넘어가면, 맵퀘스트 팀은 계속해서 좋은 성과를 내고 있습니다.

디스플레이 광고 실적은 여전히 견고하며, 이는 우리의 높은 구매 의도를 가진 잠재 고객, 맵퀘스트 브랜드에 대한 지속적인 신뢰, 그리고 당사의 1차 데이터 가치에 힘입은 건전한 CPM 덕분입니다. 사용자 참여도 역시 개선되어 2026년 상반기 동안 총 세션 수가 전년 동기 대비 25% 증가했습니다. 핵심 내비게이션 플랫폼을 넘어, 최근 소프트 런칭한 가족 안전 앱인 라이트하우스를 포함한 인접 제품들을 통해 맵퀘스트 생태계를 확장하고 있습니다. 맵퀘스트는 AI에도 의미 있는 투자를 진행하고 있습니다. 이번 주에 맵퀘스트 MCP 서버를 출시하여, 맵퀘스트 내비게이션 위치 데이터를 AI 에이전트 및 애플리케이션과 직접 통합할 수 있게 되었습니다. 우리는 맵퀘스트 플랫폼의 기존 B2B 파트너를 판매 채널로 활용하여 이러한 제품들의 성장과 도입을 가속화할 수 있을 것으로 믿습니다.

또한 2분기에는 로드워리어 배송 앱을 완전히 개편하여, 이 앱에 의존하는 운전자와 소규모 사업체의 일상 운영 지원을 더욱 강화했습니다. 스타트페이지 개인 검색 엔진으로 넘어가면, 소비자 프라이버시 관련 장기적인 호조세의 혜택을 계속 누리고 있습니다. 분기 동안 검색 쿼리가 지속적으로 증가했으며, 사용자 세션은 전분기 대비 11% 성장했습니다. 특히 모바일에서 강한 모멘텀을 보였는데, 모바일 앱 세션 수가 전년 동기 대비 63% 증가했습니다. 더욱이 점점 더 많은 웹 브라우저와 웹 진입점들이 스타트페이지를 개인 검색 엔진으로 선택하고 있습니다. 안타깝게도 앞서 언급했듯이, 스타트페이지 사용자 증가가 구글로부터의 수익 감소로 인해 상쇄되었습니다.

스타트페이지 수익의 대부분은 구글에서 제공하는 광고 클릭에서 발생하는데, 간단히 말해 구글이 스타트페이지에서 검색할 때 광고 노출을 줄이고 각 검색 쿼리에 대한 지급액도 줄이고 있습니다. 이로 인해 사용량 증가를 수익으로 완전히 전환하는 데 제한이 있었습니다. 구글 수익화 문제 해결은 우리의 큰 우선순위이며, 이는 구글과 협력하는 모든 검색 엔진에 영향을 미치는 업계 전반의 문제라는 점도 주목할 만합니다. 기존 제품을 넘어, AI 기반 구독 사업에 집중하는 신생 제품 부서에서 초기 진전도 고무적입니다. 이들 제품은 아직 상대적으로 작지만, 제품 개발과 마케팅 실험 모두에서 탁월한 속도를 보이고 있습니다.

우리가 이전 제품 이니셔티브에서 경험한 것보다 학습 속도가 훨씬 빨라 이 포트폴리오가 시간이 지남에 따라 점점 더 중요한 기여자가 될 것이라는 확신을 줍니다. 또한, 방대한 1차 데이터를 활용한 수익화에서도 진전을 이루기 시작했습니다. 2분기에 저희는 IntentStream이라 부르는 오디언스 데이터 제품으로 시장에 진입했습니다. IntentStream은 비공개 1차 데이터를 수집, 강화, 패키징하여 브랜드에 실시간 구매 전 의도 신호를 제공합니다. 한 가지 주목할 점은 이 데이터 세트에 프라이버시가 최우선인 Startpage 검색 엔진의 데이터는 포함되지 않는다는 것입니다. 현재 IntentStream의 시장 진입 초기 단계에 있습니다. 첫 고객을 유치하기 시작했으며, 향후 진행 상황을 더 많이 보고드리기를 기대합니다. 이제 파트너 네트워크 사업으로 넘어가면, 2분기는 두 가지 상반된 모습을 보였습니다.

4월과 5월 동안 파트너 네트워크 사업은 매우 좋은 실적을 내며 일일 순수익이 10만 달러를 넘었습니다. 5월 말과 6월 초에 구글이 파트너 네트워크 전반에 걸쳐 변화를 추진하면서 수익화가 30% 이상 하락했습니다. 수익화 하락은 매출과 트래픽 획득 비용 간 스프레드가 크게 줄어드는 결과를 낳았고, 이는 일일 순수익의 큰 하락으로 이어졌습니다. 6월 말까지 일일 순수익의 약 50%를 회복했지만, 2분기에 미친 부정적 영향은 상당했습니다. 저희는 파트너 네트워크 사업을 완전히 안정화시키고 조정 이벤트 이전 수준으로 복귀하기 위해 열심히 노력하고 있습니다. 동시에 네트워크 파트너 다변화, 트래픽 품질 개선, 수익화 다각화에 집중하여 앞으로 구글 집중 위험을 줄이기 위해 노력하고 있습니다.

하반기를 바라보며 저희의 전략적 우선순위는 명확합니다. 첫째, 검색, 커머스, 위치, AI 기반 소비자 경험 등에서 새롭게 떠오르는 기회에 특히 중점을 두고 제품 포트폴리오 개발과 성장에 계속 투자할 것입니다. 둘째, 파트너 네트워크 사업 다변화에 집중하며 일일 총이익을 이전 수준으로 회복하는 데 주력할 것입니다. 마지막으로, 가능한 한 효율적으로 운영하면서 가장 높은 수익 성장 기회에 투자를 집중할 것입니다. 전체 사업이 다시 성장하기 시작하면, 과거에 매우 성공적이었던 인수합병(M&A) 활동을 재개할 계획입니다. 이제 재무 내용을 설명할 Treaty에게 넘기겠습니다. 부탁드립니다, Treaty. 감사합니다, Michael.