파이퍼 샌들러 컴퍼니스 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 감사합니다, 교환원님.

안녕하십니까. 파이퍼 샌들러 컴퍼니즈의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 통화에는 채드 에이브러햄 회장 겸 최고경영자, 뎁 쇼너먼 사장, 케이트 클룬 최고재무책임자가 함께합니다. 오늘 아침 파이퍼 샌들러의 2026년 3분기 재무 실적을 발표하는 보도자료를 배포했으며, 해당 자료는 당사 웹사이트 pipersandler.com/earnings에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 실적에 관한 논의는 보도자료의 내용을 보완하기 위한 것입니다. 오늘 늦게 같은 웹사이트에서 이번 통화의 녹음본도 확인하실 수 있습니다. 시작하기에 앞서, 오늘 통화에서 언급되는 내용에는 과거 또는 현재의 사실이 아닌 믿음과 기대에 관한 진술을 비롯한 미래예측진술이 포함될 수 있으며, 여기에는 내재된 위험과 불확실성이 수반된다는 점을 알려드립니다.

실제 결과가 예상과 크게 달라질 수 있는 요인은 당사가 미국 증권거래위원회에 제출한 보고서에 기재되어 있으며, 해당 보고서는 당사 웹사이트 pipersandler.com과 미국 증권거래위원회 웹사이트 sec.gov에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 논의에는 경영진이 회사의 실적을 평가하는 데 유용하다고 판단하는 일부 비일반회계기준 재무지표에 관한 내용도 포함되어 있습니다. 비일반회계기준 재무지표는 일반회계기준에 따라 작성된 재무성과 지표를 대체하는 것이 아니라, 해당 지표와 함께 고려해야 합니다. 오늘 배포한 실적 발표 자료에는 이러한 비일반회계기준 재무지표를 가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준 지표와 조정한 내역이 포함되어 있습니다. 이제 채드에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 케이트. 여러분, 안녕하십니까. 참석해 주셔서 감사합니다. 3분기에는 시장 환경이 점점 더 선별적으로 변했지만, 당사는 견조한 실적을 거두었습니다. 전반적인 인수합병 활동과 재무적 투자자들의 활동이 전년 대비 감소하면서 인수합병 부문은 역풍을 맞았습니다. 주식 발행 시장은 매력적인 기회에 열려 있었지만 투자자들의 선별성이 강화됐고, 수수료 시장 규모는 전 분기 대비 감소했습니다. 금리 수익률이 급격히 상승하면서 공공금융 부문의 거래 실행 환경은 어려워졌지만, 채권 부문에서는 거래 활동이 증가했습니다. 각 사업 부문에서 이번 분기는 거래와 발행사별로 활동 수준이 크게 달라지는 시장에서 업종 전문성, 탄탄한 고객 관계, 규율 있는 거래 실행이 중요하다는 점을 다시 한번 확인시켜 주었습니다. 3분기 조정 순수익은 4억 5,600만 달러, 영업이익률은 19.8%, 조정 주당순이익은 0.87달러를 기록했습니다. 기업 투자은행 부문은 조정 순수익의 67%인 3억 700만 달러를 기록하며 역대 가장 높은 3분기 실적을 달성했습니다.

자문 수익은 2억 5,000만 달러로 전년 대비 18% 증가했습니다. 자문 거래 81건을 완료했으며, 평균 수수료도 상승했습니다. 금융전략그룹과 에너지·전력·인프라 팀이 실적을 이끌었고, 헬스케어 부문도 양호하게 기여했습니다. 금융 서비스 부문에서는 예금취급기관이 실적을 견인했습니다. 당사는 이 부문에서 가장 중요한 거래 중 일부에 대한 자문을 계속 제공했습니다. 3분기에 발표된 은행 인수합병 거래 규모 상위 10건 중 6건에 자문을 제공했습니다. 또한 연초 이후 거래 건수와 거래 금액 기준 순위표에서 모두 선두를 유지하며 해당 사업 부문의 지속적인 강점을 입증했습니다. 인공지능 데이터센터의 성장에 필요한 전력 수요 증가가 다각화 에너지 그룹의 분기 사상 최대 수익을 이끌었습니다. 팀은 19건의 거래를 완료해 전년 동기보다 두 배 이상 늘었으며, 에너지·전력 서비스와 장비 부문이 거래를 주도했습니다.

완료된 인수합병 거래 건수를 기준으로 해당 부문에서 자문사 1위를 차지했습니다. 발전 및 전력망 인프라 투자가 계속 가속화되는 가운데, 당사는 고객에게 자문을 제공하고 이 분야에서 점유율을 확대할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 사모펀드 고객을 대상으로 한 3분기 자문 수익은 전년 대비 17% 증가해, 거래 금액과 건수가 모두 감소한 미국 사모펀드 시장 전반의 실적을 웃돌았습니다. 이러한 회복력은 당사의 폭넓은 고객 커버리지 모델과 재무적 투자자 고객에게 종합적인 솔루션을 제공하는 역량을 보여줍니다. 구체적으로, 사모자본 자문 그룹의 긍정적인 성장세가 이어지고 있으며, 이 그룹은 당사 플랫폼에서 역대 최고 분기 실적을 기록했습니다. 이 그룹은 올해 첫 9개월 동안 이미 2025년 연간 수익을 넘어섰습니다.

팀은 업종별 경험을 바탕으로 산업별 그룹과 협력해 고객의 펀드 결성을 통한 자본 조달과 지속형 투자기구를 통한 자본 회수를 자문했습니다. 4분기를 내다보면 자문 파이프라인은 양호하며, 지난해 기록적인 4분기 실적에는 못 미치겠지만 올해 가장 높은 분기 실적을 달성할 것으로 예상합니다. 기업 금융 부문을 살펴보면, 3분기 수익은 5,700만 달러로 2분기보다 50% 증가했지만, 2025년 3분기의 높은 실적에는 못 미쳤습니다. 기업 고객을 대상으로 25건의 금융 거래를 완료해 110억 달러를 조달했으며, 주로 헬스케어와 금융 서비스 업종이었습니다. 고객 참여는 여전히 활발합니다. 다만 투자자들의 선별이 갈수록 까다로워짐에 따라 4분기에는 기업 금융 활동이 둔화할 것으로 예상합니다. 이제 인재 관련 사항을 말씀드리겠습니다. 제품 및 업종별 팀을 강화하기 위해 실적이 우수한 인력을 선별적으로 영입해 생산성을 높이는 데 계속 주력하고 있으며, 분기 말 투자은행 부문 매니징 디렉터는 191명이었습니다.

런던에 매니징 디렉터를 영입해 인프라 기업의 부채 조달 및 자본 조달 거래 자문을 맡겼습니다. 세컨더리 자본 자문을 담당할 매니징 디렉터를 영입해 사모자본 자문 그룹을 한층 강화했습니다. 전반적으로 분기 및 연초 이후 실적은 시장 상황이 고르지 않았음에도 전략적 우선순위에 따라 지속적으로 진전하고 있음을 보여줍니다. 산업별 그룹 전반에서 파이프라인은 활발하지만, 연말이 다가오는 가운데 인플레이션과 시장 변동성으로 거래 종결 시점에 대한 불확실성이 계속되고 있습니다. 그럼에도 사모자본 자문 및 부채 자본시장 제품 그룹의 성장과 투자은행 전반의 지속적인 생산성 향상 등 당사 플랫폼의 성장 가능성을 여전히 기대하고 있습니다.

이제 데브에게 통화 진행을 넘겨 공공 금융 및 중개 사업에 대해 말씀드리도록 하겠습니다.

감사합니다, 채드. 공공 금융 사업 현황부터 말씀드리겠습니다. 3분기 지방채 금융 수익은 2,500만 달러로, 호조를 보인 2분기보다 50%, 전년 동기보다 36% 감소했습니다. 금리가 급격히 상승하면서 거래가 지연되거나 규모가 축소되는 등 시장 여건이 어려웠습니다. 이러한 환경에서 협의 방식으로 진행된 지방채 거래 104건을 인수해 고객을 위해 액면가 기준 36억 달러를 조달했습니다. 앞으로 4분기 수익은 3분기보다 소폭 개선될 것으로 예상합니다. 지방채 발행기관들은 자금 조달 수요가 지속되는 가운데 더 높은 금리에 적응하고 있지만, 시장 참여자들이 새로운 금리 환경에 적응하려면 시간이 걸릴 것입니다. 주식 중개 사업의 3분기 수익은 5,400만 달러로 전분기 대비 13% 감소했지만 전년 동기 대비 소폭 증가했습니다. 기록적인 2분기 거래량 이후 3분기 실적은 시장 거래량 감소와 변동성에 따른 흐름을 보였습니다.

연초 이후 수익은 2025년 같은 기간보다 7% 증가했습니다. 폭넓은 상품 역량과 지난 몇 년간 구축한 사업 규모를 바탕으로 실적의 안정성과 추가 성장 가능성을 확보하고 있습니다. 9월에는 파이퍼 샌들러 유럽을 통해 유럽에서 주식 거래를 시작해 최근 몇 년간 투자해 온 사업의 수익화를 시작했습니다. 이번 출시는 사업 범위를 확대하고, 선도적인 미국 주식 사업을 유럽 고객에게 제공하는 계기가 됩니다. 앞으로 4분기 주식 중개 수익은 3분기보다 개선될 것으로 예상합니다. 마지막으로 채권 부문을 말씀드리겠습니다. 3분기 수익은 6,000만 달러로, 전 분기 대비 23%, 전년 동기 대비 5% 증가했습니다. 금리 상승에 따라 투자자들이 보유 자산을 조정하면서 고객 활동이 활발해졌습니다. 투자자들이 금리 상승의 이점을 활용하거나 헤지 활동을 늘리고, 세금 손실 매도에 나서면서 과세 대상 상품과 지방채 상품 전반에서 거래 활동이 증가했습니다.

앞으로 4분기 채권 수익은 3분기와 비슷한 수준을 보일 것으로 예상합니다. 이제 케이트에게 발언을 넘겨 재무 실적을 검토하고 자본 활용 현황을 말씀드리겠습니다.

감사합니다, 데브. 제가 말씀드릴 내용은 조정 비일반회계기준 재무 실적에 관한 것으로, 해당 실적은 이에 상응하는 일반회계기준 재무 지표를 보완하는 자료로 고려해야 하며 이를 대체하는 자료는 아닙니다. 2026년 3분기 순수익은 4억 5,600만 달러, 영업이익은 9,000만 달러, 영업이익률은 19.8%를 기록했습니다. 순이익은 6,200만 달러였으며, 희석 주당순이익은 0.87달러였습니다. 2026년 첫 9개월간 순수익은 14억 달러, 영업이익은 2억 9,100만 달러, 영업이익률은 20.6%를 기록했습니다. 순이익 2억 800만 달러와 희석 주당순이익 2.91달러를 기록했습니다. 자문 및 채권 부문의 성장이 금융 수익 감소를 상쇄하면서 3분기 순수익은 전년 동기 대비 소폭 증가했습니다. 첫 9개월간 순수익은 사상 최고치를 기록했으며, 전년 동기 대비 14% 증가했습니다.