제너럴 밀즈 27년 1분기 어닝콜

안녕하세요. 저는 투자자관계 및 기업재무 담당 부사장 제프 시먼입니다. 제너럴 밀스의 2027 회계연도 1분기 실적에 대한 준비 발언을 들어주셔서 감사합니다. 오늘 늦게 1분기 실적에 대한 실시간 질의응답 세션을 진행할 예정이며, 당사 투자자관계 웹사이트의 웹캐스트를 통해 들으실 수 있습니다. 오늘 발표에는 저와 함께 제프 하머니 이사회 의장 겸 최고경영자, 다나 맥냅 최고운영책임자, 코피 브루스 최고재무책임자가 참석했습니다. 이분들께 발표를 넘기기에 앞서 몇 가지 안내 사항을 먼저 말씀드리겠습니다. 당사 웹사이트에서 오늘 발표된 실적 보도자료와 함께 발표 자료 및 이번 발언의 전문을 확인하실 수 있습니다. 오늘 발언에는 경영진의 현재 견해와 가정에 기반한 미래예측진술이 포함되어 있다는 점을 유의해 주시기 바랍니다.

발표 자료의 두 번째 슬라이드에는 향후 실적이 현재 추정치와 달라질 수 있는 여러 요인이 제시되어 있습니다. 그럼 제프에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 제프. 여러분, 안녕하세요. 오늘 여러분께서 기억해 주셨으면 하는 세 가지 메시지부터 말씀드리겠습니다. 첫째, 2027 회계연도를 고무적인 출발로 시작했습니다. 당사의 리마커빌리티 플레이북이 효과를 발휘하고 있습니다. 오늘날 소비자들이 원하는 혜택에 초점을 맞춘 더욱 강력한 제품 혁신과 개선을 통해 매출 성과가 개선되고 있으며, 앞으로도 해야 할 일이 더 남아 있습니다. 둘째, 변동성이 큰 환경에서도 업계를 선도하는 비용 절감을 지속적으로 달성하고 있습니다. 종합적인 마진 관리 프로그램, 전환 계획 및 기타 효율성 제고 노력에 힘입어 올해 7억 5,000만 달러의 비용 절감을 달성할 계획에 차질이 없습니다. 이러한 노력은 단순히 비용을 완화하고 줄이는 것 이상의 의미를 갖습니다. 이는 제너럴 밀스를 미래에 대응할 수 있는 기업으로 만들고, 운영 방식을 현대화하며, 공급망을 새롭게 구상하고, 더욱 신속하게 혁신할 수 있는 유연성을 구축하는 일입니다.

셋째, 견조한 1분기 실적과 개선되고 있는 최종 시장의 흐름, 그리고 순조롭게 진행 중인 전환 및 비용 절감 노력을 바탕으로 2027 회계연도 연간 가이던스를 재확인합니다. 1분기 실적을 살펴보면, 유기적 순매출은 전년과 동일했고, 조정 영업이익은 11% 감소했으며, 조정 희석 주당순이익은 13% 감소했습니다. 이러한 실적은 당사의 예상치를 웃돌았습니다. 북미 소매, 북미 외식 및 국제 부문의 소매 매출 흐름이 개선된 데 주로 힘입었으며, 비용 절감 프로그램도 순조롭게 출발했습니다. 저희는 4분기 실적 발표에서 제시한 세 가지 핵심 우선순위를 실행하는 데 계속 집중하고 있습니다. 첫째, 제품의 주목도를 획기적으로 높여 유기적 매출 성장을 강화하고 있습니다. 이는 제품 포트폴리오 전반에서 소비자 혜택을 중심으로 한 혁신과 개선을 추진하고, 제품, 포장, 브랜드 커뮤니케이션, 옴니채널 실행 및 가치 제안을 아우르는 전반적인 소비자 경험을 개선한다는 의미입니다.

둘째, 전사적 전환을 가속화하고 있습니다. 프로세스를 간소화하고 공급망을 재구상하며 업무 수행 방식을 재설계해 사업 전반의 속도, 효율성 및 유연성을 높이고 있습니다. 셋째, 엄격한 자본 배분과 수익률 제고를 추진하고 있습니다. 현금 창출, 배당금 지급 및 레버리지 축소에 계속해서 집중하는 동시에, 주주들에게 가장 큰 가치를 창출할 기회에 대한 투자도 지속하고 있습니다. 올해 남은 기간에도 추가적인 개선을 이끌어낼 수 있다는 확신을 갖고 있으며, 슬라이드 7에 요약된 연간 가이던스를 달성하기 위한 계획을 순조롭게 진행하고 있습니다. 그럼 이제 다나에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 제프. 여러분, 안녕하십니까. 저희의 제품 주목도 제고 전략을 실행함으로써 어떻게 더 강한 성장을 이끌고 있는지, 그리고 인플레이션에 대응하고 브랜드 투자를 가능하게 하기 위해 어떻게 효율성을 높이고 있는지 말씀드리겠습니다. 지난해 핵심적인 가격 절벽과 격차에 대응하기 위해 기준 가격을 조정하고 소비자에게 더 큰 가치를 제공하는 과감한 조치를 취한 덕분에, 2027 회계연도를 더욱 탄탄한 기반에서 시작했습니다. 이러한 투자를 마무리한 만큼, 올해는 소비자들이 현재 원하는 지속적인 혜택을 더 많이 제공하기 위해 제품 혁신과 개선의 속도를 높이는 데 전적으로 집중하고 있습니다. 여기에는 단백질과 식이섬유 확대, 클린 라벨, 대담한 맛, 즐거움과 기호성, 그리고 반려동물의 가족화가 포함됩니다. 전략적 수익 관리 도구를 활용해 가격 및 제품 믹스를 강화하되, 특히 믹스에 중점을 둘 것입니다.

제품 주목도 제고에 집중한 결과, 1분기에 나타난 초기 진전의 신호에 고무되어 있습니다. 이는 이번 분기 북미 소매 부문에서 달성한 실적에 분명히 나타났습니다. 소비자에게 제품과 브랜드 커뮤니케이션이 더욱 돋보이도록 한 결과, 북미 소매 매출은 2027 회계연도 대비 약 2%포인트 개선되었습니다. 올해 북미 소매 부문에서는 치리오스, 애니즈, 필스버리와 같은 핵심 브랜드와 라 티아라, 완차이 페리와 같은 신규 브랜드를 통해 혁신과 개선의 기여도를 높였습니다. 또한 새로운 대행사 파트너를 영입하고 차세대 콘텐츠 스튜디오를 구축했으며, 도달 범위와 참여도를 극대화하기 위해 인플루언서 활용을 두 배로 늘리는 등 마케팅 역량도 강화했습니다. 아직 더 나아갈 여지가 있습니다. 북미 소매 부문의 대부분 우선순위 사업이 1분기에 시장점유율 추세를 개선했지만, 일부 사업은 아직 절대적인 점유율 성장으로 돌아서지 못했으며, 저희는 이러한 추세를 개선하는 데 집중하고 있습니다.

기초 물량이 지속적으로 개선되고 유리한 제품 믹스의 혜택이 확대되며 가구 침투율과 유통망이 성장함에 따라, 앞으로 더 강한 실적을 기대하면서 성장 모멘텀을 구축하고 있습니다. 시리얼은 저희가 ‘주목할 만한 경험’ 프레임워크를 실행에 옮기는 방식을 잘 보여주는 사례입니다. 저희는 허니 넛 치리오스 프로틴의 성공적인 출시를 포함해 소비자에게 계속해서 우수한 제품을 선보이고 있습니다. 현재 치리오스, 네이처 밸리, 고스트 브랜드 전반에서 약 2억 달러의 소매 매출을 창출하며 높은 두 자릿수 성장률을 기록하고 있는 맛있고 합리적인 가격의 단백질 시리얼 포트폴리오를 갖추고 있습니다. 대학 캠퍼스에서 럭키 참스와 함께 바이럴 콘텐츠를 만들어내고, 글로릴라와 함께 리시스 퍼프스 패키지를 현대화하며, ‘케이팝 데몬 헌터스’와 함께 시나몬 토스트 크런치 및 럭키 참스 캠페인을 진행하는 등 브랜드 커뮤니케이션의 효과를 높였습니다.

이러한 세 가지 핵심 맛 브랜드는 1분기에 가구 침투율 성장과 낮은 한 자릿수의 소매 매출 성장을 기록했으며, 이는 2026 회계연도의 중간 한 자릿수 소매 매출 감소에서 개선된 결과입니다. 컵 제품과 소형 박스를 제공해 소비자가 더 낮은 가격대로 구매를 시작할 수 있도록 하고, 대용량 가구에는 온스당 매력적인 가격을 제공하기 위해 통 제품과 기타 대형 포맷을 혁신함으로써 시리얼 소비자에게 더 큰 가치를 제공하고 있습니다. 이러한 노력에 힘입어 미국 전체 시리얼 포트폴리오의 소매 매출 성장률은 전 분기 대비 2%포인트 개선되었으며, 올해 후반에도 더 많은 시리얼 혁신과 마케팅 활동을 선보일 수 있어 기대가 큽니다. 필스버리 냉장 반죽은 브랜드의 주목도를 높인 또 다른 훌륭한 사례입니다. 가치 제고를 위한 투자를 통해 지난해 기초 물량을 안정화했으며, 올해는 매력적인 혁신과 제품 개선, 브랜드 커뮤니케이션, 옴니채널 실행을 더해 달러 매출 추세를 가속화하고 있습니다.

1분기에 캔 반죽 제품군의 70%를 개선해 계피를 더 많이 넣고 아이싱을 늘렸으며 더욱 바삭한 식감을 구현했고, 이러한 소식을 매력적인 신규 브랜드 캠페인과 함께 알렸습니다. 또한 그랜즈! 비스킷의 핫 허니 및 메이플 맛과 새로운 그랜즈! 과일 롤 등 더욱 대담한 맛의 혁신 제품도 출시했습니다. 재미있는 모양과 시즌 한정 제품, 해리 포터 브랜드와의 협업을 포함해 필스버리 쿠키 반죽 제품군에서도 꾸준히 새로운 소식을 선보였습니다. 이러한 노력은 성과로 이어져, 필스버리의 가구 침투율이 성장했고 소매 매출은 8개 분기 연속 감소 이후 1분기에 안정화되었습니다. 올가을과 겨울의 주요 베이킹 시즌에도 필스버리의 이러한 모멘텀을 이어갈 계획입니다. 주목도를 높이는 데 집중한 전략은 북미 반려동물 사업에서도 성과를 내기 시작했습니다.

1분기는 고양이 사료 부문에서 최소 중간 한 자릿수의 소매 매출 성장을 기록한 8개 분기 연속 기록을 달성한 분기이며, 프리미엄 및 차별화 제품 전략이 고양이를 키우는 소비자들에게 좋은 반응을 얻고 있습니다. 티키 캣은 계속해서 성장 동력 역할을 하고 있으며, 1분기에 두 자릿수 소매 매출 성장을 기록하고 점유율을 확대했습니다. 티키는 최소한의 가공과 눈에 보이는 실제 원재료를 중심으로 포지셔닝하고 있어 신규 반려동물 보호자를 유입할 수 있는 차별화된 기반을 제공합니다. 또한 브랜드의 강력한 프리미엄 입지를 유지하면서 2027 회계연도에는 소비자 지원을 확대하고 선택적으로 유통망을 넓혀 나가고 있습니다. 블루 테이스트풀스의 1분기 소매 매출은 중간 한 자릿수 증가를 기록했으며, 이는 습식 및 건식 고양이 사료 부문의 가구 고객 확보, 유통망 확대와 강력한 혁신에 힘입은 결과입니다. 하반기에는 테이스트풀스를 위한 더욱 기대되는 혁신과 제품 리뉴얼을 계획하고 있으며, 브랜드 인지도를 넓히고 맛에 대한 강점을 강화하기 위해 전국 단위 미디어 캠페인에 대한 투자를 확대해 이를 뒷받침할 예정입니다.

또한 러브 메이드 프레시의 실적 개선도 계속 가속화했으며, 1분기 소매 매출은 스탠드업 재밀봉 파우치의 강력한 성과와 매대 진열 가용성 개선에 힘입어 4분기보다 약 30% 증가했습니다. 올해에도 러브 메이드 프레시의 인지도와 체험 구매를 높이고 회전율을 더욱 가속화하는 데 계속 집중할 것이며, 자연성과 우수한 영양학적 포지셔닝을 강조하는 보다 명확한 커뮤니케이션을 통해 이를 뒷받침할 예정입니다. 다음으로 2027 회계연도의 핵심 중점 분야인 토티노스와 와일더니스의 실적을 개선하기 위한 노력에 대해 말씀드리겠습니다. 토티노스에서는 1분기에 상당한 진전을 이루었습니다. 보다 정교한 상품화 실행, 브랜드 지원과 혁신에 힘입어 지난해 물량 감소폭을 절반 이상 줄였습니다. 신제품 블래스티드 롤스와 얼티밋 피자는 1분기에 좋은 성과를 거두었으며, 2027 회계연도 후반에는 제품 리뉴얼 관련 소식을 전해드릴 예정입니다. 이를 통해 다시 성장세로 돌아가는 경로를 가속화할 수 있을 것으로 기대합니다.

와일더니스의 1분기 소매 매출 감소폭은 2026 회계연도와 유사했으며, 이 사업은 여전히 건식 개 사료 포트폴리오에서 가장 어려움을 겪고 있는 부문입니다. 당사는 제품, 포장, 포지셔닝, 가치 제안을 포함해 제공하는 제품과 서비스의 모든 측면을 점검하고 있습니다. 보다 포괄적인 변화가 필요한 만큼 와일더니스를 안정화하기 위한 노력에는 시간이 걸릴 것으로 예상합니다. 그동안 고양이 사료, 간식, 라이프 프로텍션 포뮬러와 러브 메이드 프레시 등 반려동물 포트폴리오 전반의 매력적인 성장 기회를 계속 적극적으로 추진하겠습니다. 북미 푸드서비스와 인터내셔널 부문은 1분기에 모두 중간 한 자릿수의 유기적 순매출 성장을 기록하며 훌륭한 실적을 달성했습니다. 아침 식사 부문에서 선도적 입지를 확보하고 냉동 베이커리 제품 포트폴리오를 확대하는 북미 푸드서비스 팀의 전략적 집중은 계속해서 성과를 내고 있습니다.

시리얼 포트폴리오에서 인증 색소를 제거한 것과 새로운 시트형 디저트와 같은 운영업체 우선 혁신이 힘을 보태면서, 북미 푸드서비스는 이번 분기에 우선순위 사업 전체의 100%에서 점유율을 확대하거나 유지했습니다. 인터내셔널 부문에서는 2026 회계연도에 형성한 긍정적인 모멘텀을 바탕으로 성장하고 있으며, 1분기에도 하겐다즈, 올드 엘패소, 네이처 밸리 등 글로벌 브랜드를 강화하는 작업을 계속했습니다. 예를 들어 하겐다즈 쿠키 앤 크림과 벨지안 초콜릿의 제품 리뉴얼은 1분기에 두 제품 모두 두 자릿수 소매 매출 성장을 이끌었습니다. 북미 푸드서비스와 인터내셔널 부문에서 구축한 모멘텀에 고무되어 있습니다. 올해 남은 기간에 대한 강력한 계획이 마련되어 있는 만큼, 두 부문 모두 2027 회계연도에 견조한 매출 성장과 마진 확대를 달성할 수 있을 것으로 기대합니다.