아처 대니얼스 미들랜드 Barclays 19th Annual Global Consumer Conference

좋습니다. 초대해 주셔서 감사합니다, 벤. 다시 이 자리에 오게 되어 항상 기쁩니다. 이언, 오늘 무대에서 함께해 주셔서 감사합니다. IR 팀의 제 친구 그렉과 케이트도 함께하고 있습니다. 우선 2분기를 간단히 정리하고 상반기까지의 현황을 말씀드린 다음, 보시는 대로 질문을 받겠습니다. 팀이 실행을 잘해 줬습니다. 2분기 말 기준 조정 EPS 1.84달러를 달성했습니다. 상반기 기준으로 보면 조정 EPS는 전년 동기 대비 50% 증가했습니다. 세 개 사업 전반에서 실행이 좋았다고 말씀드릴 수 있겠습니다. 영업 및 운영 측면, 제조를 포함해 팀들이 물량을 확대하고 존재했던 기회들을 일부 포착하는 데 훌륭한 성과를 냈습니다.

사업을 보면 AS&O, 카브스, 뉴트리션을 보고 있습니다. 이언이 무대에 있으니 뉴트리션부터 말씀드리겠습니다. 뉴트리션 사업은 올해 2분기 OP 기준으로 전년 동기 대비 약 50% 성장했습니다. AS&O 사업은 100%를 초과해 성장했고, 카브스도 팀이 에탄올과 45Z 같은 정책 인센티브를 포착하기 위해 해온 모든 노력 덕분에 매우 좋은 성장을 보였습니다. AS&O를 좀 더 들어가서 Ag Services와 오일시즈로 나눠 보면, 팀은 변동성 속에서 리스크를 관리했을 뿐만 아니라 제조원가 실행도 매우 뛰어나게 유지했고, Ag Services 물량은 더 높았으며, 작년에 영향을 받았던 브라질 항만도 재가동되었습니다.

이 점도 Ag Services 사업에 도움이 됐습니다. 거시적 관점에서 보면, 우리는 여전히 매우 우호적인 바이오연료 환경을 보고 있고, 연료 가격 상승이 일부 도움이 되기도 했습니다. AS&O 내 당사의 바이오솔루션 사업을 보면, 에탄올과 탄수화물(Carbs) 모두 매우 강한 성과를 보여 왔고 향후에도 우호적인 환경이 이어질 것으로 보고 있습니다. 또한 팀이 이러한 기회를 포착하는 데 매우 훌륭하게 해냈습니다. 바로 여기서 ADM의 역량이 발휘됩니다. 인재 측면에서 깊은 도메인 전문성을 갖추고 있고요. 또한 우리가 보유한 글로벌 자산 기반이 있어, 매우 역동적인 환경에서 이러한 기회를 포착하고 가치사슬의 여러 단계로 흘러가는 가치를 포착할 수 있습니다.

연초 이후의 실적과 현재 우리가 보는 시장 환경을 종합해, 올해 들어 두 번째로 가이던스를 다시 상향 조정했습니다. 현재 당사의 전망으로는, 연간 조정 EPS가 5.15달러~5.60달러 범위입니다. 물론 여러분과 이번 컨퍼런스에 참석한 다른 기업들도 마찬가지로 지켜보고 계시겠지만, 저희도 여러 리스크 요인을 모니터링하고 있습니다. 벤, 자본 배분을 생각해 보면, 팀이 현금 측면에서 해온 작업도 함께 보게 됩니다. 먼저 말씀드리면, 팀이 현금 실행 측면에서 매우 훌륭하게 해냈습니다. 지난 2년 동안 운전자본 관리에서의 기회를 꾸준히 추진해 왔고, 이것이 현금 창출을 견인하는 큰 동력이었습니다.

우리가 사용하는 세 개의 신용평가사 모두에서 등급 전망이 다시 ‘안정적’으로 회복되었습니다. 2분기 말 기준 레버리지는 약 1.6이었습니다. 또한 연말에는 레버리지가 2 수준이 될 것이라고 계속 말씀드려 왔습니다. 우리는 계속해서 13억~15억 달러 범위에서 설비투자(CapEx)를 집행하고 있습니다. 배당은 인상했고, 배당 지급 379분기 연속을 발표했습니다. 실적 발표 콜에서 공시했던 대로, 일정 수준의 소규모 자사주 매입도 다시 시장에서 진행하고 있습니다. 전반적으로, 팀이 매우 어려운 환경 속에서도 잘 실행하고 잘 헤쳐 나갔다고 말씀드리고 싶습니다.

미래 확장, 효율성 제고 기회, 그리고 물론 혁신과 성장 등 팀이 해온 모든 작업을 바탕으로 향후에 대해 매우 기대하고 있으며, 이 부분은 기꺼이 더 논의드릴 수 있습니다. 그럼 다시 벤께 넘기겠습니다.

네. 벤, 감사합니다. 안녕하세요. 오늘 함께해 주신 모든 분들께도 감사드립니다. 플레이버는 복리로 성장하고 있습니다. 성장이 또 다른 성장을 낳는 모습을 보고 있습니다. 성공 요인을 말씀드리자면, 몇 가지 핵심 영역에서 나오고 있습니다. 우선 고객 중심성이 매우 강합니다. 고객의 니즈와 요구사항을 확실히 충족시키는 데 저희가 정말로 집중하고 있습니다. 그리고 실행력이 매우 뛰어난 팀을 갖추고 있습니다. 강한 상업적 규율과 실행 규율을 갖추고 있는지 확인하는 데 많은 시간을 투자하고 있습니다. 또 수년간 플레이버 부문에 해온 투자 성과를 이제 거두고 있는 모습도 보실 수 있을 것입니다. 2014년 WILD 인수 이후부터 2024년의 최근 인수에 이르기까지, 플레이버의 핵심 역량에 오랜 기간 투자해 왔습니다.

그러한 것들의 통합과 팀이 이를 운영하는 방식이, 운영 우수성, 상업적 우수성, 고객 중심에 대한 저희의 집중과 맞물려 이제 본격적으로 결실을 맺기 시작했다고 봅니다. 또한 강한 트렌드도 나타나고 있습니다. 저희가 속한 시장은 기회를 찾는 동시에 여러 과제에도 대응하고 있습니다. 리포뮬레이션(재배합)은 저희 팀이 전문성을 가진 영역입니다. 인플레이션 관리와 기존 제품의 리노베이션을 고민하든, 또는 현재 관찰되는 소비자 트렌드—건강과 웰빙, 원하는 기능성, 클린 라벨, 천연 색소 등—에 맞춰가는 것을 고민하든 말입니다.

또한 GLP-1과 단백질 변화와 관련해 휴먼 뉴트리션 사업에서도 강한 시너지가 나타나고 있으며, 저희가 맛 마스킹과 기능성 측면에서 어떻게 지원하고 있는지, 그리고 헬스 앤 웰니스 사업에서 나오는 기능성이 어떻게 플레이버에 의해 견인되고 있는지도 보실 수 있습니다. 저희가 매우 강점을 가진 기능성 음료 기회를 보더라도, 그 분야에서 고객사들의 신제품 출시도 확인되고 있습니다. 또한 지역 기반 측면에서도, 신흥시장에서 강한 성장을 확인했습니다. 그 부분이 저희에게는 긍정적으로 작용했고, 지난 몇 년간 일부 비유기적 투자를 진행했는데, 그것들이 이제 본격적으로 시너지를 내면서 속도를 내기 시작하고 있습니다. 다만 북미와 유럽에서는 기존 기반 사업도 계속해서 강화해 나가고 있습니다. 저희는 낮은 기반에서 출발했지만, 그 사업을 지속적으로 확대해 나가고 있습니다.

장기적으로 보면 저희 마진은 동종업계와 유사한 수준이며, 저희 역량으로 타깃팅하는 세그먼트의 성장률을 상회해 성장할 수 있는 특정 영역에 집중하고 있습니다. 따라서 장기적으로는, 저희가 속한 세그먼트에서 성장률을 상회하는 성장을 계속 추구하는 모습과, 마진은 동종업계 수준을 유지하는 모습을 보시게 될 것이라고 생각합니다.

네, 항상 그렇습니다. 저는 고객과 함께 시간을 보내는 걸 정말 좋아합니다. 저희가 고객과 함께할 때는, 고객이 겪는 과제를 해결하도록 돕는 동시에 그들이 보고 있는 기회도 함께 살펴봅니다. 또한 고객은 저희의 혁신 어젠다에도 매우 강한 인사이트를 제공해 줍니다. 고객이 무엇을 하려고 하는지에 저희가 매우 밀착해 있어야, 그들의 성장을 어떻게 지원할 수 있을지 역으로 설계할 수 있기 때문에 이것이 정말 중요합니다. 저희는 건강 및 웰빙의 지속적인 트렌드를 보고 있습니다. 클린 라벨, 내추럴 솔루션, 기능성, 그리고 GLP-1을 둘러싼 몇 가지 구조적 트렌드도 있습니다. 저는 2주 전 인도에 있었는데, 저희 시스템을 활용해 인도 시장에 프리바이오틱 음료를 출시한 고객사 중 한 곳과 시간을 보냈습니다. 그 제품에는 저희 플레이버, 저희 천연 색소, 그리고 저희 프리바이오틱스가 들어가 있습니다.