브리스톨 마이어스 스큅 TD Cowen 46th Annual Health Care Conference

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분기FY 0진행 시간30분참가자1명

핵심 요약

브리스톨-마이어스 스퀴브는 2025년에 강력한 성과를 달성했으며 2026년에도 성장 포트폴리오를 중심으로 좋은 모멘텀을 유지하고 있다.
Reblozyl, Breyanzi, Camzyos 등의 제품이 좋은 성과를 내고 있으며 Opdivo도 두 번째 출시 연도로서 회사 성장에 기여할 것으로 기대된다.
Revlimid와 Pomalyst의 제네릭 출시로 인한 역풍이 있으나 Eliquis의 두 자릿수 성장으로 상쇄할 전망이다.
4분기에는 미국 종양학 사업 부문에서 재고 증가가 있었으나 1분기에 재고 소진이 진행 중이며 연간 영업비용은 큰 변동이 없을 것으로 예상된다.
Camzyos는 연간 10억 달러 이상의 매출을 기록하며 꾸준히 신규 처방자를 확보하고 있으며 경쟁 제품과의 차별점은 크지 않다고 판단된다.
Opdivo Subcu는 2028년까지 30~40% 전환율 목표를 달성할 것으로 기대되며 환자와 의료진 모두에게 편리한 치료 옵션으로 인식되고 있다.
Coban은 시장 침투를 확대 중이며, 올해 말에 발표 예정인 스위칭 연구 데이터가 처방 확대에 중요한 역할을 할 것으로 보인다.
알츠하이머 정신병 치료제 Adept 시리즈 3건이 연말에 결과를 발표할 예정이며, 다수의 임상시험으로 높은 기대를 받고 있다.
Milvexian은 Eliquis 대비 출혈 위험이 낮은 동등한 효능을 목표로 하며, 심방세동 및 뇌졸중 예방 분야에서 새로운 표준 치료제가 될 가능성이 있다.
IPF 및 PPF 치료제인 Admiral Parent는 현재 40억 달러 시장을 80~100억 달러 규모로 성장시킬 잠재력이 있으며, 기존 치료제 대비 부작용이 적은 경구제이다.
Opdivo의 특허 만료는 2028년 12월로 보수적으로 계획하고 있으며, 이후에도 바이오테크 파트너십과 신규 데이터로 IO 프랜차이즈를 확장할 계획이다.
향후 10년간 10개 이상의 신약과 30개 이상의 적응증 확장 신약을 출시할 계획이며, 항타우 및 방사성의약품 등 신경과학 및 종양학 분야에서 혁신적인 신약 개발에 집중하고 있다.
CEO Chris의 비전 아래 2030년대 말까지 업계 최고 수준의 지속 가능한 성장 달성을 목표로 하고 있다.

STOCKNOW 인사이트

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첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.

발언자0:00

그럼, 다시 한 번 좋은 아침 인사드리며 TD Cowen 제46회 연례 헬스케어 컨퍼런스에 오신 것을 환영합니다. 올해도 브리스톨 마이어스 스퀴브가 다시 함께해 주셔서 정말 기쁘게 생각합니다. 회사 대표로는 수석부사장(EVP) 겸 최고상업책임자(CCO)인 아담 렌코우스키가 참석하셨습니다. 아담, 오늘 함께해 주셔서 정말 감사합니다.

Adam LenkowskyEVP and Chief Commercial Officer0:18

초대해 주셔서 감사합니다, 스티브.

발언자0:20

먼저 큰 그림부터 시작해 보겠습니다. 매출과 운영비용(OpEx) 측면에서 올해 전반에 걸쳐 우리가 고려해야 할 주요한 플러스·마이너스 요인이 무엇인지 다시 한번 짚어 주실 수 있을까요?

Adam LenkowskyEVP and Chief Commercial Officer0:30

네, 기꺼이 말씀드리겠습니다. 한 걸음 물러서서 2025년 성과를 보면, 특히 성장 포트폴리오에서 2026년으로 넘어오며 좋은 모멘텀이 있었고, 그에 걸맞게 강한 성과와 실행력을 보여드렸습니다. REVLIMID, Breyanzi, CAMZYOS 같은 제품들이 모두 좋은 성과를 냈습니다. 올해도 그 흐름이 이어질 것으로 기대합니다. 또한 COBENFY와 Opdivo Qvantig 같은 신제품들은 출시 2년 차에 접어들었고, 이들도 회사 성장에 기여할 것입니다. 다만, 역풍 요인도 있습니다. 아시다시피, 레거시 포트폴리오에 속한 REVLIMID와 POMALYST 모두 이제 시장에 완전한 제네릭이 출시된 상태입니다. 그리고 제가 콜에서도 말씀드렸듯이, 이는 성장 포트폴리오에는 포함되지 않지만, 올해 ELIQUIS의 큰 폭의 성장으로 상당 부분 상쇄될 것입니다.

Adam LenkowskyEVP and Chief Commercial Officer1:22

두 자릿수 성장을 예상하고 있습니다. 또 분기별로 눈에 띄는 수급(또는 인식) 요인들이 있는데, 콜에서 데이비드가 언급한 내용입니다. 4분기에 재고가 크게 늘었고, 특히 미국 항암 사업에서 두드러졌습니다. 즉 면역항암(IO) 프랜차이즈인 Opdivo, Yervoy, Opdualag, 그리고 정도는 덜하지만 REVLIMID에서도 나타났습니다. 현재 1분기에는 그 반대 현상이 나타나고 있습니다. 즉, 재고 소진이 진행되고 있으며 분기 말까지 정상화될 것으로 보고 있고, 연간 기준으로는 큰 이탈이 있을 것으로 보지 않습니다. 운영비용 측면에서는, 전사 운영비를 매우 엄격하게 관리해 왔습니다. 작년을 떠올려 보시면, 하반기의 OpEx가 상반기보다 더 높았습니다. 이는 주로 저희가 체결했던 몇 건의 딜 영향이 컸습니다.

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