글래드스톤 인베스트먼트 27년 1분기 어닝콜

소개해 주셔서 감사합니다. 저는 회장 데이비드 글래드스톤입니다. 이번 컨퍼런스 콜은 2026년 6월 30일로 종료되는 1분기 실적 발표입니다. 주주분들과 글래드스톤 인베스트먼트 관련 애널리스트분들을 위한 자리입니다. 저희는 나스닥에 GAIN이라는 티커로 상장되어 있습니다. 항상 자본이득을 창출한다는 의미로 기억하기 쉽습니다. 이 콜을 청취하시고 온라인을 통해 저희 소식을 계속 확인하실 수 있습니다. 보통주는 물론 등록된 채권도 세 가지가 있습니다. 채권도 구매하실 수 있습니다. 저희 회사는 다각화된 회사이며, 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 주주와 애널리스트분들께 최신 정보를 제공하고 현재 사업 환경에 대한 저희 견해를 공유하게 되어 기쁩니다.

두 가지 목표는 최근에 저희에게 일어난 일과 지난 몇 달간의 상황을 이해시키고, 앞으로의 전망을 알려드리는 것입니다. 이제 캐서린 기르기스 씨의 말씀을 듣겠습니다. 그녀는 투자자 관계 및 ESG 담당 이사로서, 저희가 규정을 위반하지 않도록 하는 특정 규제 사항에 대해 간단히 공시합니다.

캐서린 씨, 온라인으로 연결해 주세요. 감사합니다, 데이비드, 그리고 여러분 모두 안녕하세요.

오늘 컨퍼런스 콜에는 경영진의 추정, 가정 및 전망에 기반한 미래 예측 진술이 포함될 수 있습니다. 미래 실적에 대한 보장은 없으며, 실제 결과는 다양한 불확실성으로 인해 이 진술에 명시되거나 암시된 내용과 상당히 다를 수 있습니다. 이러한 위험 요소는 저희 SEC 제출 서류에 명시되어 있으며, 웹사이트 gladstoneinvestment.com의 투자자 페이지에서 확인하실 수 있습니다. 법률에 의해 요구되지 않는 한, 저희는 이러한 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 더 자세한 정보는 저희 웹사이트에서 Form 10-Q와 실적 보도자료를 확인해 주시기 바랍니다. 이메일 알림 서비스에 가입하실 수 있으며, 투자자 관계 부서 연락 방법도 안내되어 있습니다. 저희는 X @GladstoneComps, 페이스북, 링크드인에도 있습니다. 모든 채널의 키워드는 Gladstone Companies입니다.

이제 Gladstone Investment의 최고경영자 겸 사장인 데이비드 덜럼에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 캐서린, 그리고 전화로 참여해 주신 모든 분들 환영합니다. GAIN이 2026년 6월 30일 종료된 이번 1분기에도 견고한 실적을 기록했다는 점을 기쁘게 보고드립니다. 조정 순이자수익(NII)은 주당 0.26달러를 기록해 이번 분기 월별 배당금을 충분히 충당했으며, 총 포트폴리오 공정가치는 13억 달러로 마감했습니다. 이번 분기는 꽤 바쁜 분기였습니다. 특히 거래 관련 활동이 매우 활발했습니다. 분기 중에 Extrude Hone이라는 새로운 포트폴리오 회사를 인수하기로 계약을 체결했습니다. 이 인수는 향후 몇 주 내에 마무리할 예정이며, 일부 필요한 규제 승인 획득이 조건이지만 문제는 없을 것으로 예상합니다. 단지 시간 문제일 뿐입니다. 분기 종료 후에도 물론 이 활동의 상당 부분이 분기 중에 시작되었습니다.

저희는 SFEG Holdings 투자 중 운영 법인을 매각하기로 계약을 체결했습니다. 이 매각은 다시 한 번 여러 규제 승인 절차를 거쳐야 합니다. 이 회사는 다국적 기업으로서 특정 국가에서는 다양한 승인이 필요합니다. 우리는 이 거래가 앞으로 몇 달 내에 마무리되기를 희망하고 기대하고 있습니다. 거래가 완료되면 투자금 전액 상환과 함께 상당한 자본 이익을 받을 것으로 예상합니다. 7월에는 또 다른 신규 포트폴리오 회사인 DHE 컴퓨터 시스템즈 인수를 최종 확정했습니다. 기존 투자 중 하나인 글로벌 GRAB 테크놀로지스에 대해서도 수익성 있는 추가 인수를 진행했습니다. 이 모든 활동과 앞서 언급한 신규 거래들을 포함하면, 올해 회계연도 상반기 내에 총 최소 1억 1,600만 달러를 투자하게 될 것입니다.

이는 지난 3개 회계연도 평균 약 1억 8,300만 달러와 비교할 때 매우 의미 있는 수치입니다. 이러한 신규 투자와 물론 매각 활동은 항상 말씀드리듯이, 매력적인 가치 평가로 운영 회사를 인수해 포트폴리오를 성장시키는 저희의 바이아웃 전략과 일치합니다. 여기서도 저희는 일반적으로 경제적 과반수 지분을 보유하고 있습니다. 이러한 인수는 주식과 부채 투자를 결합하여 진행합니다. 물론, GAIN에 대한 저희 투자 논리에 따라, 주식은 자본 이익을 통한 추가 배당금 지급 가능성을 제공합니다. 이는 이번 SFEG 매각에서 명확히 예상되는 바입니다. 부채 증권은 운영 수익을 창출하여 주주들에게 매월 배당금을 지급하는 데 기여합니다. 이 점이 저희를 대부분의 전통적인 신용 BDC와 차별화하는 중요한 요소입니다.

이와 관련해, 운영 수익으로부터 주주들에게 주당 0.08달러, 연간 기준으로는 주당 0.96달러의 월별 배당금을 유지하고 있습니다. 이제 10월 1일부로 사장직을 맡게 될 에리카 하일랜드에게 마이크를 넘기겠습니다. 에리카, 신규 투자 전망과 현재 파이프라인에 대해 말씀해 주시겠습니까?

물론입니다. 감사합니다, 데이브. M&A 시장에는 여전히 충분한 유동성이 있어 합리적인 가치 평가로 신규 인수를 위한 경쟁 환경이 조성되고 있습니다. 도전적이긴 하지만, 저희 모델에 부합하는 인수 건에 대해 효과적으로 경쟁할 수 있었습니다.

저희 모델은 거래 완료를 위해 부채와 주식을 모두 제공하며, 의미 있는 고정비 부담 능력과 투자 총액 대비 자본 비용을 초과하는 이자 수익률을 확보하는 것입니다. 앞서 언급했듯이, 저희는 두 개의 신규 포트폴리오 회사를 인수 완료했거나 인수 계약을 체결한 상태입니다. 기존 포트폴리오 회사에 대한 수익성 있는 추가 인수를 포함해 다양한 신규 기회에 대해 여러 단계의 실사를 진행 중이며, 다수의 신규 기회에 대해 검토 및 협상 중에 있습니다. 기존 포트폴리오와 관련해서는 대부분의 회사가 현재까지 긍정적인 성과를 보이고 있으나, 에너지 가격 상승, 잠재적 공급망 차질, 관세 비용 등 거시경제적 요인으로 인해 수요와 마진에 미칠 영향을 고려해 신중한 입장을 유지하고 있습니다.

저희는 모든 회사와 함께 비용 효율성 평가와 성장 전략을 검토하며 현재의 환경을 헤쳐 나가고 있습니다. 이와 관련해 몇몇 회사를 강조하고자 합니다. 갤럭시 테크놀로지스는 항공우주 및 산업 부문에서 매우 긍정적인 성장을 경험했습니다. 딜리전트 딜리버리 시스템의 새로운 경영진은 사업을 안정화시키고 매우 긍정적인 EBITDA를 창출하고 있어, 저희가 이 회사를 정상적인 수익 상태로 되돌릴 수 있을 것이라는 기대를 갖게 합니다. 마지막으로, 파이로텍은 기존 및 신규 아티스트와 그들의 엔터테인먼트 일정과 함께 인수 활동을 이어가며 성장하고 있습니다. 이제 데이브에게 다시 넘기겠습니다.

감사합니다, 에리카. 다시 한 번 올해를 정리하자면, 현재 포트폴리오는 견고한 상태입니다. 에리카가 말씀드렸듯이, 저희는 모든 회사와 긴밀히 협력하고 있으며, 이는 저희가 항상 해오고 있는 일입니다. 저희는 운영 회사들과 매우 적극적으로 소통하고 있습니다. 이 말은 단순히 지나가는 말이 아닙니다. 실제로 저희가 직접 노력하고 있습니다. 저희는 현재 위치에 대해 매우 긍정적으로 생각합니다. 강력한 유동성 있는 재무구조와 잠재적인 포트폴리오 활동 수준, 그리고 내년에 지속적인 강한 수익과 배당이 기대됩니다. 불확실한 경제 환경이라는 도전을 계속해서 헤쳐 나가고 있습니다. 이제 CFO인 테일러 리치에게 넘기겠습니다. 테일러가 저희 현황과 앞으로의 전망에 대해 더 자세히 설명드릴 것입니다.