핀터레스트 26년 3분기 어닝콜

시작해 주십시오. 안녕하세요. 오늘 참석해 주셔서 감사합니다.

2026년 9월 30일로 종료된 핀터레스트의 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 실적에 대해 함께 말씀드릴 분은 핀터레스트의 최고경영자 빌 레디입니다. 최근 핀터레스트 최고재무책임자로 합류한 제임스 디보가 간단히 자기소개를 하겠습니다. 오늘 이 자리에서 말씀드리는 내용은 현재 시점의 경영진 견해를 반영하며, 미래예측진술을 포함합니다. 이러한 진술에는 여러 가정과 위험, 불확실성이 수반되며, 실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다. 당사는 이러한 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 당사의 실적에 영향을 미칠 수 있는 가정과 위험, 불확실성 및 기타 요인에 관한 정보는 실적 발표 보도자료와 미국 증권거래위원회에 제출하는 정기 보고서를 참조해 주십시오. 해당 자료는 투자자 관계 웹사이트 investor.pinterest.com에서도 확인하실 수 있습니다. 오늘 이 자리에서는 일반회계기준과 비일반회계기준 재무 지표를 모두 제시하겠습니다.

비일반회계기준 지표와 일반회계기준 지표 간의 조정 내역은 오늘 배포된 실적 발표 보도자료와 자료에 포함되어 있으며, 투자자 관계 웹사이트를 통해 일반 대중도 확인하실 수 있습니다. 마지막으로, 별도 언급이 없는 한 오늘 말씀드리는 모든 성장률은 전년 동기 대비 기준입니다. 이제 빌에게 발언을 넘기겠습니다.

감사합니다, 앤드루. 안녕하세요. 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 시작하기에 앞서, 이번 주 초 핀터레스트 최고재무책임자로 합류한 제임스 디보를 공식적으로 환영하고 싶습니다. 제임스는 아마존에서 합류했으며, 가장 최근에는 아마존 광고 및 미디어 사업 부문의 최고재무책임자를 역임했습니다. 그에 앞서 아마존 글로벌 소비자 사업 부문의 최고재무책임자를 역임했습니다. 제임스는 업계에서 가장 규모가 크고 빠르게 성장하는 광고 플랫폼 중 하나이자 세계 최고 수준의 쇼핑 경험을 제공하는 사업에서 풍부한 경험을 쌓았습니다. 두 분야 모두 저희가 구축하고 있는 사업과 밀접한 관련이 있으며, 제임스와 함께하게 되어 매우 기쁩니다. 잠시 후 제임스가 몇 마디 말씀을 전하고 직접 소개해 드릴 예정입니다. 제임스, 환영합니다. 분기별 실적을 자세히 살펴보기 전에 잠시 한 걸음 물러나 핀터레스트가 어떤 여정을 걷고 있는지 말씀드리고자 합니다.

사용자들은 자신이 좋아할 만한 것을 찾기 위해 핀터레스트를 찾습니다. 차별화된 인공지능 역량을 바탕으로 상업적 의도에 맞춰 구축된 핀터레스트는 시각 검색과 쇼핑을 위한 중요한 목적지로 점점 자리매김하고 있습니다. 수동적인 콘텐츠 소비를 중심으로 구축된 플랫폼과 달리, 핀터레스트는 사람들이 좋아하는 것을 발견하고 실제 행동으로 옮길 수 있도록 돕습니다. 검색과 소비자 기대가 빠르게 변하는 가운데, 저희 플랫폼은 지역과 세대를 막론하고, 특히 Z세대를 중심으로 기록적인 수준의 소비자 쇼핑 수요를 계속 확보하고 있습니다. 핵심 시장인 미국과 캐나다에서는 3분기에 검색, 생성된 보드, 외부 사이트로 연결되는 클릭이 모두 사용자 수보다 빠르게 증가하면서 참여도가 더욱 높아졌습니다. 사용자 수와 참여도는 플랫폼의 경쟁력을 가장 명확하게 보여주는 지표이며, 이를 통해 저희는 장기적인 기회에 대한 확신을 갖고 있습니다. 지난 1년간 저희는 이러한 높은 참여도를 보다 지속 가능한 수익화로 연결하는 데 주력했습니다.

이를 위해 두 가지 방향으로 노력하고 있습니다. 성과형 광고 플랫폼을 지속적으로 개선하고, 조직 전반의 새로운 리더십을 포함해 시장 진출 전략을 강화하고 있습니다. 이제 이번 분기 실적을 살펴보겠습니다. 3분기에 사상 최대 사용자 수를 13분기 연속 기록했으며, 사용자 수 두 자릿수 증가도 12분기 연속 달성했습니다. 매출과 관련해서는 이번 분기 진입 시점에 해외 사업에 영향을 미칠 두 가지 역풍을 예고했습니다. 유럽의 소액면세 제도 규정 변경으로 국경 간 판매업체가 영향을 받는 점과 해외 시장 진출 조직의 구조조정입니다. 규제 변화의 영향은 예상보다 컸습니다. 분기 중 언제 변경 사항이 시행되는지 예측하기가 본질적으로 어렵기 때문입니다. 국경 간 판매업체의 사업 축소는 2분기에서 3분기로 넘어오면서 글로벌 매출 증가율이 순차적으로 변한 데 약 3%포인트 기여했습니다. 해외 시장 진출 조직의 구조조정 영향은 대체로 예상한 대로 나타났으며, 기여도는 더 작았습니다.

종합적으로 3분기 매출은 당초 제시한 범위에 미치지 못했습니다. 이러한 실적에 만족하지 않으며, 매출 다각화 노력을 가속화하기 위한 명확한 계획을 마련해 두었습니다. 이러한 역풍에도 불구하고 조정 EBITDA는 예상 범위 내에 들었습니다. 이번 분기 실적은 보다 폭넓고 지속 가능한 매출 기반을 구축하기 위해 이미 진행 중인 작업의 중요성을 다시 한번 보여줍니다. UCAN 사업의 활성화는 저희가 추진하는 접근 방식이 효과적임을 명확히 보여주는 사례입니다. 지난해 미국의 규제 환경 변화는 대형 소매업체와 미국으로의 국경 간 판매에 영향을 미쳤습니다. 이러한 역풍에도 불구하고 성과형 광고 플랫폼을 지속적으로 개선하고 시장 진출 실행력을 높인 덕분에 UCAN 매출 증가율을 다시 끌어올릴 수 있었습니다. 연초 이후 UCAN 매출은 10%대 중반의 증가율을 기록했으며, 이는 2025년보다 뚜렷하게 가속화된 것입니다.

이제 해외 시장에도 같은 방식을 적용하고 있으며, 이러한 변화가 자리 잡기 시작했다는 초기 신호가 나타나고 있습니다. 이를 통해 저희가 취하고 있는 조치가 사업의 장기적인 건전성을 위해 올바른 방향이라는 확신을 얻고 있습니다. 연초에 말씀드렸듯이 진전이 항상 순탄하게 이어지는 것은 아니며, 장기적으로 올바른 변화를 추진하는 과정에서 단기적인 역풍을 맞을 수도 있습니다. 앞으로도 저희의 우선순위는 명확합니다. 첫째, 차별화된 시각 검색, 콘텐츠 발견, 쇼핑 경험을 계속 구축하는 것입니다. 둘째, 저희가 하는 모든 일의 중심에 AI를 두는 것입니다. 셋째, 시장 진출 전략과 측정 방식을 개선해 수익화를 가속화하는 것입니다. 이러한 맥락에서 사용자에게 핀터레스트가 수행하는 고유한 역할을 보여주는 참여도부터 말씀드리겠습니다. 핀터레스트는 특히 시각 검색을 위한 목적지로 자리 잡았습니다. 사용자들은 매월 핀터레스트에서 800억 건이 넘는 검색을 합니다.

검색의 대부분은 시각 검색이며, 절반 이상은 상업적 목적의 검색입니다. 이는 기존의 텍스트 기반 검색과는 다른 종류의 검색 경험입니다. 사람들은 뚜렷한 생각을 가지고 핀터레스트를 찾지만, 구체적인 단어나 브랜드, 제품을 염두에 두지 않은 경우가 많습니다. 이러한 검색 경험의 핵심에는 에이전트형 탐색에 대한 저희의 접근 방식이 있습니다. 저희는 AI를 활용해 사용자의 취향과 의도를 바탕으로 관련 아이디어와 제품, 다음 단계로 이어질 정보를 선제적으로 제공합니다. 많은 사람에게 쇼핑은 자동화해야 할 일이 아닙니다. 쇼핑은 즐거운 활동이자 여가 활동입니다. 저희의 AI 보조 경험은 사용자가 참여하고 싶어 하는 여정을 빼앗는 것이 아니라, 그 여정을 더욱 풍성하게 만들도록 설계되었습니다. 저희는 고유한 데이터로 학습한 AI를 활용해 사람들의 선호를 파악하고, 다음에 무엇이 영감을 줄지 예측합니다. 하지만 취향은 개인적인 것이며, 최종 선택은 각자의 몫입니다.

저희는 최고의 AI 경험이 인간의 선택을 대체하는 것이 아니라 선택의 폭을 넓혀줄 것이라고 믿습니다. 사람들이 여가를 자동화하려 하지 않는 것처럼, 핀터레스트는 사람들이 포기하고 싶어 하지 않는 쇼핑의 멋진 여러 측면을 모두 경험할 수 있도록 만들어졌습니다. 핀터레스트 검색 여정의 약 70%는 사용자가 단어를 입력하기 전에 AI 기반 시스템이 선제적으로 제공하는 추천으로 시작됩니다. 그 후 사용자는 다양한 가능성을 살펴보고, 시각적으로 옵션을 비교하며, 영감을 실제 행동으로 옮깁니다. 이러한 경험은 사용자 증가세를 계속 견인하고 있습니다. 3분기 글로벌 월간 활성 사용자 수는 10% 증가했습니다. 이 경험은 특히 가장 빠르게 성장하는 사용자층인 Z세대에게 좋은 반응을 얻고 있습니다. 현재 Z세대는 전체 사용자의 57%를 차지하며, 월간 유지율과 저장 수, 세션 수 기준으로 참여도가 가장 높은 사용자층입니다. 또한 Z세대 사용자들은 구매 의도를 가지고 핀터레스트를 찾습니다. Z세대 사용자 3분의 2는 쇼핑을 위해 핀터레스트를 찾는다고 답했습니다.

이러한 구매 의도는 수익화로도 이어집니다. Z세대 사용자의 사용자당 평균 매출은 밀레니얼 세대 및 미국·캐나다 지역과 비슷한 수준입니다. 이는 Z세대가 본격적으로 소비가 늘어나는 시기에 접어들면서 사용자당 평균 매출이 성장할 가능성이 높다는 점을 시사합니다. 저희의 참여도가 특히 가치 있는 이유는 그 이면에 구매 의도가 있기 때문입니다. 사용자들은 검색하고 저장하며 보드를 만들면서 변화하는 취향과 관심사를 드러내고, 이는 저희가 사용자가 다음에 원하는 것을 예측하는 데 도움이 됩니다. 이는 가치 있는 선순환을 만들어냅니다. 사용자들이 더 많이 참여할수록 검색 경험은 더욱 관련성 높고 개인화되며, 사용자들이 다시 방문할 이유도 늘어납니다. 수년에 걸쳐 축적된 이러한 차별화된 신호는 사용자에게 점점 더 차별화된 경험을 제공하고, 광고주에게는 강력한 사업 기회를 창출합니다. 핀터레스트 인텔리전스는 저희만의 자사 데이터 신호, 시각적 이해, 목적에 맞게 설계된 AI 모델을 연결하는 기반입니다. 이를 통해 사용자에게는 더욱 개인화된 발견 경험을, 광고주에게는 더 나은 성과를 제공할 수 있습니다.

저희는 자체 데이터를 소형 목적 맞춤형 모델 및 자체 환경에서 후속 학습한 오픈 가중치 모델과 결합합니다. 지난 분기에 말씀드린 것처럼, 저희의 활용 사례에서는 오픈 가중치 모델을 핀터레스트만의 고유한 데이터로 후속 학습할 수 있기 때문에 비슷한 규모의 폐쇄형 타사 모델보다 더 나은 성능을 낼 수 있습니다. 또한 거래당 비용을 비슷한 폐쇄형 독점 모델의 8% 미만으로 낮추고 있습니다. 중요한 점은 이러한 AI 역량을 효율적으로 확장하고, 핀터레스트 어시스턴트와 같이 수익화 가능성이 높은 활용 사례에 적용하고 있다는 것입니다. 핀터레스트 어시스턴트는 현재 미국에서 정식으로 제공되고 있으며, 초기 지표에 고무되어 있습니다. 핀터레스트 전체 검색의 절반 이상이 상업적 목적을 띠는 가운데, 핀터레스트 어시스턴트를 이용한 검색의 약 80%도 상업적 목적을 띱니다.

어시스턴트에서는 사용자의 발견 여정을 자동화로 대체하기보다 지원하도록 설계된 더욱 에이전트형 경험을 구축하고 있습니다. 여기에는 미국에서 확산을 시작한 질문 모드도 포함됩니다. 또한 뷰티 가이드와 리스타일 같은 제품을 통해 핵심 활용 사례 전반의 역량을 강화하고 있습니다. 3분기에 베타로 출시된 리스타일은 사진에 새 제품을 추가하거나 기존 제품을 교체하거나 다른 스타일을 살펴보는 방식으로 사용자가 방을 새롭게 구상할 수 있도록 돕습니다. 핀터레스트 인텔리전스의 스타일 이해와 저희 카탈로그의 구매 가능한 제품을 결합해, 아이디어가 자신의 공간에서 어떻게 구현될 수 있는지 사용자가 확인할 수 있도록 돕습니다. 현재 리스타일 경험의 상당 부분은 저희의 독자적인 AI 이미지 생성 모델인 핀터레스트 캔버스로 구동됩니다. 사용자 경험을 개선하는 동일한 인텔리전스가 광고주의 성과를 누적적으로 높이는 데도 기여하고 있습니다.