오소픽스 메디컬 26년 2분기 어닝콜

감사합니다. 여러분, 안녕하세요. Orthofix 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 Orthofix의 최고 IR 및 커뮤니케이션 책임자 줄리 듀이입니다. 오늘 함께하는 분들은 사장 겸 최고경영자 마시모 칼라피오레와 최고재무책임자 줄리 앤드류스입니다. 오늘 초 Orthofix는 2026년 6월 30일로 종료된 2분기 재무 실적을 발표했습니다. 보도자료와 보조 자료는 당사 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 이번 컨퍼런스 콜 녹음은 종료 후 곧바로 게시될 예정입니다. 시작에 앞서, 당사의 발언에는 미래 예측 진술이 포함되어 있음을 알려드립니다. 이러한 진술은 위험과 불확실성을 수반하며, 실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다. 과거 사실을 제외한 모든 발언은 미래 예측 진술입니다. 당사는 이러한 미래 예측 진술을 수정하거나 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

실제 결과가 크게 달라질 수 있는 요인은 당사의 최신 SEC 제출 서류에 설명되어 있으며, 향후 제출 서류에도 포함될 수 있습니다. 오늘 콜에서는 비 GAAP 재무 지표도 참고할 예정이며, 여기에는 중단된 M6 인공 디스크 제품 라인을 제외하고 프로포마 고정 환율 기준으로 제시된 일부 성장률이 포함됩니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 미국 GAAP 지표와의 조정 내역 및 추가 정보는 당사의 보도자료와 보조 자료에 포함되어 있습니다. 오늘의 일정은 다음과 같습니다. 마시모가 사업 실적과 운영 주요 사항부터 시작하겠습니다. 줄리 앤드류스가 이어서 재무 결과와 가이던스를 설명할 예정입니다. 콜 종료 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 그럼, 2분기 실적과 전략적 우선순위 전반에 걸친 진척 상황에 대해 마시모에게 넘기겠습니다. 마시모? 감사합니다, 줄리. 모두 안녕하세요.

오늘 저희 콜에 참여해 주셔서 감사합니다.

2분기 실적은 지난 1년간 취한 운영 조치들이 사업에 점차 뚜렷하게 반영되고 있음을 보여줍니다. 이러한 진전은 고무적이지만, 당사의 변화는 아직 진행 중이며 성장의 질, 상업적 생산성, 수익률을 평가하는 데 있어 엄격함을 유지하고 있습니다. 전년 대비 프로포마 고정 환율 기준 순매출이 5% 성장했으며, 글로벌 사지 재건과 척추 고정 분야에서 두 자릿수 성장, 생물학적 제제 부문의 연속적 모멘텀, 그리고 골 성장 자극기 Medicare 상환 복원 등 포트폴리오 여러 분야에서 고무적인 추세가 나타났습니다. 이는 하반기 치료 솔루션 사업에 중요한 역풍을 제거하는 결과입니다. 변화가 거의 직선적으로 진행되지 않고 포트폴리오 모든 부문이 같은 속도로 개선되지 않는다는 점을 인지하고 있지만, 현재 오소픽스는 1년 전보다 더 강한 위치에서 운영되고 있다고 믿습니다.

저희 접근법은 여전히 엄격하고 집중되어 있습니다. 실적의 근본적인 동인이 보다 건설적으로 변하고 있으며, 명확한 실행 우선순위와 주요 사업 부문에서의 가시성 향상에 의해 뒷받침되고 있다고 생각합니다. 이러한 맥락에서 2분기 사업 실적을 척추 부문부터 살펴보겠습니다. 척추 부문에서 글로벌 척추 고정 순매출은 고정 환율 기준으로 10% 성장했으며, 미국 척추 고정 순매출은 분기 기준 3% 증가했습니다. 약 80%의 척추 고정 매출을 차지하는 상위 30개 유통업체는 계속해서 좋은 실적을 보였습니다. 동시에, 생산성이 당사 기대에 미치지 못한 나머지 소규모 유통업체들에서는 더 큰 감소세가 나타났습니다. 이 그룹 내에서 장기적으로 가장 높은 수익을 창출할 수 있는 곳을 적극적으로 평가하고 있습니다.

이 과정의 일환으로, 우리는 자원을 투자할 곳과 지속 가능한 성장을 제공하지 못하는 관계를 통합하거나 종료할 곳에 대해 엄격한 기준을 적용하고 있습니다. 이러한 접근 방식은 수익성 있는 성장과 강력한 수익률에 대한 우리의 집중을 반영합니다. 우리는 이러한 소규모 유통업체들과의 어려움이 올해 남은 기간 동안 계속될 것으로 예상합니다. 장기적으로 우리의 목표는 지속 가능한 성장, 신제품의 강력한 도입, 그리고 향후 상업적 투자에 대한 더 나은 수익을 지원할 수 있는 더 높은 품질과 생산성을 갖춘 유통망을 구축하는 것입니다. 우리는 또한 채널에 새로운 혁신을 도입할 준비를 하고 있습니다. 우리는 2분기에 VIRATA 최소 침습 시스템으로 첫 임상 사례를 완료했으며, 4분기 후반에 VIRATA 척추 임플란트 시스템의 전면 시장 출시를 계속 준비하고 있습니다.

중요하게도, 초기 외과의사들의 피드백은 고무적이었으며, VIRATA를 인터바디 솔루션, 수술 접근 기술, 7D 지원 기술 포트폴리오와 결합한 통합 절차 플랫폼 구축에 대한 우리의 지속적인 집중을 뒷받침합니다. 척추 분야를 넘어, 우리는 집중적인 실행이 압박을 받았던 영역에서 더 나은 성과에 기여하고 있다는 초기 징후가 있다고 믿습니다. 생물학적 제제 부문에서는 사업이 올바른 방향으로 나아가고 있다는 고무적인 신호를 보았습니다. 순매출은 전년 대비 거의 변동이 없었으며, 2025년까지 경험했던 축소에서 시장이 개선되었음을 나타냅니다. 이는 전년 대비 실적이 개선된 두 번째 연속 분기로, 작년 두 자릿수 감소에서 2분기에는 거의 변동 없는 실적으로 전환되었습니다. 이러한 진전에 고무되었지만, 지속적인 성장을 선언하기 위해서는 더 많은 일관성이 필요하다고 생각합니다.

현재 우리의 우선순위는 더 건설적인 궤적을 견고한 성장으로 전환하는 것이며, 이는 강력한 계정 참여, 높은 활용도, 그리고 OsteoCove 생체 활성 합성 골 이식재와 같은 핵심 제품에 대한 목표 상업적 집중으로 지원됩니다. 사업의 장기 성장 잠재력을 더욱 지원하기 위해, 우리는 상업적 실행 개선과 함께 OsteoCove 및 Virtuos의 임상 증거 생성과 Strand Plus 제품 등록에 대한 목표 투자를 병행하고 있습니다. 이 투자는 보다 지속 가능한 회복을 지원하기 위한 것입니다. 치료 솔루션 부문에서는 분기 일부에 영향을 미친 상환 압력에도 불구하고 근본적인 수요가 견조한 다른 그러나 동등하게 중요한 역학을 보았습니다. 치료 솔루션, 이전의 Bone Growth Therapies는 2분기 일부 기간 동안 적용된 메디케어 상환 감소의 영향에도 불구하고 전년 대비 3% 순매출 성장을 기록했습니다.

이 실적은 꾸준한 수요, 강력한 마진 프로필, 그리고 유리한 현금 창출 특성으로 계속 혜택을 받는 프랜차이즈의 견고함을 재확인시켜줍니다. 우리는 또한 CMS가 이해관계자의 피드백과 우리가 제기한 우려를 포함한 의견을 반영하여 골 성장 자극기 메디케어 상환을 이전 수준으로 복원한 것에 만족합니다. 이 결정은 중요한 역풍을 제거하고, 분기 동안 활용도와 처방 추세가 건설적으로 유지되면서 하반기 가시성 개선을 지원합니다. 보다 지원적인 상환 환경으로 돌아서면서, 우리는 치료 솔루션 프랜차이즈 내에서 환자와 의사의 경험을 향상시키는 데 계속 투자할 계획입니다. 분기 중에 우리는 AccelStim 2.0을 출시했습니다. 이 수상 경력에 빛나는 골 성장 치료 기기는 사용 편의성을 높이기 위해 간소화된 형태로 재설계되었습니다.

이제는 STIM MD 의사용 플랫폼인 STIM onTrack 모바일 앱과 호환되어 환자와 의사 모두 기기 사용 및 치료 진행 상황을 더 잘 파악할 수 있어 프랜차이즈의 가치 제안을 더욱 강화합니다. 우리는 치료 솔루션을 단순히 매우 수익성 높은 프랜차이즈 이상으로 보고 있습니다. 확립된 의사 및 환자 네트워크는 명확한 임상적 관련성과 매력적인 수익이 기대되는 인접 성장 기회를 평가할 수 있는 소중한 채널을 제공합니다. 글로벌 사지 재건 부문은 강력한 국제적 모멘텀과 주요 제품군 전반에 걸친 지속적인 수요에 힘입어 분기 동안 견고한 실적을 보였습니다. 순매출은 환율을 고정한 기준에서 11% 성장했으며, TrueLok Elevate와 Fitbone이 주도했습니다. 미국에서는 성장이 기대에 미치지 못했으나, 주요 원인은 임상 관심 부족이 아니었습니다. 오히려 우리는 여전히 신흥 사지 재건 시장에서 그 관심을 수익으로 보다 일관되게 전환하기 위한 상업 인프라를 구축 중에 있습니다.

우리의 초점은 유통업체 생산성 향상, 시장 개발 활동 확대, 상업적 일관성 증대에 맞춰져 있습니다. 이러한 역량이 성숙해짐에 따라 미국 실적도 시간이 지남에 따라 더 일관되게 될 것으로 기대합니다. 우리는 또한 충족되지 않은 임상 수요가 있는 인접 분야로 사지 재건 전문성을 확장할 기회를 보고 있습니다. 그 한 예가 당뇨병성 족부 궤양으로, 이는 크고 서비스가 부족한 시장이며, 우리의 핵심 기술이 더 넓은 임상 적용 가능성을 가질 수 있다고 믿습니다. 단기적으로는 잠재적 적응증 확대를 지원할 임상 증거를 생성하는 데 집중하면서도 투자와 개발에 있어 엄격한 접근 방식을 유지할 것입니다. 우리는 이것을 사지 재건 포트폴리오의 범위를 확장하고 지속 가능한 장기 성장을 지원할 수 있는 중요한 파이프라인 기회로 보고 있습니다. 요약하자면, 2분기는 사업의 여러 영역에서 실질적인 진전을 보였으며 동시에 지속적인 실행이 필요한 부분을 재확인시켜주었습니다.

우리의 초점은 수익의 질 개선, 상업 생산성 강화, 그리고 수익성과 현금 창출로 가는 보다 일관된 경로 구축에 계속 맞춰져 있습니다. 동시에, 우리는 집중된 혁신, 더 생산적인 상업 조직, 그리고 엄격한 자본 배분의 결합이 주주들에게 지속 가능한 장기 가치를 창출할 수 있는 위치에 있다고 믿습니다. 이제 재무 실적과 가이던스를 검토하기 위해 줄리 앤드류스에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 마시모, 그리고 좋은 아침입니다. 일관성을 위해 오늘 언급할 성장률은 프로포마 고정 환율 기준이며, 중단된 M6 제품 라인의 영향은 제외한 수치입니다. 재무적 관점에서 2분기 실적은 포트폴리오 여러 부문에서 수익 개선 추세를 반영했으나, 수익성은 지역별 구성과 우선 성장 이니셔티브에 대한 지속적인 투자로 영향을 받았습니다. 사업 부문별 실적을 간략히 살펴보겠습니다. 글로벌 척추 임플란트, 생물학적 제제 및 지원 기술 부문은 1억 900만 달러의 순매출을 기록하며 전년 동기 대비 4% 증가했습니다. 성장은 척추 고정 부문이 주도했으며, 이는 지속적인 국제적 모멘텀과 국제 유통업체 주문 시기 덕분이었습니다. 치료 솔루션 부문은 6,420만 달러의 순매출을 기록하며 전년 대비 3% 성장했습니다. 일시적인 보험 환급 압박에도 불구하고 사업은 성장했으며, 이는 근본적인 수요가 견고하다는 우리의 견해를 강화합니다.