Cartesian Growth Corporation III Class A Ordinary Shares 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 그리고 좋은 오후입니다. 오늘 저와 함께하는 분들은 공동 창립자 겸 최고경영자 시유 황 박사와 최고재무책임자 리차드 웨이입니다. 오늘 일찍 저희는 factorialenergy.com 투자자 섹션에 2분기 주주 서한을 게시했습니다. 회사는 중요하고 비공개인 정보를 공개하고 SEC 규정 FD에 따른 공시 의무를 준수하기 위해 웹사이트를 활용하고 있습니다. 투자자 여러분께서는 사이트를 주기적으로 확인하시고 이메일 알림 신청을 권장드립니다. 오늘 논의되는 내용에는 해당 증권법상 의미하는 미래 예측 진술이 포함되어 있으며, 여기에는 업계 동향, 향후 실적, 제조 역량, 사업 계획 및 주요 이정표에 관한 진술이 포함됩니다. 실제 결과는 중요한 차이로 달라질 수 있습니다. 오늘 제출된 2026년 6월 30일 종료 분기 10-Q 분기 보고서와 S-4 등록 서류에 기술된 위험 요소를 반드시 검토해 주시기 바랍니다.

팩토리얼은 법률상 요구되는 경우를 제외하고 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없음을 명확히 합니다. 이번 콜에서는 일반적으로 인정된 회계 원칙(GAAP)에 따라 작성되지 않은 비-GAAP 영업비용을 언급할 예정입니다. 비-GAAP 영업비용은 감가상각비, 무현금 임대비용, 주식기반 보상을 제외한 GAAP 영업비용으로 정의하며, 이는 당사의 연결 현금흐름표에서 확인할 수 있습니다. 경영진은 이러한 지표를 사업 운영의 현금 비용을 계획하고 평가하는 데 활용합니다. 이 지표는 한계가 있으며 단독으로 고려해서는 안 되고, 다른 회사에서 사용하는 유사 명칭의 지표와 반드시 비교 가능하지 않으며, 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표를 대체하지 않습니다. GAAP 영업비용과의 조정 내역은 오늘 보도자료와 당사 웹사이트 투자자 섹션에 게시되어 있습니다. 이제 시유에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 로드니. 모두 좋은 오후입니다. 저희가 상장사로서 처음으로 진행하는 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 8주 전, 저희 팀은 나스닥 개장 종을 울렸습니다. 그 순간은 지난 10년간 이 기술을 개발해온 사람들과 초기에 이를 믿어준 파트너들에게 속합니다. 오늘은 그 신뢰를 바탕으로 우리가 이룬 성과를 보여드리고자 합니다. 팩토리얼에 처음 접하시는 분들을 위해, 6월 30일 주주 서한에서 저희가 누구인지와 상업화 로드맵을 자세히 설명드렸습니다. 오늘은 최근 회사의 발전 상황을 업데이트하고, 투자자들과 업계 전반에서 가장 자주 듣는 두 가지 중요한 주제를 다루겠습니다. 첫 번째 주제는: 고체 배터리가 언제 수익을 창출할 것인가입니다. 두 번째는: 생산 기반이 압도적으로 아시아에 집중된 산업에서 미국 배터리 회사가 어떻게 성공할 수 있는가입니다.

이 두 가지를 저희의 장기 건강 전략과 최근 성과의 맥락에서 말씀드리겠습니다. 먼저 첫 번째 주제부터 시작하겠습니다. 만약 무어의 법칙이 배터리에 적용된다면, 2년마다가 아닙니다. 오히려 20년에 가깝습니다. 리튬 이온은 30년간 개발을 거쳐 이제 에너지 밀도와 안전성에서 실용적 한계에 다다르고 있습니다. 저희는 지난 10년간 그 한계를 넘어설 기술을 개발해왔습니다. 단순히 말해, 전통적인 배터리는 내부에 액체가 있고, 더 많은 에너지를 추구할수록 그 액체가 안전성과 성능의 한계 요인이 될 수 있습니다. 고체 상태 기술은 액체의 전부 또는 일부를 고체로 대체해 시스템을 더 안정적으로 만들고, 액체만 있는 시스템이 도달할 수 없는 성능을 가능하게 합니다. 저희의 상업화 노력은 주로 150건 이상의 특허와 특허 출원으로 보호받는 두 가지 독자 플랫폼에 집중되어 있습니다.

FEST는 고출력 플랫폼으로 유연성을 위해 폴리머와 액체 성분을 결합한 구조입니다. 솔스티스는 완전 고체 상태 플랫폼으로 액체가 전혀 없으며, 높은 열 안정성과 안전성을 요구하는 우주 및 로봇 분야에 이점을 더합니다. 두 플랫폼을 넘어, 저희 셀 설계는 고객 요구에 따라 극도의 고에너지 및 고출력 성능이 필요한 완전 액체 고급 전해질 시스템까지 확장됩니다. 이는 저희가 제공하는 고사양 시장에서 수요 변화에 따라 유연하게 대응할 수 있는 범위입니다. 처음부터 저희 전략은 단계적으로 진행되어 왔습니다. 항공우주, 로보틱스, 슈퍼카와 같은 고사양 시장이 단기 매출의 중심이며, 이곳에서는 성능이 결정적이고 도입 주기가 짧습니다. 자동차 시장은 중기적인 기회입니다. 장기적으로는 데이터 센터와 에너지 저장 분야에서 상당한 기회를 보고 있습니다. 최근 몇 달간, 저희는 그 전략을 상업적 모멘텀으로 전환하기 시작했습니다.

5월에는 미국의 KULR 테크놀로지 그룹, 유럽의 Tulip Tech, 그리고 한국의 JRES를 포함해 3개 대륙의 선도적인 드론 배터리 통합업체들과 파트너십을 발표했습니다. 저희는 디트로이트에서 열린 XPONENTIAL 컨퍼런스에서 그 성과를 선보였습니다. 그 단계에서는 이들 관계가 초기 단계의 협력과 엔지니어링 프로그램에 불과했습니다. 7월에 이들 관계가 성과를 내기 시작했습니다. Tulip과 함께한 고객 드론 비행 테스트에서는 저희의 전고체 및 리튬 메탈 배터리 기술을 사용해 비행 거리가 30% 이상 증가했으며, 이는 엔지니어링 최적화 이전에 달성된 결과입니다. 작년에는 저희 셀이 공공 도로에서 단일 충전으로 1,200킬로미터 이상 주행하는 데 사용되었습니다. 올해는 같은 플랫폼이 드론 비행 테스트의 성과를 바탕으로 고객의 항공기에서 비행 성능을 발휘하고 있습니다. Factorial과 Tulip은 공동 고객 참여와 대량 생산으로 나아가는 상업화 프레임워크를 구축했습니다.

7월에는 별도의 미국 선도 드론 제조사로부터 첫 상업용 배터리 주문을 받아 항공 분야 상업화에 한 걸음 더 다가섰습니다. 비행 테스트는 기술의 가능성을 입증합니다. 상업 주문은 고객이 그 가치를 인정한다는 증거입니다. 저희는 이것이 항공우주 최종 시장에서 추가 주문의 첫 사례가 될 것으로 기대하며, 단기 매출 목표를 뒷받침할 기본 에너지 레이어를 구축하는 초기 단계로 보고 있습니다. 파트너십 발표에서 상업 주문으로 몇 달 만에 전환된 것은 수년간의 준비가 있었기 때문입니다. 저희의 목표는 항공우주를 넘어선 시장에서도 이 패턴을 반복하고, 현장에서 검증하며, 파트너십을 공식화하고, 주문을 확보하는 것입니다. 두 번째 주제로 넘어가겠습니다: Factorial이 미국 배터리 기업으로서 어떻게 성공할 수 있는지에 대해 말씀드리겠습니다. 저희의 답변은 세 가지 부분으로 구성되어 있습니다. 첫 번째는 성능입니다. 저희는 가장 까다로운 용도를 위한 최고 품질의 전고체 배터리 생산에 집중하고 있습니다.

저희는 리튬이온 배터리가 도달할 수 없는 기술을, 성능이 결과를 좌우하는 최종 시장에 제공합니다. 이러한 시장에서 고객의 요구는 주행 거리, 적재량, 그리고 지속 시간에 달려 있습니다. 에너지 밀도가 이 세 가지 모두의 한계를 결정합니다. 두 번째는 자본 효율적인 확장성입니다. 저희 FEST 플랫폼은 기존 리튬이온 제조 장비의 최대 80%와 호환됩니다. 저희는 파트너들이 새로운 인프라를 구축하지 않고도 업계에 이미 설치된 제조 기반을 활용해 저희 기술을 도입할 수 있도록 의도적으로 그렇게 설계했습니다. 그래서 저희는 자체 자본이 아닌 파트너의 생산 능력을 통해 확장할 수 있습니다. 최근 발표한 한국의 글로벌 배터리 제조사 중 하나인 SK온과의 양해각서 체결은 이러한 전략이 실행되고 있음을 보여줍니다. 저희는 SK온의 기존 글로벌 제조 네트워크를 활용해 전고체 기술을 대규모로 생산할 수 있는 방안을 함께 평가하고 있습니다.

셀 제조 파트너를 찾는 것은 본격적인 생산 프로그램에 앞서 매우 중요한 단계입니다. SK온은 글로벌 배터리 제조사와 맺은 두 번째 제조 중심의 파트너십으로, 저희의 선택지를 넓혀주며 앞으로도 업계 전반에서 다른 파트너들과 협력할 예정입니다. 세 번째 요소는 미국 공급망 우선순위와의 전략적 정렬입니다. 저희 본사는 보스턴에 위치해 있으며, 미국과 한국에 제조 시설을 두고 있고, 미국 국가 안보 커뮤니티와 깊은 연계를 가진 파트너들과 협력하고 있습니다. 미국 정책은 특히 드론과 항공우주 플랫폼용 배터리 공급망 확보를 향해 나아가고 있습니다. 저희의 사업 기반과 파트너십은 바로 그 방향과 일치합니다. 이 모든 것을 종합해 볼 때, 저희는 이 산업이 승자 독식 구조라고 보지 않습니다. 아시아 제조사들이 현재 전 세계 배터리 셀 생산의 거의 전부를 차지하고 있어, 미국과 유럽 시장을 대상으로 하는 차별화된 공급자에게는 상당한 기회가 있습니다. 저희는 그 중 하나가 될 계획입니다.

리처드에게 마이크를 넘기기 전에 이번 분기의 추가 두 가지 사항을 간략히 말씀드리겠습니다. 6월에 스텔란티스와 협력하여 북미에서 최초로 고체 배터리 기술의 자동차 통합을 달성했습니다. 저희 FEST 셀은 닷지 차저 데이토나 개발 차량에 탑재되어 있습니다. 이 통합에는 스텔란티스가 고체 셀을 수용하기 위해 특별히 설계한 특허받은 새로운 기계식 팩 아키텍처가 필요했습니다. 저희는 이것이 미국 땅에서 운행되는 최초의 고체 배터리 차량이며, 팩토리얼이 두 개의 글로벌 톱10 OEM과 성공적으로 차량 통합을 이룬 최초의 고체 배터리 제조업체라고 믿습니다. 메르세데스 드라이브는 최고 수준의 성능을 입증했습니다. 스텔란티스 프로그램 통합은 더 큰 시장 점유율을 확보할 수 있는 플랫폼을 만듭니다. 저희가 발표한 자동차 파트너십은 2024년 미국과 유럽에서 판매된 440만 대의 전기차 중 26%를 차지하며, 이 시장은 2030년까지 2천억 달러를 초과할 것으로 예상됩니다.

사업 결합 완료 후, 다임러 AG 전 회장이자 메르세데스-벤츠 자동차 부문장인 디터 제체를 이사회에 모시게 되어 영광이었습니다. 그가 개념부터 생산까지 차량 프로그램을 이끈 경험은 이미 저희에게 매우 소중한 자산이 되었습니다. 이제 제 부분을 마무리하며 전체적인 연결고리를 말씀드리겠습니다. 드론 분야에서는 플랫폼 파트너십부터 기술 시연, 상업 주문에 이르기까지 저희의 전략이 몇 달 만에 완성되는 모습을 보여주었습니다. 같은 전략이 모빌리티 분야에서도 이미 진행 중이며, 두 분야 간 강력한 제품 시너지가 있습니다. 오늘 도로 위의 시연 차량은 드론 비행 테스트와 같은 역할을 하며, 상업 주문으로 이어지는 실질적인 성능 증명을 제공합니다. 훨씬 더 큰 모빌리티 시장은 단지 더 긴 시간표를 가지고 움직일 뿐입니다. 더 넓은 관점에서 두 경로 모두를 뒷받침합니다.

IEA와 맥킨지 추정에 따르면, 글로벌 배터리 수요는 2030년까지 약 5배 증가하여 5테라와트시가 될 것으로 예상됩니다. 가장 빠르게 성장하는 수요의 대부분은 드론, 자율 비행체, 로봇 등 자체 에너지를 운반해야 하는 기계에서 발생합니다. 저희는 이러한 환경에 대비해 10년을 준비해왔습니다. 이제 리처드에게 마이크를 넘겨 저희의 재무 구조와 전망을 설명하도록 하겠습니다.

감사합니다, 시유, 그리고 여러분 안녕하세요. 저희는 강력한 자본 상태와 자본 배분에 대한 엄격한 접근 방식을 바탕으로 다음 단계에 진입합니다. 저희의 재무 구조와 전망에 대해 개괄적으로 설명드리겠습니다. 세 가지 부분으로 구성되어 있습니다: 자본 경량화 모델, 자본 자원, 그리고 진행 상황 추적 방법입니다. 먼저, 자본 경량화 모델입니다. 2분기 운영비용은 1,300만 달러, 2026년 상반기 운영비용은 1,950만 달러를 기록했습니다. 2026년 6월 30일 종료된 6개월 동안, 특정 비현금성 운영비용을 제외한 비-GAAP 운영비용은 1,450만 달러였으며, 주로 연구개발과 시유가 설명한 주요 이정표를 지원하는 운영 인프라에 지출되었습니다. 같은 6개월 기간 동안 자본 지출은 60만 달러였습니다. 이 결과는 저희 기대치와 일치합니다. 2026년 전체 비-GAAP 운영비용은 약 4,000만 달러로 예상합니다.