도넬리 파이낸셜 솔루션스 26년 3분기 어닝콜

안녕하세요, 여러분. 돈넬리 파이낸셜 솔루션스의 2026년 3분기 실적 발표 콘퍼런스 콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 아침 실적 보고서를 발표했으며, 여기에는 과거 실적을 정리한 보충 추세 자료가 포함되어 있습니다. 해당 자료는 당사 웹사이트 dfinsolutions.com의 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콘퍼런스 콜에서는 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있는 미래예측진술을 언급할 예정입니다. 자세한 내용은 실적 발표 자료에 포함된 주의 문구와 최근 연차보고서(Form 10-K), 분기보고서(Form 10-Q) 및 기타 증권거래위원회(SEC) 제출 서류에 상세히 기재된 내용을 참조해 주십시오. 또한 조정 EBITDA와 조정 EBITDA 마진 등 일부 비일반회계기준(non-GAAP) 재무 정보를 논의할 예정입니다.

당사는 비일반회계기준 재무 정보가 회사의 지속적인 영업 활동에 관한 유용한 보충 정보를 제공하고, 회사의 실적을 평가하는 데 적절한 수단이라고 생각합니다. 다만 해당 정보는 참고 목적으로만 제공됩니다. 일반회계기준(GAAP) 재무 정보와 GAAP에서 비GAAP 재무 정보로의 조정 내역은 실적 발표 자료와 관련 표를 참조해 주십시오. 오늘 아침 댄 라이브와 데이브 가델라가 함께하고 있습니다. 이제 댄에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 마이크. 여러분, 안녕하세요. 3분기에도 2026년 상반기에 거둔 견조한 실적이 이어졌습니다. 매출 성장, 조정 EBITDA 증가, 조정 EBITDA 마진 확대, 영업현금흐름과 잉여현금흐름 개선을 또 한 분기 달성하며 지속 가능한 수익성 있는 성장을 향한 진전을 보여드렸습니다. 3분기 매출은 1억 8,500만 달러로 가이던스 범위의 상단에 해당했으며, 2025년 3분기보다 5.5% 증가했습니다. 매출 성장과 집중적인 실행이 더해져 3분기 조정 EBITDA는 5,440만 달러, 조정 EBITDA 마진은 29.4%를 기록했습니다. 두 지표 모두 과거 비슷한 기간에 비해 크게 개선된 수준입니다.

최근 4개 분기 기준 매출은 4.8% 증가했습니다. 소프트웨어 솔루션 매출이 8%, 기술 기반 서비스 매출이 3.4% 증가하며 성장을 이끌었고, 인쇄 및 유통 매출이 1.4% 소폭 감소한 영향을 상쇄했습니다. 인쇄 및 유통을 제외하면 매출은 5.9% 성장했습니다. 최근 4개 분기 동안 조정 EBITDA 2억 5,310만 달러, 조정 EBITDA 마진 32.2%를 기록하고 잉여현금흐름을 거의 1억 8,000만 달러 창출했습니다. 이 실적을 종합하면 DFIN 역사상 최근 4개 분기 기준으로 가장 강력한 성과입니다. 이러한 실적과 이를 뒷받침하는 재무 구조는 DFIN의 다음 단계에 좋은 출발점이 되고 있습니다. 앞으로도 수익성과 현금흐름을 견조하게 유지하면서 보다 유리한 사업 구성에 힘입어 연결 기준 매출을 꾸준히 성장시켜 나가겠습니다. 3분기 실적과 관련해, 소프트웨어 제품에 대한 수요가 계속 이어져 기쁘게 생각합니다. 소프트웨어 매출은 전년 동기 대비 5% 성장했습니다.

소프트웨어 중심 기업으로의 전환을 이어가는 가운데, 분기 전체 매출에서 소프트웨어 솔루션 매출이 차지하는 비중은 51.5%였습니다. 최근 4개 분기 기준 소프트웨어 솔루션 매출은 약 3억 7,700만 달러로, 2025년 3분기 기준 최근 4개 분기보다 8% 성장했습니다. 최근 4개 분기 매출의 47.9%를 차지했으며, 2025년 3분기 기준 최근 4개 분기보다 약 140bp 상승했습니다. 3분기 소프트웨어 솔루션 매출 성장은 계속해서 액티브디스클로저가 이끌었습니다. 액티브디스클로저는 전년 동기 대비 약 24% 성장해 20% 이상의 성장을 기록한 분기가 5분기 연속으로 이어졌습니다. 중요한 점은 지난 1년간의 견조한 성장을 바탕으로 액티브디스클로저의 최근 4개 분기 매출이 1억 달러를 넘어섰다는 것입니다. 이에 따라 현재 세 가지 소프트웨어 솔루션이 모두 연간 매출 1억 달러를 넘어서며, 소프트웨어 포트폴리오의 성장과 규모를 입증하고 있습니다.

액티브디스클로저의 순고객 수가 계속 늘고 고객당 평균 가치도 높아지고 있어 고무적입니다. 또한 이전에 말씀드렸듯이, 차별화된 서비스와 소프트웨어 솔루션을 결합한 하이브리드 모델을 통해 더 다양한 사용 사례를 지원하고 있습니다. 이러한 흐름 속에서 고객들은 전통적인 방식으로 처리해 오던 기업공개 등록 업무에도 액티브디스클로저를 점점 더 많이 선택하고 있습니다. 3분기에는 지난해 3분기보다 플랫폼에서 완료된 기업공개 등록과 관련한 액티브디스클로저 매출이 더 높았습니다. 이러한 추세는 앞으로도 이어질 것으로 예상합니다. 시장에서 가장 현대적인 기술, 개선된 시장 진출 실행력, 확대되는 인공지능 기반 역량을 갖춘 액티브디스클로저는 향후 성장을 위한 유리한 위치에 있습니다. 베뉴의 3분기 매출은 지난해 3분기와 대체로 비슷했습니다.

미국에서는 견조한 성장을 달성했습니다. 뉴 베뉴의 상업적 도입이 순조롭게 진행되고 있으며, 거래 생태계 내 주요 투자은행에 대한 집중도를 높인 효과도 나타나고 있습니다. 다만 해외 시장, 특히 유럽·중동·아프리카 지역의 거래 환경이 다소 위축되면서 이러한 성장이 상쇄됐습니다.

뉴 베뉴의 진전에 고무되어 있으며, 개선된 제품과 시장 진출 실행력의 결합이 성장을 위한 견고한 기반을 제공한다고 계속 믿고 있습니다. 아크스위트의 경우 매출이 약 2% 소폭 감소했습니다. 이는 맞춤형 주주 보고서 규정으로 인해 더 높은 성장률을 기록했던 기간과 비교하게 된 결과로, 지난 3개 분기의 전년 동기 대비 매출 추세와 일치합니다. 앞서 말씀드렸듯이, 아크스위트는 역동적으로 변화하는 규제 환경을 일부 기반으로 삼아 장기적으로 과거에 달성해 온 높은 성장률을 기록할 것으로 기대합니다.

규제 변화에 대응하는 것 외에도, 사모 투자 확대와 관련된 매력적인 장기 시장 기회를 계속해서 보고 있습니다. 이를 위해 성장하는 사모펀드 시장에 DFIN의 재무 및 규제 보고 역량을 제공하고자 아크플렉스를 개발했습니다. DFIN의 컴플라이언스 소프트웨어 플랫폼을 기반으로 구축된 아크플렉스는 액티브디스클로저의 핵심 기능을 다수 공유합니다. 한편 사모펀드와 기타 대체투자 고객의 요구를 충족하도록 특화된 기능을 계속 개발하고 확장하고 있습니다. 아크플렉스를 액티브디스클로저의 모듈로 제공하는 것은 공통 기술과 역량을 소프트웨어 제품 전반에 활용해 서로 다른 고객 요구와 시장에 대응하는 포괄적인 플랫폼 전략을 반영합니다. 시간이 지남에 따라 이러한 접근 방식을 통해 DFIN 플랫폼 전반의 추가 역량을 통합하고 더 폭넓은 재무 및 규제 보고 수요에 대응할 수 있을 것으로 믿습니다.

아크플렉스는 아직 상업적 도입 초기 단계에 있으며, 2027년에도 도입 확대가 이어질 것으로 예상합니다. 데이브에게 통화를 넘기기 전에 중요한 이정표를 짚고 넘어가고자 합니다. 10월은 DFIN이 상장 기업이 된 지 10주년이 되는 달입니다. 지난 10년간 사업 포트폴리오를 강화하고 인재와 업무 프로세스를 개선해 사업을 성공적으로 전환했으며, 그 결과 더욱 탄탄한 재무 기반을 마련했습니다. 주로 인쇄 및 서비스 제공업체로 출발한 당사는 DFIN의 차별화된 경쟁력으로 자리 잡아 온 업계 전문성, 서비스 역량, 고객 관계를 유지하면서 규제 및 컴플라이언스 소프트웨어 중심 기업으로 발전했습니다. 2016년 이후 사업 매각의 영향을 제외하면 소프트웨어 솔루션 순매출은 세 배 이상 증가했으며, 인쇄 사업에서 성공적으로 전환해 왔습니다.

그 결과 소프트웨어 솔루션이 매출에서 차지하는 비중은 2016년 약 14%에서 현재 거의 50%로 높아졌습니다. 같은 기간 인쇄 및 배포 사업의 비중은 약 40%에서 약 14%로 감소했습니다. 마진이 더 높은 소프트웨어 솔루션으로의 이러한 큰 변화는 고객에게 제공하는 DFIN의 가치 제안을 근본적으로 강화했으며, 수익성과 현금 창출력이 크게 개선된 사업을 만들어냈습니다. 소프트웨어 솔루션을 선호하는 고객의 변화에 따라, 필요한 경우 서비스를 보완적으로 제공하면서 사업 구성이 같은 방향으로 계속 진화할 것으로 예상합니다. 또한 미국 증권거래위원회가 제안한 전자 교부 규정과 같은 새로운 규제는 수요를 인쇄 및 배포에서 전자 교부용 소프트웨어 기반 솔루션으로 이동시킬 것입니다. 규정 제정 절차의 진행 상황을 계속 지켜보고, 최종 규정이 확정되면 구체적인 계획과 전망을 추가로 제시하겠습니다.

앞으로도 지난 10년간 이룬 성과를 바탕으로 지속적인 수익성 있는 성장을 위한 새로운 기회를 찾는 데 집중하겠습니다. 기존 제품의 도입 확대, 새로운 기능과 솔루션, 신규 시장 및 활용 분야 진출 등 포트폴리오 전반의 기회를 발굴하고 확대하는 데 집중하고 있습니다. 이러한 노력은 차별화된 소프트웨어와 기술 기반 서비스의 결합, 업계 및 서비스 전문성, 신뢰받는 고객 관계를 토대로 합니다. 앞으로의 기회가 지금까지 이룬 성과보다 더 크다고 생각하며, 향후에도 고객, 직원, 주주를 위한 가치를 높일 수 있는 매우 유리한 입지를 갖추고 있다고 봅니다. 마무리 말씀을 몇 가지 드리기에 앞서, 데이브에게 통화를 넘겨 3분기 실적과 4분기 전망을 자세히 설명드리도록 하겠습니다.

데이브? 감사합니다, 댄. 여러분, 좋은 아침입니다.