M-트론 인더스트리스 26년 2분기 어닝콜

발언해 주시기 바랍니다. 모두 안녕하세요.

2026년 M-tron 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 이번 콜은 녹음될 예정이며, 콜 종료 후 곧 저희 웹사이트 www.mtron.com에서 녹음본을 제공할 예정임을 알려드립니다. 어제 오후, 2026 회계연도 2분기 실적을 발표했습니다. 시작에 앞서, 이번 논의는 2026년 3월 26일 SEC에 제출된 2025년 10-K 보고서의 최신 재무제표 및 주석과 함께 참고해야 함을 안내드립니다. 이번 논의에는 1933년 증권법 27A조 및 1934년 증권거래법 21E조에 따른 미래예측 진술이 포함될 수 있습니다. 이러한 미래예측 진술에는 알려진 위험과 알려지지 않은 불확실성이 포함되어 있으며, 이는 SEC 제출 자료에 상세히 기재되어 있습니다.

회사는 미래예측 진술이 사업과 향후 시장 상황에 대한 합리적 가정을 기반으로 한다고 믿지만, 실제 결과가 진술된 내용과 실질적으로 다를 수 있음을 보장하지 않습니다. 회사는 새로운 정보, 미래 사건 또는 기타 사유로 인해 미래예측 진술을 공개적으로 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 독자 여러분께서는 모든 미래예측 진술이 미래 성과를 보장하지 않는다는 점에 유의해 주시기 바랍니다. 이제 콜을 저희 CEO인 카메론 포어에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 린다. 모두 안녕하세요. 2026 회계연도 2분기 실적 발표 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 2026 회계연도 상반기 강력한 실적과 향후 전망을 공유하게 되어 기쁩니다. 참고로, M-tron은 전자 회로 내 신호의 주파수와 타이밍을 제어하는 전자 부품 및 하위 조립품을 포함한 고도로 설계된 RF 솔루션을 설계하고 제조합니다. 저희는 미국과 인도에 세 곳의 제조 시설을 둔 글로벌 기업이며, 주요 시장은 항공우주 및 방위, 상업용 항공전자, 우주, 산업 분야입니다. 2026년 2분기 매출, 수익, 수주 실적이 지속적으로 강세를 보였으며, 수주 잔고도 증가하여 회사가 계속해서 좋은 성과를 내고 있음을 보고하게 되어 기쁩니다. 매출은 방위 관련 주문에 의해 계속 견인되고 있습니다. 이번 분기에는 항공전자 출하에서 특히 강한 성장이 나타났습니다.

우리는 항공우주, 방위 및 우주 분야 주문에서 지난 1년간 강한 성장을 보이며 수주 잔고가 계속 증가하고 있으며, 이제 3분기 연속으로 매우 강한 수주 대 매출 비율을 기록했습니다. 지속적인 영업 실적을 바탕으로 연구개발에 전략적 투자를 계속할 수 있었고, 회사의 시장 인지도를 높이며 미래 성장을 위한 기반을 다지고 있습니다. 어제 오후, 2026 회계연도 2분기 실적을 보고했습니다. 2분기 총 매출은 1,510만 달러로, 전년 동기 1,330만 달러 대비 13.8% 증가했습니다. 매출 증가는 주로 항공우주 및 방위 프로그램 출하가 지속적으로 강세를 보였고, 이번 분기에는 1분기 대비 항공전자 및 우주 출하가 모두 증가한 데 기인합니다.

2026년 2분기 총이익률은 41.2%로, 2025년 2분기의 43.6%에 비해 다소 낮았습니다. 이 수치는 2025년 연간 보너스와 직접 관련된 약 50만 달러의 비현금 주식기반 보상 비용을 반영한 것으로, 향후 분기에는 이와 유사한 수준으로 재발할 것으로 예상되지 않습니다. 이 점을 감안하면 분기별 총이익률은 매우 안정적이었습니다. 2026년 6월 30일 종료된 3개월 동안 순이익은 190만 달러, 희석 주당순이익은 0.43달러로, 2025년 같은 기간의 160만 달러 및 0.53달러와 비교됩니다. 순이익에는 2025년 연간 보너스의 가속 취득과 직접 관련된 100만 달러의 비현금 주식 보상 비용이 포함되어 있습니다. 전년 동기에는 2024년 연간 보너스에 대한 이와 같은 비용이 포함되지 않았습니다.

앞으로 이와 같은 유형과 규모의 비용이 재발할 것으로 예상하지 않습니다. 순이익이 증가했음에도 불구하고, 2026년 4월 완료된 권리 공모와 관련된 가중평균 주식 수 증가로 인해 주당순이익은 감소했습니다. 2026년 6월 30일 종료된 3개월 동안 조정 EBITDA는 340만 달러로, 2025년 같은 기간의 240만 달러에 비해 증가했습니다. 이 41.7% 증가는 주로 매출 증가에 기인하며, 매출보다 느린 속도로 증가한 엔지니어링, 판매 및 관리 비용의 일부 상쇄 효과가 있었습니다. 수주 잔고는 2026년 6월 30일 기준 8,400만 달러로, 2025년 6월 30일의 6,120만 달러 대비 37.2% 증가했습니다.

수주 잔고 증가는 여러 대형 항공우주 및 방위 프로그램 주문, 지난 두 분기 동안 받은 대형 대드론 및 전자전 신제품 주문, 그리고 우주 산업 주문 증가 등 당사 제품에 대한 광범위한 수요 지속을 반영합니다. 우리는 항공우주 및 방위 매출의 대부분을 차지하는 프로그램 사업으로 지속적으로 진출하는 전략을 성공적으로 실행하고 있습니다. 또한 이번 봄에는 위상 배열 레이더용 발진기를 공급하는 대드론 분야에서 많은 주문량을 기록했습니다. 이 레이더는 이동식 및 고정식 대드론 솔루션에 모두 사용되고 있습니다. 이 시스템들은 군사 및 국경 통제 용도로 배치되고 있습니다. 전자전, 미사일 유도 시스템, 전술 통신 라디오의 재주문에 대한 강력한 주문도 있었습니다.

또한 최근 7년간의 기본 계약을 체결한 많은 미사일 시스템에 대해 방위산업 주요 업체들과 장기 공급 계약을 진행 중입니다. 현재 프로그램에 대해 장기 입찰을 진행하고 있으며, 원래 공급업체가 아니었던 일부 시스템에 대해서도 경쟁하고 있습니다. 이 과정을 통해 다양한 시스템에 대한 당사의 콘텐츠 비중이 증가할 것으로 기대합니다. 이 프로그램들은 부품별, 프로그램별로 입찰이 진행되고 있어 가시성이 점차 명확해지고 있습니다. 이러한 계약으로 인한 증가된 물량에 대한 첫 구매 주문은 아마도 2027년 1분기에 발생할 것으로 예상하며, 이는 2028년 생산분에 해당합니다. 필요한 물량에 대한 가시성이 점차 높아지고 있습니다.

한편, 현재 진행 중인 정밀 유도 탄약 생산 주문에서도 강한 성장이 나타나고 있습니다. 많은 프로그램 설계 슬롯에서 당사는 단독 공급자로서, 이 분야에서 방위비 지출이 계속 증가함에 따라 많은 혜택을 누릴 것으로 기대합니다. 관세의 지속적인 영향에 대해 문의하신 분들도 계셨습니다. 2025 회계연도 2분기는 관세 영향이 처음으로 전면 반영된 분기였습니다. 대부분의 제품에서 여전히 관세의 영향을 받고 있습니다. 하지만 올해 대법원 판결 이후 다소 완화되었습니다. 지난 분기에는 총이익률에 1.1%의 영향이 있었으며, 이는 2025년 2분기 1.25%보다 소폭 감소한 수치입니다. 전반적으로 항공우주 및 방위 제품에 대한 수요는 향후 몇 년간 계속 증가할 것으로 보이며, 2026년은 항공전자 및 우주 주문과 출하가 매우 강한 해가 될 것입니다.

2026년과 2027년에는 다소 가속화된 성장세를 이어갈 것으로 믿으며, 2027 회계연도 방위 예산과 조정 요청에서 보이는 특정 군사 시스템의 전략적 재편과 우선순위 지정으로 인해 2028년 매출에 더 큰 영향이 나타날 것입니다. 규모가 빠르게 확대됨에 따라 프로그램이 본격 생산 단계로 전환되면서 총이익률은 초기에는 다소 하락할 것으로 예상합니다. 하지만 전반적으로 매출이 영업비용보다 더 높은 비율로 증가함에 따라 수익은 계속 증가할 것입니다. 2027년과 2028년 생산 주문 및 그 이후의 생산 물량 기대치에 대해 고객으로부터 더 많은 정보를 얻는 대로 시장에 지속적으로 업데이트하겠습니다. 엠트론은 미국 및 동맹국 군사 프로그램에 미국산 고도로 설계된 부품을 제공함으로써 국가 방위에 중요한 역할을 하고 있습니다.

우리는 생산 규모를 확장할 수 있는 능력에 상당한 투자를 계속하고 있으며, 많은 새로운 장비와 자동화가 도입되고 혁신적인 신제품 개발도 진행 중입니다. 예를 들어, 지난 두 분기 동안 우리는 2026년과 2027년 생산을 위한 신제품 주문으로 1,200만 달러를 받았으며, 이 제품들은 1년 전에 시장에 출시되어 2025년에 약 20만 달러가 판매되었습니다. 또한 고객에게 시장에서의 지속 가능성을 알리기 위해 재무구조도 강화했습니다. 우리는 성장에 투자할 수 있는 능력과 전례 없는 수요에 대응하기 위해 사업을 확장하는 고객들의 전략적 파트너가 되고자 하는 의지를 가지고 있습니다. 이 자금은 인수 및 투자 모두를 통해 제품 포트폴리오와 엔지니어링 인재 풀을 확충하는 데에도 사용할 예정입니다. 예를 들어, 이번 분기 동안 회사는 혁신적인 이중 용도 동기화 및 타이밍 시스템 회사인 스카이라인 인스트루먼츠 코퍼레이션에 투자를 했습니다.

스카이라인은 GPS가 차단되거나 취약한 환경에서 RF 센서 데이터 동기화에 중요한 상당한 진전을 이루고 있습니다. 이는 국가 방위에 중요한 분야에서 미래 시장 기회를 탐색하고 지속적으로 혁신하려는 회사의 노력의 일환입니다. 질문을 받기 전에, 9월 초 뉴욕시에서 열리는 무디 캐피털 콘퍼런스와 9월 말에 열리는 시도티 스몰캡 가상 콘퍼런스에서 발표할 예정임을 알려드리고자 합니다. 이 두 행사에 대한 정보는 당사 투자자 웹사이트에 게시될 예정입니다. 또한 링크드인에서 저희를 팔로우하시고 웹사이트의 보도자료 업데이트도 확인하시길 권장드립니다. 운영자님, 오늘 도움 주셔서 감사합니다. 통화를 연결해 주시고 첫 번째 질문을 받을 수 있도록 해주시겠습니까?