Teads Holding Co. Common Stock 26년 2분기 어닝콜

오늘 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. Teads 2분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 오늘 콜에는 Teads의 CEO 데이비드 카우프만과 CFO 제이슨 키비앗이 함께하고 있습니다. 이번 컨퍼런스 콜에서 경영진은 현재 기대와 가정을 바탕으로 한 미래 예측성 발언을 할 예정이며, 여기에는 사업 전망과 향후 계획에 관한 내용이 포함됩니다. 이러한 발언은 실제 결과가 미래 예측성 발언과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 이러한 위험 요인들은 2025년 12월 31일 종료된 연간 보고서(Form 10-K)에 자세히 설명되어 있습니다. 미국 증권거래위원회에 제출된 이후 보고서에서 업데이트된 내용도 포함되어 있으며, 미래 예측성 발언은 발표 당시를 기준으로 합니다. 당사는 이러한 발언을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 오늘 발표에는 비-GAAP 재무 지표에 대한 언급도 포함되어 있습니다.

비-GAAP 지표의 정의 및 GAAP 지표와의 조정 내역은 회사의 2분기 실적 발표 자료를 참고하시기 바랍니다. 실적 발표 자료는 당사 IR 웹사이트 investors.teads.com의 뉴스 및 이벤트 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 그럼, 데이비드에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 메이. 모두 좋은 아침입니다. 2분기 Ex-TAC 기준 총이익은 1억 2,300만 달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 700만 달러였습니다. 우리의 현금 창출은 300만 달러의 자유 현금 흐름으로 여전히 긍정적이었습니다. 이번 분기 실적은 우리 사업 전반에 걸쳐 두 가지 뚜렷이 다른 궤적을 보여줍니다. 우리의 기업 브랜드 및 에이전시 사업과, 레거시 아웃브레인 사업과 밀접하게 연계된 직접 반응 및 중소기업 사업이라는 두 사업 부문에 대한 명확한 가시성을 제공하기 위해, 각 부문의 Ex-TAC 총이익을 명확히 구분하여 공개하고 있습니다. 우리는 전략적 모멘텀이 어디에 있는지, 자본을 어디에 집중하고 있는지, 그리고 장기 성장의 동력으로 무엇을 보고 있는지에 대해 논의할 것입니다. 글로벌 브랜드 및 에이전시를 위한 커넥티드 TV 성장과 옴니채널 성과 솔루션이 견인하는 기업 사업부는 우리의 주요 성장 엔진입니다.

제품 아키텍처와 시장 진출 팀에 대한 투자를 거쳐, 이 사업부는 시장 점유율을 확보하고 성장률을 높이며 마진을 확대할 위치에 있다고 믿습니다. 기업 사업부는 2분기에 계획대로 8,900만 달러의 Ex-TAC 총이익을 기록했습니다. 광고주 지출은 2025년의 이전 역풍에서 안정되어 2분기에는 전년 대비 변동이 없었으며, 하반기에는 중간 한 자릿수 Ex-TAC 성장을 기대하고 있습니다. CTV가 매출 비중에서 계속 확대됨에 따라 2027년까지 성장이 가속화되어 자연스러운 영업 레버리지가 발휘될 것으로 예상합니다. 이 전략적 모멘텀의 주요 동력은 2분기에 전년 대비 67% 성장한 약 4,000만 달러의 매출을 기록한 CTV의 추가 강화입니다. CTV는 2분기 매출의 13%를 차지했으며, 이는 2025년 2분기의 7%에서 증가한 수치입니다.

성장은 전 세계 5억 개 이상의 홈 스크린에 도달하는 글로벌 홈 스크린 리더십 위치와, 통합된 풀 퍼널 브랜딩 및 퍼포먼스 스위트인 Teads CTV 앙상블의 출시로 이루어지고 있습니다. 우리는 홈 스크린에서의 모멘텀에 대해 매우 기대하고 있으며, 이것이 중요한 차별화 요소라고 믿습니다. 또한 공급과 도달 범위를 확장했습니다. 유럽과 아시아태평양 지역에서 LG와의 독점 홈 스크린 파트너십을 갱신하고 신규 시장으로 확장했으며, 북미와 영국에서 530만 가구를 대상으로 TiVo Ads와 협력했고, 7월 1일 기준 230만 대의 기기를 확보한 일본의 ViiA와 통합했습니다. 또 다른 동력은 옴니채널 채택입니다. 홈 스크린 성장은 우리의 광범위한 옴니채널 패키지를 적극적으로 강화하고 있습니다. 옴니채널 캠페인을 활용하는 브랜딩 고객은 2분기 브랜딩 매출의 16%를 차지해 2025년 2분기의 9%에서 증가했으며, 연간 목표인 18%에 근접하고 있습니다.

전통적인 퍼블리셔 측면에서는 프리미엄 퍼블리셔 기반 내에서 고마진 중간 기사 배치에 집중하고 있으며, 이는 브랜드 광고주를 위한 비디오 및 고임팩트 디스플레이로 수익화되고 옴니채널 제공의 일부를 형성합니다. 전략적 브랜드 및 에이전시 파트너십 측면에서, 스텔란티스, 루이비통, 워너 브라더스, 다이슨 등 주요 글로벌 기업 브랜드와의 주요 공동 비즈니스 파트너십을 확보하고 갱신했습니다. 동시에, 주요 에이전시 홀딩컴퍼니와의 AI 및 데이터 협업에 관한 활발한 대화와 초기 단계의 실행이 2027년 4분기를 앞두고 우리에게 유리한 위치를 제공합니다. 잠재적인 EBITDA 손익 상쇄에도 불구하고, 우리는 시장 점유율 확보와 장기적인 기업 가치 극대화를 위해 엔터프라이즈 비즈니스에 대한 투자를 계속하는 신중한 선택을 하고 있습니다. 이어서 직접 반응형 및 중소기업(SME) 비즈니스로 넘어가겠습니다.

반면, 이 비즈니스는 제휴 검색, 퍼포먼스 구매자, 그리고 Amplify 플랫폼의 중소기업 직접 소비자 브랜드를 포함하며, Ex-TAC 기준 3,400만 달러의 총이익을 기록해 전년 대비 30% 감소했습니다. 이 비즈니스는 현재 전환기 단계에 있어 상당한 전략적 및 운영적 역풍을 겪고 있습니다. 거시적 관점에서, 우리는 네이티브 광고 산업에 영향을 미치는 검색 및 오픈 웹 트래픽의 변화하는 동향을 계속 주시하고 있습니다. AI 요약 기술의 광범위한 도입은 전통적인 유기적 추천 패턴을 산업 전반에 걸쳐 변화시키며, 퍼블리셔 노출 감소로 이어지고 있습니다. 또한, 우리는 폐쇄형 생태계인 월드 가든들이 자체 AI와 자동화를 활용해 입지를 강화하고 있으며, 지속되는 플랫폼 정책 업데이트와 함께 퍼블리셔들이 네이티브 광고를 통한 수익화에 더 어려움을 겪고 있음을 확인하고 있습니다.

지난 몇 분기 동안 말씀드린 바와 같이, 우리는 의도적인 품질 리셋을 시행해 매출 감소의 일부는 자체적으로 조정한 결과입니다. 우리는 특정 저마진 직접 반응형 계정을 종료하고, 브랜드 안전을 강화하며 전략적 브랜드 파트너를 위한 공급 기준을 높이기 위해 저품질 오픈 웹 공급을 정리했습니다. 이러한 조치 대부분은 과거에 보고드린 대로 2025년 전반기에 이루어졌습니다. 이러한 변화에 대응하기 위해, 우리는 고객 성과, 신규 공급, 운영 효율성에 중점을 둔 계획을 실행하고 있습니다. 2분기에는 콘텐츠와 광고 인벤토리를 통합해 변동성이 큰 검색 기반 페이지뷰에 의존하지 않고 완전한 독자 세션을 수익화하도록 설계된 AI 기반 퍼블리셔 운영 시스템인 Teads Engage 운영체제를 출시했습니다. 이는 비즈니스 역학을 변화시켜 우리에게는 더 높은 마진을, 파트너에게는 더 나은 참여도와 수익을 제공하는 전략적 제품 출시입니다.

Penske Media, The Arena Group, Scripps, New Post 등 일부 프리미엄 퍼블리셔들이 다양한 테스트 단계에 있으며, 수익률이 크게 상승하는 것을 확인했습니다. 또한, 우리는 신규 공급 채널에 진입하고 있습니다. 우리는 글로벌 규모와 데이터를 활용해 신흥 LLM 채널 전반에서 선도적인 AI 플레이어들과 활발한 대화를 나누며 고마진 프로그래매틱 환경을 개방하고 있습니다. Amplify 플랫폼 내에서 광고주 타깃팅과 캠페인 효율성을 최적화하기 위한 타깃형 개선을 진행하고 있으며, 직접 반응형 고객이 더 강력한 ROAS 성과를 달성할 수 있도록 수직형 비디오 같은 신규 포맷을 출시하고 있습니다. 마지막으로, 우리는 내부 조직을 재편하고 팀을 중앙 집중화하며 AI 도구를 도입해 프로세스를 간소화함으로써 이 비즈니스의 비용 구조를 낮추고 있습니다.

요약하자면, 우리는 직접 반응형 및 중소기업 부문의 단기 역풍에 적극 대응하고, 2분기의 일시적 비용 압박을 해소하며, AI 계획 전반에 걸쳐 의미 있는 효율성을 확보하고 있습니다. 가장 중요한 것은, 우리의 핵심 전략이 계획대로 진행되고 있다는 점입니다. CTV는 가속화되고 있으며, 엔터프라이즈 비즈니스는 계획에 따라 실행 중이고, 우리는 장기 성장을 촉진하고 Teads 전반의 영업 레버리지를 확대하기 위해 가장 높은 마진 플랫폼에 계속 투자할 계획입니다. 이제 재무 상황에 대한 자세한 검토를 위해 제이슨에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 데이비드. 우리는 2분기 Ex-TAC 총이익 가이던스를 달성했으나, 여러 요인이 겹치면서 조정 EBITDA는 예상 범위에 미치지 못했습니다. 곧 이 부분과 우리가 취하고 있는 조치에 대해 더 자세히 말씀드리겠습니다. 2분기 매출은 약 2억 8,500만 달러로 전년 대비 17% 감소했습니다. 2분기 후반부터 3분기까지 엔터프라이즈 고객과 직접 반응형 및 중소기업 고객 간에 상반된 추세가 나타나고 있습니다. CTV는 인상적인 성장을 지속하며 최근 몇 분기보다 오히려 가속화되었습니다. 옴니채널에 대한 우리의 집중도 계속 결실을 맺고 있으며, 엔터프라이즈 고객이 결과에서 모멘텀을 보여주고 있습니다. 우리는 2분기를 마감하며 5월과 6월 모두 엔터프라이즈 고객의 광고 지출이 전년 대비 긍정적인 성장을 기록했습니다.

이는 중요한 이정표로, 첫째, 올해 이 사업을 성장세로 돌려놓겠다는 예산 계획과 일치하며, 둘째, 저점이 지나갔음을 의미한다고 믿고 있습니다. 우리는 이 모멘텀이 3분기에도 계속될 것으로 보고 있으며, 하반기에는 이 부문에서 Ex-TAC 기준 전년 대비 성장이 재개될 것으로 전망합니다. 반면, 직접 반응형 및 중소기업 고객은 2분기와 3분기에 걸쳐 하락세가 가속화되었습니다. 데이비드는 이 영향을 미치는 요인과 변화하는 환경에 대응하기 위해 제품과 조직에서 취하고 있는 조치에 대해 언급했습니다. 분기 내 Ex-TAC 총이익은 1억 2,300만 달러로 전년 대비 14% 감소했습니다. 고객 유형별로 나타나는 추세 차이를 주목하는 것이 중요합니다.

우리는 엔터프라이즈 고객 매출이 개선되는 반면, 직접 반응형 및 중소기업 고객에서는 계속 역풍을 맞고 있음을 보고 있습니다. 엔터프라이즈 고객은 훨씬 높은 Ex-TAC 마진을 창출합니다. 따라서, 이러한 믹스 개선과 특히 CTV 홈 스크린 비즈니스의 추가 확장 효과 덕분에 전반적으로 전년 대비 더 높은 마진을 기록하고 있습니다. 기타 매출원가 및 영업비용은 시너지 효과와 운영 효율성으로 인해 전년 대비 감소했습니다. 다만, 분기 후반에 비용이 급증하여 안타깝게도 조정 EBITDA가 분기 가이던스 범위에 미치지 못하는 데 영향을 미쳤습니다. 비용 증가를 초래한 여러 요인이 있었습니다. 비용의 시기와 마감이 당초 예상과의 차이 중 약 절반을 차지했습니다.