서비스 코퍼레이션 인터내셔널 26년 3분기 어닝콜

저는 재무 담당 부사장이자 투자자 관계 담당자인 트레이 보카지입니다. 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 잠시 후 톰과 에릭이 이번 분기 실적에 대해 준비된 말씀을 전해 드리겠습니다. 그에 앞서 세이프하버 관련 안내를 간단히 말씀드리겠습니다. 경영진이 당사의 향후 계획, 신념, 기대 또는 전망을 언급하는 발언은 모두 미래예측진술에 해당합니다. 이러한 미래예측진술에는 실제 결과가 해당 진술에서 예상한 내용과 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성이 따릅니다. 이러한 위험과 불확실성에는 실적 발표 자료와 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있는 미국 증권거래위원회 제출 서류에 기재된 요인 등이 포함되며, 이에 국한되지 않습니다. 오늘 비일반회계기준 재무지표에 대해서도 논의할 수 있습니다.

이러한 지표와 일반회계기준 지표 간의 조정 내역은 실적 발표 자료 말미의 표와 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 이제 안내 말씀을 마치고 회장 겸 최고경영자 톰 라이언에게 진행을 넘기겠습니다.

고맙습니다, 트레이. 좋은 아침입니다. 모두 참석해 주셔서 감사합니다. 먼저 이번 분기 사업 실적에 대한 전반적인 개요를 말씀드린 다음, 장례 및 묘지 사업 실적을 자세히 살펴보겠습니다. 이어서 2026년 남은 기간의 실적 전망에 대한 생각을 말씀드리며 마무리하겠습니다. 3분기 조정 주당순이익은 0.97달러로, 전년 동기의 0.87달러보다 11% 넘게 증가했습니다. 장례 및 묘지 사업 부문 모두 매출과 이익이 증가했고, 일반관리비도 감소하면서 영업이익 기준 주당순이익이 0.08달러 증가했습니다. 영업이익 이하 항목에서는 발행주식 수 감소에 따른 긍정적 효과가 실효세율 상승으로 일부 상쇄되어, 분기 주당순이익은 0.02달러 증가했습니다.

비교 가능한 선불 묘지 상품 판매 실적은 5%, 선불 장례 상품 판매 실적은 6% 증가했습니다. 조정 영업활동 현금흐름은 2,900만 달러 증가한 2억 9,700만 달러를 기록해 사업 운영에 필요한 자금과 성장 투자를 뒷받침했습니다. 또한 자사주 매입과 꾸준한 배당금 인상을 통해 주주에게 자본을 환원하면서도, 기회에 따라 유연하게 대응할 수 있는 여력을 확보했습니다. 전년 동기와 비교하면 분기 주당순이익이 인상적으로 증가했지만, 매출과 이익은 내부 기대치를 밑돌았습니다. 장례 건수가 예상보다 적었고, 일반대리점 수수료율은 낮아졌으며, 고정비와 판매 보상 비율은 높아졌습니다. 또한 묘지 상품 판매 실적의 이연 규모가 커지면서 매출과 이익이 기대치보다 낮아졌습니다. 이제 이번 분기 장례 사업 실적을 자세히 살펴보겠습니다. 비교 가능한 장례 사업 총매출은 전년 동기보다 1,900만 달러, 3% 조금 넘게 증가했습니다.

비교 가능한 핵심 장례 매출은 1,100만 달러, 약 2.3% 증가했습니다. 이는 주로 핵심 서비스당 평균 매출이 2.8% 증가한 데 따른 것입니다. 핵심 화장률이 60베이시스포인트 소폭 상승했음에도 서비스당 평균 매출은 이처럼 증가했습니다. 비교 가능한 핵심 장례 건수는 0.5% 감소해 내부 기대치를 밑돌았습니다. 연초 이후 비교 가능한 핵심 장례 건수는 3.1% 감소했으며, 이는 주로 1분기의 어려운 비교 기준에 따른 것입니다. 전국 단위의 내부 분석을 바탕으로 볼 때, 2026년 내내 시장점유율을 유지한 것으로 판단합니다. 장례식장 외 매출은 서비스당 평균 매출이 8% 증가한 데 힘입어 약 300만 달러 늘었습니다. 잔여 선불계약에서 만기가 도래하는 오래된 계약은 누적 신탁 수익이 더 높기 때문에, 서비스당 평균 매출의 인상적인 증가세가 이어질 것으로 예상합니다.

최근에 체결된 선불계약은 만기 도래 시 서비스당 평균 매출이 더 높을 것으로 예상됩니다. 장례식장 외 선불 상품 매출은 200만 달러 감소했습니다. 이 감소분의 절반은 선불계약에 따른 유골함 인도를 고객이 필요로 하는 시점으로 미루는 운영 방식의 변경에 따른 것이며, 나머지 100만 달러는 선불 상품 판매 실적에서 발생한 일반대리점 매출 감소에 따른 것입니다. 장례식장 외 선불 보험 상품 판매 실적은 9% 넘게 증가했지만, 다회 납부 계약에서 일시 납부 계약으로 상품 구성이 바뀌고 신규 보험 재원 계약의 취소 충당금을 쌓으면서 취소 충당금 효과가 커져 일반대리점 수수료율은 하락했습니다. 매출이 1,900만 달러 증가한 가운데 비교 가능한 장례 사업 매출총이익은 약 400만 달러 늘었으며, 매출총이익률은 약 18%로 변동이 없었습니다.

고정비는 3%, 금액으로는 1,000만 달러 증가했으며, 이는 예상에 부합했습니다. 또한 핵심 채널과 SCI 다이렉트 채널 모두에서 보험 재원 선불 상품 판매 실적 호조를 뒷받침하기 위한 판매 수수료 및 판촉비 증가가 매출총이익에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 시간당 보장 임금을 인상하는 판매 보상 체계로 전환하면서 판매 수수료율이 40bp 상승했고, 이에 따라 예상 매출총이익이 약 100만 달러 감소했습니다. 핵심 채널과 SCI 다이렉트 채널 모두의 견조한 성장에 힘입어 선불 장례 상품 판매 실적은 1,900만 달러, 약 6% 증가했습니다. 이는 2025년 3분기 대비 수치입니다. 이제 묘지 사업을 살펴보겠습니다. 비교 가능한 묘지 사업 매출은 1,900만 달러, 약 4% 증가했으며, 주로 핵심 매출이 늘어난 데다 기타 매출도 증가한 데 따른 것입니다.

핵심 매출은 1,200만 달러 증가했습니다. 이는 주로 인식된 선불 매출이 총 1,400만 달러 늘어난 데 따른 것으로, 이 가운데 부지 매출 증가분은 300만 달러, 상품 및 서비스 매출 증가분은 1,100만 달러였습니다. 상품 및 서비스 매출에는 상품·서비스 신탁기금 수익 증가에 따른 긍정적인 영향도 반영되어 있습니다. 기타 매출은 전년 동기 대비 700만 달러 증가했으며, 주로 시장 실적과 총수익 분배금 증가에 따른 기금관리 신탁 수익 증가가 원인이었습니다. 비교 가능한 선불 묘지 상품 판매 실적은 이번 분기에 1,700만 달러, 5%라는 괄목할 만한 증가를 기록했습니다. 핵심 판매가 1,300만 달러를 기여했으며, 기저 판매 속도가 약 3%의 견조한 성장세를 이어간 데 힘입었습니다. 대형 판매가 나머지 400만 달러 증가분을 차지했습니다. 2026년 9월 말까지 9개월간 선불 묘지 상품 판매 실적은 전년 동기 대비 7.5% 증가했습니다.

이러한 실적은 영업 전략과 실행의 강점을 보여줍니다. 영업 상담 인력 확대, 잠재 고객 유치 효과 제고, 세미나, 대형 판매라는 네 가지 핵심 축에 집중해 선불 장례 상품과 묘지 상품 모두에서 한 자릿수 중반에서 후반대의 판매 성장을 달성했습니다. 이번 분기 묘지 사업 매출총이익은 매출이 1,900만 달러 증가한 가운데 100만 달러 늘었으며, 매출총이익률은 110bp 하락한 약 33%를 기록했습니다. 고정비는 4%, 약 700만 달러 증가해 예상했던 3%를 소폭 웃돌았습니다. 이는 주로 의료비 증가와 묘지 화장 추모 사업을 위한 미디어 집행 및 교육 비용 증가에 따른 것입니다. 선불 상품 판매 실적이 5% 증가하면서 판매 수수료가 늘어 매출총이익에 영향을 미쳤습니다.

또한 상담사 유지에 중점을 둔 고정비 비중이 높은 시간당 보장 임금 판매 보상 체계로 전환하면서 판매 수수료율이 100bp 상승했고, 이에 따라 예상 매출총이익이 거의 500만 달러 감소했습니다. 마지막으로 선불 부지 상품 판매 실적은 4% 증가했지만, 해당 분기의 매출 인식은 1%에 그쳤습니다. 이에 따라 추가로 600만 달러의 매출이 이연되어 수주잔고에 반영됐으며, 이와 관련한 추가 판매 비용은 거의 또는 전혀 발생하지 않았습니다. 이는 이번 분기 실적에는 부담으로 작용했지만, 해당 매출이 인식되면 향후 분기 매출과 이익에 기여할 것입니다. 이제 연초 이후 실적과 2026년 4분기 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 4분기 주당순이익 가이던스로 1.10~1.20달러를 제시했습니다.

연간 주당순이익 가이던스 하향 조정은 분기 중 예상보다 두드러지게 나타난 불리한 비용 추세, 3분기 장례 건수가 예상보다 적었던 점, 그리고 10월 실적을 바탕으로 4분기 장례 건수가 당초 예상했던 증가세보다 낮을 것으로 전망하는 점을 반영한 것입니다. 2026년 연간 실적을 살펴보면, 가이던스 범위 중간값 기준 조정 주당순이익은 현재 약 3.99달러로 예상됩니다. 이는 2월에 가이던스를 제시했을 당시의 중간값인 4.20달러와 비교됩니다. 이러한 변화에는 몇 가지 요인이 있습니다. 첫째, 장례 건수가 2월 당시 당초 예상보다 부진했으며, 연간 장례 건수는 현재 최초 예상보다 약 200bp 낮을 것으로 전망됩니다. 이에 따른 주당순이익 감소 폭은 약 0.18~0.20달러로 추정됩니다.

긍정적인 측면에서는 묘지 신탁기금 수익이 예상보다 증가해 주당 0.12달러의 이익을 냈습니다. 이는 장례 건수 감소에 따른 재무적 영향을 상당 부분 상쇄해 이익의 회복력을 뒷받침하는 중요한 원천이 됐습니다. 둘째, 선불 묘지 상품 판매 실적은 연간 6~7% 증가할 것으로 예상되며, 이는 당초 예상한 4~5%를 웃도는 수준입니다. 이에 따른 주당순이익 증가 기여분은 약 0.08~0.10달러로 추정됩니다. 그러나 이러한 이점은 묘지 매출 인식률이 약 100bp 하락하면서 대부분 상쇄됐습니다. 판매 증가분 중 더 큰 비중이 상품, 서비스 및 미개발 부지에서 발생했으며, 이와 관련된 수행의무가 이행될 때까지 매출 인식이 이연됩니다.

동시에 관련 판매 보상 중 고정비 비중이 커지고 즉시 비용으로 인식되면서, 판매 비용과 관련 매출의 인식 시점 사이에 불리한 불일치가 발생하고 있습니다. 이는 시점상의 문제라는 점을 염두에 두시기 바랍니다. 묘지 상품 판매 실적 증가는 향후 기간에 매출로 인식될 것입니다. 마지막으로 예상보다 높은 의료비, 판매 촉진비 및 연료비의 영향으로 고정비 비율이 추가로 약 100bp 상승했습니다. 이로 인해 연간 주당순이익은 총 약 0.10달러 감소했습니다. 새로운 보상 체계에 따른 판매 보상률 상승은 2월 당시 당초 예상과 비교해 주당순이익을 추가로 0.05달러 낮추는 요인이 됐습니다. 2026년 이익 실적이 당초 기대에 미치지 못해 아쉽지만, 사업의 긍정적인 기저 추세에 대해서는 여전히 고무적으로 보고 있습니다.