펜테어 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 진행자님. 펜테어 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 존 스타치 사장 겸 최고경영자, 퇴임 예정인 임시 최고재무책임자 밥 피시먼, 그리고 11월 1일부로 취임하는 신임 최고재무책임자 밥 하우가 함께하고 있습니다. 오늘 콜에서는 오늘 아침 발표한 보도자료에 설명된 대로 3분기 실적에 대한 세부 내용을 말씀드리겠습니다. 펜테어 투자자 관계 웹사이트에서 실적 발표 자료와 슬라이드 자료를 확인하실 수 있습니다. 해당 자료에는 오늘 언급할 GAAP 및 비GAAP 재무 지표 간 차이에 대한 조정 내역이 포함되어 있습니다. 오늘 발표에서 펜테어의 예상 재무 실적과 관련해 언급하는 내용은 모두 미래예측진술이며, 오늘 발표한 실적 보도자료와 펜테어의 증권거래위원회 제출 서류에 명시된 위험 등 향후 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 실제 실적은 예상 실적과 상당한 차이가 있을 수 있습니다.

준비된 발표를 마친 후 질문을 받겠습니다. 모든 분께 참여 기회를 드릴 수 있도록 질문은 두 개로 제한해 주시고, 질문 대기열에 다시 등록해 주시기 바랍니다. 이제 존에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 제프. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 먼저 4페이지의 경영진 요약부터 살펴보겠습니다. 3분기 매출은 가이던스 범위에 부합했고, 조정 영업이익과 조정 주당순이익은 기대치를 웃돌며 견조한 실적을 기록했습니다. 세 개 사업 부문 모두 이번 분기 실적에 기여했습니다. 플로우 및 워터 솔루션 부문은 매출과 부문 이익 성장세를 이어갔으며, 의미 있는 마진 확대도 달성했습니다. 풀 부문에서는 앞서 말씀드린 유통 채널 재고 축소를 완료했습니다. 이는 중요한 이정표로, 2027년에 진입하면서 사업이 더욱 건전한 기반을 갖추게 되었습니다. 또한 10월 1일 타코 그룹 홀딩스 인수를 완료했습니다. 타코는 펜테어에 고성장 사업 기반을 더하고, 매력적인 상업용·인프라·다세대 주거 시장에서의 입지를 확대해 줍니다. 마지막으로, 밥 하우가 펜테어의 최고재무책임자로 선임되었음을 발표했습니다.

밥은 상장 기업의 재무 부문을 이끈 풍부한 경험을 갖추고 있으며, 펜테어에 합류하게 되어 매우 기쁘게 생각합니다. 또한 지난 분기에 임시 최고재무책임자를 맡기 위해 복귀해 주신 밥 피시먼께 감사드리고 싶습니다. 밥은 최고재무책임자 교체 기간에 안정적인 리더십을 발휘해 중요한 연속성을 제공해 주셨으며, 지속적인 지원과 펜테어에 대한 헌신에 깊이 감사드립니다. 밥 하우는 원활한 인수인계를 위해 지난 6주간 밥 피시먼과 긴밀히 협력해 왔으며, 11월 1일부터 공식적으로 최고재무책임자직을 맡게 됩니다. 전반적으로 3분기 실적은 당사 포트폴리오의 근본적인 강점과 전략의 지속적인 실행력을 보여줍니다. 5페이지의 3분기 개요를 봐 주십시오. 3분기 실적을 살펴보면, 매출은 9억 7,600만 달러, 조정 영업이익은 2억 4,200만 달러, 조정 주당순이익은 1.18달러로, 약 1.05~1.08달러였던 가이던스 범위를 웃돌았습니다.

전년 동기 대비 실적 비교에는 앞서 말씀드린 풀 부문의 유통 채널 재고 축소가 주로 반영되어 있습니다. 이는 일시적인 영향이었습니다. 이를 통해 유통 채널 재고를 현재 수요 수준에 맞췄습니다. 이러한 요인 외에는 포트폴리오 전반에서 강력한 실행력을 보였습니다. 플로우 및 워터 솔루션 부문 모두 매출과 부문 이익이 성장했으며, 매출수익률도 확대했습니다. 풀 부문은 매출과 이익 모두 당사 기대를 웃돌았습니다. 이번 분기 조정 영업이익에는 약 800만 달러의 관세 환급액이 포함됐으며, 이는 2분기에 받은 3,500만 달러보다 크게 적은 금액입니다. 이러한 환급액이 이번 분기 실적에 긍정적으로 기여했지만, 기초 영업 실적이나 각 사업 부문에서 이루고 있는 진전에 대한 당사의 시각은 달라지지 않습니다. 현금 창출력도 여전히 강세를 보이고 있습니다. 3분기에 1억 5,300만 달러, 올해 첫 9개월 동안 총 6억 2,000만 달러의 잉여현금흐름을 창출했습니다.

3분기 실적은 당사 기대를 웃돌았으며, 연말을 앞두고 실행력에 대한 확신을 더욱 높여주었습니다. 연간 가이던스의 기존 중간값인 4.70달러를 재확인합니다. 타코 인수 진행 상황을 확인하시려면 6번 슬라이드를 봐주시기 바랍니다. 10월 1일 인수를 완료했으며, 타코 팀을 펜테어의 일원으로 맞이하게 되어 기쁩니다. 타코는 강력한 브랜드와 차별화된 기술, 매력적인 고객 관계를 갖춘 고성장 플랫폼이며, 지속적인 성장과 마진 개선을 위한 상당한 기회를 보유하고 있습니다. 사업 실적은 기존 기대를 웃돌고 있으며, 상당한 성장 동력을 바탕으로 2027년에 진입하고 있습니다. 타코의 2026년 예상 매출은 약 5억 6,000만 달러로, 2025년 대비 약 23% 성장한 수준입니다. 2027년 매출은 현재 6억 2,000만 달러 초과, 즉 10% 초과 성장을 예상하고 있습니다.

이비타는 2026년 약 9,000만 달러, 2027년 1억 500만 달러 초과로 추정되며, 이는 10%대 중반의 성장을 의미합니다. 단기적인 재무 기여를 넘어, 타코의 성장을 가속화할 매력적인 기회가 있다고 보고 있습니다. 타코의 상업용 및 주거용 사업 역량, 구축된 유통 채널, 물 순환 및 수력 제어 전문성은 펜테어의 사업과 높은 상호 보완성을 갖고 있습니다. 이번 결합으로 고객 접점이 확대되고, 시장에 더욱 폭넓고 완성도 높은 솔루션을 제공할 기회가 마련됩니다. 중요한 점은 타코가 당사의 엄격한 자본 배분 원칙에 완벽히 부합한다는 것입니다. 이번 인수는 2027년 조정 주당순이익에 기여하고, 펜테어의 매출 및 이비타 성장을 가속화할 것으로 예상합니다. 강력한 영업현금흐름 창출을 바탕으로 부채를 빠르게 감축할 것으로 예상합니다. 이제 7페이지를 보시면서 타코 인수의 전략적 근거와 이점을 살펴보겠습니다. 지난 분기에 말씀드린 것처럼, 타코는 몇 가지 중요한 측면에서 펜테어의 전략적 입지를 강화합니다.

첫째, 물 순환 및 수력 유량 제어 분야로 역량을 확장해 더욱 폭넓은 수자원 관리 플랫폼을 구축합니다. 타코는 당사의 수자원 솔루션 포트폴리오에 또 하나의 선도 브랜드를 더하고, 기존 주거용 및 상업용 펌프 사업을 보완합니다. 둘째, 타코는 펜테어에 추가적인 성장 동력을 제공합니다. 냉난방공조, 데이터센터 및 관련 인프라 개발 등 매력적인 최종 시장에 대한 노출을 확대합니다. 타코의 포트폴리오는 이러한 장기적 성장 추세와 스마트하고 지속 가능한 수자원 솔루션에 대한 펜테어의 폭넓은 중점 분야에 잘 부합합니다. 셋째, 이번 인수는 상업 및 기관용 시장에서 당사의 입지를 크게 강화합니다. 타코는 데이터센터, 학교, 병원, 대학교, 상업용 건물 및 기타 핵심 수자원·냉난방공조 시스템 분야에서 확고한 입지를 구축해 왔습니다. 넷째, 타코는 사양 지정형 애프터마켓 매출에 대한 접근성을 확대합니다. 펌프, 밸브 및 제어 장치의 대규모 설치 기반은 지속적인 교체, 유지보수 및 업그레이드 수요를 창출해 매력적인 반복 매출원이 됩니다.

마지막으로, 두 회사의 결합은 의미 있는 교차 판매 기회를 창출합니다. 펜테어와 타코는 제품과 유통 채널이 상호 보완적이므로, 고객 접점을 확대하고 유통 파트너와의 관계를 강화하며 통합 솔루션을 고객에게 제공할 수 있습니다. 이러한 모든 이유로 타코는 전략적으로 매우 적합한 기업이며, 당사의 장기 전략과 엄격한 재무적 투자수익 기준에도 부합한다고 생각합니다. 이제 8페이지를 보시면서 풀 사업 현황을 업데이트해 드리겠습니다. 먼저, 조시 카울리가 펜테어 풀의 수석부사장 겸 최고경영자로 선임되었음을 기쁘게 알려드립니다. 조시 카울리는 데몬 위긴스에게 보고하게 됩니다. 조시 카울리는 25년간의 리더십 경험과 깊이 있는 업계 전문성, 그리고 성장을 이끌고 조직을 강화하며 사업 성과를 개선해 온 검증된 실적을 갖추고 있습니다. 그의 경험과 리더십은 풀 사업의 탄탄한 기반을 더욱 강화하고 장기 성장을 위한 입지를 다져 나가는 데 매우 적합하다고 생각합니다.

이제 사업 실적으로 넘어가겠습니다. 유통 채널 재고 감축이 완료된 만큼, 이제 사업 실행과 더 높은 성장세 회복에 전념하고 있습니다. 딜러를 중심에 두고 탁월한 고객 경험을 제공한다는 하나의 포괄적인 목표 아래 네 가지 핵심 축으로 구성된 명확한 전략을 갖추고 있습니다. 첫 번째 핵심 축은 경쟁사보다 더 많이 판매하는 것입니다. 업계보다 높은 성장률을 달성하고, 신규 고객 확보와 유지율을 개선하며, 업계에서 가장 신뢰받는 파트너로서 펜테어 풀의 입지를 강화하기 위해 영업망과 현지 실행 역량을 강화하고 있습니다. 내부 영업팀에 인력을 추가했으며, 지역별 보고 체계를 강화하고 딜러 참여를 높이기 위한 맞춤형 마케팅 프로그램을 포함해 지역 조직을 구축하기 시작했습니다. 두 번째 핵심 축은 경쟁사보다 더 나은 지원을 제공하는 것입니다. 고객 여정 전반에 걸쳐 교육을 지원함으로써 한층 향상된 고객 경험을 제공하고, 이를 통해 펜테어만의 차별성을 높이고자 합니다.

3분기에는 통화 대기 시간을 줄이고 수영장 전문가들에게 전문적인 지원을 제공하기 위해 핵심 분야의 대응 역량을 확충했습니다. 세 번째 핵심 축은 품질을 제공하는 것입니다. 종합적인 품질 관리 시스템을 개선하고 고객이 펜테어에 기대하는 성능을 일관되게 제공함으로써 품질을 더욱 강력한 경쟁 차별화 요소로 만들기 위해 노력하고 있습니다. 기대 수준에 미치지 못할 경우에는 반드시 바로잡겠습니다. 이번 분기에는 품질 조직에 투자했으며, 여기에는 시험 공정 관련 자본 지출도 포함됩니다. 네 번째 핵심 축은 제품의 우수성입니다. 핵심 제품군 전반에서 효과적으로 경쟁하고, 차별화된 가치를 제공하며, 고객 주도로 이루어지는 혁신을 더욱 명확히 보여 줄 제품 개발 파이프라인을 구축하는 데 주력하고 있습니다. 수영장 딜러들의 의견을 수렴할 인력을 추가해 업무를 간소화하고 수영장 소유주에게 더 나은 경험을 제공하고자 합니다. 이 네 가지 핵심 축은 서로 유기적으로 작동하도록 설계되었습니다.

더 넓은 영업망, 강화된 지원, 일관된 품질, 차별화된 제품은 고객과의 관계를 더욱 돈독히 하고 펜테어 풀의 경쟁력을 강화할 것입니다. 2027년 공식 가이던스를 제시하기에는 아직 이르지만, 기초적인 사업 동향을 이해하는 것이 중요하다고 판단해 풀 사업에 관한 배경을 몇 가지 말씀드리고자 합니다. 2026년 연간 최종 판매량은 약 14억 5,000만 달러로, 2025년보다 2~3% 증가할 것으로 추정합니다. 한편, 특히 2분기와 3분기의 재고 조정 이후 유통 채널 재고는 크게 감소했습니다. 이 차이는 중요합니다. 2026년 공시된 풀 사업 매출 감소는 최종 판매량의 그에 상응하는 감소가 아니라, 주로 유통 채널 재고 조정에 따른 것입니다. 재고 조정이 마무리된 만큼, 저희는 보다 건전한 출발점에서 2027년을 맞이합니다. 중요한 점은 내년 성장 전망에 시장 회복을 전제로 하지 않았다는 것입니다.

내년 최종 판매량은 약 14억 5,000만 달러로 올해와 대체로 보합세를 유지할 것으로 예상하며, 예상되는 시장 부진이 이어지는 가운데 가격 인상 폭은 올해보다 낮아질 것으로 전망합니다. 이에 따라 2027년 펜테어 매출은 유통 채널 재고가 안정적으로 유지되면서 최종 판매량과 같은 흐름을 보여, 전년 대비 약 1억 8,000만 달러, 즉 2026년 예상 매출 대비 약 14% 증가할 것으로 예상합니다. 또한 풀 사업의 2027년 연간 매출액 대비 이익률이 약 30%에 이르는 등 높은 수익성을 유지하는 한편, 혁신과 브랜드, 업계 선도적 지위에 대한 투자도 지속할 것으로 예상합니다. 저희는 계속해서 성장을 위해 경쟁해 나갈 것입니다. 브랜드의 강점과 저희가 기울이고 있는 노력, 조시의 리더십, 신제품 혁신을 바탕으로 2027년과 그 이후에는 판매량 성장세를 회복할 수 있을 것으로 기대합니다.