카델러 A/S ADR M&A announcement

대단히 감사합니다. 오늘 갑작스럽게 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 지난 한 달간 진행해온 Menck 인수 건에 대해 여러분께 매우 기쁜 소식을 전해 드립니다. 현재 칼룬드보르그의 회의실에 앉아 있어 조명이 좋지 않은 점 양해 부탁드리며, 투자자 여러분께 발표할 준비가 되어 있습니다. 슬라이드 자료를 시작하겠습니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 네, 면책조항은 직접 읽어 주시기 바랍니다. 오늘은 거래 개요를 설명드리고, 인수한 Menck 사업에 대해 소개하며, 인수 배경과 이 사업이 어떻게 발전하고 있는지, 그리고 왜 Cadeler에 중요한지 말씀드리겠습니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 우리가 한 일은 무엇인가요?

Menck를 인수하기 위해 5억 100만 유로 규모의 거래를 체결했습니다. Menck는 주로 유압 해머를 이용한 말뚝 박기 작업을 하는 사업이며, 그라우팅, 드릴링, 공구 등 Cadeler 사업과 고객, 경쟁사에게도 중요한 다양한 서비스를 제공합니다. 매우 다양한 포트폴리오를 보유하고 있으며, 여전히 성장 중이고 시장에서 수요가 높은 사업입니다. 이번 인수가 Cadeler의 해상 설치 역량과 기초 분야에서 회사가 가진 야망을 크게 강화한다고 믿고 있습니다. 어제 시장에 발표한 메시지와 공지에서 보셨듯이, 올해 초에 자본을 조달한 두 척의 T급 선박에 대해 COSCO와 확정 주문을 체결했습니다.

따라서 연간 최대 5개의 기초 프로젝트를 동시에 운영할 것으로 예상하고 있습니다. 이를 위해서는 이 장비가 가용해야 하며, 이는 경쟁사와 고객도 마찬가지이기에 이번 인수가 매우 중요한 전략적 결정이라고 생각합니다. 이번 인수는 Cadeler에 있어 큰 전환점이며, 현재 Hornsea 3 프로젝트에서 성공적으로 운송 및 설치 작업을 진행하고 있습니다. 우리가 목표로 하는 것은 보다 완전하고 통합된 접근 방식으로, 고객이 프로젝트에서 위험 요소를 하나 더 줄일 수 있고, Cadeler와 기초 프로젝트 계약 시 선박뿐 아니라 해머도 함께 제공된다는 확신을 갖게 하는 것입니다.

이는 선박에서 경험한 것과 같은 이중성을 고객에게도 제공하고자 하는 바이며, 이 분야에서 매우 성공적인 여정이었다고 믿습니다. 이번 인수가 Cadeler의 EBITDA와 주문 기준 완전 납품된 유압 해머의 배수를 증가시킬 것으로 기대하고 있습니다. 이것이 바로 우리가 이 회사를 인수하는 근거입니다. 중기적으로 이 사업이 할 수 있는 일을 명확히 보고 있으며, 우리 스스로도 이 사업에 대한 수요를 잘 알고 있습니다. 따라서 매우 강력한 전략적 이유가 있으며, 기초 분야에서도 견고하게 성장하는 시장에서 성장할 것으로 기대합니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 거래의 합리성, 즉 왜 Cadeler가 이 일을 하는지에 대해 말씀드리겠습니다.

이는 고객 제안과 실행 역량을 기초 가치 사슬 전반에 걸쳐 강화하기 위한 것입니다. 슬라이드 오른쪽부터 보면, Cadeler와 Menck의 결합으로 업계에서 가장 많은 말뚝을 설치한 회사가 될 것입니다. 이는 물론 회사와 통합된 회사로서 고객과 업계에 더 나은, 더 효율적이며 정시 말뚝 박기를 보장하기 위해 활용할 지식입니다. 이는 프로젝트 실행과 해상 기초에 대해 완전하고 통합된 솔루션을 제공하는 확장된 접근법이며, 고객과도 논의된 바 있습니다.

현재 고객과 논의 중인 A급과 T급 프로젝트 모두에서, 고객들이 크게 두 가지 우려를 가지고 있다고 말씀드릴 수 있습니다. 하나는 선박 접근성이고, 다른 하나는 말뚝 박기 기술 접근성입니다. 말뚝은 점점 커지고 더 정교한 말뚝 박기 솔루션과 소음 저감 솔루션이 필요하며, 이것이 모두 Menck가 제공하는 것입니다. 우리는 우리 자신과 고객 모두를 위해 실행 확실성을 향상시키고 있습니다. 이는 앞으로 고객들에게 매우 중요한 의미를 가질 것이라고 믿고 있습니다. 이는 고객들에게 엔드 투 엔드 솔루션을 제공할 수 있기 때문에 입찰에서 우리를 차별화하는 요소가 될 것입니다. 또한 미션 크리티컬 장비에 대한 접근성 향상과 실행 탄력성 강화와도 관련이 있습니다.

해상 환경에서 지반에 설치되는 모든 기초, 모든 모노파일에는 전용 유압 해머가 필요하다는 것을 알고 있습니다. 따라서 5척의 선박을 동시에 운영하겠다는 목표를 가지고 있기 때문에 이러한 유형의 기술에 대한 자체 수요가 분명히 있을 것입니다. 자체 수요만으로도 우리는 이 거래가 우리와 투자자, 산업 및 고객 모두에게 매력적인 거래라고 믿고 있습니다. 우리는 더 크고 복잡한 해상 풍력 프로젝트와 점점 더 많아지는 복잡한 기초 구조물에 대한 실행 확실성을 높이고 있습니다. 이는 우리 프로젝트 전반에 걸쳐 더 효율적인 장비를 배치하는 것과 관련이 있다고 생각합니다. 우리는 회사가 매력적인 수익 프로필을 가지고 있으며, 두 회사를 결합함으로써 상당한 시너지 잠재력이 있다고 믿고 있습니다.

Menck는 오랜 역사 동안 수집한 말뚝 박기 관련 5천만 개의 데이터 포인트를 보유하고 있습니다. 이 회사는 150년이 넘는 역사를 가진 기업입니다. 이 데이터를 통해 우리는 통합된 팀으로서 훨씬 더 강력한 제안을 할 수 있을 것입니다. 이는 또한 선박과 장비 전반에 걸친 프로젝트 경제성의 더 큰 점유율 확보, 장비 통제 및 접근성 향상을 통한 활용도 및 프로젝트 실행 개선, 그리고 엔지니어링, 조달, 프로젝트 수행 전반에 걸친 상업적·운영적 시너지 창출과도 관련이 있습니다. 우리는 이것이 매우 강력하고 전략적이며 산업적으로도 적합하다고 믿고 있습니다. 최근 몇 분 동안 제 휴대폰으로 받은 내용을 보면, 이는 업계 고객들이 느끼는 바와도 매우 일치한다고 생각합니다.

이 장비에 대한 접근성과 충분한 장비 보유는 해상 풍력의 미래 여정과 다음 10년 내에 우리가 목격할 급격한 프로젝트 성장에 근본적으로 중요할 것입니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 네, Menck 소개로 넘어가겠습니다. Menck가 무엇인가요? 앞서 말씀드렸듯이 Menck는 150년 이상의 엔지니어링 전문성을 가진 회사입니다. 이들은 2,500개 이상의 말뚝을 설치했으며, 유럽, 아시아, 아메리카 지역에 글로벌 진출해 있습니다. 현재 배치 중인 가장 큰 해머는 MHU 6000W라고 불리며, 시장에서 현재 사용 가능한 가장 큰 앤빌과 장비를 사용하는 해머입니다.

이 회사는 독일의 해상 풍력 기초 장비 분야 기술 선도 기업이며, 드릴링, 그라우팅, 리프팅 및 핸들링 도구 등 다양한 포트폴리오를 보유하고 있는데, 카델러 역시 이 분야에서 잠재 고객입니다. 이 회사는 기술 리더십을 가진 기업이며, 이는 지속적인 혁신을 통해 이루어진 성과입니다. 실사 단계에서 경영진 및 팀과의 상호작용을 통해, 엔지니어링과 혁신에 대한 그들의 사고방식에 대해 매우 긍정적인 인상을 받았다고 말씀드리는 것이 타당하다고 생각합니다. 이 회사는 임대를 중심으로 한 매우 현금 창출력이 높은 비즈니스 모델을 가지고 있습니다.

여러 면에서 이 비즈니스 모델은 카델러의 모델과 유사하며, 매우 정교한 장비를 사용해 고객에게 임대하고 이를 모아 프로젝트 실행에서 가치를 창출합니다. 우리는 이것이 매우 매력적인 EBITDA 마진을 창출할 것이며, 또한 수년에 걸쳐 제한적인 유지보수 자본적 지출을 필요로 할 것이라고 믿습니다. 이 회사에 대해 정말 흥미로운 점은 앞으로의 성장 가능성이라고 생각합니다. 과거 소유주 아래에서는 회사가 완만한 성장 경로를 걸어왔다고 말하는 것이 타당하다고 봅니다. 카델러가 소유주가 되면서 우리는 시장과 시장의 요구를 잘 알고 있다고 믿습니다. 우리는 자체 수요도 잘 파악하고 있습니다. 또한 우리는 이 제품들을 고객과 경쟁사에게 제공하며, 시장 상황을 직접 확인할 수 있습니다.

우리는 앞으로 수년간 회사의 성장이 매우 강력할 것이며, 견고한 시장 지위와 명성을 유지할 것이라고 믿습니다. 회사는 좋은 명성을 가지고 있습니다. 현재 우리는 Hornsea 3 프로젝트에서 Menck와 협력 중이며, 이들은 MHU 4400S 해머를 제공해 거의 200개의 기초를 땅에 박고 있습니다. 전반적으로 매우 강력한 기술 중심 회사로서 시장에서 강한 명성을 가지고 있습니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 카델러에게 있어, 우리 기초 T&I 역량 강화에 관한 내용입니다. 이는 규모와 엔지니어링 복잡성과 관련이 있습니다. Menck에서는 최대 40,000개의 특수 설계 부품을 사용합니다. 해머는 매우 큰 장비로서 리드 타임이 매우 깁니다. 이 장비에 접근할 수 없다면, 내일 바로 구할 수 없습니다.