펠라고스 인슈어런스 캐피탈 KBW Insurance Conference 2026

네, 감사합니다, 마이어. 우리는 자본 배분자로서의 스토리를 구축하며 정말 흥미로운 한 해를 보냈다고 생각합니다. 그 기간 동안 설정한 모델을 실행해 왔습니다. 시작하기 전에 몇 가지 짚고 넘어가고 싶은 부분이 있습니다. 우리가 많이 고민해 온 첫 번째 주제는 선택권과 위험에 대한 접근성입니다. 자본 배분자로서 자본을 어디에 어떻게 배분할지 결정하는 것도 중요하지만, 그 근본적인 위험 원천에 접근할 수 없다면 전략을 실행할 수 없습니다. 저희의 핵심 파트너이자 첫 번째 파트너는 The Fidelis Partnership입니다. 그들은 100개 이상의 사업 분야를 다룹니다. 이것이 저희에게 훌륭한 기반을 제공합니다. 우리는 그들과 지속적으로 혁신을 시도하고 있습니다.

최근 사례 중 하나는 데이터 센터 위험과 관련된 것으로, 건설 측면에서 협력하여 다양한 용량원을 구축하고 의미 있는 라인 규모로 참여함으로써, 순 라인 규모를 과도하게 할당하지 않으면서도 레버리지 효과를 누릴 수 있도록 하는 것입니다. 이것이 그들과의 한 가지 사례입니다. 물론, 우리는 새로운 인수 파트너를 구축하는 데도 진지하게 집중해 왔으며, 그 중 하나가 Euclid Mortgage입니다. 이전에 The Fidelis Partnership과 함께 유럽 모기지 부문에서 큰 성공을 거두었습니다. Euclid는 역사적으로 진입이 매우 어려웠던 미국 모기지 시장에 접근했습니다. 특히 재보험 관점에서 그렇습니다. 따라서 이것도 저희가 더 많은 옵션을 확보할 수 있게 해주었습니다.

시장을 접근할 수 있는 다양한 방법이 많을수록, 우리가 이미 진출해 있는 사업 분야 내에서 접근할 수 있는 다양한 요소들이 많을수록, 시장 변화에 더 탄력적으로 대응할 수 있는 선택권이 늘어난다고 생각합니다. 그래서 이것이 저희의 중요한 집중 분야였습니다. 어제 몬테카를로에서 도착했는데, 잠재적 파트너 및 기존 파트너들과 협력하면서 앞으로 몇 년간의 파이프라인이 정말 매우 기대됩니다. 그곳에는 혁신적인 팀들이 많이 있습니다. 우리는 이전에 우리가 보는 위험의 90% 이상을 거절한다고 말씀드렸지만, 그 통계에도 불구하고 우리가 보는 기회가 정말 흥미롭다고 생각합니다. 또 하나 언급하고 싶은 점은 자본 배분자로서 중요한 요소인 민첩성입니다. 저희 모델은 민첩성을 위해 특별히 설계되었습니다.

여러 옵션과 다양한 최상위 언더라이팅 팀들이 있고, 사람들이 각기 다른 시기에 시장의 다양한 부분에 접근하고 있습니다. 시장이 움직일 때 저희가 그 사이를 자유롭게 이동할 수 있다는 점이 진정한 유연성을 제공합니다. 다시 말해, 자본 배분 방식을 정하고 시장에 접근할 수 있어도 시장 변화에 맞춰 조정하지 않으면 큰 불리함을 겪게 된다고 생각합니다. 지난 1년간 저희가 민첩하게 대응한 몇 가지 사례가 정말 흥미로웠습니다. 하나는 항공 시장에서 50% 철수한 것입니다. 필요한 기준에 미치지 못한다는 판단이 서자 즉시 조치를 취해 이를 바로잡았습니다.

반대로 중동 분쟁 시작 이후에는 특정 위험만 골라 맞춤형 틈새 포트폴리오를 구성하는 기회가 있었습니다. 기준을 충족하는 위험만 선택하고, 불확실한 부분은 피하며, 기회가 보이는 시장에는 진입하고, 적절할 때는 다른 위험 선호도로 다시 진입하는 방식이었습니다. 이 사업은 손실률 20% 미만으로 운영되었고, 올해 저희에게 큰 힘이 되었습니다. 항상 민첩하게 대응하는 것이 저희에게 매우 중요합니다. 최근 기간 동안 저희의 전체 사고방식은 두 가지에 집중되어 있습니다. 선택권을 확장하고, 특정 시점에 가장 좋은 기회가 보이는 곳으로 민첩하게 이동하는 것, 이것이 저희 사업이 시장 사이클을 견뎌내는 회복력을 갖게 하는 요인이라고 생각합니다.

네, 저희는 비교적 신생 회사라서 기존 데이터가 없습니다. 기존 운영 시스템도 없고요. 또한 일부 부담을 저희가 아닌 인수 심사 파트너들이 대신 맡는 구조로 되어 있습니다. 그래서 큰 효율성 변화나 비용 비율 감소는 보시기 어려울 거라고 생각합니다. 처음부터 그런 부분에 불필요한 비용이 없었기 때문입니다. 그런 점은 펠라고스에서 기대하실 수 없습니다. 저희가 AI가 하는 일을 보는 관점은, AI가 더 많은 시간을 제공해 준다는 점이고, 그 시간을 고부가가치 전략적 의사결정과 실행에 쓸 수 있게 해준다는 것입니다. 예를 들어, 저희는 AI를 사용해 데이터를 처리하고, 데이터를 기반으로 한 초기 분석과 통찰을 도출하며, 그 후 AI를 활용해 이를 반복적으로 개선합니다.

이것은 경영진에게 더 나은, 더 높은 품질의 정보를 제공해 의사결정과 전략적 사고의 기반이 되게 합니다. 하지만 그것이 전부가 아닙니다. 이것이 사업 전반에 퍼져 내려가면서, 이제는 더 젊은 직원들도 전략적으로 생각할 시간을 갖게 되었습니다. 펠라고스에서 가장 큰 강점 중 하나는 리더십 팀 내 다양한 경험의 조합이라고 생각합니다. 제 배경은 말씀하신 대로 보험계리 쪽입니다. 그 분야에서 경력을 쌓아왔고요. CEO인 댄의 배경은 제 배경과 정반대라고 할 수 있습니다. 그는 중개 시장에서, 특히 에이온에서 고위직을 역임했습니다. 두 사람의 관점을 합쳐 보면 정말 다양한 배경임을 알 수 있습니다. 경력 연수를 합산할 수도 있지만, 더 중요한 것은 그 경험들이 완전히 다른 분야에 있다는 점입니다.

여기에 CFO, CRO 등 다른 임원진의 경험까지 더해지면, 인수 심사 기회를 생각할 때 그 다양성이 더욱 빛을 발합니다. 조직 내 젊은 직원들의 경험을 더하는 것도 매우 유용했습니다. 특히 그들이 경력을 시작한 이후의 삶 전체가 저희와는 전혀 다른 세상에 있기 때문입니다. AI로 다시 돌아가서, 조직 전체가 확보한 그 추가 시간 덕분에 더 많은 사람들이 전략적 사고에 기여할 수 있게 되었습니다. 구체적인 예를 원하셨죠.

네, 맞습니다. 다른 분들이 어떤 예를 드렸는지는 모르겠지만, 비용과 관련된 것이 아니면 구체적으로 말씀드리기 매우 어렵습니다.

제가 보는 AI의 역할은 전사적으로 의사결정과 전략적 사고를 개선하는 것이고, 이는 더 나은 결합비율과 더 높은 수익률로 나타납니다. 앞서 말씀드린 것처럼, 선택권을 더 많이 가질 수 있는 시간을 제공하고, 더 견고한 사업을 구축하며, 시장 사이클을 어떻게 헤쳐 나갈지 고민할 수 있게 해줍니다. 이것이 사업을 개선하고 결과적으로 성과도 향상시킬 것이라고 생각합니다. 하지만 그 추가 시간이 얼마나 결과에 기여했는지, 아니면 원래 있었을 결과인지 분리해 내기는 정말 어렵습니다.

네, 우리 업계에서는 전문성이 필요하고, AI로 전문 인수 심사 과정을 직접적으로 혁신하기는 매우 어렵다는 이야기를 많이 합니다. 현재 형태의 AI에 대해서는 저도 그 말이 맞다고 생각하지만, AI는 기존 인수 심사 과정을 보완할 수 있으며, 이를 일찍 받아들이는 사람들이 그렇지 않은 사람들보다 더 나은 결정을 내릴 것입니다.