페데브코 Lytham Partners Fall 2026 Investor Conference

안녕하십니까. 오늘 리덤 파트너스 2026년 가을 투자 콘퍼런스에 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 리덤 파트너스의 매니징 파트너인 조 도메이입니다. 뉴욕증권거래소 아메리칸에 티커 기호 PED로 상장된 페데브코를 환영합니다. 오늘은 임시 사장 겸 최고경영자인 R.T. 듀크스가 회사 발표를 진행해 주시겠습니다. 그럼 시작하겠습니다. R.T. 듀크스, 환영합니다.

감사합니다, 조. 조가 말씀드린 대로 저는 페데브코의 임시 최고경영자 겸 최고운영책임자이며, 최고운영책임자 직무대행도 맡고 있는 R.T. 듀크스입니다. 저는 약 일주일 전에 그 역할을 맡게 됐습니다. 이사회가 변화를 결정했고, 4분기 내내 정규 최고경영자를 물색할 예정입니다. 하지만 저희는 훌륭한 팀을 갖추고 있어 크게 달라지는 것은 없을 것입니다. 페데브코만의 차별성이 있다고 생각하며, 그 차별성은 상당한 성장 잠재력을 지닌 차별화된 로키산맥 지역 집중 전략이라는 점에서 앞으로도 같은 내용을 더 많이 들으실 것으로 예상합니다. 오늘 그 내용을 설명드리겠습니다. 먼저 일반적인 면책 고지 사항을 말씀드리겠습니다. 어디 보자. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 예상하셨겠지만, 이번 발표에는 미래예측진술이 포함되어 있으며, 여기에는 위험과 불확실성 및 실제 결과를 중대하게 달라지게 할 수 있는 기타 요인이 수반된다는 점을 다시 한번 말씀드립니다.

이 점을 꼭 알아두시기 바랍니다. 대부분의 공개 발표에서 드리는 일반적인 면책 고지 사항입니다. 이어서 페드베코의 차별점에 대해 말씀드리겠습니다. 몇 가지 사항을 강조해서 말씀드리고 싶습니다. 저희는 올해 대부분의 기간 동안 이 작업을 진행해 왔으며, 현재 갖추고 있는 팀을 활용해 포트폴리오를 실행에 옮기고 있습니다. 더 많은 내용을 공유하게 되어 기쁘며, 향후 몇 달 동안 2027년 개발 계획에 대해서도 더 자세히 말씀드리겠습니다. 하지만 저희는 내실 있는 품질을 갖춘 회사라고 믿습니다. 저희는 이미 탄탄한 생산 기반을 갖추고 있습니다. 록키산맥 지역에 약 30만 에이커의 순면적을 보유하고 있으며, 이를 통해 장기적인 내재 성장을 위한 규모를 확보했다고 생각합니다. 또한 건전한 대차대조표를 바탕으로 록키산맥 전역에서 사업을 통합하는 데에도 이를 활용할 수 있습니다. 그 부분은 조금 뒤에 더 자세히 말씀드리겠습니다. 구체적인 수치로 말씀드리면, 확인된 시추 후보지가 총 1,000곳이 넘습니다. 저희와 같은 규모의 회사로서는 상당히 많은 수치입니다. 현재 장부에 반영된 PUD와 반영되지 않은 PUD를 보유하고 있습니다. 저희의 추정 자원량은 향후 수십 년간 개발할 수 있는 잠재력을 갖추고 있습니다. 따라서 저희는 그에 적합한 규모로 성장해 나갈 것입니다. 저희는 지속 가능한 유기적 성장을 이루고 있습니다. 앞으로 몇 달 안에 이에 대한 자세한 내용을 더 공개하겠습니다.

하지만 기존 보유 재고만으로도 그 잠재력, 즉 시추 잠재력을 제공합니다. 올해 하반기에는 저희가 15개 이상의 총 기준 유정 시추에 참여하고 직접 시추하는 모습을 보실 수 있을 것입니다. 이는 저희가 보유한 모든 자산을 아우르는 것으로, DJ 분지에서 완료한 미완결 유정부터 현재 와이오밍주에서 시추 중인 부모 유정, 그리고 올해 후반에 참여할 서섹스 유정과 NIO 유정 등 다른 유정까지 포함합니다. 말씀드린 대로, 기술팀과 운영팀을 이미 구성해 두었습니다. 이 팀은 수년간 이 자산들을 다뤄 왔으며, 자산에 대해 매우 잘 알고 있습니다. 따라서 앞으로 개발 계획을 계속 추진해 나가겠습니다. 경영진 교체가 페데브코에 큰 변화를 가져오지는 않을 것이며, 지금까지의 흐름을 이어가면서 계속 실행에 집중해 나갈 것입니다. 마진 확대와 재무 건전성은 앞으로도 저희 계획의 중요한 부분이 될 것입니다. 올해와 내년 프로그램을 통해 LOE를 낮춰 연환산 기준 1,000만 달러 이상의 LOE 절감 효과를 달성하겠다는 계획을 다시 말씀드리겠습니다. 각 배럴에서 마진을 극대화하는 데 집중하겠습니다. 간략히 말씀드리면, 2분기 실적 발표에서 많은 분이 보셨을 만한 몇 가지 개괄적인 정보를 살펴보겠습니다. 몇 주 후에 3분기 실적을 발표할 예정입니다.

다만 올해 상반기 EBITDA는 거의 3,700만 달러였고, 2분기에는 하루 6,800배럴의 석유환산량을 생산했으며, 이 중 88%가 액체 탄화수소였습니다. 저희는 원유 비중이 높은 로키스 지역 기업입니다. 염두에 두실 점입니다. 액체 탄화수소 비중이 매우 높습니다. 저희는 재무상태표를 볼 때 업계 통합을 주도하거나 기회를 포착하는 데 유리한 위치에 있다고 생각합니다. 저희는 투자 결정에 있어 신중하게 판단할 것입니다. 가능한 한 보수적으로 재무상태표를 운영할 것이며, 순부채 대비 EBITDA 비율은 1배 수준을 목표로 하고자 합니다. 다만 기회가 있다면, 다시 낮출 수 있다는 확신이 있는 한 부채 수준을 조금 높일 수 있습니다. 따라서 저희는 보유 자산을 최대한 활용할 수 있도록 보수적인 재무상태표를 유지할 것입니다. 이러한 부채 목표는 대체로 안정적으로 유지될 것입니다. 그리고 프로포마 기준 2026년 EBITDA 가이던스도 재확인하겠습니다. 가이던스 범위는 6,000만~7,000만 달러입니다. 2분기 재무 실적의 주요 내용입니다. 곧 3분기 실적을 발표할 예정이므로 자세한 설명은 생략하겠습니다. 다만 이미 말씀드린 대로 하루 6,800배럴의 석유환산량(BOE)입니다. 매출은 4,600만 달러, 조정 EBITDA는 거의 1,900만 달러였습니다.

자본 지출은 500만 달러에 불과했습니다. 이는 4분기부터 1분기까지 31개가 넘는 유정을 완공하면서 발생한 부담이 1분기에서 이어진 것이었습니다. 그중 일부는 2분기까지 이어졌습니다. 그러면 순이익이 1,800만 달러에 가까워지고, 앞서 말씀드린 EBITDA 약 3,700만 달러로 이어집니다. 그리고 저희의 로키스 자산 기반입니다. 현재 DJ 분지 생산량의 대부분은 순보유 면적이 9만 에이커를 넘고 하루 생산량이 5,500 BOE인 지역에서 나오며, 해당 분지에서는 주로 나이아가라와 콜로라도, 와이오밍의 코델 층에서 생산하고 있습니다. 저희는 해당 보유 지역 전반에 걸쳐 시추할 수 있는 상당히 매력적인 인필 유정을 보유하고 있습니다. 그리고 파우더 리버 분지는 저희의 장기적인 미래이자 가까운 미래이기도 한 지역으로, 2분기 평균 생산량은 하루 약 800 BOE, 즉 하루 1,000 BOE에 조금 못 미치는 수준이었고, 보유 면적은 20만 에이커를 조금 넘습니다. 해당 보유 면적 주변에서는 대형 운영사들이 개발을 활발히 진행하고 있습니다. 따라서 저희는 단기적으로 개발을 진행할 수 있는 상당히 검증된 입지를 확보하고 있습니다. 따라서 현재 시추를 진행하고 있는 파크에서도 기회가 있습니다. 터너는 내년에 더 깊이 시추할 계획입니다. 서식스도 현재 개발이 진행 중입니다. 니오와 모우리도 있습니다. 저희 보유 광구 전반에 걸쳐 자원층 개발 기회도 일부 있습니다.

다층 타깃입니다. 파우더 리버 분지에 익숙하지 않으신 분들을 위해 말씀드리면, 저희는 여러 생산 구간을 보유하고 있어 장기적인 선택지를 확보할 수 있다고 봅니다. 이들 저류층 일부를 개발해 나가면서 분지 내 다른 구간에서도 추가적인 잠재력을 계속 확인할 수 있을 것으로 생각합니다. 매장량 및 가치평가 요약입니다. 2025년 연말 기준 내용이므로 간단히 말씀드리겠습니다. 아시다시피, 저희는 기본적으로 상당히 보수적인 편입니다. 저희 재무제표에서도 이를 확인하실 수 있고, 매장량에서도 마찬가지입니다. 저희는 보유한 광구 면적이 넓지만, PDP나 PUD, 즉 확인개발매장량을 적극적으로 매장량에 반영하지는 않았습니다. 따라서 앞으로 18개월 동안 다음 실적 발표 때까지 이 광구의 경계를 상당히 구체적으로 파악해 나갈 예정입니다. 매장량 전반에서 상당한 상승 여력을 확인하실 수 있을 것입니다. 개발 후보지가 명확히 파악되어 있습니다. 아시다시피 DJ 분지에서는 유정 간격을 크게 좁힐 수 있고, 이를 통해 많은 개발 후보지를 확보할 수 있습니다. 콜로라도 쪽에 있습니다. 와이오밍 쪽의 코델 지층에 있습니다. 또한 개발이 덜 진행된 파우더 리버 분지에서는 상당한 성장 여력이 있다고 보고 있으며, 그보다 정도는 작지만 퍼미안 분지에도 여전히 매력적인 개발 후보지가 있습니다. 모두 손익분기점이 매력적인 수준이며, 현재와 같은 고유가 환경에서는 저희 보유 개발 후보지의 상당수가 매우 매력적으로 보입니다.

유가가 훨씬 낮은 수준에서도 개발을 추진할 후보지가 있다는 점을 여기서 확인하실 수 있습니다. 따라서 저희는 손익분기점이 매력적인 개발 후보지들을 보다 일관되게 개발해 나갈 것이며, 향후 12~18개월 동안 여러 해에 걸친 장기적인 내재적 성장 여력을 입증해 나가는 모습을 보실 수 있을 것입니다. 영업이익률 확대입니다. 이 부분은 앞서 간략히 언급했습니다. 아시다시피, 2025년 합병을 통해 현재의 PEDEVCO가 탄생했으며, 올해 들어 상당한 일반관리비 시너지가 이미 실현됐습니다. 앞서 말씀드린 임대 운영비(LOE) 최적화는 이미 목표의 50% 이상을 달성했습니다. 그리고 내년에 해당 프로그램을 마무리할 예정입니다. 그 점을 충분히 인지하고 있습니다. 말씀드렸듯이, 개발 일정상 이러한 자산의 개발을 추진할 경험 있는 팀이 이미 갖춰져 있습니다. 그리고 궁극적으로 그 결과가 무엇으로 이어지는지 말씀드리겠습니다. 궁극적으로 판관비가 동종 기업 가운데서도 가장 낮은 수준에 이르게 됩니다. 그 결과 저희와 같은 규모의 기업에서는 좀처럼 보기 어려운 마진 확대가 나타납니다. 그리고 연환산 기준으로 저희에게 상당한 규모의 EBITDA 개선 효과로 이어집니다. 따라서 마진을 극대화하고 포트폴리오를 성장시키기 위해 PEDEVCO 포트폴리오 전반에 걸쳐 모든 방면에서 계속 노력하겠습니다.

개발을 가속화하는 부분입니다. 이에 대해서는 조금 언급드렸습니다. 이미 완료됐습니다. 올해 지금까지 매 분기마다 말씀드렸던 기술 작업이 완료됐습니다. 향후 개발 계획은 포트폴리오 전반에서 위험 조정 후 수익성이 가장 높은 기회를 우선시합니다. 말씀드렸듯이, 저희에게는 선택지가 많습니다. 3분기 실적을 발표하고 2027년 계획을 공개하면서 앞으로 몇 달 내에 추가 세부 사항을 말씀드리겠습니다. 2026년 프로그램은 대부분 이미 진행 중입니다. 현재 파우더 리버 전역에서 유정을 시추하고 있고, 파킹 유정의 시추를 시작했으며 해당 미완결 유정도 생산을 시작했습니다. 이에 따라 현재 이 프로그램의 대상은 총 15개를 조금 넘는 유정으로 늘어났으며, 이 유정들은 4분기 중 완료되고 일부는 2027년 1분기까지 이월될 예정입니다. 운영비(LOE) 최적화에 대해서는 이미 말씀드렸습니다. 그리고 다시 한번 강조드리자면, 저희는 로키스 지역의 성장 플랫폼입니다. 저희 자본은 그쪽으로 투입될 예정입니다. 로키스 지역 개발은 생산 현금흐름과 주주가치를 높일 것이며, 앞으로 주주가치 제고를 최우선 과제로 삼겠습니다. 방금 말씀드린 자체 성장 기회에 더해, 저희 플랫폼을 살펴보면, 적어도 내부적으로는 지금 저희가 탄탄한 재무상태를 바탕으로 통합이 활발히 진행될 것으로 보이는 파편화된 지역에서 좋은 입지를 확보하고 있다고 판단합니다.

따라서 저희는 현재 운영 중인 여러 분지에서 이미 다양한 기회를 평가하고 있으며, 이 지역에서 단기적으로나 장기적으로나 통합 기회가 생길 것으로 보고 있습니다. 저희는 이를 추진하기에 좋은 입지를 확보하고 있다고 생각합니다. 저희가 찾고 있는 것은 전략적으로 매력적이고, 이 지역에 대한 저희의 지식을 활용해 밸류에이션 상승 여력의 일부를 실현할 수 있는 기회입니다. 그 방향으로 실행해 나가는 과정에서도 재무 규율을 지키겠습니다. 가치 창출 우선순위입니다. 다시 말씀드리지만, 이는 전체적으로 공통된 주제이므로 따로 짚어 간략히 정리해 드리겠습니다. 저희는 로키산맥 지역에 집중하는 강력한 유기적 성장 기업이 될 것입니다. 저희는 사업 통합을 선제적으로 추진하겠습니다. 장기적으로 재무상태표와 기업가치에 긍정적으로 기여하는, 전략적으로 매력적인 자산을 대상으로 말입니다. 저희는 모든 방향으로 계속 추진하며 마진을 확대하고, 재무 건전성을 유지하겠습니다. 저희가 무리하게 추진하는 일은 없을 것입니다. 마지막으로 PEDEVCO에 대해 몇 가지 지표를 말씀드리겠습니다. 올해 하루 6,500배럴의 석유환산량(BOE) 이상을 생산하는 것이 저희의 가이던스입니다.

DJ 분지와 파우더리버 분지 전반에 걸쳐 총 1,100곳이 넘는 확인된 시추 후보지를 보유한 양질의 자산입니다. 보수적인 레버리지 수준을 유지하면서 위험 조정 기준으로 가장 유망한 성장 기회를 선별해 규율 있게 추진하겠습니다. 최대 주주 두 곳과 경영진 간 이해관계가 긴밀하게 일치하며, 이들이 이 회사 지분의 85% 이상을 보유하고 있습니다. 내부 개발을 통해 가치 창출을 가속화하고, 적극적이고 규율 있는 인수를 통해 이를 보완하겠습니다. 이상으로 오늘 피이디이브이코에 대한 요약을 마치겠습니다. 조, 다시 말씀 이어가시죠.

좋습니다. 발표해 주셔서 감사합니다. 알티, 오늘 시간 내주셔서 진심으로 감사드립니다. 시청해 주신 모든 분께도 감사드립니다. 질문이 있으시거나 페드베코와의 미팅을 잡고 싶으시면 dor.amy@lithompartners.com으로 이메일을 보내주시기 바랍니다. 감사드리며, 좋은 하루 보내시기 바랍니다.