페데브코 Lytham Partners Fall 2026 Investor Conference

여러분, 안녕하십니까. 오늘 라이섬 파트너스 2026년 가을 투자 콘퍼런스에 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 라이섬 파트너스의 매니징 파트너인 조 도라미입니다. 뉴욕증권거래소 아메리칸에 티커 PED로 상장된 페데브코를 소개하게 되어 기쁩니다. 오늘은 임시 사장 겸 최고경영자 R.T. 듀크스가 회사의 발표를 진행하겠습니다. 그럼 시작하겠습니다. R.T., 어서 오십시오.

감사합니다, 조. 조가 말씀드린 대로 저는 페데브코의 임시 최고경영자 겸 최고운영책임자이고, 최고운영책임자 직무도 대행하고 있는 R.T. 듀크스입니다. 이 역할을 맡은 지는 이제 약 일주일 됐습니다. 이사회에서 변화를 결정했고, 4분기 내내 정식 최고경영자 선임을 위한 절차를 진행할 예정입니다. 하지만 훌륭한 팀이 이미 갖춰져 있어 크게 달라지는 것은 없을 것입니다. 페데브코만의 차별점이 있다고 생각하는 만큼, 앞으로도 지금과 비슷한 이야기를 들으실 수 있을 것입니다. 그 차별점은 성장 잠재력이 상당한 로키산맥 지역에 집중하고 있다는 것입니다. 오늘 이에 대해 설명드리겠습니다. 먼저 일반적인 면책 고지 사항부터 말씀드리겠습니다. 어디 보자. 슬라이드를 넘기겠습니다. 예상하시는 대로 이번 발표에는 미래예측진술이 포함되며, 여기에는 위험과 불확실성 및 기타 요인이 수반됩니다. 이러한 요인으로 인해 실제 결과가 실질적으로 달라질 수 있습니다.

대부분의 상장사 발표에서 흔히 볼 수 있는 면책 고지 사항이니 참고해 주시기 바랍니다. 이제 페데브코의 차별점으로 넘어가겠습니다. 몇 가지를 강조해 드리고자 합니다. 올해 대부분의 기간 동안 이 사업을 이어 왔으며, 포트폴리오를 실행에 옮길 수 있는 기존 팀을 적극 활용해 왔습니다. 앞으로 더 많은 내용을 공유하게 되어 기대가 큽니다. 향후 몇 달 동안 2027년 개발 계획에 대해서도 더 자세히 말씀드릴 예정입니다. 저희는 자산의 질과 포트폴리오의 깊이를 갖춘 회사라고 생각합니다. 로키산맥 지역에 탄탄한 생산 기반을 구축했으며, 약 30만 순에이커의 부지를 보유하고 있습니다. 이를 바탕으로 장기적인 자체 성장을 추진할 수 있는 규모를 확보했다고 생각합니다. 또한 건전한 대차대조표를 활용해 로키산맥 지역의 통합에도 나설 수 있습니다. 이에 대해서는 조금 뒤에 더 자세히 말씀드리겠습니다.

수치로 말씀드리면, 확인된 총 시추 후보지는 1,000곳이 넘습니다. 저희 회사 규모를 고려하면 상당히 많은 수입니다. 현재 장부에 계상된 미개발 매장량(PUD)과 미계상 PUD를 포함해, 저희가 보유한 추정 자원은 수십 년에 걸친 개발 잠재력을 갖추고 있습니다. 따라서 적정 규모에 맞춰 성장해 나갈 계획입니다. 저희는 지속 가능한 자체 성장을 이어갈 수 있습니다. 향후 몇 달 동안 더 자세한 내용을 공개하겠습니다. 기존 보유 시추 후보지만으로도 충분한 시추 잠재력을 제공합니다. 올해 하반기에는 총 15개 이상의 유정을 시추하거나 시추에 참여하는 모습을 보실 수 있을 것입니다. 이는 DJ 분지에서 작업을 완료한 DUC부터 현재 와이오밍주에서 시추 중인 파크먼 유정, 그리고 연말에 참여할 서섹스 유정과 니오브라라 유정 등 모든 자산에 걸친 것입니다.

앞서 말씀드렸듯이, 수년간 이 자산들을 다뤄 왔고 잘 이해하고 있는 기술팀과 운영팀을 갖추고 있습니다. 앞으로 개발 계획을 계속 추진해 나가겠습니다. 경영진 교체가 페데브코에 급격한 변화를 가져오지는 않을 것입니다. 기존의 연속성을 유지하면서 실행에 계속 집중할 것입니다. 마진 확대와 재무 건전성은 앞으로도 저희 계획의 중요한 부분이 될 것입니다. 올해와 내년 프로그램을 통해 연환산 기준 1,000만 달러 이상의 임대 운영비(LOE)를 절감하겠다는 계획을 다시 말씀드립니다. 각 배럴에서 창출되는 마진을 극대화하는 데 집중하겠습니다. 간단히 살펴보면, 2분기 실적 발표에서 보셨을 만한 주요 개요 정보입니다. 몇 주 후에 3분기 실적을 발표할 예정입니다.

올해 상반기 EBITDA는 약 3,700만 달러였고, 2분기 생산량은 하루 6,800 BOE였습니다. 그중 88%가 액체 탄화수소로, 저희는 로키산맥 지역의 원유 비중이 높은 기업입니다. 염두에 두셔야 할 점입니다. 액체 탄화수소 비중이 매우 높습니다. 저희는 통합이나 기회 포착에 유리한 재무상태를 갖추고 있다고 생각합니다. 투자에 신중을 기할 것입니다. 재무상태를 보수적으로 관리하고, 순부채 대비 EBITDA 비율을 1배 수준으로 유지하는 것을 목표로 합니다. 기회가 있다면 비율을 조금 높일 수 있지만, 다시 낮출 수 있다고 판단되는 경우에 한합니다. 보수적인 재무상태를 유지해 보유 자산을 최대한 활용할 수 있도록 하겠습니다. 부채 목표치는 대체로 안정적으로 유지될 것입니다.

2026년 추정 실적 기준 EBITDA 가이던스인 6,000만~7,000만 달러를 재확인합니다. 2분기 주요 재무 실적입니다. 곧 3분기 실적을 발표할 예정이므로 자세히 설명하지는 않겠습니다. 앞서 말씀드린 대로 생산량은 하루 6,800 BOE였습니다. 매출은 4,600만 달러, 조정 EBITDA는 약 1,900만 달러였습니다. 자본 지출은 500만 달러에 불과했습니다. 4분기부터 1분기까지 31개가 넘는 유정을 완결하면서 1분기에서 이월된 물량이 반영된 것입니다. 그중 일부가 2분기까지 이월됐습니다. 순이익은 약 1,800만 달러로, 앞서 말씀드린 약 3,700만 달러의 EBITDA에 해당합니다. 저희의 로키산맥 지역 자산 기반입니다. 현재 생산량의 대부분은 DJ 분지에서 나오며, 이 분지에서 순면적 9만 에이커 이상과 하루 5,500 BOE를 보유하고 있습니다. 주로 콜로라도의 니오브라라와 와이오밍의 코델 지층에서 생산됩니다.

보유 지역 전반에 걸쳐 시추할 수 있는 매력적인 인필 유정들이 상당수 있습니다. 파우더 분지는 저희의 장기적인 미래이자 가까운 미래이기도 합니다. 2분기 평균 생산량은 하루 1,000 BOE에 조금 못 미치는 800 BOE였습니다. 면적은 20만 에이커를 조금 넘습니다. 저희가 보유한 부지 주변에서는 주요 운영사들이 개발을 진행하고 있습니다. 저희 부지는 상당히 검증되어 있어 가까운 시일 내에 개발에 착수할 수 있습니다. 현재 시추 중인 파크먼층과 내년에 더 많이 시추할 예정인 터너층, 현재 개발 중인 서식스층, 니오브라라층과 모우리층에서 기회를 보고 있습니다. 저희 보유 부지 전반에는 일부 자원층도 있습니다. 여러 층에 걸쳐 개발 가능한 목표층이 있습니다. 파우더 리버 분지에 익숙하시다면 아시겠지만, 그렇지 않더라도 저희에게는 여러 층에 걸쳐 매장된 탄화수소가 있습니다. 이를 통해 장기적인 선택지를 확보할 수 있다고 보고 있으며, 일부 저류층을 개발해 나가면서 분지 내 다른 저류층에서도 추가적인 잠재력을 확인할 수 있을 것으로 생각합니다.

매장량 및 가치 평가를 간략히 말씀드리겠습니다. 2025년 연말 기준 내용이기 때문입니다. 저희는 상당히 보수적인 편입니다. 재무 실적에서도 이를 확인할 수 있고, 매장량에서도 마찬가지입니다. 저희는 넓은 부지를 보유하고 있지만, 생산 중인 개발 완료 매장량(PDP)이나 미개발 개발예정 매장량(PUD)을 적극적으로 장부에 반영하지는 않았습니다. 향후 약 18개월 동안 이 부지의 범위를 상당 부분 구체화할 예정이며, 매장량 전반에서 상당한 상승 잠재력을 확인하실 수 있을 것입니다. 개발 재고가 명확히 정의되어 있습니다. DJ 분지에서는 시추 간격을 크게 좁힐 수 있어 콜로라도와 와이오밍 지역의 코델층에서 상당한 개발 재고를 확보할 수 있습니다. 개발이 상대적으로 덜 진행된 파우더 리버 분지에서도 상당한 상승 잠재력이 있다고 봅니다. 그보다는 규모가 작지만 퍼미안 분지에도 여전히 매력적인 개발 재고가 있습니다. 모두 손익분기 유가가 매력적인 수준이며, 현재처럼 유가가 높은 환경에서는 저희 개발 재고의 매력이 더욱 커집니다. 여기서 보시듯 유가가 훨씬 낮더라도 개발을 추진할 재고를 보유하고 있습니다.

이처럼 손익분기 유가가 매력적인 자산의 개발을 더욱 일관되게 추진할 것이며, 저희의 …도 확인하실 수 있을 것입니다. 향후 12~18개월 동안 수년간 이어질 유기적 성장의 긴 활주로를 입증해 나가겠습니다. 영업이익률 확대에 대해서는 조금 전에 간략히 말씀드렸습니다.

2024~2025년 합병을 통해 현재의 피데브코가 탄생했으며, 상당한 일반관리비 시너지가 올해 이미 실현됐습니다. 앞서 말씀드린 임대 운영비(LOE) 최적화는 이미 목표 달성 수준의 50%를 넘어섰습니다. 내년에 이 프로그램을 마무리하고 효과를 온전히 실현할 예정입니다. 개발 일정과 관련해서는 앞서 말씀드린 대로, 이러한 자산을 개발할 경험 많은 팀이 이미 구성돼 있습니다. 궁극적으로 이는 저희의 일반관리비가 동종 기업 중에서도 선도적인 수준에 이르도록 합니다. 저희 규모의 기업에서는 흔히 보기 어려운 이익률 확대를 가져오고, 연환산 EBITDA를 상당한 수준으로 끌어올릴 수 있습니다. 피데브코 포트폴리오 전반에서 모든 방향으로 계속 노력해 이익률을 극대화하고 포트폴리오를 성장시키겠습니다. 개발을 가속화하겠습니다. 이 부분은 앞서 조금 말씀드렸습니다.

올해 매 분기 말씀드렸던 기술 검토 작업은 완료됐습니다. 향후 개발 계획은 포트폴리오 전반에서 위험 조정 기준으로 가장 우수한 기회에 우선순위를 두며, 앞서 말씀드린 것처럼 저희는 다양한 선택지를 보유하고 있습니다. 3분기 실적을 발표하고 2027년 계획을 공개하는 향후 몇 달 동안 추가 세부 정보를 제공하겠습니다.