연준 FOMC Meeting

안녕하십니까. 조금 전 종료된 회의에서 연방공개시장위원회(FOMC)는 연방준비제도의 이중 책무를 뒷받침하기 위해 연방기금금리 목표 범위를 0.25%포인트 인상해 3.75%에서 4%로 결정했습니다. 위원회는 은행 시스템에 충분한 준비금을 유지하는 정책을 계속 시행하고 있습니다. 조금 전 발표된 정책 성명에서 언급했듯이, 경제활동은 견조한 속도로 확장되고 있습니다. 지정학적 상황을 비롯한 여러 요인으로 불확실성이 여전히 높은 수준이지만, 국내 지출은 회복력을 보이고 있으며 생산성 증가세는 강하고 자본 투자는 견조합니다. 고용 증가는 노동력 증가에 보조를 맞추고 있으며, 실업률은 큰 변화가 없습니다. 그러나 인플레이션은 여전히 높은 수준입니다. 오늘의 정책 조치는 인플레이션이 위원회의 2% 목표로 더욱 신속하게 돌아가는 데 도움이 될 것입니다. 이 위원회는 물가 안정을 달성할 것입니다. 이제 몇 가지 세부 사항을 더 말씀드리겠습니다.

이번 결정은 미국 경제가 강화되고 있는 것으로 보이는 시점에 내려졌습니다. 신규 채용, 민간 부문 소득, 기업의 자본 투자입니다. 이 각각의 지표는 최근 몇 달 동안 개선되었으며, 양호한 방향을 가리키고 있습니다. 신용 공급은 특히 기업을 중심으로 견조한 흐름을 보이고 있습니다. 잭슨홀 정책 심포지엄에서 말씀드렸듯이, 광범위한 금융 여건이 긴축적이라고 말하기는 어려울 것입니다. 위원회도 이러한 견해를 대체로 공유했습니다. 저희는 완화적 요소를 일부 축소했습니다. 충격과 불확실성이 존재하는 지정학적 환경을 고려해 보면, 미국 경제의 회복력을 실감하기 시작할 수 있습니다. 이러한 회복력과 더 나은 성과를 낼 가능성을 감안할 때, 낙관적인 태도야말로 지난 이틀 동안 FOMC 내부에서 제가 들은 분위기와 정확히 일치합니다. 미국 노동시장의 상태는 경제의 강점을 보여주는 기본적인 신호 중 하나입니다.

실업률은 약 4.1%로 낮은 수준을 유지하고 있으며, 구인 건수와 주간 근로시간 모두 증가하고 있습니다. 4주 이동평균 기준 실업수당 청구 건수는 완전고용에 부합하는 수준을 나타내고 있습니다. 연준의 의회 책무 중 고용 측면은 양호한 상태입니다. 그러나 5년 넘게 인플레이션은 목표치를 웃돌고 있습니다. 현재 저희가 가장 중점적으로 보고 있는 부분은 책무 중 물가 안정 측면입니다. 분명한 사실은 인플레이션이 너무 높고, 지나치게 오랫동안 높은 수준을 유지해 왔다는 것입니다. 올여름 인플레이션 지표를 보면 기저 추세가 의미 있게 개선됐다고 판단하기 어렵습니다. 가장 최근의 소비자물가지수와 생산자물가지수 데이터를 바탕으로 보면, 8월 전체 개인소비지출 물가지수의 12개월 변동률은 약 3.6%였을 가능성이 높습니다. 근원 개인소비지출 물가지수와 소비자물가지수는 각각 약 3.2%와 2.4%의 상승률을 나타내고 있습니다. 여전히 6개월 기준과 12개월 기준 모두에서 3%를 웃도는 상승률을 기록하는 품목군이 너무 많습니다.

잭슨홀에서 전반적인 원자재 가격 역시 주의 깊게 지켜봐야 한다고 말씀드렸는데, 회의와 회의 사이의 기간 동안 이러한 주요 투입요소 중 상당수의 가격이 상승했습니다. 지난 6월 제가 의장으로서 처음 참석한 연방공개시장위원회 회의 이후, 저와 동료들은 물가 안정과 2% 개인소비지출 인플레이션 목표에 대한 의지를 한결같이 분명히 밝혀 왔습니다. 7월 회의에서 저희 모두는 인플레이션이 여전히 너무 높다는 데 동의했으며, 상황에 따라 필요한 조치를 취할 준비가 되어 있다는 공동의 입장을 밝혔습니다. 또한 저와 동료들 대다수는 당시로서는 회의와 회의 사이의 기간에 새로운 정보를 기다리는 것이 더 현명한 방안이라고 판단했습니다. 지난달 와이오밍에서 저는 특정 결정을 내리겠다는 것이 아니라 통화정책 규율을 지키겠다는 의지를 밝혔습니다. 저는 조치를 취하기 위한 기준을 제시했습니다. 기저 인플레이션이 분명하고 충분히 빠른 속도로 저희의 목표를 향해 움직이고 있다는 확신을 가져야 합니다.

오늘 연방공개시장위원회는 이 기준이 충족되지 않았다고 판단했습니다. 위원 전원의 만장일치 표결은 보다 적시에 물가 안정을 달성하겠다는 저희의 의지를 보여줍니다. 저희는 신용 여건과 금융 여건이 시간이 지나도 저희의 책무에 부합하도록 하고, 경제의 일부 부문에서 나타나는 상대가격 변화가 확산되지 않도록 하며, 시장가격에 반영된 인플레이션 보상이 낮은 수준을 유지하고, 인플레이션 기대가 잘 고정되도록 하는 것을 목표로 합니다. 오늘 오후에는 경제전망 요약도 받아보셨습니다. 이는 위원회에 속한 제 동료들의 견해를 반영한 것입니다. 그러나 6월과 마찬가지로 저는 제 개인적인 전망을 제시하지 않았습니다. 그러나 6월과 마찬가지로 저는 동료들의 전망을 충실히 전달하겠다고 말씀드렸으니, 이제 말씀드리겠습니다. 경제전망 요약에서는 내년 수치가 2.4%입니다. 총 PCE 인플레이션은 올해 3.7%를 기록하고 내년에는 2.3%로 하락할 것으로 전망됩니다. 실업률은 약 4.1% 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

위원들의 중간 전망은 적정 연방기금금리가 올해 말 4.1%가 되고 내년에도 그 수준을 유지하는 것입니다. 인플레이션 위험은 상방에 치우쳐 있는 반면, 노동시장 위험은 대체로 균형을 이루고 있습니다. 지난 몇 주 동안 잭슨홀과 미국이 주최한 G20 회의가 열린 애슈빌, 그리고 바젤의 중앙은행 회의에서 가진 회의들을 통해, 대부분의 선진국이 물가 압력에 직면해 있다는 점이 분명해졌습니다. 각국 중앙은행은 자체 책무에 부합하는 판단을 내리고 있습니다. 오늘 저희의 결정은 저희 책무를 수행하기 위한 최선의 판단을 반영한 것입니다. 연준은 현재 미국에서 진행되고 있는 경제적 진전과 그에 따라 확대되는 기회를 지속시키는 역할을 맡고 있습니다. 경제가 지속적으로 확장되고 노동시장이 견조하며 물가가 안정될 경우 가장 큰 혜택을 얻는 사람들은 형편이 가장 어려운 분들입니다.

연준은 저희의 중요하고 명확한 목표, 즉 완전고용과 물가 안정, 그리고 세계의 기준이 되는 번영하는 미국 경제를 위해 흔들림 없이 노력하고 있습니다. 그럼 이제 몇 가지 질문을 받겠습니다.

리처드입니다. 의장님, 이렇게 자리해 주셔서 감사합니다.

저는 CBS의 리처드 에스코베도입니다. 질문으로 넘어가 보겠습니다. 25bp의 금리 인상으로 호르무즈 해협이 다시 열리는 것은 아닙니다. 그렇다면 에너지 공급 측면의 인플레이션 압력을 반드시 해결할 수 없는 상황에서, 이러한 소폭의 금리 인상이 어떻게 효과를 낼 수 있다고 보시는지 궁금합니다.

네, 좋은 질문입니다, 리처드. 저희는 유가든 식료품점의 식품 가격이든 개별 가격에 영향을 미칠 수는 없습니다. 저희가 할 수 있고 또 할 일은 상대가격의 변화가 확산되거나 경제에 2차 및 3차 파급효과를 미치지 않도록 하는 것입니다. 그것이 저희에게 맡겨진 역할이며, 저희는 그렇게 할 것입니다.

콜비 기자님, 감사합니다. 뉴욕타임스의 콜비 스미스 기자님입니다.

연방준비제도가 금리 인상을 시작하면 일반적으로 연속적인 금리 인상이 뒤따릅니다. 오늘 경제 상황에 대한 평가에서 전형적인 패턴이 적용되지 않을 수 있음을 시사하는 다른 점이 있습니까? 그에 이어서 여쭤보자면, 현재 인플레이션을 높은 수준으로 유지시키는 요인의 대부분이 공급 충격에서 비롯되고 있다면, 더 높은 금리가 현 시점에서 어떤 영향을 미칠 것으로 예상하십니까?

저희는 더 많은 분들께 질문 기회를 드리려고 하고 있으니, 이제 콜비 기자님께서 하신 질문 중 제가 선호하는 질문을 골라 답변할 수 있겠네요. 놀랍지 않으시겠지만, 저는 선제적 지침을 제시하는 일을 하지 않습니다. 오늘 저희가 내린 결정은 냉철하고, 진지하며, 책임감 있는 결정이었습니다. 또한 이곳에서 보낸 110일 또는 120일 동안 저희가 준비하고 고민해 온 결정이었습니다. 다른 분들이 점도표를 통해 사실상 자신들의 전망이 무엇인지 말씀하신 것을 들으셨을 것입니다. 앞으로 저희가 내릴 어떤 결정도 미리 판단하지 않겠습니다. 잭슨홀에서 제가 말씀드린 것을 들으셨을 텐데, 저는 원칙과 규율을 지키겠다고 약속했습니다. 저는 창밖을 바라보고 제가 관찰할 수 있는 것을 확인하겠다고 약속했습니다. 잭슨홀에서도 그렇게 했습니다. 오늘도 그렇게 했습니다.

에드워드 로런스 기자님, 감사합니다, 의장님.