휴매나 Leerink Global Healthcare Conference 2026

네, 1분기 실적 발표 이후 계속해서 듣고 있는 몇 가지 주요 주제에 대해 말씀드리고 싶습니다. 먼저, 작년 6월 투자자 설명회로 돌아가 보겠습니다. 그때 저희는 본질적으로 두 가지 약속을 했습니다. 첫째는 메디케어를 최소 3% 이상의 안정적이고 매력적인 마진으로 회복시키는 것입니다. 둘째는 2028년까지 사업의 수익력을 회복하는 것입니다. 이 약속들이 변하지 않았다는 점을 다시 한 번 강조하고 싶습니다. 저희는 여전히 작년 6월에 말씀드린 목표에 전념하고 있습니다. 물론 이는 우리가 처한 환경에 맞춰 조정해야 한다는 의미입니다.

즉, 의료비 상승률과 금리 환경을 고려해, 자금 조달과 의료비 측면 모두에서 환경에 맞게 혜택을 조정해야 한다는 뜻입니다. 이 때문에 많은 분들이 "그 맥락에서 회원의 평생 가치를 어떻게 정의하는지 명확히 해 달라"고 하셨습니다. 우선, 평생 가치라는 개념은 이론적인 것이 아니라 수학적 근거에 기반한다는 점을 분명히 하고 싶습니다. 회원의 경제적 가치는 2년 차에 1년 차보다 훨씬 더 높습니다. 3년 차는 2년 차보다 더 좋습니다. 4년 차는 3년 차보다 더 좋습니다.

특히 1년 차에서 2년 차로의 도약은 신규 회원 확보 비용이 유지 비용보다 높다는 점과, MER(의료비 비율)이 1년 차에서 2년 차로 성숙해 가는 데서 비롯됩니다. 회원에 대해 더 잘 알게 되고, 그들의 건강 상태를 이해하며, 이를 더 효과적으로 관리하도록 돕기 때문에 MER이 성숙해지는 것입니다. 평생 가치에 대해 이야기할 때, 우리가 말하는 것은 해마다 회원 이탈을 최소화하거나 유지율을 극대화하기 위한 경제적 인센티브입니다. 그 평생 가치 계산이 작동하려면, 시간이 지나도 매력적인 MA 마진이 필요합니다. 좋습니다. 센터웰 마진이 메디케어 마진을 대체하거나 대신할 수 있다고 생각하느냐는 질문이 있는 것 같습니다. 답은 아닙니다. 메디케어 사업은 독립적으로 유지되어야 합니다.