5E 어드밴스드 머터리얼즈 M&A announcement

폴? 안녕하세요. 오늘 함께해 주셔서 감사드리며, 저희 회사 역사상 가장 중요한 행사 중 하나라고 생각하는 오늘 자리를 위해 시간을 내주셔서 감사합니다.

지난주 저희는 시얼스 밸리 미네랄스의 자산과 사업 운영에 대한 인수를 완료했다고 발표했습니다. 이번 인수는 파산법원이 매각 명령을 승인하고 기타 통상적인 종결 조건이 충족된 후, 미국 파산법 제363조에 따른 법원 감독하의 매각 절차를 통해 완료되었습니다. 이번 거래로 5E는 매출이 없는 개발 단계 기업에서 붕소와 핵심 광물을 생산해 매출을 창출하는 미국 생산업체로 탈바꿈했습니다. 오늘 컨퍼런스콜에서 주주 여러분께서 두 가지를 기억해 주셨으면 합니다. 첫째, 저희는 가격, 비용, 생산량이라는 세 가지 명확한 운영 개선 수단을 통해 정상화 기준 연결 조정 EBITDA 약 4,000만 달러를 달성할 수 있는 분명한 경로가 있다고 보는 가동 중인 사업을 인수했습니다.

둘째, 저희는 붕산염, 리튬, 황산칼륨, 텅스텐 분야의 추가 기회를 포함하는 훨씬 더 광범위한 핵심 광물 플랫폼을 인수했으며, 이러한 기회는 기본 계획에 포함되어 있지 않습니다. 저희가 지금 실행할 수 있다고 믿는 운영 체제의 재정비와 기본 계획을 넘어서는 상당한 추가 가능성의 결합이 이번 거래를 5E에 매우 중요한 거래로 만드는 이유입니다. 가장 간단히 말씀드리면, 지난주까지 5E는 포트 케이디에서 상업 생산을 추진하던 대규모 붕소 매장지를 보유한 회사였습니다. 이번 거래가 완료됨에 따라 이제 저희는 지난 회계연도에 붕산염, 소금, 황산나트륨, 소다회 100만 쇼트톤 이상을 생산한 가동 중인 산업 광물 단지의 운영사이기도 합니다.

인수한 기존 산업 광물 사업의 기반에 기대가 크지만, 저희는 이번 인수를 붕소뿐 아니라 리튬, 황산칼륨, 텅스텐도 포함하는 핵심 광물 플랫폼으로 보고 있으며, 이들에 대해서는 뒤에서 자세히 말씀드리겠습니다. 오늘 현재 저희는 남부 캘리포니아에 서로 129마일 떨어진 두 곳의 생산 단지를 보유하고 있으며, ‘핵심 광물의 국내 공급 확보’라는 하나의 목표 아래 통합된 상업 조직으로 운영하고 있습니다. 거래의 배경과 시얼스 밸리 미네랄스에 대해 자세히 설명하기에 앞서, 먼저 거래 자체를 살펴보겠습니다. 파산법원의 매각 명령 승인과 기타 통상적인 종결 조건의 충족에 따라 지난 목요일 인수가 완료되었습니다.

총 대가는 현금 340만 달러, 보통주 830만 주, 약 620만 달러 규모의 무담보 5년 만기 약속어음, 그리고 특정 부채의 인수로 구성되었습니다. 중요한 사안이므로 한 가지 점은 분명히 말씀드리고자 합니다. 캘리포니아 대기자원위원회(CARB)의 온실가스 배출권 의무를 포함해 확인된 과거 환경 관련 부채는 이번 거래 구조에 따라 매도인 측 파산재단에 남았습니다. 해당 부채는 5E로 이전되지 않았으며, 파산 매각 명령과 캘리포니아주와 CARB 간의 합의에 따라 5E는 캘리포니아주에서 새롭게 출발하게 되었고 배출권 거래·투자 프로그램에서 신규 적용 대상 기업으로 취급됩니다. 이는 의도적으로 이번 거래의 구체적인 조건에 포함된 사항이지, 사후에 덧붙인 것이 아닙니다. 새로운 출발은 CARB 문제에만 국한되지 않습니다.

이번 거래는 구 SVM의 법인 대차대조표를 인수한 것이 아니라, 파산법 제363조에 따른 자산 매입이었습니다. 저희는 영업 자산을 인수하고, 원하는 계약만 선별했으며, 명시된 부채만 인수했습니다. 기존 부채 자본 구조와 과거 채권자 및 근로자 보상 청구권, 그 밖에 제외된 부채는 파산재단에 남았으며, 수익성이 낮은 기존 계약 상당수는 파산 절차를 통해 해지되거나 승계 대상에서 제외되었습니다. 저희는 전임 회사의 부채 부담과 계약상 제약이 대부분 해소된 산업 및 핵심 광물 플랫폼을 인수한다고 보고 있습니다. 이 플랫폼에는 처리 시설 3곳, 현장 열병합발전 용량 54메가와트, 트로나 철도, 수도 사업, 광물 채굴권 및 염수 권리, 부동산, 우물, 파이프라인, 유틸리티, 실험실, 장비, 숙련된 인력이 포함됩니다. 이는 수 세대에 걸쳐 구축됐으며 과거 수억 달러의 자본이 투자된 인프라입니다.

인수에 지급한 총 대가 약 2,290만 달러를 SVM의 총 유형자산과 비교하면, 광물 자원 기반이나 오늘 설명드릴 잠재적 사업 기회를 전혀 반영하기 전에도 거래 가치는 달러당 약 5센트에 해당합니다. 간단히 말씀드리면, 저희는 과거의 대차대조표가 아니라 영업 플랫폼을 인수했습니다. 이번 절차 전반에 걸쳐 협력해 주신 시얼스 밸리 미네랄스 팀, 데니스 크루즈와 동료 여러분께도 감사의 말씀을 드리고 싶습니다. 현재 5E의 3대 주주가 된 시얼스 밸리 미네랄스의 전 소유주께도 감사드립니다. 이번 거래 종결을 통해 약 257명으로 구성된 경험 많고 역량 있는 운영 인력을 맞이하게 되었으며, 이제 이들과 함께 모든 붕산염 사업을 정상 규모로 복구하고 핵심 광물 포트폴리오를 확대해 나가기를 기대하고 있습니다. 그렇다면 저희가 이 거래를 추진하는 이유는 무엇일까요?

지난 수년간 5E는 붕소의 국내 공급망을 확보하는 것을 사명으로 삼아 왔습니다. 붕소는 미국 내무부가 지난해 핵심 광물 목록에 추가했으며, 인접한 다른 핵심 산업 광물도 저희 사명에 포함됩니다. 이번 거래는 그 사명을 즉시 진전시킵니다. 시얼스 호수에는 150년이 넘는 생산 역사가 있으며, 염수의 약 75%를 호수 바닥으로 되돌려 보내는 저교란 용액 채굴 방식과 롱비치항으로 이어지는 단거리 철도를 통한 통합 물류 체계를 갖추고 있습니다. 그만큼 중요한 점은 저희가 이 시장을 잘 알고 있다는 것입니다.

포트 케이디 사업을 통해 이미 여러 시장 부문의 다수 고객사로부터 붕산 제품 인증을 받았습니다. 저희의 영업 계획은 붕산염 시장의 구조에 기반하고 있으며, 주요 글로벌 붕산염 생산업체인 리오 틴토, 유에스 붕락스와 에티 마덴은 저희가 보기에 높은 가동률로 운영되고 있고, 중기적으로 의미 있는 생산능력 증설도 예상되지 않습니다. 이번 인수로 5E는 해당 시장의 또 하나의 주요 붕산염 생산업체이자 유일한 미국 소유 운영업체로 도약하게 됩니다. 붕산염 시장에 새로 오신 분들을 위해 다시 말씀드리면, 글로벌 붕산염 시장에는 두 곳의 주요 생산업체가 있습니다. 붕소는 유리, 미량영양소로 사용되는 비료, 단열재에 대체 불가능한 원료이며, 원자력, 반도체, 방위산업 및 영구자석에도 필수적입니다.