트로녹스 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

제니퍼, 부탁드립니다. 감사합니다. 2026년 2분기 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다.

2번 슬라이드를 보시면 오늘 통화에는 존 로마노 최고경영자와 존 스리비스알 수석 부사장 겸 최고재무책임자가 참석해 있습니다. 오늘 통화 중에는 슬라이드를 함께 사용하겠습니다. 발표 자료는 저희 웹사이트 investor.tronox.com에서 확인하실 수 있습니다. 3번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 이번 통화에서의 발언과 발표 자료 및 웹사이트에 제공된 정보에는 미래 예측성 발언이 포함되어 있으며, 이는 다양한 위험과 불확실성에 노출되어 있음을 알려드립니다. 구체적인 사항은 당사의 SEC 제출 서류에 요약되어 있습니다. 이 정보는 오늘 현재 저희가 알고 있는 최선의 판단을 반영한 것입니다. 하지만 실제 결과는 이러한 위험과 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다. 회사는 미래 예측성 발언을 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다.

컨퍼런스 콜 중에는 비미국 GAAP 재무 용어를 언급할 예정이며, 이는 저희 경영진이 사업 관리를 위해 사용하며, 투자자들이 회사 실적을 평가하는 데 유용하다고 판단하는 용어입니다. 이 용어들의 미국 GAAP에 가장 근접한 용어와의 조정 내역은 실적 발표 자료와 발표 자료 부록에 제공되어 있습니다. 또한, 통화 중 모든 재무 비교는 별도 언급이 없는 한 전년 동기 대비 기준임을 알려드립니다. 이제 존 로마노 대표이사에게 통화를 넘기겠습니다. 존, 부탁드립니다.

감사합니다, 제니퍼. 안녕하십니까, 여러분.

오늘 아침 4번 슬라이드부터 시작하겠습니다. 2분기에는 1분기에 보였던 상업적 모멘텀을 계속 이어갔습니다. TiO2 물량은 가이던스 상단에 도달했으며 2022년 2분기 이후 가장 높은 수준을 기록했습니다. 지르콘 물량은 당사 기대를 뛰어넘었고, 공급이 업계 전반에 걸쳐 제한된 가운데 1분기에 달성한 강한 수준을 넘어섰습니다. 이러한 성과는 엄격한 상업 실행, 강력한 고객 참여, 그리고 시장 전반의 공급 환경 변화에도 신뢰성 있게 고객을 지원할 수 있게 하는 당사의 글로벌 네트워크의 가치를 반영합니다. 또한 반덤핑 조치로 인한 의미 있는 구조적 이점도 계속 확인하고 있습니다. 더불어 인도를 포함한 일부 시장에서 고객들이 신뢰할 수 있는 공급과 장기적인 공급자 관계를 점점 더 우선시함에 따라 해당 지역에서 강한 물량 증가가 나타나고 있습니다.

인도와 관련해, 8월 3일 인도 무역 방어 기관이 중국산 TiO2에 대한 관세 재부과를 권고했습니다. 권고된 관세 수준은 2025년 5월에 부과된 원래 관세와 동일합니다. 이 권고안은 현재 재무부 장관에게 전달되었으며, 장관은 90일 이내에 승인 여부를 결정하게 됩니다. 이는 보다 공정하고 경쟁적인 환경을 재구축하기 위한 또 하나의 중요한 단계라고 생각합니다. 글로벌 선적에 긴 리드 타임이 수반되므로 영향은 즉각적이지 않을 것으로 보이나, 시간이 지남에 따라 이 조치들이 중국산 수출품의 인도 진입에 영향을 미치고 시장 내 이미 진행 중인 구조적 변화를 더욱 지원할 것으로 기대합니다.

또한 호주와 영국에서 진행 중인 반덤핑 조사 진전에 고무되어 있으며, 관세가 이미 부과된 시장에서 공정 경쟁을 지원하기 위한 반흡수 조치 등 추가 적절한 조치를 계속 평가할 것입니다. 더불어 전반적인 공급 환경도 계속 변화하고 있습니다. 설비 축소, 물류 문제, 무역 방어 조치들이 여러 지역에서 공급과 무역 흐름에 영향을 미치고 있습니다. 가격 측면에서는, 이전에 발표한 인상이 2분기에 계획대로 시행되어 TiO2와 지르콘 모두에서 전분기 대비 5%의 가격 상승을 이끌었습니다. 2분기 가격 상승은 주로 일시적 할증 요금보다는 기본 가격 인상에 의해 주도되었습니다. 또한 두 제품 모두에 대해 3분기에 시행된 추가 가격 조치도 발표했습니다.

적절한 경우에는 여전히 목표 할증 요금을 사용하고 있지만, 현재 시장 상황, 높은 원가, 그리고 신뢰할 수 있는 공급의 가치를 반영하는 보다 지속 가능한 가격 조치에 초점을 맞추고 있습니다. 통화 후반에 전망에 대해 더 자세히 말씀드리겠지만, 이러한 가격 조치의 지속적인 실현은 3분기 예상 마진 개선의 중요한 동력으로 남아 있습니다. 비용 측면에서, 우리는 비용 개선 프로그램의 혜택을 계속 누리고 있으며, 이 프로그램은 2026년 말까지 1억 2,500만 달러에서 1억 7,500만 달러의 연간 목표 범위 상단에 도달할 것으로 예상됩니다. 이러한 노력은 분기 동안 저비용 재고 판매에 기여했으며 여러 역풍을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 예상대로 2분기 비용 구조는 계획된 가동 중단의 영향을 반영했습니다.

우리는 스톨링버러의 규제 가동 중단과 장기 SR 가마 가동 중단을 성공적으로 완료했습니다. 이들은 올해 중요한 계획된 이벤트였으며, 두 작업을 안전하고 효율적으로 수행한 팀원들에게 감사를 표하고 싶습니다. 중요하게도, 이제 이러한 가동 중단은 지나갔으며 앞으로 운영 성과 개선을 위한 기반을 마련했습니다. 중동 분쟁과 불리한 환율 변동으로 인한 비용 상승이 있었지만, 우리는 조정 EBITDA를 분기 예상 범위 내에서 달성했습니다. 현금 창출과 운전자본 관리에서도 강력한 진전을 이루었습니다. 2분기에는 자유 현금 흐름이 플러스를 기록했으며, 1분기 대비 약 1억 2,000만 달러 규모로 재고를 줄여 2024년 6월 이후 최저 수준으로 낮췄습니다. 우리는 유동성 강화, 운전자본 효율성 개선, 그리고 재무 유연성 강화를 위한 자본 구조 최적화에 계속 집중하고 있습니다.

동시에, 수요와 제품 가용성을 지원하기 위한 목표 지향적 운영 결정을 내리고 있습니다. 여기에는 나마콰의 용광로 재가동과 서부 광산 생산 재개 계획 추진이 포함되며, 이는 동부 OFS의 완전 가동 확대에 맞춰 지르콘 재고 수준과 수요 충족을 지원하기 위한 조치입니다. 중동 상황은 여전히 역동적이지만, 우리는 통제하고 영향력을 행사할 수 있는 요소에 집중하는 방식을 유지하고 있습니다. 시장 상황, 고객 수요, 공급망 영향, 원가를 적극적으로 평가하고, 적절한 경우 목표 지향적인 상업 및 운영 조치를 취하고 있습니다. 상황이 변함에 따라 우리는 규율과 유연성을 유지하며, 고객에게 신뢰할 수 있는 공급을 제공하고 수익과 현금 흐름을 보호하는 데 집중할 것입니다. 3분기 및 연간 전망에 대해서는 통화 후반부에 더 자세히 말씀드리겠습니다.

지금은 2분기 재무 내용을 자세히 검토할 존에게 통화를 넘기겠습니다.

존, 부탁드립니다. 감사합니다, 존. 5번 슬라이드로 넘어가겠습니다.

우리는 8억 6,800만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 2025년 2분기 대비 19% 증가한 수치로, TiO2와 지르콘 판매량 증가에 힘입은 반면, 지르콘 평균 판매 가격 하락과 믹스 영향이 일부 상쇄했습니다. 영업 손실은 2,100만 달러였습니다. 트로녹스에 귀속되는 순손실은 1억 7,100만 달러였으며, 여기에는 미국 내 특정 주정부 이연 세금 자산에 대한 1억 300만 달러의 평가충당금이 포함되어 있습니다. 조정 희석 주당순손실은 0.51달러였습니다. 조정 EBITDA는 7,300만 달러였으며, 조정 EBITDA 마진은 8.4%였습니다. 자본적지출은 4,500만 달러였고, 이번 분기 자유현금흐름은 6,000만 달러의 현금 유입을 기록했습니다. 다음 슬라이드로 넘어가서 당사의 상업적 실적을 살펴보겠습니다. 존이 언급한 것처럼, TiO2 판매량은 예상 범위의 상단에 위치했고, 지르콘은 기대보다 좋은 실적을 보였습니다.