SBA 커뮤니케이션스 J.P. Morgan 54th Annual Global Technology, Media and Communications Conference
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- SBA Communications는 미국과 국제 시장에서 약 46,000개의 타워 사이트를 운영하고 있습니다.
- 미국 내에서는 장기 계약에 따른 임대료 상승분 3%와 주요 3개 이동통신사 신규 임대 활동에서 2.5~3% 성장, 그리고 1%의 이탈률을 감안할 때 연간 4.5~5%의 성장률을 기대하고 있습니다.
- 국제 시장에서는 중미에서 América Móvil로부터 7,000개의 타워를 인수하고 2,500개의 신규 구축 약정을 체결했으며, 이 지역은 고단위 성장률을 보이고 있습니다.
- 탄자니아는 정부의 추가 커버리지 확대 정책으로 두 자릿수 성장 중이며, 브라질은 전체 매출의 약 15%를 차지하며 CPI 인상과 신규 임대 활동으로 고단위 성장률을 기대하고 있습니다.
- 브라질 시장은 최근 몇 년간 통신사 통합으로 인해 이탈률이 높았으나 올해가 정점이며, 장기적으로는 안정적인 성장세가 예상됩니다.
- 미국 내 3대 통신사와의 계약을 기반으로 한 성장 외에도 드론 배송, 자율주행차, 엣지 컴퓨팅 등 새로운 사용 사례가 성장 동력으로 작용할 수 있습니다.
- SBA는 타워에 라디오 장비뿐만 아니라 발전기, 배터리, 라우터, 광케이블 캐비닛 등 다양한 장비를 수용할 수 있는 공간을 제공하며, 엣지 데이터 센터 구축 가능성도 탐색 중입니다.
- 국제 시장에서는 브라질과 중미에 대해 낙관적인 전망을 유지하며, 비주요 시장은 철수하는 전략을 취하고 있습니다.
- 재무적으로는 레버리지를 6.5배 수준으로 유지하며 투자등급을 확보했고, 올해 투자등급 채권 발행을 계획하고 있습니다.
- 자본 배분 측면에서 지난해 약 5억 달러 규모의 자사주 매입을 진행했으며, 올해도 자사주 매입과 배당 성장(연평균 13% 증가 예상)을 지속할 계획입니다.
- 국내 타워 사업은 5G 투자 사이클과 6G 도입, 고정 무선 접속(FWA) 증가 등으로 장기적으로 견고한 성장세를 유지할 것으로 전망됩니다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
안녕하세요, 저는 리차드 조입니다. 저는 J.P. 모건에서 통신 인프라를 담당하고 있습니다. SBA 커뮤니케이션즈의 마크 몽타그네를 환영합니다.
실례합니다, 여러분. 여러분.
SBA 커뮤니케이션즈의 EVP 겸 CFO인 마크 몽타그네를 환영합니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 잘 모르는 분들을 위해 간단히 말씀드리자면, 귀사는 46,000개의 타워 사이트를 보유하고 있으며, 대부분은 미국에 있지만 국제적으로도 운영 중입니다. 포트폴리오를 볼 때, 국내 자산과 국제 자산 모두에 대한 성장 기회를 어떻게 봐야 할까요?
네, 미국에서는 항상 장기 계약에 포함된 3% 이상의 임대료 인상, 즉 3% 플러스 3% 마이너스 1% 또는 3% 플러스 2.5% 마이너스 1%에 대해 이야기합니다. 빅 3 이동통신사로부터 신규 임대 활동으로 약 2.5%~3%의 성장률이 있고, 디시(Dish)와 스프린트(Sprint)를 제외한 1%의 이탈률이 있습니다. 이를 합치면 4.5%~5%의 성장률이 나옵니다. 국제 시장은 모두 매우 다릅니다. 중앙아메리카에서는 아메리카 모빌로부터 7,000개의 타워를 방금 인수했습니다. 그들은 다년간 2,500개의 신규 구축을 약속했습니다. 공동 입주와 신규 BTS를 포함해, 우리는 한 자릿수 후반대의 높은 성장률을 기대하고 있습니다. 계약은 모두 미국 달러로 체결되어 있습니다. 소비자물가지수(CPI)에 연동되어 있으며, 모두 미국 달러 기준입니다.
탄자니아는 성장 시장입니다. 우리는 아마 200개 이상의 사이트를 구축할 것입니다. 정부가 추가 커버리지 확대를 강력히 추진하고 있습니다. 이 지역은 두 자릿수 성장률을 보이고 있습니다. 우리의 가장 큰 해외 시장은 브라질입니다. 브라질은 매출의 약 15%를 차지합니다. 매출 상위권에서는 현지 소비자물가지수(CPI)에 의해 주도되는데, 브라질의 CPI는 약 5~6% 수준입니다. 신규 임대 활동은 아마도 약 4% 정도일 것입니다. 지난 몇 년간 브라질의 문제는 시장 통합이었습니다. 4위 사업자인 Oi가 TIM, Vivo, Claro 등 나머지 3개 사업자로 통합되고 있습니다. 우리는 수년간 이탈 현상을 겪었고, 앞으로도 아마 2년 정도는 이탈이 계속될 것으로 봅니다.
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