아메리칸 익스프레스 Barclays 24th Annual Global Financial Services Conference

환영합니다. 좋은 아침입니다. 초대해 주셔서 감사합니다.

네. 여러분, 좋은 아침입니다. 지난 3~4개 분기를 돌아보면 청구액에서 상당한 강세가 나타났습니다. 청구액은 8~9% 성장했고, 2분기에는 성장률이 조금 더 높았습니다. 인플레이션과 전쟁에 관한 헤드라인과 온갖 소음에도 불구하고, 카드 회원들의 지출에서 상당한 강세가 나타나고 있습니다. 따라서 이 부분에 대해서는 매우 강한 자신감을 갖고 있습니다. 연초 이후 카드 수수료는 16% 증가했습니다. 순이자수익(NII)은 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 말하자면 저희 재무 모델의 기본 요소들이 매우 잘 작동하고 있습니다. 2분기에 매출 가이던스를 소폭 상향 조정했습니다. 매출 성장률은 약 10% 수준으로 제시했고, EPS 전망 범위는 재확인했습니다. 참고로 이 전망에는 GBT 지분 매각으로 기대되는 이익이나 그 매각 대금을 어떻게 사용할지는 포함되어 있지 않습니다.

이와 관련해서는 올해 후반에 다시 말씀드리겠습니다. 사업은 매우 잘 진행되고 있습니다. 최근 발표한 신용 지표를 보셨겠지만, 매우 강하고 안정적이며 예상 범위 내에 있습니다. 청구액, 지출, 순이자수익(NII), 신용 모두 양호한 모습을 보이고 있습니다.

저는 사업이 연초에 예상했던 것보다 조금 더 나은 실적을 내고 있다고 말씀드리고 있었습니다. 그런 상황이 발생하면, 과거에 해왔던 방식과 마찬가지로 저희는 결정을 내려야 합니다. 이 금액을 지출해 미래 성장에 재투자할 것인지, 아니면 이러한 초과 실적을 세후 기준으로 순이익에 반영하고 일부 자사주를 매입할 것인지 결정해야 합니다. 저희가 해온 방식은 정기적으로 재투자하는 것이었습니다. 스티브가 최고경영자로 재임한 이후 최소 9년간 아메리칸 익스프레스의 행보를 살펴보시면 알 수 있습니다. 저희는 재투자하기로 결정했으며, 이는 저희의 경우 해당 자금을 크게 두 가지 범주에 지출한다는 의미입니다. 말씀하신 것처럼 모멘텀을 이어가기 위한 신규 카드 회원 확보와 기술입니다. 기술 개발에 대한 수요가 매우 크기 때문입니다.

마케팅 항목에 보고되는 카드 회원 확보 비용과 관련해서는, 마케팅 캠페인과 활동을 확대하는 데 사용됩니다. 저희는 이러한 수익률을 측정하기 위해 매우 엄격하고 체계적인 프로세스를 운영하고 있습니다. 정확하게 측정하고 있습니다. 이를 통해 어떤 성과를 거둘지에 대해 매우 확신하고 있으며, 실제 성과도 지속적으로 모니터링하고 있습니다. 어떤 활동이 효과를 내지 못하면, 실제로 자금을 더 나은 수익률을 창출하는 채널과 상품으로 이동시킵니다. 이 부분에 대해서는 매우 긍정적으로 생각하고 있습니다. 기술과 관련해서는 다른 금융기관들과 마찬가지로 기술에 많은 투자를 하고 있습니다. 한 가지 예를 들자면, 어제 새로운 상품인 비즈니스 저축계좌 출시를 공개적으로 발표했던 것으로 알고 있습니다.

여러분도 잘 아시겠지만, 아마 곧 다루게 될 수도 있습니다. 중견 고객을 위한 비용 관리 솔루션을 개발하고 비용 관리 부문에서 진행하고 있는 개발과 관련된 내용입니다. 크게 보면 이 두 가지입니다. 기술과 마케팅입니다. 투자자들로부터 받는 질문도 이러한 추가 투자가 얼마나 수익성이 있는지, 그리고 이러한 한계적 투자가 수익성을 확보할 것이라고 얼마나 확신하는지에 대한 것입니다. 수익성을 판단하는 궁극적인 지표인 자기자본이익률(ROE)로 다시 돌아가 보겠습니다. 10년 전으로 돌아가 보면, 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 대략 25%, 28% 수준이었습니다. 현재로 빠르게 돌아와 보면, 지금은 30%, 32%, 33%, 34%를 웃돌고 있습니다. 회사의 규모가 훨씬 커졌음에도 불구하고 달성한 수치입니다.

지난 10년 동안 마케팅과 기술 분야에서 원칙을 지키며 진행해 온 모든 투자가 ROE에 반영되고 있으며, ROE는 더욱 개선되고 있습니다. 저는 이 결정에 대해 매우 확신하고 있습니다. 다시 결정해야 한다고 해도 같은 결정을 내릴 것입니다. 주주 가치 창출이라는 측면에서 이는 올바른 결정이며, 잘못된 결정이 아니라고 생각합니다.

네. 저희는 가볍게 생각하고 이러한 목표를 세운 것이 아닙니다. 이는 하나의 목표입니다. 전망은 물론이고 가이던스도 아닙니다. 다만 아메리칸 익스프레스의 직원 7만 5,000명 모두가 매일 아침 일어나 ‘이러한 성장 목표를 뒷받침하기 위해 내가 할 수 있는 일은 무엇인가’를 생각하기를 바랐습니다. 이는 상품 개편을 가속화하고, 해당 상품에 더 많은 혁신을 도입하는 방식으로 나타나고 있습니다. 앞서 말씀드린 것처럼 기술 개발 속도를 높이고, 다양한 프로젝트를 가속화하는 것입니다. 회사의 성장이 분명히 가속화되는 모습을 보셨을 것입니다. 과거에는 5~6% 성장했습니다. 하지만 지금은 10% 수준으로 성장하고 있습니다. 지난 3년 동안 10% 수준의 성장을 이어 왔습니다. 이는 실제 성과이며, 회사에 상당한 모멘텀을 만들어 내고 있습니다. 이러한 목표는 성장하고 확대되고 있는 당사의 총주소가능시장(TAM)을 기반으로 하고 있습니다.

당사가 TAM 중에서도 가장 빠르게 성장하는 부문, 즉 젊은 카드 회원, 수수료를 지불하는 카드 회원, 다시 말해 프리미엄 카드 회원과 해외 부문에 집중하고 있다는 점을 기억해 주시기 바랍니다. 이러한 10% 성장을 이끄는 모든 기반 요소가 갖춰져 있습니다. 분명히 말씀드리겠습니다. 매출을 10% 이상 성장시키는 방법은 여러 가지가 있습니다. 그중 하나는 원한다면 신용공여 기준을 완화하는 것입니다. 하지만 당사는 그렇게 하지 않았습니다. 오히려 정반대로 했습니다. 프리미엄 부문에서 이러한 성장을 만들어 내고 싶다고 했기 때문입니다. 이것이 바로 이 시스템의 제약 요인입니다. 하지만 생각해 보면 이는 매우 강력한 모델입니다. 당사는 성장하고 있고, 2019년 이후 카드 수수료가 연평균 15%, 16%, 17%의 성장률을 기록한 것을 보셨을 것입니다.

올해 남은 기간에는 이러한 성장세가 더욱 탄력을 받을 것이라고 말씀드린 바 있습니다. 따라서 당사가 만들어 낼 수 있었던 가치 창출 측면에서 이는 놀라운 성과입니다. TAM의 강력한 성장세와 기반 요소들이 갖춰져 있다는 점을 고려하면, 당사가 무엇을 해야 하는지 정확히 알고 있다고 생각합니다. 이것이 아메리칸 익스프레스에 적합한 목표라는 점에 대해 확신과 자신감을 갖고 있습니다.