AIXC M&A announcement

오늘 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 FFR, 즉 FF EAI 로보틱스 에코시스템의 투자자 관계 책임자 지미 샤오입니다. 오늘 저희와 함께 최고경영자 제리 왕도 참석했습니다. 오늘 새벽, FFR이 패러데이 퓨처의 EAI 로보틱스 생태계 사업 전체를 인수하기 위한 최종 계약을 체결했으며, 보통주만을 발행하는 사모투자(PIPE) 방식으로 최대 1,000만 달러의 자금을 확보했다고 발표했습니다. 보도자료와 발표 자료는 당사 투자자 관계 웹사이트와 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 공시자료에서 확인하실 수 있습니다. 시작하기에 앞서, 오늘 발언에는 인수와 예상 일정 및 이점, PIPE 자금 조달, 로보틱스 사업의 5개년 사업 계획에 관한 진술을 포함한 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 이러한 진술은 현재의 기대를 바탕으로 하며, 실제 결과가 크게 달라지게 할 수 있는 위험과 불확실성을 수반합니다.

여기에는 거래 종결 조건, 인수와 PIPE 과정에서 발행할 주식으로 인한 희석, 유동성, 정기 보고서에 기재된 계속기업 관련 공시, 그리고 양식 10-K, 10-Q 및 8-K에 설명된 기타 위험이 포함됩니다. 당사가 언급하는 전망치는 패러데이 퓨처 경영진이 로보틱스 사업을 별도 사업으로 가정해 작성한 것입니다. 해당 전망치는 감사를 받거나 독립적으로 검증되지 않았으며, 가이던스가 아닙니다. 법률상 요구되는 경우를 제외하고는 미래예측진술을 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 오늘 컨퍼런스 콜의 어떤 내용도 증권 매도 제안이나 매수 청약 권유에 해당하지 않습니다. 그럼 제리에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 지미. 여러분, 안녕하십니까. 2주 전, FFR과 패러데이 퓨처는 주요 조건 합의서를 발표했습니다. 오늘 최종 계약을 체결했다고 말씀드리게 되어 기쁩니다. 먼저 각 사업이 어떻게 구성되는지 설명드리겠습니다. 패러데이 퓨처는 버크셔 해서웨이를 벤치마크로 삼아, 핵심 사업의 지배지분을 보유하고 장기 투자하는 피지컬 AI 투자 및 지주 플랫폼이라고 자사를 소개하고 있습니다. FFR은 이 회사의 로봇 사업을 담당합니다. EAI 캐빈 및 로보택시 사업도 별도로 있습니다. 나스닥 상장사인 FFR을 통해 투자자들은 로봇 사업의 수익성, 성장성, 자금 조달 필요성 및 자본 배분을 명확하게 파악할 수 있습니다. 거래 내용을 설명드리겠습니다. 패러데이 퓨처는 FF EAI 로보틱스라는 회사가 보유한 로봇 생태계 사업 전체를 약 2억 달러의 합의된 가치로 평가해 FFR에 출자합니다.

대금은 전액 FFR 주식으로 지급하며, 주당 2.246달러 기준 약 8,900만 주입니다. 여기에는 로봇 사업팀에 부여된 옵션도 포함됩니다. 거래가 종결되면 FFR은 4코어 풀스택 AI 모델을 기반으로 구축된 최초의 나스닥 상장 순수 로봇 생태계 기업이 될 것으로 봅니다. 최종 조건은 주요 조건 합의서의 내용과 대체로 유사합니다. 세 가지 사항이 변경됐으며, 이를 통해 구조가 간소화되고 거래 종결이 뒷받침됩니다. 첫째, 거래 가격을 주당 2.246달러로 확정했으며, 이는 시장 가격보다 높은 수준입니다. 10월 12일 종가는 1.50달러로, 약 50%의 프리미엄이 적용된 가격입니다. 주식 발행 가격이 더 높아짐에 따라, 해당 시장 가격을 기준으로 약 1억 3,300만 주가 필요했던 것과 달리 약 8,900만 주만 발행하면 됩니다. 둘째, 특별 주식 배당은 없습니다. 이전에 공개된 주요 조건 합의서에 따르면, 발행 가격이 2.246달러 미만일 경우에만 배당이 적용됐습니다.

최종 가격은 정확히 2.246달러이므로 메워야 할 차액이 없습니다. 셋째, 주당 1.50달러에 최대 1,000만 달러 규모의 보통주 전용 사모투자(PIPE)를 확보했습니다. 워런트도 없고 할인도 없습니다. 기업가치입니다. 계약에 따르면 FFR의 완전희석 기준 지분 가치는 약 6,000만 달러, 로봇 사업의 가치는 약 2억 달러입니다. FFR은 나스닥 상장 플랫폼과 기존 주주 기반, 비교적 건전한 재무상태표, 로보셰어, 금융자산을 제공합니다. 로봇 사업은 제품과 고객, 매출을 제공합니다. 두 기업가치 모두 시장 가격만을 기준으로 산정된 것은 아닙니다. 독립 이사들로 구성된 특별위원회가 주요 조건을 협상하고, 독립적인 자체 가치평가 전문가의 공정성 의견을 바탕으로 최종 계약을 승인했습니다. 이번 거래는 조만간 종결될 것으로 예상되며, 통상적인 선행 조건의 적용을 받습니다. 이러한 구조가 FFR의 성장을 돕는다고 믿습니다. 패러데이 퓨처는 여전히 최대 주주이자 장기 파트너입니다.

거래가 종결되면 FFR은 미국 최초의 휴머노이드와 생체모방 사족보행 로봇을 모두 선보인 체화형 인공지능 로봇 제조업체이자, 현재까지 미국 내 출하량 선두 기업이 될 것으로 생각합니다. 패러데이 퓨처가 미국에서 12년간 쌓아 온 연구개발, 인공지능, 소프트웨어, 공급망, 제조, 품질 및 규정 준수 역량을 로봇 사업에 적용하며, 하나의 지능형 두뇌가 다양한 형태의 로봇을 구동합니다. ‘미국산’ 프로그램을 통해 패러데이 퓨처의 핸퍼드 시설에서 조립을 진행하며 미국 내 로봇 제조 기반을 구축하고 있습니다. 미국 생산라인에서 첫 로봇을 출고하는 시점은 2027년 2월로 목표하고 있습니다. 5년 목표는 전 세계 체화형 인공지능 기기 판매와 업계 생태계 매출에서 미국 기업 중 3위 안에 드는 것입니다. 거래 종결 후 FFR은 체화형 인공지능 두뇌 및 개발자 플랫폼, 체화형 인공지능 기기, 산업 생산성 솔루션, 체화형 인공지능 데이터 팩토리라는 네 가지 핵심 축을 기반으로 한 풀스택 체화형 인공지능 기업이 됩니다. 각 사업은 독립적으로 운영되면서 서로를 강화합니다. 이것이 바로 내부 선순환 구조입니다.

기기가 늘수록 데이터가 더 많이 생성됩니다. 데이터가 많아질수록 두뇌는 더 강력해집니다. 더 강력한 두뇌는 더 많은 도입을 뒷받침합니다. 도입이 늘수록 판매가 증가합니다. 네 가지 핵심 요소가 모두 개방되어 있어 외부 생태계의 선순환 구조도 형성됩니다. 파트너들은 기술과 솔루션을 개발하기 위해 당사의 기기를 구매합니다. 당사는 두뇌 역량을 라이선스하고, 인공지능 기업에 데이터와 학습 서비스를 판매합니다. 당사는 시스템 통합업체에 산업 솔루션을 개방합니다. 각 단계가 생태계를 확장하고 기기 판매를 늘립니다. 각 핵심 요소는 이미 작동하고 있습니다. EAI 두뇌 및 개발자 플랫폼은 약 100개의 기술과 200명의 개발자를 기반으로 도입률 100%를 기록하고 있습니다. 해당 모델은 엔비디아의 GR00T를 기반으로 미세 조정되며, 상용화 체계도 갖춰져 있습니다. 당사의 기술 프레임워크인 브레인 블록스와 소프트웨어 개발 키트입니다. EAI 기기는 2026년 9월 말 기준 817대 출하됐으며, 모두 매출총이익률이 양수입니다.

산업 생산성 솔루션은 이러한 역량을 산업화 교육, 보안 및 상업 서비스 분야의 반복 가능한 솔루션으로 구현하며, 2026년 말이 주요 목표 시점입니다. EAI 데이터 팩토리는 8월에 매월 약 2,100시간 분량의 실제 환경 데이터를 수집했습니다. 연말까지 월 2만 시간 수집을 목표로 하고 있으며, 데이터 매출은 40만 달러를 넘어섰습니다. 당사의 기기는 휴머노이드, 사족보행 로봇, 모바일 조작 로봇 등 세 가지 폼팩터, 다섯 개 시리즈, 24개 모델로 구성됩니다. 가격은 학습용 사족보행 로봇 나비의 1,990달러부터 산업용 사족보행 로봇 에이기스 하이퍼의 13만 7,900달러까지 다양합니다. 하나의 두뇌를 여러 폼팩터에 적용하는 접근 방식으로 이들을 연결합니다. 당사는 폼팩터 기준으로 미국 시장에서 가장 폭넓은 체화형 인공지능 기기 포트폴리오를 보유하고 있다고 생각합니다. FFR이 이미 운영 중인 사업인 로보셰어는 고객, 로봇 소유주, 현지 운영자가 참여하는 로봇 공유 중개 플랫폼입니다. 고객은 구매 전에 로봇을 대여하고, 로봇 소유주는 자산을 활용하며, 현지 운영자는 로봇을 배치하고 지원합니다.

고객, 딜러 및 제3자가 소유한 여러 브랜드의 로봇을 공급하며, 자산 부담 없이 플랫폼 및 서비스 수수료를 수익으로 얻습니다. 대규모 임대가 시작되고 있습니다. 초기 사례로, 한 교육 분야 고객이 약 3만 3,000달러 규모의 1년 임대 주문을 했습니다. 임대 후 로봇 5대를 구매할 계획이었으나, 이후 3개 모델에 걸쳐 총 23대의 확정 주문으로 전환됐습니다. 임대 금액은 매출로 인식되지 않지만, 이것이 저희가 구축하고 있는 선순환 구조입니다. 임대 수요가 판매를 견인합니다. 3월부터 9월까지 817대를 출하했으며, 출하를 시작한 이후 매월 신기록을 세워 3월 22대에서 9월 265대까지 늘었습니다. 출하된 각 제품은 플러스 매출총이익을 창출했습니다. 저희는 로봇을 배치할 때마다 소프트웨어와 서비스 고객을 확보하고 EAI 브레인을 위한 데이터를 얻기 때문에, 대수를 기준으로 사업을 관리합니다.

설치 기반을 구축하기 위해 하드웨어 가격을 책정하고 있으며, 이에 따라 2026년 매출총이익률은 약 10%로 계획하고 있습니다. 경영진 계획은 2026년에 2,001대, 매출 700만 달러를 목표로 하며, 현재까지 817대를 출하했습니다. 4분기에 약 1,200대를 추가로 출하해야 합니다. 이는 9월 출하량 265대를 기준으로 월평균 약 400대에 해당합니다. 저희는 연간 목표 달성을 여전히 자신하고 있으며, 진행 상황을 투자자 여러분께 공유해 드리기를 기대합니다. 이후 계획에 따르면 2027년에는 7,400대, 2030년까지는 6만 대를 출하하게 됩니다. 2026년부터 2030년까지 총 약 13만 4,000대를 출하하고, 매출총이익률은 2030년까지 54%로 상승할 전망입니다. 이는 파라데이 퓨처 경영진이 마련한 5개년 계획입니다. 매출은 올해 약 700만 달러에서 2027년 약 4,500만 달러, 2030년 약 10억 달러로 증가하며, 5년간 누적 매출은 약 20억 달러에 육박합니다.

이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA)은 2028년 말 플러스로 전환하고 2030년에는 약 3억 6,100만 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 이를 뒷받침하는 요인은 세 가지입니다. 첫째는 제품 구성입니다. 교육 분야를 진입점으로 삼고, 이후 고부가가치 보안·산업·상업용 로봇으로 사업을 확대합니다. 둘째는 생태계 및 소프트웨어 매출입니다. 올해 전체 매출의 22%에서 2030년 49%로 높아지며 매출총이익률을 끌어올립니다. 셋째는 2027년 2월 초부터 핸퍼드에서 시작되는 미국 내 생산입니다. 이 계획에는 5년간 약 3억 달러의 연구개발 투자도 포함됩니다. 이 사업 모델은 자산 경량형이며, 자금 조달을 전혀 받지 않을 경우 누적 자금 소요액은 2028년 3분기에 약 1억 5,000만 달러로 정점을 찍고, 이 시점부터 분기 영업현금흐름이 플러스로 전환될 것으로 예상됩니다. 지나치게 낮은 밸류에이션으로 지분 희석을 초래하고 싶지 않으며, 희석을 가능한 한 최소화하는 것을 목표로 합니다.

향후 자금 조달 여부는 시장 상황과 당시의 필요 자금, 그리고 주주가치 극대화를 위한 지분 희석 정도를 고려해 결정할 것입니다. 투자자들이 가장 많이 문의하는 미국 휴머노이드 기업 두 곳과 FFR을 비교해 보겠습니다. 로봇 사업에 투입되는 2억 달러는 2027년 예상 매출의 약 4.4배입니다. 어질리티 로보틱스는 25억 달러의 투자 전 기업가치를 기준으로 기업인수목적회사(SPAC)를 통한 상장을 추진하고 있습니다. 이는 매출총이익률이 마이너스였던 2025년 매출 178만 달러의 약 12.5배에 해당합니다. 피겨 AI는 비상장 상태에서 390억 달러의 기업가치를 인정받았으며, 이는 저희보다 약 195배 높은 수준입니다. 두 회사 모두 단일 휴머노이드를 중심으로 구축되어 있습니다. FFR은 세 가지 형태에 하나의 두뇌를 적용하고 있으며, 817대를 인도했고 매출총이익률이 플러스입니다. 저희는 FFR이 제품 인도 실적, 플러스 기여이익률, 그리고 공개 시장에서의 유동성을 모두 갖춘 유일한 기업이라고 믿습니다.

이 기업들은 FFR이 상장된 매출 창출형 풀스택 로봇 기업임에도 미국 동종 기업들과 비교한 입지가 기업가치에 온전히 반영되지 않았음을 보여줍니다. 이 페이지는 예시적인 프로포마 자본 구성을 보여줍니다. 최종 표는 공시 자료에 포함될 예정입니다. 거래 종결 시 패러데이 퓨처는 보통주와 제한부 우선주를 받습니다. 주주 승인이 이루어질 때까지 의결권은 약 33%를 보유합니다. 12월경으로 예상되는 승인이 효력을 발휘하면 우선주는 보통주로 전환됩니다. 그 후 완전 희석 기준으로 패러데이 퓨처는 FFR 지분 약 66%와 의결권 있는 주식 약 72%를 보유하게 됩니다. 로봇코 직원은 스톡옵션을 포함해 약 18%를 보유하고, 기존 일반 주주는 약 11%, 비공개 투자자는 약 5.5%를 보유합니다. 패러데이 퓨처는 18개월 매각 제한과 12개월 이후에만 등록권이 부여되는 조건, 12년간의 경업 금지 조항 및 로봇 분야에서의 2년간 경업 금지 조항을 수반해 대가 전액을 주식으로 받습니다.