TTM 테크놀로지스 26년 3분기 어닝콜

환영합니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 저는 티티엠의 투자자관계 담당 부사장 션 해넌입니다. 오늘 통화에는 에드윈 록스 사장 겸 최고경영자와 댄 뵐리 수석부사장 겸 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 시작하기에 앞서, 오늘 컨퍼런스콜에는 티티엠의 향후 사업 전망과 관련된 내용을 포함해 미래예측진술이 포함되어 있음을 다시 한번 알려드립니다. 미국 증권거래위원회에 제출한 자료에서 제시한 위험 요인을 포함해 하나 이상의 위험과 불확실성으로 인해 실제 결과는 이러한 미래예측진술과 크게 달라질 수 있습니다. 해당 자료를 확인하시기를 권고드립니다. 이러한 미래예측진술은 현재 이용 가능한 정보를 바탕으로 한 경영진의 기대와 가정을 나타냅니다.

티티엠은 새로운 정보, 미래의 사건 또는 기타 상황에 따른 경우를 포함해 이러한 미래예측진술을 공개적으로 갱신하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 단, 법률상 요구되는 경우는 예외입니다. 또한 오늘 컨퍼런스콜에서는 조정 EBITDA와 같은 일부 비일반회계기준 재무지표에 대해서도 논의할 예정입니다. 이러한 지표를 일반회계기준에 따라 작성·제시된 지표의 대체 수단으로 간주해서는 안 됩니다. 일반회계기준과 비일반회계기준 지표 간 조정 내역은 회사의 실적 발표 자료에 포함되어 있으며, 티티엠 웹사이트 투자자관계 페이지(investors.ttm.com)에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜에서 참고할 실적 발표 자료도 웹사이트에 게시했습니다. 이제 에드윈에게 넘기겠습니다. 감사합니다, 션.

안녕하십니까. 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 티티엠 테크놀로지스는 복잡한 첨단 상호연결 제품과 인쇄회로기판을 설계·제조하는 데 주력하고 있습니다. 또한 당사가 상위 단계 제품 및 솔루션이라고 부르는 정교한 무선주파수 모듈과 같은 제품을 비롯해, 통신 및 감지 목적의 하위 시스템과 완전히 통합된 임무 시스템도 제공합니다. 당사의 모든 제품과 솔루션 설계는 물론 사업 전략의 핵심에는 고객과 최종 시장의 차세대 요구, 특히 크기·무게·전력, 즉 스와프(SWaP)와 관련된 요구를 충족하기 위한 혁신에 대한 집중이 자리하고 있습니다.

전자 산업의 미래는 시장 출시 속도, 높은 신뢰성, 효율적인 기술 통합에 달려 있다고 믿습니다. 이에 따라 당사는 고객과 조기에 협력하며, 고객의 프로그램 로드맵에 따라 수년 전에 협의를 시작하는 경우도 많습니다. 이를 통해 요구 사항의 일치를 확보하는 동시에 고객의 복잡한 공급망을 최적으로 관리할 수 있도록 지원합니다. 티티엠 테크놀로지스는 올해 들어 지금까지 계속해서 매우 성공적인 한 해를 보내고 있습니다. 3분기 매출은 12억 달러를 넘어 다시 한번 사상 최고치를 경신했습니다. 데이터센터 및 네트워킹 최종 시장을 대상으로 한 N+M 제품의 출하 증가와 티티엠 테크놀로지스의 항공우주 및 방위 사업과 제품에 대한 지속적인 견조한 수요에 힘입어, 올해도 강한 실적으로 마무리할 것으로 예상합니다. 항공우주 및 방위 사업의 수주 제안 활동은 사상 최고 수준을 유지하고 있으며, 수주잔고도 20억 달러로 사상 최대치를 기록했습니다.

2027년 항공우주 및 방위 매출 전망의 약 65%에 대해서는 이미 가시성을 확보했습니다. 의료, 산업·계측, 자동차 최종 시장도 연초 이후 현재까지 당초 예상을 웃돌았습니다. 2026년 들어 현재까지 모든 사업이 호조를 보임에 따라, 2026년 연간 매출 가이던스를 44억 7,000만 달러에서 44억 9,000만 달러로 상향 조정합니다. 지난 분기 실적 발표 컨퍼런스콜 이후 티티엠 테크놀로지스에는 여러 가지 고무적인 진전이 있었으며, 고객과 주주를 위한 가치 창출을 목표로 하는 장기 사업 전략을 계속 실행하고 있습니다. 5월 투자자의 날에 말씀드린 바와 같이, 티티엠 테크놀로지스는 모든 최종 시장을 대상으로 제품 전반의 유기적 성장 기회와 기술 발전에 지속적으로 투자하고 있습니다. 또한 역량을 강화하고 사업 다각화와 장기적인 구조 개선을 이루기 위해 전략적 인수합병도 추진하고 있습니다. 이를 위해 세 가지 핵심 전략 방향을 제시했습니다.

첫째, 첨단 상호연결 분야의 생산능력과 혁신 기술에 대한 투자입니다. 이 분야와 관련해 앞서 말씀드린 대로, 데이터센터 및 네트워킹과 항공우주 및 방위 최종 시장 전반에서 2025년부터 2029년까지 생산능력 확장을 위해 13억 달러 이상을 투자했거나 투자하기로 약정했습니다. 현재 이러한 투자의 주된 대상은 상업 부문이지만, 당사의 사업 모델은 상업 부문의 기술 발전을 위한 투자가 항공우주 및 방위 시장에도 중요한 가치를 제공한다는 점을 오랜 기간 입증해 왔습니다. 해당 최종 시장이 지속적으로 현대화되는 과정에서 이러한 투자가 항공우주 및 방위 사업의 경쟁력을 높이는 데 활용되기 때문입니다. 지난주에는 4억 달러 규모의 추가 투자 계획을 발표했습니다. 이 투자는 2026년 4분기에 시작해 2028년 초까지 이어질 것으로 예상됩니다. 이 투자는 주로 2028년 기간의 매출 창출을 지원할 것입니다.

이번 초기 투자는 데이터센터 및 네트워킹 최종 시장의 주요 고객들이 당사의 차별화된 엔드투엔드 제품 접근 방식을 활용할 수 있도록, 고객의 높은 수요와 제품 로드맵 관련 요구를 지원하는 데 기반을 두고 있습니다. 다시 말씀드리면, 현재 이 시장에서 고객사와 진행하는 사업의 대부분은 업계를 선도하고 혁신적이며, 확고한 입지를 갖춘 핵심 AI 기업들과의 사업입니다. 투자자 여러분께 다시 한번 말씀드리지만, 당사의 근본적인 사업 모델은 투자자의 날에 설명드린 바와 같으며, 앞으로도 내부 유기적 투자를 위해 매우 신중하고 위험을 낮춘 브라운필드 확장 방식을 추진하는 것입니다. 이 투자에는 차입 한도를 이용할 필요가 없을 것으로 예상하며, 영업 현금흐름으로 투자 재원을 마련할 계획입니다. 이러한 투자는 충분한 사전 검토를 거쳐 목적에 맞게 추진되며 고객의 요구에 부합하는 것으로, 강한 수요 환경에 단순히 반응하는 것이 아닙니다.

이러한 투자를 추진하는 것은 차별화되고 발전하는 당사 기술에 대한 강한 수요가 예상된다는 점을 파악하고 있으며, 이를 바탕으로 향후 현금흐름에 자신이 있기 때문입니다. 또한 위스콘신주 오클레어에 있는 시설에 신규 혁신 센터를 설립하기 위한 초기 투자도 진행 중입니다. 이곳은 위스콘신주 치페와폴스에 있는 기존 기술 센터와 매우 가깝습니다. 이 시설은 mSAP, SAP, 수동 부품, 첨단 광학을 비롯한 기술 분야의 선구적인 발전에 초점을 맞춰 한층 강화될 당사의 연구개발 활동을 이끌게 됩니다. 둘째, 당사가 다각화된 사업 모델에 매우 집중하고 있으며, 그 일환으로 유럽 지역에서 첫 번째 지리적 확장을 추진해 왔다는 점을 다시 말씀드립니다. 6월에는 이러한 노력을 시작하기 위해 유럽의 기반이 탄탄한 두 기업인 스위스 테크놀로지 그룹 AG와 ILFA를 인수할 계획이라고 발표했습니다.

이후 스위스 테크놀로지 그룹 AG 인수를 완료했으며, 현재 사명은 TTM GS 스위스입니다. ILFA 인수도 마무리 단계에 접어든 것으로 보고 있습니다. 월요일에는 오피르 옵틱스의 인수 계획을 발표했습니다. 이를 통해 이스라엘과 루마니아에 거점을 마련하게 됩니다. 잠시 후 오피르 옵틱스에 대해 몇 가지 추가로 말씀드리겠습니다. 또한 지난주에는 영국의 멀린 PCB 그룹 지주회사 산하에 있는 작지만 전략적인 인쇄회로기판 기업 두 곳을 인수하기 위한 계획에 착수했습니다. 이 모든 거래는 기술과 역량 측면에서 전략적일 뿐 아니라, 사업 모델의 국제적 다각화를 확대한다는 점에서도 의미가 있어 기쁘게 생각합니다. 마지막으로, 세 번째 전략적 방향은 통신 및 센싱에 초점을 둔 수직적 제품 솔루션의 가치사슬 상류로 진출하기 위한 투자입니다. 이러한 전략적 방향에 따라 에픽 솔루션즈를 인수했으며, 인수는 9월 30일에 완료됐습니다.

통합 작업을 이어가는 가운데 에픽 팀원들을 TTM에 맞이하게 되어 기쁘게 생각합니다. 발표된 오피르 옵틱스 인수 계획도 가치사슬 상류로의 진출이라는 전략을 뒷받침합니다. 두 회사는 각각 고유한 역량을 보유하고 있어 최종 시장에 차별화되고 부가가치가 높은 솔루션을 제공할 수 있을 것입니다. 이번 분기 영업 실적에 대한 논의로 넘어가기 전에, 오피르 옵틱스 인수 제안과 관련해 몇 가지 추가로 말씀드리겠습니다. 오피르 옵틱스는 이스라엘과 루마니아에 사업장을 두고 있으며, 국방, 국토 안보 및 산업 분야에 정밀 적외선 열화상 및 레이저 광학 솔루션을 제공하는 글로벌 선도 기업입니다. 오피르의 시장을 선도하는 첨단 적외선 및 레이저 광학 부품을 활용해 고객에게 솔루션을 제공하고, 이러한 광학 기술을 당사의 다른 자체 보유 기술과 상호 연결 역량에 결합할 수 있습니다. 이는 항공우주·방위 및 산업 분야 모두에 해당합니다.

항공우주·방위 분야에서는 적외선 광학 기술과 RF 레이더 시스템을 결합해 무인 항공 시스템 및 무인 항공기 대응 시스템에 적용할 수 있는, 고도로 통합되고 크기가 매우 작은 임무용 하위 시스템을 고객에게 제공할 기회가 있을 것으로 기대합니다. 두 분야 모두 현대화된 국방 우선순위에 매우 중요합니다. 여기에 에픽은 신호 처리 역량을 더하게 됩니다. 광학 기술과 신호 처리는 모든 광학 센싱 시스템의 핵심 차별화 요소입니다. 따라서 에픽 솔루션즈와 오피르 옵틱스의 결합을 통해 제공할 수 있는 잠재적 솔루션은 국방 가치 사슬의 상위 영역으로 진출하고, 상호 보완적인 소프트웨어 정의 무전기와 적외선 역량을 결합하는 공동 전략을 진전시킬 수 있을 것으로 기대합니다. 두 역량은 감시, 정찰, 통신, 전자전과 같은 임무 핵심 센싱 분야에서 당사의 역할을 확대하는 데 중요합니다. 산업 분야에서 이번 인수 제안은 산업용 절단·용접 및 PCB 드릴링 장비에서 레이저 빔 형성에 사용되는 레이저 광학 하위 시스템을 제공합니다. 앞으로의 기회에 매우 기대가 큽니다.

재무 측면에서 오피르 옵틱스 인수 제안은 고마진·장기 사업의 비중을 높여 당사의 재무 모델에 추가적인 이점을 가져다줄 것으로 예상됩니다. 주요 재무 내용을 말씀드리겠습니다. MKS에서 분할해 나오는 오피르 옵틱스 사업을 현금 6억 5,000만 달러에 인수할 예정입니다. 이번 거래는 보유 현금과 TTM의 기존 회전 신용 한도에 따른 차입을 병행해 자금을 조달할 예정입니다. 현재로서는 추가 자금 조달을 위해 금융 시장에 나설 필요나 계획이 없다는 점을 모든 주주 여러분께 분명히 말씀드리는 것이 중요하다고 생각합니다. 거래는 규제 당국의 승인과 기타 통상적인 종결 조건을 충족하는 경우 2027년 2분기에 완료될 것으로 예상합니다.

오피르 옵틱스는 매출이 빠르게 증가하고 마진이 확대되고 있으며, 이번 거래는 조정 EBITDA 마진과 비일반회계기준 희석 주당순이익에 즉시 긍정적으로 기여할 것으로 예상됩니다. 거래 배수는 시너지 효과를 제외한 오피르 옵틱스의 2027 회계연도 연간 조정 EBITDA 예상치의 약 10배로 추산됩니다. 거래 종결 시 TTM의 순레버리지는 조정 기준 최근 12개월 EBITDA의 2배 미만으로 예상되며, 따라서 당사의 목표 레버리지 범위 내에 있을 것으로 보입니다. 이제 이번 분기 주요 사업 성과를 살펴보겠습니다. 이어서 2026년 3분기 재무 실적, 2026년 4분기 및 연간 가이던스, 그리고 2027년 초기 예비 가이던스를 요약해 말씀드리겠습니다.