넷앱 Citi’s 2026 Global TMT Conference
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첫 15개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
시작할 준비되셨나요? 좋습니다. 여러분, 안녕하세요. 아시아 머천트입니다. 시티 컨퍼런스 1일 차, 점심 직후인 오후 중반 시간대입니다. 사실 점심 이후에도 세션이 몇 개 더 있었지만, 시티 테크 컨퍼런스 1일 차 오후 세션입니다. 저는 아시아 머천트이고, 하드웨어 및 테크 공급망을 포함해 테크 섹터를 담당하고 있습니다. 오늘 이 자리에 넷앱의 CFO 위삼 자브레님, 그리고 IR 담당 부사장 크리스 뉴턴님을 모시게 되어 매우 기쁩니다. 질문을 많이 준비했습니다. 오늘은 파이어사이드 채팅 형식으로 진행하겠습니다. 마지막에 질문이 있으시면, 투자자분들께서 질문하실 수 있도록 몇 분 시간을 남겨두겠습니다. 그때 손을 들어주시면 마이크를 전달해 드리겠습니다. 좋습니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 먼저 크리스에게 넘기겠습니다. 몇 가지 말씀드릴 내용이 있습니다.
초대해 주셔서 감사합니다. 오늘 논의에는 넷앱의 향후 실적과 관련한 미래예측진술이 포함될 수 있으며, 이는 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있습니다. 실제 결과는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출되어 당사 웹사이트 netapp.com에서 확인 가능한 최신 10-K 및 10-Q에 기재된 다양한 사유로 인해 오늘 말씀드린 내용과 중대하게 달라질 수 있습니다. 당사는 어떠한 이유로든 미래예측진술에 포함된 정보를 업데이트할 의무를 부인합니다.
좋습니다. 위삼, 크리스, 두 분은 방금 실적을 발표하셨죠. 일주일도 채 안 됐습니다. 맞죠? 회계연도 1분기 실적이 매우 견조하게 나왔고, 연간 가이던스도 상향 조정하셨습니다. 거의 2배입니다. 그렇죠? 여기 투자자들이 묻고 또 계속 묻고 있는 질문 중 하나이기도 하고, 저도 제가 커버하는 모든 기업들에—특히 엔터프라이즈 OEM 쪽에서는—계속 물어보는 건데요. 이 성장이 지속 가능하다고 확신하시는 근거가 무엇인가요? 그렇죠? 아직 앞으로 3개 분기가 남아 있고, 단순히 고객들이 중복 발주를 넣고 있는 것만은 아니잖아요. 여러분은 백로그 기준의 수요 전망도 가지고 계시고요. 지금 존재하는 제약 요인들 때문에 고객들이 물량을 확보하려고 중복 발주를 넣어서 자리만 선점하는 것만은 아니라는 말씀이죠.
감사합니다, 아시아. 먼저, 이 자리에 함께하게 되어 기쁩니다. 초대해 주셔서 감사합니다. 저희는 올해를 아주 훌륭하게 출발했습니다. 말씀하신 대로 저희는 지난주에 실적을 발표했습니다. 1분기를 보면, AI 도입과 인프라 현대화에 힘입어 수요가 전반적으로 폭넓게 강세를 보였습니다. 또 저희는 통상적으로 사업을 모니터링하는 방식이 여러 가지가 있습니다. 파이프라인을 보고, 주문을 보고, 백로그를 보고, 그런 방식으로 모니터링합니다. 현재까지는 특이한 징후는 전혀 보지 못했습니다. 저희는 수요의 기저 체력이 분명히 강하다고 보고 있고, 그 점이 회계연도 전체 가이던스를 상향 조정할 만큼의 자신감을 줬습니다. 말씀하신 것처럼, 저희는 회계연도 2027년 가이던스를 상향했고, 90일 전의 가이던스 대비로 전년 대비 성장률을 대략 두 배 수준으로 높였습니다.
EPS도 그보다 더 크게, 두 배 이상 늘어나는 수준입니다. 마지막으로 저희 비즈니스 측면에서 말씀드리자면, 저희 사업은 최종 고객 수요와 직접적으로 연동되어 있어서, 예를 들어 채널에 재고를 쌓아두는 식의 ‘채널 스터핑’ 같은 역학은 작동하지 않습니다.
좋습니다. 수요 얘기가 나온 김에, 여러분은 노출이 꽤 넓죠. 상업용은 물론 엔터프라이즈, 그리고 정부 부문에도 노출이 있습니다. 수요에 대해 조금만 더 말씀해 주실 수 있을까요? 매출 전망을 뒷받침한 수요가 상당히 광범위했나요? 수요 기반이 꽤 광범위했나요? 클라우드에서는 자체(퍼스트파티) 서비스도 제공하고 계시고요.
네, 맞습니다. 1분기에는 전반적으로 광범위한 수요를 경험했습니다.
여러 지역에서 성장이 나타났고, 고객 유형 전반과 다양한 산업 전반에서도 성장을 확인했습니다. 저희 퍼블릭 클라우드 사업의 경우, 사실상 상위 3대 하이퍼스케일러가 고객이며, 이들 고객은 저희 소프트웨어를 네이티브 스토리지 소프트웨어 솔루션으로 제공하고 있습니다. 이 부문에서도 꽤 좋은 성장세를 보였습니다. 저희는 약 28%로 보고했는데, 1분기에 있었던 추가 1주를 조정하면 약 19%였습니다. 성장은 비교적 광범위하게 나타났습니다. 알겠습니다. 공급 측면을 보면, 수요 전망을 뒷받침하려면 공급이 뒷받침돼야 합니다. 올해 초에는 공급과 관련한 질문이 많았던 것으로 압니다. OEM들이 여기서 수요 전망을 뒷받침할 만큼의 공급을 확보하고 있나요? 여러분은 수요 전망을 두 배로 늘리고 계시는데요. 그렇다면 공급 측면에서는 무엇이 바뀐 건가요? 공급에 접근할 수 있도록 LTA를 체결하셨나요? 공급 측면을 조금만 설명해 주세요.
알겠습니다. 공급 측면을 보면, 수요 전망을 뒷받침하려면 공급이 뒷받침돼야 합니다. 올해 초에는 공급과 관련한 질문이 많았던 것으로 압니다. OEM들이 여기서 수요 전망을 뒷받침할 만큼의 공급을 확보하고 있나요? 여러분은 수요 전망을 두 배로 늘리고 계시죠. 그렇다면 공급 측면에서는 무엇이 바뀐 건가요? 공급에 접근할 수 있도록 LTA를 체결하셨나요? 공급 측면을 조금만 설명해 주세요.
네, 저희는 항상 공급업체들과 매우 긴밀하게 협업해 왔습니다. 그들의 공급 상황을 파악하는 것뿐만 아니라, 저희 전망이 어떻게 보이는지도 공유하고 있습니다. 그런 방식이 꽤 오랫동안 저희의 운영 방식이었습니다. 현재로서는, 저희가 가이던스로 제시한 전망을 이행할 수 있을 만큼의 공급을 확보하고 있다고 보고 있으며, 이에 대해 편안하게 생각하고 있습니다. 공급업체 유형에 따라 다양한 형태의 계약·협약을 맺고 있습니다. 일부 경우에는 LTA를 체결해 두었습니다. 또 다른 경우에는 기본적으로 물량 약정 등과 같은 커밋먼트에 합의해 두었습니다. 다만 현재로서는 공급 측면에서 저희가 제시한 전망을 이행할 수 있을 것으로 보고 있으며, 이에 대해 편안하게 생각하고 있습니다.
알겠습니다. 공급 외에, 위삼, 다른 요인들도 있나요? 가이던스가 범위로 제시돼 있죠? 분기 기준도, 연간 기준도 전망을 제시하실 때요. 공급 외에, 우리가 고려해야 할 다른 병목 요인이나, 그쪽에서 가이던스를 상향으로 이끌 수 있는 다른 요인들이 있을까요? 그럼 가이던스 하단 쪽에 영향을 줄 수 있는 리스크도 함께 이야기해 볼 수 있을 것 같습니다.
네. 가이던스를 보시면, 저희는 가이던스의 기반이 되는 전망을 수립할 때 당시 확보한 모든 정보를 기본적으로 반영합니다. 올해는 이제 1개 분기가 지난 상황이라, 이번 분기 말까지 지켜본 뒤 연간 나머지 기간에 대해서는 더 나은 업데이트를 제공드릴 수 있을 것입니다.
알겠습니다. 가격은요? 사람들이 흔히 P 곱하기 Q로 보니까요. 이번 분기에도 크리스에게 이 얘기를 계속 물어봤던 걸로 아는데, 사람들이 출하하시는 물량을 보면서 P×Q로 계산하곤 하잖아요. 그런데 물론 가격은 귀사뿐만 아니라 OEM 업계 전반에서 상당히 의미 있게 올랐습니다. 그렇다면 그 전망에 가격이 어느 정도 반영돼 있나요? 가격 상승세가 계속된다면, 그게 가이던스에 대한 상방 요인인가요? 그렇게 이해하면 될까요?
인플레이션 환경에서는 가격이 요인이 되는 것이 꽤 일반적이고 이해할 만합니다. 하지만 가장 중요한 것은 성장과 전망의 근간이 가격보다는 사업 자체의 강세에 더 있다는 점이며, 이는 앞서 말씀드린 기업의 AI 도입 확대와 인프라 현대화가 견인하고 있습니다.
알겠습니다. 다만 성장률을 보면, 회계연도 1분기에서 상당히 의미 있는 성장을 보이셨죠. 그리고 회계연도 2분기에서도 강세를 가이던스로 제시하셨고요. 1분기에 추가 주(週)가 있었던 것은 이해합니다. 하지만 적어도 암묵적인 가이던스를 보면, 회계연도 후반으로 갈수록 성장세가 다소 둔화되는 것으로 읽히더라고요. 그 부분을 뒷받침하는 요인이 무엇인가요? 회계연도가 아직 1개 분기밖에 지나지 않았으니 보수적으로 접근하시는 건가요? 그 외에 저희가 고려해야 할 다른 요인들, 예를 들어 공급 등 성장률이 회계연도 후반에 둔화되는 것으로 반영된 요인이 있나요?
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