코어시빅 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. 코어시빅의 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 코어시빅의 사장 겸 최고경영자 패트릭 스윈들(Patrick Swindle)과 최고재무책임자 데이비드 가핀클(David Garfinkle)이 참여하고 있습니다. 또한 재무 부사장 브라이언 해몬즈(Brian Hammonds)도 현장에 함께하고 있습니다. 이번 콜에서는 2026년 2분기 재무 실적과 2026년 연간 재무 가이던스 업데이트를 논의할 예정입니다. 또한 정부 파트너와의 협력 현황 및 기타 일반 사업 현황에 대해서도 말씀드리겠습니다. 오늘 콜에서의 발언과 질문에 대한 답변에는 사적 증권 소송 개혁법(Private Securities Litigation Reform Act)의 안전항 조항에 따른 미래 예측 진술이 포함될 수 있습니다.

실제 결과와 추세는 어제 장 마감 후 발표된 2026년 2분기 실적 발표문과 10-K, 10-Q, 8-K 보고서 등 증권거래위원회(SEC) 제출 서류에 명시된 다양한 요인에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 미래 예측 진술은 경영진의 현재 견해를 반영한 것이며, 회사는 향후 이를 수정하거나 업데이트할 의무가 없음을 알려드립니다. 경영진은 일부 비-GAAP 지표에 대해서도 설명할 예정입니다. 가장 유사한 GAAP 측정치와의 조정 내역은 해당 실적 발표문에 제공되며, 회사 웹사이트 corecivic.com의 투자자 페이지에 게시된 분기별 보충 재무 데이터 보고서에 포함되어 있습니다. 이제, 통화를 우리 CEO 패트릭 스윈들에게 넘기게 되어 기쁩니다.

감사합니다, 짐. 좋은 아침입니다. CoreCivic의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 아침 통화에서는 2분기 운영 실적을 논의하고 정부 파트너와의 최신 진행 상황을 업데이트해 드리겠습니다. 제 개회사 후에, 2026년 2분기 재무 실적과 업데이트된 2026년 재무 가이던스를 자세히 설명할 CFO 데이브 가핀클에게 통화를 넘기겠습니다. 데이브는 또한 최근 부채 감소 조치와 최근 자산 매각 활동에서 남은 수익금에 대한 계획된 활동을 포함한 자본 구조 업데이트를 제공할 것입니다. 이번 분기 재무 실적을 논의하기 전에 2분기 말 이후 발생한 활동을 강조하고자 합니다.

7월 초에 캘리포니아에 위치한 캘리포니아 시티 구금 시설과 오타이 메사 구금 센터 두 시설을 국토안보부에 총 15억 달러에 매각했다고 발표했습니다. 이번 주 초에는 캔자스에 위치한 미드웨스트 지역 접수 센터와 미네소타에 위치한 프레리 교정 시설 두 곳을 정부 파트너에게 총 7억 3,400만 달러에 매각했다고 발표했습니다. 추정 소득세와 거래 비용을 제외한 순수익은 이 네 건의 매각에서 약 16억 달러로 예상됩니다. 평균 침상당 가격이 30만 7,000달러이며, 위치, 규모, 비용, 교체에 필요한 시간과 노력을 고려할 때, 이 매각은 양측 모두에게 공정한 평가로 이루어졌으며 정부의 신뢰할 수 있는 파트너로서의 지속적인 역할을 뒷받침한다고 믿습니다.

이 거래들은 회사의 부동산 포트폴리오가 가진 근본적인 가치를 보여줍니다. 또한 이미 강력한 재무 상태를 더욱 강화하고, 사업 투자, 자본 배분 및 향후 성장 전략을 위한 상당한 재무 유연성을 창출합니다. 매각한 시설들에 대해 이전에 발표한 보도자료에서 밝힌 바와 같이, 기존 관리 계약 조건에 따라 이 네 시설의 운영을 계속할 예정입니다. 다만, 소유권 이전으로 인해 계약 조건이 최종적으로 변경될 수 있습니다. 변경 가능성을 반영하여 2026 회계연도 가이던스를 조정했으며, 이에 대해서는 데이브가 자세히 설명할 것입니다. 현재까지 완료된 자산 매각 외에도, ICE와 추가 구금 시설 인수 가능성에 대해 최근 논의를 시작했습니다. 이 논의는 초기 단계에 있으며, 추가 매각이 이루어질 것이라는 보장은 드릴 수 없습니다.

이번 주 초, 프레리 교정 시설 매각 직전에 이 1,600침상 시설을 관리하는 새로운 계약 체결을 발표했습니다. 2010년부터 가동이 중단된 이 시설에 대해 지난 18개월 동안 입주 준비를 위해 상당한 투자를 했으며, 정부 파트너의 요구를 충족하기 위해 또 다른 가동 중단 시설을 재가동하게 되어 기쁩니다. 현재 이 시설은 직원 채용을 막 시작했으며 4분기부터 수용자를 받기 시작할 예정이어서 2026년에는 수익 기여가 미미할 것으로 예상합니다. 탄탄한 현금 보유를 바탕으로, 남은 수익금을 어떻게 최적으로 활용하고 주주들에게 자본 환원을 계속할지 고민하는 가운데 최대한의 유연성을 확보하기 위해 미지급 부채를 신속히 감축했습니다.

순매각대금 일부는 5억 7,500만 달러 규모의 리볼빙 신용 한도 잔액과 추가로 발생한 기간부 대출 잔액을 전액 상환하는 데 사용되었으며, 이 신용 한도는 재사용 가능합니다. 또한 2026년 8월 12일에 2027년 만기인 2억 3,850만 달러 규모의 선순위 채권을 상환할 계획임을 발표했습니다. 이러한 조치 이후, 8월 4일 이사회는 기존 자사주 매입 프로그램을 5억 달러 증액하는 안을 승인하여 약 7억 5,600만 달러의 추가 매입 여력을 확보했습니다. 이제 2분기 운영 실적에 대한 개괄적인 설명으로 넘어가겠습니다. 리더십 교체와 자금 지원 불확실성으로 인해 집행 활동이 줄고 ICE 구금 인원이 전국적으로 감소했음에도 불구하고, 2분기 실적은 조정 주당순이익에서 평균 애널리스트 예상치를 0.04달러, 조정 EBITDA에서 200만 달러 상회했습니다.

실적 검토를 위해 2분기 중 사업 운영 방식에 맞춰 재무 보고를 조정하며 운영 및 보고 부문을 재정의했습니다. 현재는 데이브가 자세히 설명할 CoreCivic 주거, CoreCivic 서비스, CoreCivic 부동산 등 세 개의 운영 부문으로 실적을 보고하고 있습니다. 2분기 주거 부문의 전체 점유율은 78.4%로 전년 동기 대비 1.6포인트 상승했습니다. 관리하는 모든 시설의 평균 일일 수용 인원은 2026년 2분기 동안 66,363명으로 전년 동기 64,026명보다 증가했습니다. 이 증가는 서비스 수요 증가, 신규 계약 활동, 2025년 7월 1일 완료된 팜빌 인수에 기인합니다. 주요 연방 파트너는 주로 ICE와 미국 마샬 서비스로, 2분기 CoreCivic 전체 매출의 53%를 차지했습니다.

연방 파트너로부터의 매출은 2026년 2분기에 전년 동기 대비 27.2% 증가했습니다. 매출 구성 세부 내역을 보면, ICE 매출은 9,130만 달러(51.6%) 증가한 반면, 미국 마샬 서비스 매출은 전년 동기 대비 1,410만 달러 감소했습니다. 이 감소는 단순히 ICE와 마샬이 계약을 공유하는 구성 변화에 따른 부분도 있습니다. 2026년 2분기 매출은 임상 솔루션스 약국의 기여도 기대에 부합하며 긍정적인 영향을 받았습니다. 2025년 초부터 2026년 6월 30일까지 ICE 관리 인원은 약 6,000명, 즉 59.6% 증가하여 총 16,197명을 관리했습니다. 2026년 2분기 평균 일일 인원은 2026년 1분기 대비 1,184명 감소했으며, 이는 가동 중인 5개 시설에서 793명 증가한 것을 감안한 수치입니다.

2026년 1월 말, 전국 ICE 구금 인원은 약 70,800명으로 사상 최고치를 기록했습니다. 하지만 국토안보부 예산을 둘러싼 정부 셧다운, 국토안보부 리더십 재조직, TSA 검문소에서 ICE 요원 재배치 등 집행 활동에 미친 영향으로 인해 2026년 4월 초까지 구금 인원이 10,500명 감소했습니다. 내부 예측과 일치하게 인원은 다시 증가하기 시작해 7월 초 약 65,500명에 도달했습니다. 데이브가 재무 가이드라인에 반영된 인원 가정을 개괄적으로 검토할 예정입니다. ICE 수요가 회복됨에 따라 가동 중인 시설의 인원도 계속 증가하고 있습니다. 2025년 9월 1일에 새 계약을 체결한 2,560병상 캘리포니아 시티 구금 시설과 2025년 9월 30일에 새 계약을 체결한 2,160병상 다이아몬드백 교정 시설에서 계속해서 구금 인원을 받고 있습니다.

2026년 6월 30일 기준, 이 두 시설에서 각각 1,674명과 1,522명을 관리했습니다. 지난 분기에 언급했듯이, 중서부 지역 접수 센터에서 특별 사용 허가를 받은 후 3월부터 이전에 비활성 상태였던 이 시설에서 구금 인원을 받기 시작했습니다. 6월 30일 기준 이 시설에서 379명을 관리했습니다. 연방 또는 주 수요 증가에 대응하기 위해 약 5,500병상의 4개 비활성 교정 및 구금 시설을 계속 유지하고 있습니다. 우리가 제공하는 교정 및 구금 병상은 가장 인도적이고, 물류적으로 가장 효율적이며, 규정을 가장 잘 준수하고, 가장 안전하며, 즉시 이용 가능하고, 정부에 최고의 가치를 제공한다고 확신합니다. 지난 실적 발표 이후, 당사 주가는 사업과 자산의 내재 가치를 반영하기 시작했습니다.

하지만 현재 주가는 여전히 공정 가치에 비해 상당한 할인율이 적용되어 있다고 생각합니다. 업데이트된 가이던스를 바탕으로, 당사 기업가치 대비 EBITDA 배수는 현금성 자산을 고려한 후 지난 분기보다 축소되었으며, 장기 평균에 비해 의미 있는 할인이 적용된 상태로 거래되고 있습니다. 따라서 주가와 자본 배분의 대안 기회를 고려하여 주식 환매 프로그램을 계속 우선시할 계획입니다. 또한 최근 완료된 시설 매각은 상당한 수익을 제공했으며, 이는 미지급 부채 상환에 사용되었고, 추가 부채 상환 및 핵심 사업 강화를 위한 투자에도 활용될 수 있습니다. CSP 성공적 인수에 이어 M&A는 성장 기회를 제공할 수 있으나, 잠재 거래는 전략적 적합성이 있어야 하고, 다른 자본 배분 대상과 비교해 가치 측면에서 유리해야 합니다.

이제 데이브에게 2분기 재무 실적, 자본 배분 활동, 업데이트된 2026년 재무 가이드라인의 가정에 대해 자세히 설명하도록 넘기겠습니다.