스카이워드 스페셜티 인슈어런스 그룹 KBW Insurance Conference 2026

우선, 감사드립니다. 매년 이렇게 함께하는 시간이 정말 즐겁습니다. 스카이워드 관점에서 말씀드리자면, 저희를 팔로우하시는 분들은 아시겠지만, 올해 초에 아폴로 인수를 완료하는 거래를 진행했습니다. 이것은 저희 회사에 꽤 중요한 움직임이라고 생각하며, 이전에는 불가능했던 여러 가능성을 열어줍니다. 분명 로이드 플랫폼을 가진 시장, 저희가 성장시키고자 하는 수수료 기반 사업, ibott와 함께하는 디지털 경제에서의 독특한 역량, 그리고 아폴로 신디케이트 1969를 통해 오늘날 접근할 수 있는 특수 보험 분야가 있습니다.

저희 관점에서는 시장 환경이 점점 더 도전적이지만, 아폴로를 추가함으로써 스카이워드의 훌륭한 미국 특수 보험 사업에 훨씬 더 넓은 플랫폼을 갖추게 되었다고 생각합니다. 그래서 몬테카를로에 다녀오신 분들은 자본이 너무 빠르게 시장에 몰려든다고 생각하셨을 수도 있지만, 모든 것이 어둡지만은 않습니다. 저희는 그 경쟁에 맞서 서두르지 않고도 기대할 만한 많은 것들이 있습니다. 좋습니다. 모두 잘 되고 있습니다.

네, 네. 안타깝게도 재보험 시장과 보험 시장은 서로 연결되어 있어서, 재보험 구매자에게는 처음에는 이익이 될 수 있지만 결국 너무 많은 자본은 누구에게도 좋지 않습니다.

이 질문을 자주 받습니다. 이 부분에 대해 너무 모호하게 말하지 않겠다고 말씀드리겠습니다. 한 가지 차원에서만 분리해내기는 정말 어렵다고 생각합니다. AI가 무엇에 영향을 미칠 수 있느냐는 거죠. 저는 공개적으로 말씀드렸고, 투자자 자료에도 저희가 제공하는 데이터가 있는데, 효율성을 분명히 개선하고 인수 심사 정확도를 높여 손실률에 실제로 영향을 줄 수 있는 사례들입니다. 어제 패널에서 말씀드린 것처럼, 훨씬 더 AI에 기반한 사고방식으로 보험 수행 방식을 근본적으로 재구상하는 새로운 상품 영역들이 있는데, 이는 성장 지향적이어야 합니다.

하지만 "AI와 관련해 귀사의 인수 수익의 이 특정 차원이 실제로 움직이는 것을 볼 수 있느냐"고 분리해서 말하는 것은, 요율, 포트폴리오, 그리고 사업에서 동시에 일어나는 다른 여러 요소에 따른 결합비율 변화가 얼마나 되는지 묻는 것과 비슷합니다. 저희 조직은 분명히 저희가 하는 일들에 대한 평가를 위한 상당한 추적 작업을 하고 있습니다. 하지만 그 모든 것이 손익계산서에 쉽게 추적되는 것은 아닙니다. 그럼에도 불구하고, 저희 재무제표를 보면 분명히 업계보다 빠르게 성장하고 있고, 손실률도 상당히 안정적이며, 비용 비율도 개선되고 있습니다. 저는 AI가 분명히 이러한 긍정적인 결과에 기여하고 있다고 생각하고 싶습니다.

네. 다행인지 불행인지, 관점에 따라 다르겠지만, 제가 이 업계에 35년 동안 몸담아오면서 사실상 순환적인 산업과 관련된 상처가 너무 많습니다. 스피처 이후 데이터와 정보 등 여러 가지를 보면 사이클의 진폭이 줄어들 것이라는 이야기가 많았습니다. 하지만 저는 그에 대한 명확한 증거가 있다고 생각하지 않습니다. 우리는 모두가 예상했던 것보다 훨씬 오래 지속된 엄청난 강세 시장에서 막 벗어났습니다. 그리고 앞으로 몇 분기 내에 이 부분을 다시 살펴봐야 한다고 믿습니다. 시장의 특정 영역이 약해지는 속도는 제 35년 경력 중 본 것 중 가장 빠른 수준이라고 생각합니다. 그래서 저희 관점에서는, 아마도 먼저 저희가 하지 않은 것부터 말씀드리겠습니다.

2022년과 2023년에 특히 재해 보험 분야에서 일생에 한 번 있을 법한 강세 시장이 있었습니다. 그리고 저희는 사실상 그 시장에 적극 참여하지 않기로 결정했습니다. 이것은 매우 간단한 결정이었는데, 저희 전략의 핵심은 '니치를 지배하라'는 아이디어에 기반해 방어 가능한 포지션을 구축하는 것입니다. 저희에게는 시장 내 아주 작은 영역을 대상으로 특정한 요구에 맞춘 상품을 제공하는 것이 포함됩니다. 이는 인재와 기술과도 깊은 관련이 있습니다. 솔직히 말해, 재해 보험을 쓰는 것은 단순히 용량을 교환하는 것과 같습니다. 저희가 다른 곳과 차별화할 수 있는 부분이 많지 않습니다. 마진을 올릴 수는 있지만, 그것을 방어할 수는 없습니다.

저희는 일부 상장 경쟁사들이 이제 투자자들에게 왜 그들의 재산 보험 포트폴리오가 상당한 속도로 축소되고 있는지 설명해야 하는 상황을 봅니다. 저희는 그런 상황을 피했고, 그 과정에서 투자자들에게도 이를 설명해야 했습니다. 그것의 큰 부분은 저희가 자본을 어디에 투입하고 있는지에 관한 것이었습니다. 아마 2년 반에서 3년 전쯤, 약세 시장이 본격적으로 드러나기 훨씬 전부터 저희는 순환 노출이 적은 부문에 포트폴리오 일부를 구축하는 것에 대해 구체적으로 이야기하기 시작했습니다. 저희에게는 보증, 농업, 상해 및 건강, 신용, 캡티브 등이 포함되었습니다.

아폴로가 합류하면서, 저희는 시장과는 상당히 다르게 접근하고 있기 때문에 디지털 경제에 집중하는 아이보트도 포함하게 되었습니다. 오늘날, 약 45억 달러의 관리된 보험료 또는 30억 달러의 보고된 총 인수 보험료 중 약 절반이 순환에 노출되지 않은 부문에 속해 있습니다. 공개 시장에서 시가총액이 200억 달러 미만인 중소형 기업 중에서 저희만큼 잘 다각화된 포트폴리오를 가진 회사를 찾기 어렵다고 생각하며, 이는 향후 몇 년간 시장 대비 저희의 재무 성과에 매우 긍정적으로 작용할 것이라 믿습니다.