메이빌 엔지니어링 26년 2분기 어닝콜

저희 팀을 대표하여 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 여러분을 환영합니다. 오늘 콜은 MEC의 사장 겸 CEO인 재그 레디와 최고재무책임자 라첼 레어가 주도합니다. 오늘 논의되는 내용에는 미래 사업 및 재무 전망에 관한 예측성 발언이 포함되어 있습니다. 실제 결과는 증권거래위원회에 제출한 정기 보고서에 설명된 위험과 불확실성을 포함한 여러 요인으로 인해 오늘의 예측성 발언과 크게 다를 수 있습니다. 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 저희는 예측성 발언을 업데이트할 의무가 없습니다. 이번 콜에서는 일부 비-GAAP 재무 지표에 대한 논의가 포함될 것입니다. 이들 지표와 가장 근접한 GAAP 재무 지표 간의 조정 내역은 mecinc.com에서 확인할 수 있는 분기별 실적 보도자료에 포함되어 있습니다. 준비된 발언이 끝난 후 질의응답 시간을 열겠습니다.

그럼 재그에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 스테판. 여러분, 안녕하세요. 저희 2분기 실적은 여러 주요 최종 시장에서 예상보다 강한 수요를 반영하고 있습니다. 이는 데이터 센터와 핵심 전력 부문에서의 지속적인 모멘텀과 상용차 시장에서 시작된 조기 회복세에 의해 강조되었습니다. 그 결과, 매출 실적은 기대를 뛰어넘었으며, 하반기 진입에 있어 좋은 위치를 차지하게 되었습니다. 분기 동안 저희 실행력은 견고했으며, 여러 데이터 센터 및 핵심 전력 프로그램에서 활동을 확대하는 동시에 미래 수요를 지원하기 위한 인력과 장비에 지속적으로 투자했습니다. 이러한 투자는 장기적인 수익성 있는 성장을 지원하기 위해 필요한 용량을 확장하기 위한 것입니다. 예상대로, 분기 동안 볼륨 증가가 영업 레버리지 개선을 견인했습니다. 빠르게 확장하는 데이터 센터 및 핵심 전력 기회 파이프라인을 신속히 확보하기 위해 관련 수익 발생 전에 추가적인 영업 비용이 발생하고 있습니다.

이는 두 가지 의도적인 시기 관련 투자에 따른 것입니다. 첫째, 효과적인 프로그램 출시에 필요한 용량과 장비를 구축하는 것입니다. 둘째, 기존 시설의 장비 제약으로 인해 내부에서 수행하기 어려운 제조 공정 일부를 제3자에 아웃소싱하는 데 드는 추가 비용입니다. 이 작업을 내부에서 수행하기 위해 필요한 장비를 주문했으나, 납기 기간은 4~6개월입니다. 고객의 공격적인 프로그램 일정 지원을 위해 하반기에도 출시 비용이 계속될 것으로 예상합니다. 이러한 투자는 설계상 선행 투자이며, 빠른 확장에 따른 자연스러운 비용과 앞으로 기대되는 수익성 있는 성장 기회를 반영합니다. 중요한 점은, 이러한 비용을 일시적인 것으로 보고 있으며, 신규 채용 인력이 완전한 생산성을 갖추고 목표 용량 투자가 완료되면 비용이 감소할 것으로 기대한다는 점입니다.

이 프로그램들은 시간이 지남에 따라 의미 있는 마진 상승을 목표로 하고 있습니다. 이러한 투자가 가동되고 생산량이 증가하며 가동률이 개선됨에 따라 강력한 추가 마진이 실현될 것으로 기대합니다. 간단히 말해, 오늘 시작하는 프로그램들은 사업의 장기 마진 프로필에 긍정적인 영향을 미치며, 현재의 투자가 미래의 확장을 가능하게 합니다. 분기 중 중요한 이정표는 약 9,400만 달러의 순수익을 창출한 보통주 공모의 성공적인 완료였습니다. 이번 공모는 재무 건전성을 강화하고 재무 유연성을 높여 자본 배분 우선순위를 진전시켰습니다. 우리는 공모 수익금을 부채 상환에 사용하여 분기 말에 1억 달러 이상의 가용 유동성을 확보했습니다. 더 강력한 재무구조와 증가된 유동성을 바탕으로 전략적 성장 이니셔티브에 자금을 조달하고 데이터 센터 및 핵심 전력 시장에서 발전하는 중요한 기회를 활용할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

동시에 이번 공모 시기도 매우 중요했습니다. 운영 현금 흐름만으로는 감당하기 어려운 수요 가속화에 대응하여, 지금 자본을 확보함으로써 수요에 대응하기보다 선제적으로 투자할 수 있는 유연성을 갖추게 되었습니다. 이는 수익성 있는 성장 기회를 자신 있게 추구할 수 있는 재무적 기반을 제공합니다. 이 자본을 투입할 때 우리는 엄격한 원칙을 유지하며, 가장 강력한 수익을 창출하고 주주들에게 지속적인 가치를 제공할 것으로 믿는 더 높은 가치와 더 높은 마진의 기회를 우선시할 것입니다. 주요 최종 시장 몇 곳으로 넘어가겠습니다. 상용차 순매출은 북미 클래스 8 생산이 회복되기 시작하면서 2분기에 전년 대비 약 3% 증가했습니다. 고객의 생산 속도는 계속 가속화되고 있으며, 이러한 추세는 올해 하반기에도 지속될 것으로 예상합니다.

ACT의 최신 보고서에 따르면 2026년 전체 클래스 8 생산은 9.1% 증가할 것으로 전망되며, 이는 올해 남은 기간 동안 생산이 45% 증가할 것으로 예상되는 데 힘입은 것입니다. 이 전망은 주문 활동의 지속적인 상승 국면을 반영하며 2027년에는 9.7% 증가가 예상됩니다. 우리의 수요 활동은 일반적으로 클래스 8 생산보다 약 6주 앞서기 때문에, 현재 보고 있는 활동 수준에 대해 긍정적으로 보고 있습니다. 건설 및 접근 부문에서는 비주거용 활동의 강세에 힘입어 분기 매출이 전년 대비 약 15% 증가했습니다. 파워스포츠 부문에서는 기존 ATV, UTV, 오토바이 OEM의 부진으로 인해 전년 대비 순매출이 약 6% 감소했으며, 이는 지속적인 해외 이전 정책에 따른 결과입니다.

데이터 센터 및 중요 전력 부문에서는 기존 OEM 고객의 성장과 Accu-Fab 관련 교차 판매 기회에 따른 프로젝트 출시에 힘입어 전년 대비 약 173%의 유기적 성장을 기록했습니다. 이 최종 시장의 수요는 여전히 견고하며, 당사의 적격 기회 파이프라인은 계속해서 1억 2,500만 달러를 초과하고 있습니다. 2026년에 출시 예정인 프로젝트 가치는 기존 OEM 고객의 성장분을 포함해 약 5,000만 달러에서 6,000만 달러 사이입니다. 데이터 센터 및 중요 전력 부문은 2026년 전체 매출의 약 20%를 차지할 것으로 예상됩니다. 이러한 고부가가치 프로그램에 대한 수요가 가속화됨에 따라, 우리는 사업 전반에 걸쳐 엄격한 포트폴리오 결정을 내리고 있습니다. 이는 포트폴리오 내 가격 및 마진 프로필을 사례별로 적극적으로 평가하는 것을 포함합니다. 이로 인해 시간이 지남에 따라 제품 구성이나 생산 능력 배분에 변화가 있을 수 있습니다.

이러한 상황은 미국 전역에 제한된 제조 능력이라는 배경 속에서 전개되고 있어, 신뢰할 수 있는 국내 공급의 가치가 더욱 커지고 있습니다. 이에 대응하여, 우리는 고객이 당사와 전용 생산 능력을 예약할 수 있는 기회를 평가하고 있습니다. 고객에게는 공급의 확실성을 높여줍니다. MEC에게는 보다 예측 가능한 매출을 창출하고, 생산 능력을 가장 가치 있는 프로그램에 집중시켜 마진 확대를 지원합니다. 우리는 장기적으로 지속 가능하고 다각화된 수익성 있는 성장을 지원하기 위해 생산 능력과 생산 우선순위를 신중하게 관리할 것입니다. 자본 배분으로 넘어가기 전에, 사업 전반에서 관찰되는 상업적 모멘텀의 몇 가지 사례를 강조하고자 합니다. 2분기 동안, 데이터 센터 및 중요 전력 고객과 약 4천만 달러 규모의 신규 수주를 확보했습니다.

이 수주들은 단기적으로는 실질적인 기여가 예상되지는 않지만, 2027년 중 생산 시작과 매출 발생이 기대되면서 미래에 대한 강한 가시성을 제공합니다. 현재 가시성에 기반하여, 모든 최종 시장에서 2026년 총 수주액이 1억 5천만 달러를 초과할 것으로 예상하며, 이는 지속적인 수요와 개선되는 경기 순환 환경에 힘입은 것입니다. 기존 최종 시장 내에서는, 2027년 EPA 규제 변경에 따른 신제품 출시를 준비하는 주요 상용차 고객들과의 점유율 확대를 계속하고 있습니다. 이 프로그램들은 2026년 말부터 생산에 들어갈 것으로 예상됩니다. 상용차 외에도, 액세스 고객의 신모델 도입을 통해 사업을 확보했으며, 군사 고객을 지원하는 추가 서비스 사업도 확보했습니다. 데이터 센터 및 중요 전력 부문에서 이번 분기에 확보한 약 4천만 달러 규모의 수주는 신규 사업과 주요 고객과의 지속적인 확장을 모두 반영합니다.

이 프로그램에는 전력 분배 장치, 스위치기어, 정적 전환 스위치가 포함됩니다. 자본 배분에 대해 좀 더 자세히 말씀드리겠습니다. 재무 상태가 크게 강화된 가운데, 우리의 초점은 세 가지 우선순위에 맞춰져 있습니다: 유기적 성장에 투자, 레버리지 축소 지속, 그리고 선택적인 가치 창출 인수 추진입니다. 첫째, 유기적 성장입니다. 고객 수요가 현재 가용 생산 능력을 점점 초과하고 있으며, 우리의 유기적 투자는 이를 더 많이 활용하는 데 집중되어 있습니다. 향후 2년간, 데이터 센터 및 중요 전력 고객의 증가하는 요구를 지원하고 생산 능력을 확장하기 위해 추가로 5천만 달러를 투자할 예정입니다. 이 투자에는 기존 제조 시설 전반에 걸친 목표 지향적 업그레이드, 고객 지원 프로그램 투자, 신규 생산 시설 개발 및 장비 설치가 포함됩니다. 이러한 이니셔티브를 통해 이전에 언급한 약 8억 5천만 달러 이상의 매출 생산 능력을 확대할 것으로 기대하며, 시간이 지남에 따라 추가 확장 여력도 확보할 것입니다.

라첼이 이후 자본 투자에 적용하는 서면 기준에 대해 더 자세히 설명할 예정입니다. 둘째, 레버리지 축소입니다. 생산량 증가와 수익성 개선에 따라, 수익 성장과 현금 창출이 레버리지 축소의 점점 더 중요한 동력이 될 것으로 기대합니다. 장기 순레버리지 목표는 2.5배이며, 이번 분기에 취한 조치는 이 목표 달성을 위한 의미 있는 진전입니다. 셋째, 가치 창출 인수입니다. 우리는 경쟁력을 강화하고 생산 능력을 확장하며 장기적인 가치 창출을 지원하는 인수를 기회가 있을 때마다 추진할 것입니다. 기존 핵심 시장 전반에서 상황이 개선되고 데이터 센터 및 중요 전력 부문의 모멘텀이 가속화되며, 훨씬 더 강력한 재무구조를 갖추게 되어, 우리는 수익성 있는 성장과 지속적인 주주가치 창출을 위한 좋은 위치에 있습니다. 우리는 생산 능력 확장, 성장 가속화, 수익성 개선, 투자 자본 수익률 상승으로 정의되는 변혁의 시기에 접어들었다고 믿습니다.

오늘 우리가 투자하는 것들은 더 강력하고 경쟁력 있는 회사를 구축하고 앞으로 수년간 의미 있는 가치 창출을 위한 기반을 마련하고 있습니다. 이제 라첼에게 마이크를 넘기겠습니다.