케이던스 디자인 시스템즈 Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026
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안녕하세요, 짐입니다. 안녕하세요. 여러분, 좋은 아침입니다.
골드만삭스 커뮤니카피아+테크놀로지 컨퍼런스에 오신 것을 환영합니다. 저는 골드만삭스의 반도체 애널리스트 짐 슈나이더이고, 오늘 캐던스와 CEO 아니루드 데브간을 무대에 모시게 되어 기쁩니다. 아니루드, 환영합니다. 참석해 주셔서 감사합니다.
감사합니다. 함께하게 되어 기쁩니다.
시작에 앞서 세이프 하버 문구를 읽어 달라는 요청을 받았습니다. 오늘 논의에는 캐던스의 향후 사업 및 영업실적 전망을 포함한 미래예측진술이 포함됩니다. 위험과 불확실성으로 인해 실제 결과는 오늘 논의에서 예상하거나 시사한 내용과 실질적으로 달라질 수 있습니다. 그럼 이제 본격적으로 시작하겠습니다. 첫 번째 질문 드리겠습니다. 아마 큰 틀에서요. 캐던스는 올해 상반기에 거의 모든 제품군에서 두 자릿수 성장을 기록했고, 수주잔고가 사상 최고치를 경신했으며, 연간 가이던스를 두 차례 상향하는 등 매우 강한 모습을 보인 것으로 보입니다. 개별 사업으로 들어가기 전에, 지난 12개월 정도를 기준으로 고객 행동에서 무엇이 달라졌다고 보시는지요?
네, 질문 감사합니다. 고객 환경은 제가 본 것 중 아마 가장 강합니다. 지난 몇 년간은 물론 일부 기업들, 예를 들어 대형 AI 기업이나 하이퍼스케일러들은 엄청나게 잘했지만, 그렇지 않은 곳도 있었습니다. 그런데 2026년을 보면, 전반적으로 업계가 모두 매우 잘하고 있습니다. 반도체 회사들도 잘하고 있고, 하이퍼스케일러를 포함한 모든 시스템 회사들도 그렇습니다. 실리콘에 대한 투자가 제가 본 것 중 가장 강합니다. 왜냐하면 몇 년 전만 해도 "이 하이퍼스케일러들이 정말 칩을 할까, 말까?"라는 질문을 종종 받았는데, 지금은 그 성공을 보실 수 있습니다. 제가 가장 큰 틀에서 말씀드리자면 환경이 좋고, 저희는 늘 이 호황이 얼마나 오래 갈지를 점검하려고 하지만, 지금은 파티가 이제 막 시작된 것처럼 보입니다.
저는 모든 분들과 얘기합니다. 그분들은 향후 몇 년에 대해 매우 자신감이 있습니다. 그게 첫째입니다. 둘째로, 저희 제품 성과가 매우 좋다고 생각합니다. 물론 저희는 기술 비즈니스를 하고 있기 때문에 최고의 제품이 항상 이기고, 저희의 경쟁적 포지션은 매우 강합니다. 그게 둘째입니다. 셋째로, 저희는 새로운 TAM 기회, 즉 기존 제공 서비스 위에 에이전틱 AI를 새롭게 확장할 수 있는 기회를 갖고 있습니다. 그래서 저희에게는 이것이 전부 새로운 TAM입니다. 이것들을 모두 종합해 보면, 여러분이 보고 계시는 이 성장을 견인하고 있는 것이 바로 이 세 가지입니다.
네, 좋습니다. 이제 말씀하신 것처럼, 여기 점심시간이 가까워지니 더 군침이 도는 비유인데, 카덴스의 차별화를 3단 케이크로 설명하셨습니다.
어쨌든, 바닥은 가속 컴퓨팅과 데이터, 중간 층은 물리 기반 시뮬레이션과 최적화, 그리고 맨 위 층은 AI 에이전트입니다.
왜 이것이 오늘날 시장에 있는 다른 종류의 소프트웨어가 아니라 EDA에 특히 더 중요합니까?
네. 제가 생각하기에 이제 5년 동안 이 얘기만 해왔습니다. 케이크 얘기를 하면 사람들이 “뭐라고?”라고 하죠. 우선 모든 것에는 세 가지가 있어야 합니다. 인생의 해답은 E, 보편 상수입니다. 제 지도교수가 예전에 말하곤 했던 건 2.7입니다. 세 개보다 적으면 너무 적고, 세 개보다 많으면 아무도 아무것도 기억하지 못하기 때문입니다.
원주율은 3보다 크죠.
네. 원주율은 3보다 조금 크죠, 3.1입니다. 그래서 2.7이든 3.1이든, 여러분이 좋아하는 보편 상수를 고르시면 됩니다. 저는 세 가지라고 생각하고, 제가 이걸 케이크라고 부르는 이유는, 원하시면 스택이라고 불러도 되지만, 케이크를 먹을 때 두 살짜리가 아닌 이상 모든 층을 함께 먹고, 또 모든 층을 함께 구워야 한다는 점, 즉 서로 상호작용한다는 의미이기 때문입니다. 그래서 케이크라고 부르는 겁니다. 그리고 제가 AI를 맨 위에, 컴퓨팅을 맨 아래에 둔 이유는 이렇게 설명할 수 있는데요. 우선 중간 층이 엄청나게 중요하고, 이건 모든 분야에서 일어나게 될 것입니다. 참고로 이건 EDA나 칩 설계에만 국한된 게 아니라, 모든 시장에서 일어나게 될 겁니다.
AI는 물리 법칙에 기반해 ‘그라운딩’해줘야 하고, 특히 이런 복잡한 엔지니어링 소프트웨어나 엔지니어링 워크플로에서는 더 그렇습니다. 어떤 경우에는 중간 레이어가 없거나 아주 단순할 수도 있지만, 적어도 저희 비즈니스에서는 AI를 물리 기반으로 그라운딩한 다음, 물론 컴퓨팅과 데이터 위에서 돌려야 합니다. 그래서 이 세 가지 모두가 핵심입니다. 그리고 진짜 가치는 수평형이 아니라 수직형 애플리케이션에 귀속될 겁니다. 왜냐하면 초반에는 항상 수평형이기 때문입니다. 결국에는 항상 수직형이 됩니다. 예를 들어 웨이모는 수직형 애플리케이션입니다. 그러니까 그들은 AI 모델을 갖고 있죠. 그게 어떤 모델인지 아십니까? 중요하지 않습니다. 핵심은 A 지점에서 B 지점까지 갈 수 있느냐는 거죠. 예를 들면, 그들은 당연히 제어이론 기반 내비게이션이 있고, 또 실리콘도 갖고 있습니다. 칩 설계에서도 똑같은 일이 일어날 겁니다.
제가 맨 위에 에이전트를 둔 이유는, 에이전트가 방향성이 있는 오케스트레이션을 아주 잘하기 때문입니다. 예를 들어 여기서 팔로알토로 가고 싶다면, 그건 방향성 있는 과제죠. 하지만 실제 내비게이션과 세부 사항에서는 그만큼 잘하지는 못합니다. 다만 오케스트레이션, 계획, 최적화에는 탁월합니다. 그래서 최상단 레이어가, 컴퓨팅 레이어 위에 있는 중간 레이어를 호출하는 구조가 되는 겁니다.
네, 알겠습니다. 이제 투자자들이 EDA 산업과 관련해 제게 자주 제기하는 약세 시나리오는, 충분히 유능한 프런티어 모델이 있다면 프롬프트만으로 사실상 칩 설계를 자동화해서 상용 EDA 소프트웨어 플로를 우회할 수 있다는 것입니다. 그게 왜 틀렸다고 보십니까? 구체적으로, 특히 최첨단(leading-edge) 설계에서 결정론적인 물리 기반 엔진과 독점 데이터가 왜 필수적이라고 보시는 건가요?
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