웨스트록 커피 26년 2분기 어닝콜

웨스트록 커피 컴퍼니 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 다시 한 번 환영합니다. 오늘 콜은 녹음되고 있습니다. 함께하는 분들은 공동 창립자 겸 최고경영자 스콧 포드 씨와 최고재무책임자 크리스 플레저 씨입니다. 지금쯤이면 모두 오늘 일찍 발표된 회사의 2분기 실적 자료에 접근하셨을 것입니다. 이 자료는 웨스트록 커피 컴퍼니 웹사이트의 투자자 관계 섹션 investors.westrockcoffee.com에서 확인하실 수 있습니다. 이번 콜에서 언급되는 일부 발언은 1995년 민간 증권 소송 개혁법의 세이프 하버 조항에 해당하는 미래 예측 진술입니다. 이 미래 예측 진술은 경영진의 현재 기대와 신념에 기반하며, 실제 결과가 이와 크게 다를 수 있는 여러 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다.

오늘 보도자료와 SEC에 제출된 기타 문서를 참고하시면, 실제 결과가 오늘 언급되거나 암시된 미래 예측 진술과 다를 수 있는 위험 요인에 대해 더 자세히 확인하실 수 있습니다. 이번 콜에서는 사업 실적을 설명할 때 일부 비GAAP 재무 지표를 사용할 예정입니다. SEC 제출 문서와 실적 보도자료에는 이러한 비GAAP 재무 지표를 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와 조정한 내용이 포함되어 있습니다. 이제 콜을 저희 공동 창립자이자 최고경영자인 스콧 포드에게 넘기게 되어 기쁩니다.

감사합니다, 후안. 여러분, 안녕하세요. 참석해 주셔서 감사합니다. 2026년 2분기는 저희 사업 전 부문에서 또 한 번 강력한 분기였음을 보고하게 되어 기쁩니다. 이는 연속 5분기째 전년 동기 대비 연결 조정 EBITDA 성장을 기록한 것입니다. 예상 일정보다 앞서 자유 현금 흐름이 플러스로 전환되었습니다. 상반기 말에 내부 EBITDA 계획을 거의 10% 초과 달성했습니다. 지난 3년간 구축해온 플랫폼은 더 이상 자본 투자가 필요하지 않습니다. 오히려 현금 창출원 역할을 하고 있습니다. 2분기 연결 조정 EBITDA는 2,130만 달러로 2분기 사상 최고치를 기록했으며, 전년 동기 대비 거의 39% 증가했습니다. 상반기 누적 연결 조정 EBITDA는 4,730만 달러로 2025년 상반기 대비 두 배 이상 증가했습니다.

신용 계약에 따른 순차입금 레버리지 비율은 3.36배로 개선되어 연속 5분기째 순차적 부채 축소를 이어가고 있습니다. 특히, 분기별 및 연초 대비 모두 자유 현금 흐름이 플러스를 기록했습니다. 사업적으로도 모멘텀이 계속해서 강화되고 있습니다. 2분기 Beverage Solutions 순매출은 전년 동기 대비 거의 17% 성장했으며, 이는 Conway 공장의 RTD 캔, 유리병, 다회용 병 포맷의 지속적인 물량 증가와 기존 및 신규 브랜드 파트너들의 포트폴리오 전반에 걸친 물량 증가에 힘입은 결과입니다. 여기에는 포장 커피, 싱글 서브 컵, 커피 RTD 음료가 포함됩니다. 리프레셔, 에너지, 고단백 음료부터 기능성 및 뉴트라슈티컬 싱글 서브 컵에 이르기까지 신제품 파이프라인이 준비되어 있습니다. 고객 및 판매 파이프라인은 그 어느 때보다 탄탄하며, 최근 확장된 제조 능력이 완전히 가동됨에 따라 브랜드 파트너와의 판매 주기가 단축되고 있습니다.

더욱이, 최근 시장에서의 성과 덕분에 추가적인 자본 지출이나 신규 판매 성과 없이도 향후 몇 분기 동안 매출과 이익 성장이 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 그 좋은 예가 Conway 시설에서 기존 및 신규 고객으로부터 최근 확보한 캔 포맷 물량 증가입니다. 이 시설은 올해 남은 기간과 내년까지 세그먼트 수익성에 점점 더 중요한 기여를 할 것입니다. 싱글 서브 컵 부문으로 넘어가면, 업계 인수 및 통합으로 인해 이탈한 고객의 물량을 제외하고도 전년 대비 9% 이상 물량이 증가했습니다. 신규 고객의 관심은 여전히 강력합니다. 신규 물량은 2026년 말부터 도입되기 시작할 것으로 예상하며, 2027년 말까지 완전 교체를 목표로 하고 있습니다. 팔란티어와의 협업은 점점 더 일상적인 경영 방식에 반영되고 있습니다.

파운드리의 AI는 이제 제조, 물류, 계획 시스템 전반에 걸쳐 실시간 분석을 주도하며, 팀이 사후가 아닌 발생 시점에 성과를 실시간으로 확인할 수 있게 했습니다. 이는 단순한 겉치레가 아니라 구조적인 변화입니다. 우리는 AI를 음료 회사에 덧붙이는 것이 아닙니다. 대신 AI 네이티브 운영 코어 위에서 이 플랫폼을 운영하고 있으며, 이로 인한 운영 레버리지는 이제 막 결과에 반영되기 시작했습니다. 상반기를 마감하며, 2026년 통합 조정 EBITDA 전망을 9,000만 달러에서 1억 달러 사이로 재확인하며, 1분기와 2분기 모두 내부 계획을 상회했다는 점을 인정합니다. 하반기에 대해 매우 낙관적으로 보고 있습니다. 판매 및 운영 모멘텀은 계속해서 강화되고 있습니다. 이번 분기의 이야기는 단순합니다.

우리는 속도감 있게 실행하는 현금 창출 플랫폼이 되었으며, 강력한 팀이 다시 한 번 기록적인 성과를 내고 있습니다. 매출은 성장하고, EBITDA는 확대되며, 부채는 축소되고, 이제는 자유 현금 흐름까지 창출하고 있습니다. 이것이 바로 약속대로 작동하는 비즈니스 모델입니다. 노스캐롤라이나, 아칸소, 말레이시아 공장 현장 직원부터 전 세계 조달 및 물류 사무소, 시스템 및 본사 팀, 그리고 광범위한 확장 단계 동안 확고한 신뢰와 파트너십을 보여준 주주 여러분께 이 분기의 중요한 수익과 자유 현금 흐름 창출이 가능했던 점에 대해 감사드립니다. 이제 재무 세부 사항을 위해 크리스 플레저 CFO에게 넘기겠습니다.

크리스, 부탁드립니다.

감사합니다, 스콧. 안녕하세요, 여러분. 2분기 실적은 플랫폼 전반에 걸친 지속적인 모멘텀을 반영합니다. 상반기 기준으로 통합 순매출은 약 6억 1,400만 달러로, 전년 상반기 대비 24% 증가했습니다. 2분기 통합 총이익은 3,770만 달러로, 전년 동기 대비 360만 달러 감소했습니다. 이는 콘웨이 시설에 자산을 가동하면서 발생한 410만 달러의 추가 감가상각비와 SS&T 부문의 비현금 마크투마켓 조정에서 전년 대비 200만 달러의 부정적 영향 때문입니다. 2026년 상반기 기준 통합 총이익은 8,350만 달러로, 2025년 상반기 대비 19% 증가했습니다.

이번 분기 영업손실은 140만 달러로, 전년 동기 1,500만 달러에서 크게 축소되었습니다. 2026년 상반기 기준으로는 2025년 상반기 2,800만 달러 영업손실과 비교해 영업이익을 기록하고 있습니다. 지난 분기와 마찬가지로, 보고된 순손실 1,370만 달러는 2025년 2분기 2,160만 달러 순손실에서 크게 개선되었습니다. 통합 조정 EBITDA는 2,130만 달러로, 웨스트록의 2분기 사상 최고 실적을 반영하며, 2025년 2분기 대비 거의 40% 증가했습니다. Beverage Solutions 부문의 2분기 세그먼트 조정 EBITDA는 2,220만 달러로, 2025년 동기 대비 13% 증가했습니다.

성장은 콘웨이에서 RTD 캔, 유리병, 멀티서브 병 포맷의 지속적인 확대, 레모네이드 리프레셔 프로그램 출시를 포함한 향료, 추출물 및 원료 사업의 신규 고객 확보, 그리고 제조 전반의 고정비 흡수 개선에 힘입은 것입니다. 산업 인수 후 이탈한 고객의 물량을 제외하면, 단일 서브 컵 물량은 기존 및 신규 브랜드 파트너 모두에서 9% 성장해, 올해 초에 제시한 회복 경로와 일치합니다. SS&T 부문은 2분기에 200만 달러의 세그먼트 조정 EBITDA를 기록해, 2025년 2분기 330만 달러 대비 감소했습니다. 연초 이후 기준으로 SS&T 부문의 세그먼트 조정 EBITDA는 840만 달러로, 2025년 상반기 520만 달러 대비 60% 이상 증가했습니다. 분기 간 차이는 단순히 출하 시점의 차이 때문입니다.

SS&T는 플랫폼의 전략적 역량으로 계속 자리매김하고 있습니다. 이번 분기 자본 지출은 약 650만 달러로, 2025년 2분기 2,050만 달러 대비 크게 줄었습니다. 2026년 예상 자본 지출은 약 3,000만 달러로, 2024년 1억 6,000만 달러와 2025년 8,900만 달러에서 크게 감소해 회사의 자본 구조에 구조적 변화를 나타냅니다. 6월 30일에 발표한 바와 같이, Beverage Solutions 신용 시설의 대부분 만기를 2028년 11월로 연장하고, 조기 계약 위반 구제 기간 종료를 선택해 차입 비용을 낮췄습니다. 이 연장은 플랫폼의 근본적인 모멘텀을 반영하며, 콘웨이가 완전히 상업화된 지금 의미 있는 재무 유연성을 제공합니다.

분기 말 기준으로 Beverage Solutions 신용 시설 하에서 약 7,300만 달러의 무제한 현금 및 리볼버 가용성을 보유하고 있으며, 신용 계약을 완전히 준수하고 있습니다. 2분기 말 Beverage Solutions 신용 계약 기준 순레버리지는 3.36배로 1분기 대비 다소 레버리지가 축소되었습니다. 마지막으로, 2분기 Westrock Coffee는 2,020만 달러의 자유 현금 흐름을 창출했으며, 올해 상반기 기준으로 자유 현금 흐름이 플러스로 전환되었습니다. 2026년 하반기에 이러한 전환점을 기대하라고 말씀드렸는데, 한 분기 앞서 도달했습니다. 2분기 실적은 단순히 구축된 플랫폼이 아니라 실제로 성과를 내는 플랫폼의 수익력을 다시 한 번 입증했습니다. 5분기 연속 전년 동기 대비 연결 조정 EBITDA 성장, 5분기 연속 순차적 레버리지 축소, 그리고 예정보다 한 분기 앞서 자유 현금 흐름이 플러스로 전환되었습니다.