이스트만 케미컬 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 감사합니다, 조엘. 여러분, 좋은 아침입니다. 함께해 주셔서 감사합니다.

오늘 저와 함께 자리한 분들은 이사회 의장이자 최고경영자인 마크 코스타, 수석 부사장 겸 최고재무책임자인 윌리엄 맥클레인, 기업 재무 및 투자자 관계 담당 이사인 제이크 라로, 투자자 관계 매니저인 메이슨 틴처입니다. 어제 장 마감 후, 2026년 3분기 실적 보도자료와 증권거래위원회(SEC) 8-K 공시, 발표 자료 및 관련 사전 발언문을 웹사이트 eastman.com의 투자자 정보란에 게시했습니다. 시작하기에 앞서 두 가지 사항을 말씀드리겠습니다. 첫째, 이번 발표에는 당사의 계획과 기대에 관한 특정 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 실제 사건이나 결과는 이러한 진술과 상당히 다를 수 있습니다.

미래 기대와 관련된 특정 요인은 2026년 3분기 실적 보도자료와 오늘 컨퍼런스 콜, 앞서 게시된 발표 자료 및 사전 발언문, 그리고 SEC 제출 서류에 상세히 설명되어 있거나 설명될 예정입니다. 여기에는 2025 회계연도 연간 보고서인 10-K와 2026년 3분기 10-Q가 포함됩니다. 둘째, 이번 발표에서 언급하는 이익은 특정 비핵심 및 이례적 항목을 제외한 수치입니다. 가장 직접적으로 비교할 수 있는 GAAP 재무 지표와의 조정 내역 및 제외·조정 항목에 대한 설명을 포함한 기타 관련 공시는 2026년 3분기 실적 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 어젯밤 웹사이트에 발표 자료와 함께 사전 발언문을 게시했으므로, 이제 바로 질의응답을 진행하겠습니다. 조엘, 첫 번째 질문부터 받겠습니다.

감사합니다. 빈센트, 좋은 아침입니다. 보조금을 다시 확보하게 되어 매우 기쁩니다.

에너지부는 보조금 재개 방안을 논의하기 위해 다시 저희에게 연락해 협력 방안을 모색해 준 훌륭한 파트너였다고 말씀드리고 싶습니다. 미국의 공급망을 재산업화하고 회복력을 구축하는 데 우선순위를 둔 에너지부의 비전에 저희도 전적으로 뜻을 같이한다고 생각합니다. 이 프로젝트는 미국 내 제조업 일자리를 직접 창출할 뿐 아니라, 여기에 원료를 공급하는 수거 및 재활용 산업 전반에서도 일자리를 창출합니다. 중국이 PET 산업의 75%를 차지하게 되는 상황에서, 이 프로젝트는 핵심 소재의 공급 안보를 확보해 줍니다. 식품과 물자를 매대에 공급하는 문제는 매우 중대한 사안이므로, 공급 안보는 대단히 중요합니다.

또한 이 프로젝트를 통해 기술 리더십을 입증하고, 이 분야에서 독보적인 입지를 구축해 지역 경제를 조성하는 또 하나의 선도 기업이 될 수 있습니다. 보조금 전액이 다시 지원된다고 생각하면 정말 기쁩니다. 보조금 조건에 따라 이스트만은 자본적 지출의 최소 약 50%를 부담해야 합니다. 다만 목표 금액을 적절히 맞출 수 있다면, 에너지부가 자본 투자의 최대 50%를 지원하는 구조입니다. 따라서 저희에게는 매우 좋은 상황입니다. 말씀하신 것처럼 사업 범위가 상당히 달라졌습니다. 당초 사업 범위는 제2공장 건설을 중심으로 했고, 에너지부의 지원을 받는 자본은 거의 모두 그곳에 투입될 예정이었습니다. 이번에는 기존 공장까지 사업 범위에 포함됐습니다.

구체적으로는 기존 메탄올분해 공장의 병목을 해소해 생산량을 30% 추가로 늘리는 작업, 공장 앞단의 원료 처리 역량 확대, 그리고 특수 소재와 PET 부문 모두에서 제품을 더 많이 생산하고 시장에 공급하기 위한 폴리머 및 인프라의 추가 구축 등이 포함됩니다. 이러한 점진적인 증설 투자에 대해서는 에너지부가 50%를 부담합니다. 따라서 매우 좋은 일입니다. 현재와 같은 환경에서 단기적으로 자본적 지출을 줄이는 데 도움이 되고, 제2공장으로 나아가는 추진력을 쌓을 수 있습니다. 물론 제2공장도 지원 대상에 포함됩니다. 이 프로젝트의 자본적 지출은 텍사스주 롱뷰에서 말씀드렸던 규모보다 상당히 적을 것으로 생각합니다. 방금 말씀하신 이유 중 하나가 바로 그 배경입니다.

저희가 검토하고 있는 것은… 롱뷰 프로젝트가 단순한 메탄올분해 공장이 아니었다는 점을 기억하셔야 합니다. 폴리머 생산 라인도 포함돼 있었습니다. 전단부에는 원료 처리 시설도 포함돼 있었습니다. 이 모든 시설을 함께 지원하는 인프라도 포함돼 있었습니다. 실제로 자본 지출의 약 40~50%는 메탄올분해 공장과 관련된 것이 아닙니다. 처리 시설, 폴리머 생산 라인, 인프라 등 그 밖의 모든 시설에 해당합니다. 따라서 이러한 자산은 현재도 이용할 수 있습니다. 미국 내에는 가동이 중단된 재활용 공장들이 있으며, 이를 매우 낮은 가격에 인수할 수 있습니다. 가동이 중단된 폴리머 생산 라인도 있고, 두 시설 주변에는 해당 부지에 그대로 남아 있는 인프라가 있습니다.

저희는 이러한 부지를 매우 낮은 자본 투입으로 인수해 제2공장 신설에 필요한 자본의 상당 부분을 대체할 방법을 찾는 데 큰 진전을 이뤘습니다. 이 부분에 대해 매우 기대가 크며, 완전히 마무리되면 더 자세히 말씀드리겠습니다. 메탄올분해 공장 자체도 말씀드리자면, 첫 번째 공장에서 얻은 설계 및 시공 관련 경험을 바탕으로 더 나은 설계와 시공이 가능해져, 첫 번째 공장보다 훨씬 낮은 자본 비용으로 건설할 수 있다고 생각합니다. 또한 태양광 시설은 프로젝트 범위에 포함되지 않는다는 점을 말씀드리고 싶습니다.

또 한 가지 염두에 두셔야 할 점은, 13만 톤 규모의 공장을 건설하면서 얻은 통찰을 바탕으로, 첫 번째 공장에서 얻은 경험을 활용해 추가 자본을 투입하여 10만 톤이 아닌 13만 톤 규모의 공장을 지었다는 것입니다. 따라서 이 공장에서는 비슷한 자본 투입으로 훨씬 더 많은 생산량을 얻을 수 있습니다. 그러므로 자본 비용을 상당히 낮출 수 있으며, 이 모든 것을 종합하면 첫 번째 공장의 증설 및 병목 해소와 제2공장 건설을 완료하는 데 필요한 통합 투자 자본 비용의 약 30~50%를 에너지부가 부담할 것으로 보입니다.