아쿠아 메탈스 26년 2분기 어닝콜

댄, 진행해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 운영자님, 그리고 오늘 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다.

오늘 아침 아쿠아 메탈스는 2026년 6월 30일 종료된 2분기 실적에 대한 운영 현황 업데이트를 담은 보도자료를 발표했습니다. 해당 보도자료는 회사 웹사이트 aquametals.com의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에는 스티브 코튼 사장 겸 최고경영자와 에릭 웨스트 최고재무책임자가 참석했습니다. 시작에 앞서, 이번 콜에서 경영진이 미래 예측성 발언을 할 것임을 알려드립니다. 미래 예측성 발언과 실제 결과에 중대한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인에 대한 요약은 회사의 Form 10-K 보고서를 참조해 주시기 바랍니다. 아쿠아 메탈스는 투자자 여러분께 미래 예측성 발언에 과도한 신뢰를 두지 말 것을 당부드립니다.

회사는 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 새로운 상황이나 예상치 못한 사건 발생 시 해당 발언을 업데이트하거나 수정할 의무를 명시적으로 부인합니다. 참고로, 공식 발언 후 질의응답 시간이 진행될 예정입니다. 그럼 아쿠아 메탈스의 사장 겸 CEO인 스티브 코튼에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 댄. 안녕하세요, 여러분, 2분기 재무 실적 및 사업 업데이트 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 아쿠아 메탈스는 이제 기술 검증 단계에서 상업적 실행 단계로 전환했습니다. 지난 수년간 우리는 아쿠아리파이닝 기술이 효과적임을 입증했습니다. 배터리 등급 제품을 시연했고, 가동 시간을 확장했으며, 여러 공정 흐름을 검증했습니다. 오늘날 우리가 하는 모든 일은 미국 내에서 수익성 있는 핵심 광물 가공 사업을 구축하는 데 집중되어 있습니다. 앞으로 회사에 대해 조금 다르게 설명하는 것을 들으실 텐데, 이는 의도적인 것입니다. 아쿠아 메탈스는 미국의 핵심 광물 가공 회사로, 비용을 낮춘 회수 및 정제 기술을 상용화하고 있습니다. 이는 새로운 사업이 아닙니다. 우리가 구축해온 사업을 더 명확하게 설명한 것입니다. 우리는 국내 배터리 공급망에서 가장 큰 기회 중 하나가 또 다른 배터리 공장이 아니라고 계속 믿고 있습니다.

그것은 공장들이 생산을 확대함에 따라 제조 폐기물과 수명이 다한 배터리를 처리하는 데 필요한 인프라입니다. 헤드워터스 ARC가 바로 그렇게 되도록 설계된 것입니다. 우리는 약 15만 평방피트의 기존 산업 인프라와 50에이커 이상의 부지를 가진 중서부 지역 부지에 대한 최종 실사를 마무리하고 있으며, 이 부지는 6개의 주요 LFP 기가팩토리 프로젝트에서 차로 가까운 거리에 있습니다. 원료 공급처와의 근접성은 이 사업의 경제성을 좌우하며, 이 위치는 미국에서 가장 빠르게 성장하는 LFP 제조 폐기물 공급원 중 하나 옆에 위치합니다. 헤드워터스는 완전한 캠퍼스 구성 시 연간 약 2만 톤의 처리 능력을 갖추도록 설계되었습니다. 이 범위와 일정은 자금 조달, 허가, 상업 계약에 따라 달라질 수 있습니다. 한 가지 강조하고 싶은 점은, 우리는 상용화 전략을 의도적으로 진화시켰다는 것입니다. 처음부터 모든 것을 구축하려 하기보다는 프로젝트를 논리적인 상업 단계로 나누었습니다.

1단계는 상업적으로 검증된 전처리 장비를 사용하여 분리된 LFP 배터리 재료에서 국내에서 가치 있는 알루미늄, 구리, 고사양 블랙 매스를 회수하도록 설계되었습니다. 이 접근법은 상업적 수익으로 가는 경로를 훨씬 앞당기면서 실행 위험을 크게 줄여줍니다. 운영 기반이 확립되면 2단계에서 아쿠아리파이닝을 통합하여 동일한 블랙 매스에서 배터리 등급 탄산리튬, 인산철, 흑연을 회수합니다. 두 번째 단계가 바로 아쿠아 메탈스가 장기적으로 훨씬 더 큰 가치를 창출한다고 믿는 부분입니다. 우리는 각 단계마다 가치를 높이면서 자본을 단계적으로 투입하고 있습니다. 이것이 훨씬 더 현명한 상용화 전략이라고 믿습니다. 여러분 중 일부는 이전에 우리의 상업 계획을 들으셨을 텐데, 우리의 기준에 대해 직접 말씀드리겠습니다. 우리는 AquaRefining을 상업 규모로 배치하기 전에 원료 공급 계약과 자금 조달이 확보된 상태에서 한 번에 제대로 구축하겠다고 말씀드렸습니다. 그 기준은 변하지 않았습니다.

단계별 헤드워터스 모델이 바로 그 기준을 한 단계씩 충족시키는 방법입니다. 이번 분기 동안 우리는 이를 실현하기 위해 필요한 모든 주요 작업 분야에서 의미 있는 진전을 이루었습니다. 현장 실사와 엔지니어링을 진전시켰습니다. 상업적으로 검증된 전처리 파트너 평가도 계속 진행하고 있습니다. 원료 공급업체 및 향후 구매 고객과의 논의도 확대했습니다. 다양한 자금 조달 구조를 진전시켰으며, 헤드워터스 프로젝트 자금을 주로 프로젝트 단계에서 조달할 계획입니다. 대차대조표에서 직접 조달하는 방식은 아닙니다. 에릭이 이에 대해 더 자세히 설명할 예정입니다. 상업 엔지니어링을 지원하는 혁신 센터 운영도 계속하고 있으며, 누적 운영 시간이 5,000시간을 넘어섰습니다. 이 모든 작업 분야는 개별적으로 진행되는 것이 아닙니다. 모두 같은 목표를 향해 수렴하고 있으며, 헤드워터스를 가능한 효율적이고 실행 위험을 최소화하여 상업 운영 단계로 이끌고 있습니다.

투자자분들께서 이해하셨으면 하는 점 중 하나는 우리가 처음에 왜 LFP 소재에 집중하는지에 관한 것입니다. LFP, 즉 리튬 인산철은 에너지 저장 시스템 전반과 점점 더 많은 전기차에서 선호되는 화학 조성이 되고 있습니다. 기가팩토리 생산 능력이 빠르게 확장되고 있습니다. 이는 제조 폐기물도 같은 속도로 증가한다는 의미입니다. 제3자 산업 연구 프로젝트를 바탕으로 한 시장 분석에 따르면, 재활용 가능한 LFP 폐기물은 2030년까지 약 15배 증가할 것으로 예상되며, 블룸버그NEF는 2035년 미국 저장 용량이 약 235기가와트시가 될 것으로 전망합니다. 우리는 이것이 북미에서 가장 큰 미충족 희귀 광물 가공 기회 중 하나를 창출한다고 믿습니다. 니켈과 코발트가 풍부한 배터리와 달리, LFP는 다른 경제 모델을 필요로 합니다. 우리의 단계별 상용화 전략은 바로 이 기회를 중심으로 설계되었습니다. LFP가 우리가 시작하는 지점이지 멈추는 지점이 아님을 분명히 하고 싶습니다.

같은 플랫폼 아키텍처, 기계적 전처리, 그 다음 AquaRefining과 제품 회수 과정은 NMC 소재, 즉 니켈 망간 코발트로 확장되도록 설계되었으며, 시간이 지나면서 선택된 광산 자원과 산업 폐기물 스트림으로도 확대될 예정입니다. 우리는 이미 광산 원료에 대해 이 공정을 테스트한 바 있습니다. 헤드워터스는 그 플랫폼의 첫 번째 노드로 설계되었으며, 전체 사업이 아닙니다. 동시에 AquaRefining은 이 회사를 차별화하는 기술로 남아 있습니다. 우리 공정은 일회성 화학물질 사용을 없애고, 폐기물을 줄이며, 작업자 안전을 개선하고, 기존 처리 방식에 비해 운영 비용을 낮추도록 설계되었습니다. 혁신 센터는 상업 공정 흐름을 계속 검증하는 동시에 헤드워터스 엔지니어링을 지원하여 기술 기반을 매우 견고하게 유지하고 있습니다. 우리가 만족하는 또 다른 분야는 재무 건전성입니다. 우리는 이 상업 단계에 부채 없이 진입했습니다. 우리는 자본 투자를 상업적 이정표에 맞춰 의도적으로 조정하고 있으며, 단순히 시설을 건설하는 것이 목표가 아닙니다.

우리의 목표는 엄격한 자본 배분으로 수익성 있는 사업을 구축하는 것이며, 이것이 중요한 차별점입니다. 앞으로 2026년 남은 기간 동안 우리의 우선순위는 명확합니다: 부지 실사를 완료하고, 장기 부지 통제를 확보하며, 1단계 처리 파트너를 선정하고, 원료 및 제품 판매 계약을 진전시키고, 엔지니어링을 계속하며, 자본 조달을 완료하고, 허가 절차를 진행하며, 최종 투자 결정을 향해 나아가는 것입니다. 이것들은 투자자들이 앞으로 몇 분기 동안 주목할 수 있는 구체적인 이정표입니다. 경제성이 언제 도래하는지 분명히 말씀드리고 싶습니다. 1단계 최종 투자 결정 시, 우리는 자본 비용, 예상 처리량, 제품 구성, 예상 운영 비용을 제공할 예정입니다. 마지막으로 이 말씀을 드리겠습니다. 우리는 Aqua Metals가 중요한 전환점에 도달했다고 믿습니다. 기술 기반이 확립되었고 시장 기회는 계속 강화되고 있습니다.

우리의 상용화 전략은 이제 명확히 정의되었으며, 팀은 매일 그 계획을 엄격하게 실행하는 데 집중하고 있습니다. 우리는 앞으로의 기회에 대해 매우 기대하고 있으며, 주주 여러분의 지속적인 지원에 감사드립니다. 그럼, 질문을 받기 전에 에릭이 재무 실적을 검토하도록 하겠습니다.

감사합니다, 스티브. 2026년 2분기 손익계산서의 몇 가지 항목을 강조하겠습니다. 우리는 약 450만 달러, 주당 기본 및 희석 손실 1.31달러의 순손실을 보고했으며, 이는 2025년 2분기의 약 680만 달러, 주당 기본 및 희석 손실 7.44달러와 비교됩니다. 주당 비교는 또한 2026년 동안 가중평균 발행 주식 수 증가를 반영합니다. 총 영업비용은 이번 분기에 약 460만 달러로, 전년 동기 약 700만 달러와 비교됩니다. 올해 분기에는 라이온 에너지와 관련된 약 210만 달러의 비현금성 대손충당금이 추가로 포함되어 있습니다. 반면 전년 동기에는 약 380만 달러의 비현금성 손상차손이 포함되어 있었습니다.

공장 운영, 연구개발 및 일반관리비용은 약 250만 달러로, 전년 동기 약 330만 달러와 비교되며, 이는 핵심 운영 비용 구조 관리를 지속적으로 중시한 결과입니다. 라이온 에너지는 분기 중 진행 상황을 바탕으로 예상 회수액 추정치를 업데이트했습니다. 6월 30일 기준, 총 대손충당금은 약 250만 달러로, 이는 약 420만 달러의 총 잔액(미수이자 포함)의 60%에 해당합니다. 이로 인해 순장부금액은 약 170만 달러가 되었습니다. 충당금은 예상 회수액에 대한 회계 추정치이며, 아쿠아 메탈스에 법적으로 지급되어야 할 금액의 확정이나 권리 포기를 의미하지 않습니다. 우리는 적절한 법적 및 상업적 절차를 통해 회수를 계속 추진할 것입니다.