휴렛 패커드 엔터프라이즈 Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026
핵심 요약과 스크립트로 어닝콜의 주요 내용을 빠르게 확인하세요.
- HPE는 매출 성장, 매출 성장을 초과한 주문 성장, 그리고 가이던스를 크게 상회한 주당순이익을 기록하며 강한 분기를 보고했으며, 주당순이익 $1.11를 달성해 회사 역사상 최초로 주당순이익 $1을 넘은 분기이다.
- HPE는 해당 분기에 거의 $10억에 달하는 기록적인 잉여현금흐름을 기록했다.
- 네트워킹 매출은 10% 성장했고 주문은 36% 성장했으며; 스토리지 매출은 10% 성장했고 주문은 두 배 성장했으며; 전통적 서버 주문은 전년 동기 대비 75% 성장했다.
- HPE는 2026 회계연도 AI용 네트워크 주문 목표를 $15억에서 $25-30억으로 상향 조정했다.
- 회사는 분기 종료 이후 온프레미스 CPU 서버를 통한 추론용 전통적 서버 마진의 $35억 규모 엔터프라이즈 하이퍼스케일 딜을 확보했다.
- HPE의 클라우드 및 AI 부문은 이번 분기에 17% 마진을 기록했으며, 2027 회계연도 마진 가이던스는 13%이다.
- HPE는 2027 회계연도 전체 네트워킹 매출 성장 전망을 8-12%에서 14-17%로 상향 조정했다.
- HPE의 AI 서버 주문은 해당 분기에 $24억였고 수주잔고는 거의 $70억이다.
- HPE는 공급 확보를 위해 특히 네트워킹, 클라우드 및 AI 구성요소에 대해 이전 분기의 $6억에서 증가한 $300억의 대규모 구매 약정을 강조했다.
- 회사는 강한 수요가 공급에 의해 제약되고 있음을 강조했으며, 경영진은 주문을 매출로 전환하는 데 집중하고 있다.
- HPE는 통합된 HPE와 Juniper 영업팀 및 파트너 네트워크를 활용해 엔터프라이즈와 하이퍼스케일 고객 도달 범위를 확장하고 있다.
- HPE는 전체 랙과 트레이를 제공함으로써 AMD Helios 랙 기회에 참여하고 있으며, 더 나은 마진 프로필과 하이퍼스케일 및 네오클라우드 분야로의 확장을 목표로 하고 있다.
- 캠퍼스 및 지점 사업은 Wi-Fi 7 리프레시와 Mist 기술 통합에 힘입어 매출이 8% 성장했고 주문은 한 자릿대 초반 퍼센트로 성장했다.
- HPE는 네트워킹 부문 마진이 2027 회계연도에 주로 시너지와 실리콘 및 제품에 대한 지속적 투자를 통해 중후반~고후반 20%대까지 확대될 것으로 예상한다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 15개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
골드만삭스 커뮤나코피아+테크놀로지 컨퍼런스에서 진행되는 HPE 파이어사이드 챗에 여러분을 환영합니다. 오늘 HPE의 섀넌 크로스 님을 모실 수 있어 영광입니다. 저는 캣 머피입니다. 골드만삭스에서 HPE와 더 넓게는 IT 하드웨어 섹터를 담당하고 있습니다. 오늘 세션은 Q&A를 포함해 약 35분 정도 진행될 예정입니다. 시작하기 전에 세이프 하버 문구를 먼저 읽어주시겠습니까?
네. 아마 이 내용은 다들 한 번쯤 들어보셨을 겁니다. 제 발언에는 미래예측진술이 포함될 수 있으니, 당사 사업과 관련된 위험요인에 대한 논의는 가장 최근의 10-Q에 포함된 SEC 공시 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 초대해 주셔서 정말 감사합니다.
좋습니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 시작하자면, HPE는 지난 수요일 실적을 발표했습니다.
2026회계연도와 2027회계연도 가이던스를 모두 상향했고, 이제 2027회계연도 기준으로 매출 성장률 13%~17%, EPS 성장률 16%~20%를 제시하고 있습니다. 전략적인 질문으로 더 들어가고 상향된 전망의 동인도 짚어보기 전에, 이번 분기 실적을 간단히 요약해 주시고, 이 청중이 이해의 기준점을 맞추는 데 중요하다고 보시는 핵심 포인트가 있다면 말씀해 주시겠습니까?
물론입니다. 저희는 이번 분기 실적과 나타난 강한 흐름에 대해 정말, 정말 만족하고 있습니다. 매출도 견조했습니다. 주문 성장률은 그보다 더 강했습니다. 저희가 제시했던 가이던스 대비 EPS가 큰 폭으로 상회했습니다. 지난 분기 EPS는 1.11달러였고, 이는 회사가 분기 기준으로 EPS 1달러를 넘긴 첫 분기였습니다. 상당히 고무적이었습니다. 또한 분기 기준으로 거의 10억 달러에 달하는 사상 최고 수준의 잉여현금흐름도 기록했는데, 이는 제가 특히 중요하게 생각하는 부분이기도 합니다. 전반적으로 네트워킹 부문에서 매우 강한 수요가 나타나고 있습니다. 매출은 10% 성장했고, 주문은 36% 성장해 매우 좋은 흐름을 보였습니다. 저희 스토리지 사업은 실제로 10% 성장했고, 주문 측면에서도 그에 비해 두 배의 성장세를 확인했습니다.
서버는 매우 견조한 성장을 보였고, 특히 전통적(레거시) 부문에서 두드러졌습니다. 전통적 서버의 주문 성장률은 전년 대비 75%였습니다. 전반적으로 수요는 여전히 매우 강합니다. 경영진이 현재 가장 집중하고 있는 것은, 2027년이 매우 강한 한 해가 될 것으로 전망되는 가운데, 그 모든 주문을 매출로 전환하는 것입니다.
그 점에 이어서 질문드리면, 수요는 여전히 매우 강한 반면 가이던스는 수요 요인보다는 공급 제약의 영향을 더 많이 받고 있다고 말씀하셨습니다. 10-Q(분기보고서)에는 약 300억 달러 규모의 구매 약정과 관련한 공시가 있었는데, 이는 지난 분기의 60억 달러에서 크게 증가한 수준입니다. 공급에 대한 가시성이 어떻게 개선되고 있는지, 그리고 회계연도 2027년 전망을 상향할 여지가 생긴 배경이 무엇인지 설명해 주실 수 있을까요?
네, 물론입니다. 저희가 약정한 내용에 대해 매우 만족하고 있습니다. 이번 콜에서 공시한 내용은, 기본적으로 네트워킹 부문의 구매 약정이 전 분기 대비 두 배로 늘었다는 것이었습니다. 물론 60억 달러에서 300억 달러로 늘어난 부분 중 일부는 네트워킹이지만, 나머지는 클라우드와 AI에 초점이 맞춰져 있습니다. 짐작하실 수 있듯이, 이는 현재 공급이 가장 빠듯한 부품들에 주로 초점이 맞춰져 있습니다. 저희는 그동안 항상 LTA(장기 공급 계약)를 체결해 왔습니다. 아마 시장에 퍼져 있던 오해 중 하나는—지금은 어느 정도 해소된 것 같지만—LTA가 일종의 새로운 발명처럼 여겨졌다는 점입니다. 하지만 그렇지 않습니다. LTA는 오래전부터 존재해 왔고, 저희 회사는 콤팩 시절부터 DRAM 제조사들과 관계를 이어오고 있습니다.
관계가 매우 긴밀하며, 공급을 확정하기 위해 여러 해에 걸친 더 큰 규모의 계약도 체결해 왔습니다. 이런 점들이 저희가 회계연도 2027년에 제시한 전망에 대해 더 큰 자신감을 갖게 하는 요소 중 하나입니다.
알겠습니다. 그러면 ‘AI를 위한 네트워킹’ 포트폴리오에 대해 좀 더 이야기해 보겠습니다. 회계연도 2026년 ‘AI를 위한 네트워킹’ 주문 목표를 25억~30억 달러로 상향하셨습니다. 스케일업, 스케일아웃, 스케일어크로스 전반에 걸친 기회에 대해 말씀해 오셨는데, 각 영역을 더 자세히 들어가기 전에 2026년과 2027년, 그리고 그 이후를 내다볼 때 이 ‘AI를 위한 네트워킹’ 숫자에서 가장 큰 기회는 어디에 있다고 보시는지, 그리고 이 세 가지 구분별로도 말씀해 주실 수 있을까요?
네, 물론입니다. ‘AI를 위한 네트워킹’의 경우—지켜보시는 분들을 위해 말씀드리면—저희는 10월에 연말까지 15억 달러로 시작했고, 이제 분명히 연말에 가까워진 가운데 그 목표는 25억~30억 달러로 올라왔습니다. 불과 1년 전만 해도 저희에게는 사실상 초기 단계였던 시장에서 유의미한 수요를 확인했습니다. 저희는 현재의 포지션과 우리가 서 있는 위치에 대해 매우 고무적으로 생각하고 있습니다. 저희가 제공하는 것을 보면, 자체 실리콘을 탑재한 PTX 라우터로 기본적으로 ‘스케일어크로스’를 제공하고 있습니다. 여기에는 익스프레스 실리콘 칩이 들어갑니다. 이는 주니퍼가 개발해 온 것입니다. 현재는 여러 세대까지 발전해 왔고, 저희는 이것이 매우 강력한 제품이며 폭발적인 수요를 확인하고 있다고 보고 있습니다. 주니퍼의 과거를 떠올려 보시면, 이전에는 통신사(Telco) 비즈니스가 있었습니다.
그 통신사 비즈니스는 제가 돌이켜 보면 ‘도대체 어디까지 내려갈 수 있나’ 싶을 정도였습니다. 하지만 이제는 AI 데이터센터와 그에 따른 기회가 분명히 있는 만큼, 저희는 큰 폭의 수요와 초고성장을 보고 있습니다. 그리고 그쪽에서는 온램프 역할을 하는 MX도 있습니다. 이는 저희 트리오(Trio) 실리콘이고, MX 라우터는 기본적으로 데이터센터로 들어가는 온램프입니다. 이 역시 유의미한 수요를 확인했습니다. 이것이 오라클이 저희와의 계약에 큰 관심을 보인 이유 중 하나입니다. 또한 저희 QFX는 최초의 100% 직접 액체 냉각 방식의 토마호크 6 기반 탑오브랙(Top-of-Rack) 스위치입니다. 전반적으로 수요가 나타나고 있습니다. 제 생각에는 이 모든 AI 데이터센터를 연결하는 라우팅이야말로 수요가 매우 강한 영역이며, 저희가 매우 유리한 포지션을 갖고 있다고 봅니다.
전반적으로 ‘AI를 위한 네트워킹’에서 보이는 상황에 저희는 매우 만족하고 있고, 업데이트라기보다는 더 많은 세부 내용을 제공드리게 될 것으로 예상합니다. 저희는 9월 30일에 네트워킹 애널리스트 데이를 개최합니다. 장소는 베이 에어리어입니다. 참석을 원하시는 분들은 알려 주시면 되고, 웹캐스트로도 진행될 예정입니다.
좋습니다. 지난 분기에 발표하신 기가와트 규모의 오라클 딜에 대해서도 좀 더 말씀해 주실 수 있을까요? QFX 플랫폼이 매우 매력적이라고 말씀하셨는데요, 그 기회에서 HPE가 수주할 수 있었던 결정적 요인이 무엇이었는지, 그리고 기회 규모를 어느 정도로 볼 수 있는지 좀 더 구체적으로 설명해 주실 수 있을까요?
네. 이건 과거에 주니퍼와 오라클이 맺고 있던 관계와는 다릅니다. 아마 그 부분이 전달 과정에서 일부 잘못 이해된 것 같습니다. 이건 분명히 AI 데이터센터입니다. 저희는 PTX, MX, 그리고 QFX를 제공하고 있는데요, 이는 기본적으로 데이터센터의 백엔드를 구동하는 장비들이고, 이번 건은 저희가 경쟁 입찰, 즉 경쟁적인 수주 프로세스를 거쳐온 사안입니다. 그래서 당연히 오라클은 저희의 가치를 보았습니다. 몇 가지 요인이 실제로 결정적으로 작용했다고 봅니다. 첫째로, 저희가 직접 액체 냉각, 즉 DLC 스위치를 발표했을 때 주니퍼가 할 수 있는 일에 대한 시장의 관심이 크게 높아졌다고 생각합니다. 왜냐하면 다시 말씀드리지만, 저희는 경쟁사 대비 최소 6개월은 시장 출시 시점이 빠르기 때문입니다. 그래서 그 점이 도움이 됐습니다. 전력 소비도 줄여줍니다.
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어닝콜 참가자
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