조에티스 26년 2분기 어닝콜

여러분, 좋은 아침입니다. 조에티스 2026년 2분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 크리스틴 펙 최고경영자(CEO)와 웨테니 조셉 최고재무책임자(CFO)가 함께하고 있습니다. 오늘 아침 당사는 재무 실적을 발표하는 보도자료를 배포했습니다. 시작에 앞서, 본 콜에서 언급할 보도자료 및 관련 실적 프레젠테이션 자료는 당사 웹사이트의 투자자 관계(IR) 섹션에서 확인하실 수 있음을 안내드리며, 오늘 말씀드리는 내용 중 다수는 미래예측진술에 해당할 수 있고 실제 결과는 해당 전망과 중대하게 달라질 수 있음을 상기드립니다. 실적이 달라질 수 있는 특정 요인의 목록과 설명은 오늘 보도자료의 미래예측진술 및 당사가 SEC에 제출한 Exchange Act 보고서에 기재된 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 또한 오늘 말씀에는 일부 비(非)GAAP 재무지표가 포함될 예정입니다.

이러한 비(非)GAAP 재무지표를 가장 직접적으로 비교 가능한 미국 GAAP 기준 지표는 실적 보도자료와 오늘(2026년 8월 6일) 자로 제출한 당사의 8-K 공시에 포함되어 있습니다. 또한 보고 기준 및 유기적(Organic) 운영 성장도 함께 언급하겠습니다. 유기적 운영 성장은 외환 영향과 인수·매각 효과를 제외한 것으로, 이러한 요인들은 각각 조에티스의 성장에 1% 이하의 영향을 미칩니다. 별도 언급이 없는 한, 모든 매출 성장 성과 지표는 유기적 운영 성과를 기준으로 하겠습니다. 그럼, 전화회의를 크리스틴에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 스티브. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 먼저 운영 환경부터 말씀드리겠습니다. 이는 당사의 실적과 우리가 취하는 조치 모두에 중요한 맥락이기 때문입니다. 이전 분기들에서 논의해 왔듯이, 반려동물 시장은 서로 연관된 여러 요인에 의해 형성되고 있습니다. 이러한 흐름은 2분기에도 이어졌고, 일부 영역에서는 더 심화되었습니다. 전반적 소비자 물가상승률을 웃도는 가격 인상과 함께 수년간 이어져 온 추세가 지속되면서, 시장 전반에서 동물병원 방문이 감소했습니다. 그 결과 반려동물 보호자들은 지출 방식에서 더 선택적으로 변했고, 이는 방문 패턴과 구매 의사결정에서 나타나고 있습니다. 동시에 병원 매출은 긴급 및 응급 진료로 점차 이동하는 반면, 프리미엄 예방 및 만성 치료는 계속 압박을 받고 있습니다.

이는 반려동물 케어 시장 전반의 흐름으로 조에티스만의 현상은 아니지만, 우리가 선도하는 분야가 있기 때문에 우리에게는 더 중요합니다. 경쟁 강도가 높아졌고, 가장 큰 압박을 받는 여러 카테고리는 조에티스가 개척했거나 진료 표준으로 정착시키는 데 기여한 카테고리들입니다. 역사적으로 더 많은 회사들이 특정 치료 카테고리에 투자하면 질병 인지도를 높이고 수의사의 참여를 확대하며 반려동물 보호자 교육을 강화함으로써 시장을 확장하는 데 도움이 되었습니다. 하지만 현재 우리가 보는 모습은 그렇지 않습니다. 대신 성장 둔화 시장에서는 경쟁의 양상이 바뀌었습니다. 신규 진입자들은 기존 환자를 확보하기 위해 더 높은 수준의 할인, 리베이트, 포트폴리오 간 번들링, 기타 인센티브를 활용하고 있습니다. 전반적으로 이러한 역풍은 단기적으로 압박을 만들어냈습니다. 동시에 경쟁 활동 수준은 조에티스가 오랜 기간에 걸쳐 형성하는 데 기여해 온 카테고리들의 지속적인 매력도를 다시 한번 보여줍니다.

동시다발적인 경쟁 제품 출시 속에서도 당사가 리더십 지위를 유지해 온 역량은, 단기적인 입지를 강화하고 시간이 지나며 성장을 위한 올바른 기반을 마련하기 위해 우리가 취하고 있는 조치들에 대한 자신감을 줍니다. 이제 이러한 역학을 반영하며 당사 기대에 미치지 못했던 2분기 실적으로 넘어가겠습니다. 유기적 운영 기준으로 매출과 조정 순이익은 각각 1%와 2% 감소했습니다. 부문별로 보면, 신흥시장의 광범위한 성장에 힘입어 국제 부문 매출은 6% 증가한 반면 미국은 7% 감소했습니다. 다각화된 포트폴리오는 계속해서 회복탄력성을 제공했으며, 특히 축산 부문은 또 한 분기 동안 11%의 견조한 매출 성장을 기록했습니다. 다만 그 강세는 반려동물 포트폴리오의 핵심 영역 전반에서 이어진 압박으로 인해 상쇄됐고, 해당 포트폴리오는 이번 분기에 6% 감소했습니다.

앞으로를 보며, 상반기 실적과 단기적으로 지속될 것으로 예상되는 역풍을 반영해 연간 전망을 업데이트했습니다. 우리는 현재의 환경을 헤쳐 나가는 과정에서 긴박감을 갖고 움직이고 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜 전반에 걸쳐, 리더십을 유지하고 성장을 견인하기 위해 우리가 취하고 있는 조치들에 대해 말씀드리게 될 것입니다. 우리는 영업 실행력을 한층 더 날카롭게 다듬고, 경쟁 지위를 강화하며, 비용 규율을 더 엄격히 적용하는 한편, 조에티스의 다음 성장 국면을 규정할 것이라고 믿는 혁신에 대한 투자를 지속하는 데 집중하고 있습니다. 또한 이러한 이니셔티브를 실행하는 과정에서, 인재 및 조직 구조와 더 긴밀히 정렬되도록 리더십 팀도 진화시키고 있습니다. 6월에는 아베이 나약을 미국 사업의 EVP 겸 사장으로 승진 발령했습니다. 아베이는 이전에 글로벌 진단(Diagnostics) 사업부를 이끌었으며, 강한 매출 성장을 견인하는 동시에 혁신을 진전시키고 핵심 역량을 구축할 수 있는 높은 임팩트의 리더임을 입증했습니다.

새 역할에서 아베이는 미국 영업 운영에서 더 강한 성과와 책임성을 이끌어내는 데 집중하고 있습니다. 또한 오늘 실적 발표와 함께 공지한 바와 같이, 제이 자카라가 EVP 겸 최고재무책임자(CFO), 최고운영책임자(COO)로 조에티스에 합류할 예정입니다. 이 역할은 새로 신설된 직책으로, 제이는 모든 재무 기능은 물론 글로벌 제조 및 공급까지 폭넓게 총괄하게 됩니다. 이번 변화의 핵심은 더 빠른 의사결정, 공급망 전반의 더 큰 연결성, 그리고 전략 수립에서 실행으로 이어지는 전환 속도의 가속화를 가능하게 하는 데 있습니다. 우리는 이 새로운 역할을 맡을 적임자를, 적합한 배경을 갖춘 리더로 찾았다고 확신합니다.

제이는 우리가 찾고 있던 독특한 역량 조합을 갖추고 있습니다. 그는 GE 헬스케어와 박스터에서 모두 CFO를 역임한 바 있는 등 생명과학 분야에서 인상적인 경력을 바탕으로 조에티스에 합류합니다. 또한 혁신에 대한 투자와 운영상의 엄격함을 균형 있게 맞추는 전략을 설계하고 실행해 온 실적도 보유하고 있습니다. 저는 제이와 긴밀히 협력하게 되기를 기대하고 있으며, 그도 몇 주 후인 8월 17일에 업무를 시작하기를 고대하고 있다는 것을 알고 있습니다. 잠시 시간을 내어 웨트니에게 진심 어린 감사의 말씀을 전하고자 합니다. 웨트니는 지난 5년 동안 매 순간 저에게 소중한 파트너였습니다. 저는 그의 강력한 리더십과 많은 중요한 기여에 대해 감사드릴 때, 이사회와 조에티스의 모든 구성원을 대표해 말씀드린다고 생각합니다. 그의 다음 여정에도 늘 행운이 함께하기를 바랍니다. 그럼 이제 각 핵심 프랜차이즈를 더 자세히 살펴보겠습니다.

먼저, 전반적인 반려동물 시장의 압력이 가장 두드러지게 나타나는 핵심 피부과 프랜차이즈부터 말씀드리겠습니다. 이 프랜차이즈에 영향을 미치는 동인들은 지난 분기에 설명드린 내용과 대체로 일관되지만, 2분기에는 압력의 속도와 강도가 커지면서 매출(탑라인) 성장에 계속 부담으로 작용했습니다. 2분기에는 카테고리 자체가 계속 약세를 보였습니다. 예를 들어 미국에서는 2분기 개 가려움증 관련 클리닉 방문이 2% 이상 감소한 상태가 지속되었습니다. 과거에는 특히 아포퀠의 경우, 대체 채널에서의 성장이 클리닉 방문 감소를 상쇄하는 데 도움이 됐습니다. 현재 환경에서는 해당 채널의 성장도 둔화되었는데, 이는 카테고리 전반에 걸친 최종 시장의 약세를 반영합니다. 동시에 전 세계적으로 경쟁 활동이 강화되었고, 신규 진입자들이 점유율을 확보하기 위해 출시 관련 판촉 인센티브를 더 높은 수준으로 활용하고 있습니다. 그 결과, 특히 시장이 확대되지 않는 환경에서 점유율 압박이 계속되었습니다.

시장 규모와 경쟁 강도를 감안할 때, 우리의 전략은 명확합니다. 규율 있게 경쟁하고, 우리 포트폴리오의 차별화된 가치를 강화하며, 점유율을 방어하고 수요에 영향을 미치며 전환을 견인할 수 있도록 추가적인 영업 및 마케팅 비용을 가장 효과가 큰 곳에 배분하는 것입니다. 이러한 방식으로 우리는 포트폴리오를 운영하며, 필요가 즉각적인 곳에 자원을 집중하는 동시에 전반적인 반려동물 분야의 우선순위도 규율 있게 계속 지원하고 있습니다. 또한 필요하다고 판단되는 경우에는 타깃형 가격 조정과 구매 부담 완화 조치도 시행하고 있으며, 이를 통해 단기적으로 경쟁력을 유지하는 동시에 프랜차이즈의 가치를 보존하고 있습니다. 혁신은 여전히 전략의 핵심입니다. 올해 말로 예상되는 장기 지속형 사이토포인트의 미국 승인으로, 차별화된 또 다른 옵션이 더해져 당사의 피부과 포트폴리오가 강화될 것이며, 이를 통해 수의사들이 보다 높은 편의성과 반려동물 보호자에게는 더 큰 가치로 효과적인 진료를 제공하는 데 도움이 될 것입니다.

구충제 부문에서 심파리카 프랜차이즈는 이번 분기 보합을 기록했는데, 해외에서 두 자릿수 성장이 있었지만 미국에서의 지속적인 압박이 이를 상쇄했습니다. 시장별로 양상은 다르지만, 공통적으로는 구매력(가격 부담), 유통채널의 행동, 그리고 프로모션 활동이 반려동물 보호자와 수의사의 구매 결정에서 더 큰 역할을 하고 있다는 점입니다. 해외에서는 사용량 증가와 더불어 브라질에서 심파리카 트리오의 출시가 지속된 영향으로 프랜차이즈가 수혜를 보았으며, 도입이 아직 확대되는 단계인 시장에서 3중 복합 보호의 중요성이 다시 한번 확인되었습니다. 미국에서는 벼룩·진드기·심장사상충 관련 내원 감소를 포함한 지속적인 클리닉 수요 환경과, 경쟁 심화 및 프로모션 확대 환경으로 인해 프랜차이즈 실적이 압박을 받았습니다. 이전 기간과 달리, 리테일 채널의 성장은 이를 상쇄하기에 충분하지 않았습니다.

저희는 보다 경쟁력 있는 가격 책정, 반려동물 보호자 대상 프로모션 강화, 그리고 물량을 방어하고 확대할 수 있는 최대 기회 영역에서의 경쟁 고객 확보를 포함해, 실적을 안정화하기 위한 타깃형 조치를 취하고 있습니다. 한편 소동물 기생충 포트폴리오에서는 제품 구성의 폭과 다양성 덕분에 수혜를 보았으며, 레볼루션은 고양이 내원 증가에 힘입어 성장해, 개와 고양이의 필수 예방진료를 확대할 수 있는 다양한 수단을 보유하는 것의 가치를 보여주었습니다. 개 골관절염(OA) 통증 부문은 강한 기저 비교 영향으로 이번 분기 매출이 감소했습니다. 레니비아의 기여로 해외에서는 전년 동기 대비와 전분기 대비 모두 성장했지만, 미국 실적은 계속 압박을 받았고 이번 분기 개 통증 관련 내원은 2%를 넘게 감소했습니다. 개 골관절염(OA) 통증 부문에서는 메디컬 어페어즈가 카테고리 성장을 견인하는 가장 중요한 레버 중 하나로 여전히 자리하고 있습니다. 이 시장에서는 전문의와의 협업과 과학적 교육이 수의사의 신뢰를 강화하고 사용을 확대하는 데 필수적입니다.