처칠 다운스 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 앤드루. 좋은 아침입니다. 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 회사의 준비 발언이 끝난 후 질문을 받겠습니다. 회사의 2026년 3분기 경영 실적은 어제 오후에 발표되었습니다. 실적 발표 자료와 이번 컨퍼런스콜에서 다룰 기간에 관한 기타 재무 및 통계 정보(규정 G에 따라 요구되는 정보 포함)는 회사 웹사이트 churchilldownsincorporated.com의 ‘뉴스’ 섹션과 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 시작하기에 앞서, 오늘 말씀드릴 내용 중 일부에는 미래예측진술이 포함될 수 있다는 점을 알려드립니다. 이러한 진술에는 여러 위험과 불확실성이 수반되며, 이로 인해 실제 결과가 크게 달라질 수 있습니다.

모든 미래예측진술은 실적 발표 자료의 주의 문구와 SEC 제출 서류, 특히 가장 최근의 10-Q 및 10-K 보고서에 기재된 위험 요인과 함께 고려해야 합니다. 당사가 제시하는 모든 미래예측진술은 현재 시점의 가정을 바탕으로 하며, 새로운 정보나 향후 사건이 발생하더라도 해당 진술을 업데이트할 의무는 없습니다. 이번 컨퍼런스콜에서는 GAAP 및 비GAAP 재무 지표를 모두 제시하겠습니다. GAAP 지표와 비GAAP 지표 간 조정 내역은 어제 발표된 실적 보도자료에 포함되어 있습니다. 보도자료와 10-Q 보고서는 회사 웹사이트 churchilldownsincorporated.com에서 확인하실 수 있습니다. 이제 빌 카스타녠 최고경영자께 진행을 넘기겠습니다.

고맙습니다, 샘. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 저와 함께한 분들은 빌 머드 사장 겸 최고운영책임자, 마샤 달 최고재무책임자, 그리고 브래드 블랙웰 법무총괄입니다. 먼저 3분기 실적의 주요 내용을 말씀드리겠습니다. 그다음 지역 카지노 사업장 매각 진행 상황을 업데이트하고, 향후 전략 계획에 대한 추가 설명을 드리겠습니다. 이어서 마샤가 재무 실적과 자본 관리 전략을 자세히 설명한 뒤, 질문을 받겠습니다. 먼저 3분기 실적부터 말씀드리겠습니다. 순매출 6억 9,600만 달러와 조정 EBITDA 2억 6,400만 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 베팅 서비스 및 솔루션 부문과 카지노 부문에서도 조정 EBITDA 사상 최고치를 달성했습니다. 이어서 지역 카지노 자산 매각에 대해 말씀드리겠습니다.

지난 분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 말씀드렸듯이, 저희는 맥쿼리 캐피털과 협력해 완전 소유 지역 카지노 사업장 9곳을 매각하고 있습니다. 매각 절차는 순조롭게 진행되고 있습니다. 연말까지 해당 사업장들의 매매 계약 체결을 발표할 수 있을 것으로 예상합니다. 전반적인 인수·합병 시장은 금리 상승과 소비자 불확실성의 영향을 받고 있을 수 있지만, 저희 지역 카지노 자산은 차별화되는 매력적인 특성을 갖추고 있습니다. 대체로 유사한 사업장보다 신축에 가깝고 관리 상태가 우수하며, 높은 잉여현금흐름 전환율을 바탕으로 견조한 현금흐름을 창출합니다. 매각 대금은 레버리지를 크게 낮추고, 자사주를 매입하며, 처칠 다운스 경마장과 그 밖의 높은 수익률을 기대할 수 있는 성장 기회에 선별적으로 투자하는 데 사용할 계획입니다. 이번 주 화요일 이사회는 7억 5,000만 달러 규모의 신규 자사주 매입 프로그램을 승인했습니다. 이는 자산 매각 절차의 실행에 대한 저희의 자신감을 반영합니다.

앞으로 저희 회사의 전략은 가치가 높은 세 가지 플랫폼에 집중하는 것입니다. 처칠 다운스 경마장과 켄터키 더비, HRM 사업, 그리고 트윈스파이어스 사업입니다. 각 플랫폼은 견조한 현금 창출력, 지속 가능한 경쟁 우위, 수익성 있는 성장을 위한 매력적인 기회를 갖추고 있습니다. 이 세 가지 핵심 사업은 장기적으로 주주 가치를 복리적으로 증대하도록 설계된, 보다 집중된 포트폴리오의 기반입니다. 처칠 다운스 경마장과 켄터키 더비, 그리고 점차 더비 주간 전체 행사가 저희 포트폴리오의 핵심 자산입니다. 전통, 지역사회, 경쟁, 축하가 어우러진 독보적인 글로벌 스포츠·엔터테인먼트 행사로, 이를 재현할 수 있는 행사는 거의 없습니다. 저희는 더비 주간을 특별하게 만드는 전통을 지키면서 그 영향력과 도달 범위, 수익 창출력을 확대할 기회를 갖고 있습니다.

이를 위해 현명한 자본 투자를 단행하고, 고객 경험을 지속적으로 개선하며, 경주의 품질을 높이고, 혁신적인 베팅 기회를 도입하고, 소셜 미디어와 TV 시청자층을 확대하며, 스폰서십 플랫폼을 성장시킬 계획입니다. 더비 주간은 단기적으로는 물론 향후 수년간 조정 EBITDA 성장에 의미 있게 기여할 것으로 기대됩니다. 내년 5월 초 개최되는 제153회 더비에 대한 수요는 매우 강합니다. 3분기 말 기준 제153회 더비 티켓 판매는 제152회 더비의 동일 시점 판매 속도를 크게 앞섰습니다. 이는 더비의 지속적인 매력과 프리미엄 라이브 스포츠·엔터테인먼트 경험에 대한 소비자 수요 증가를 보여줍니다.

결승선 바로 너머, 스카이 테라스와 경마장의 첫 번째 코너 구간 사이에 들어설 빅토리 런의 건설이 진행 중입니다. 2028년 더비에 맞춰 이 프로젝트를 완료하기 위해 일정과 예산을 계획대로 관리하고 있습니다. 2026년 더비와 비교해 2027년 더비에는 해당 구역의 좌석 경험을 우선 개선할 예정입니다. 지붕이 있는 경기장 좌석과 한층 강화된 편의시설을 마련해 고객들이 프리미엄 경험을 누릴 수 있도록 하겠습니다. 2028년 더비를 앞두고 완공되면 빅토리 런에는 다양한 프라이빗 스위트, 실내외 식사 공간, 지붕이 있는 박스석이 조성될 예정입니다. 스폰서십 성장과 관련해, 처칠 다운스와 켄터키 더비의 선호 결제 파트너로 비자와 다년간의 파트너십을 맺게 되어 기쁘게 생각합니다.

스폰서십 및 접대 분야의 협력에 더해, 비자는 고객과 카드 소지자들이 더비 주간의 독점 혜택과 경험을 누릴 기회를 제공하고, 구매 과정은 간편하고 안전하며 원활하게 이루어지도록 지원할 예정입니다. 비자는 우드포드 리저브, 론진, 포드, 에스에이피를 비롯한 켄터키 더비의 주요 파트너 명단에 합류합니다. 스폰서들은 고객층의 매력적인 인구통계학적 특성, TV 시청자와 디지털 이용자층의 가치, 그리고 활발한 소셜 미디어 참여에 점점 더 주목하고 있습니다. 높아진 인지도에 힘입어 명성 높은 여러 브랜드가 관심을 보이고 있으며, 앞으로도 스폰서십 포트폴리오를 확대하고 강화하는 데 주력할 것입니다. 2027년 켄터키 더비가 서러브레드 챔피언십 시리즈의 개막전이 됩니다. 서러브레드 챔피언십 시리즈는 수말을 위한 더비 부문과 암말을 위한 오크스 부문, 두 개 부문으로 구성됩니다.

더비 부문은 6개 경주로 구성됩니다. 켄터키 더비로 시작해 벨몬트 스테이크스와 독립기념일 주말 처칠 다운스 경마장에서 열리는 경주, 7월 말과 8월 말 사라토가 경마장에서 각각 열리는 두 경주를 거쳐 9월 말 처칠 다운스 경마장에서 열리는 챔피언십으로 마무리됩니다. 벨몬트 파크와 사라토가 경마장의 소유주인 뉴욕 경마협회와 협력해, 더비 부문은 세계에서 가장 상징적인 경마장 세 곳을 연결하는 5개월간의 시즌 경쟁을 통해 최고의 3세 수말을 가리게 됩니다. 전국 TV 중계에 더해, 이 시리즈는 각 경주의 상금과 별도로 500만 달러의 추가 상금을 제공합니다. 이를 통해 최고의 경주마들이 챔피언십 시리즈 전반에 걸쳐 출전할 만한 강력한 경제적 유인을 마련합니다.

암말을 위한 오크스 부문은 켄터키 더비 전날 금요일에 열리는 켄터키 오크스를 시작으로 네 개의 경주로 구성됩니다. 기억하시겠지만, 올해 초 켄터키 오크스가 처음으로 NBC에서 프라임타임에 중계됐으며, 호평과 높은 시청률을 기록했습니다. 이는 오크스 데이와 세계 최고의 3세 암말들이 펼치는 경주에 전국적인 시청자층이 있음을 보여줬습니다. 두 번째 경주는 벨몬트 스테이크스 전날인 7월 5일 벨몬트 파크에서 열리고, 마지막 두 경주는 6월과 8월에 사라토가에서 개최됩니다. 오크스 부문에서 가장 높은 순위를 기록한 세 마리의 경주마는 각 경주에서 받는 상금에 더해 100만 달러의 상금을 나눠 갖게 됩니다. 여기에 반전이 있습니다.

오크스 부문 우승마는 9월에 열리는 더비 부문의 TCS 챔피언십 경주에 초청돼 수말들과 경쟁하며, 최대 100만 달러의 추가 보너스를 받을 기회를 얻게 됩니다. 오크스 부문 우승마가 수말 최고의 경주마들과 맞붙으면 기대감과 전국적인 관심이 한층 높아질 것으로 봅니다. 최고의 암말이 수말들과 겨룰 기회를 얻는 것은 당연합니다. 스포츠계에서도 보기 드문, 전율을 불러일으킬 도전이 될 것입니다. 오늘날 경마는 켄터키 더비를 비롯한 주요 개별 경주에 상당한 관심이 집중되고 있습니다. TCS는 이러한 순간들을 연결해 시즌 내내 이어지는 하나의 이야기로 만드는 것을 목표로 합니다. 스포츠 팬들은 자연스럽게 챔피언십, 라이벌 관계, 순위 경쟁, 선수들의 활약을 오랜 시간 지켜봅니다. TCS 형식이 경마에도 같은 기회를 만들어 팬들이 지속적으로 관심을 가질 이유를 더해 줄 것으로 봅니다.

최고의 경주마들이 서로 경쟁하도록 유도함으로써, 열성 팬과 일반 팬 모두 이 스포츠의 스타들과 더욱 강한 정서적 유대감을 형성하고, 동시에 최고 수준의 서러브레드 경주에 대한 인지도와 수요도 높아질 것으로 봅니다. 시즌 내내 이어지는 챔피언십 시리즈는 켄터키 더비를 통해 구축한 경제적 선순환 구조를 활용해 장기적인 경제적 가치를 창출합니다. 여기에는 미디어 중계권 확대, 새로운 접객 경험, 스폰서십 활성화, 라이선스 기회, 시리즈 전반에 걸친 새로운 베팅 기회가 포함됩니다. TCS는 팬들이 경마를 즐기는 방식을 현대화하기 위한 전략적이고 자본 효율적인 플랫폼입니다. TCS는 국내외에서 경마 팬층을 확대하는 중요한 촉매제가 될 잠재력이 있으며, 처칠 다운스 경마장과 켄터키 더비의 가치도 한층 높일 것으로 봅니다.

현재로서는 그런 계획이 없지만, 시간이 지나면서 새로운 개최지와 경주, 나아가 새로운 시리즈를 추가하는 방안도 검토할 예정입니다. 전략의 두 번째 핵심 축인 HRM으로 넘어가겠습니다. 선도적인 게임 콘텐츠와 전자 테이블 게임을 비롯한 신제품을 추가하고, 선별적으로 사업을 확장함으로써 장기적인 성장을 기대하고 있습니다. 켄터키주 내 모든 사업장에서 HRM 실적이 양호해 만족하고 있으며, 이들 사업장의 장기적인 성장 잠재력이 지속될 것으로 기대합니다. 켄터키주에서 전자 룰렛 테이블 게임의 성과에도 만족하고 있습니다. 이 ETG는 신규 고객을 유치하고, 이용이 중단된 HRM 고객의 재활성화를 뒷받침하고 있습니다. 연말 무렵 크랩스 ETG를 도입할 계획입니다. 2027년에는 블랙잭 ETG 개발을 마무리하기 위해서도 노력하고 있습니다.